Розподіл питань та завдань
ЗАПОРІЗЬКА ДЕРЖАВНА ІНЖЕНЕРНА АКАДЕМІЯ
КАФЕДРА ФІНАНСІВ
Н.В. Нестеренко
МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ
ДО ВИКОНАННЯ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ
З ДИСЦИПЛІНИ ”ІНВЕСТИЦІЙНИЙ АНАЛІЗ”
Для студентів всіх спеціальностей
Затверджено
На засіданні кафедри фінансів
Протокол № 1 від 29.08.2013 р.
Запоріжжя, 2013
ВСТУП
Виконання контрольної роботи студентами заочної форми навчання є складовою частиною навчального процесу, активною формою самостійної роботи студентів.
Мета контрольної роботи - полягає в закріпленні та поглибленні теоретичних знань, набутих студентом у процесі вивчення курсу, виробленні уміння самостійно працювати з навчальною, спеціальною літературою і статистичними матеріалами, робити узагальнення і висновки.
Під час виконання контрольної роботи студент повинен вивчити законодавчі акти, літературні джерела, в яких розглядаються питання обраної теми.
ЗАГАЛЬНІ ВИМОГИ ДО КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ
У контрольній роботі студент повинен всебічно і глибоко розкрити зміст обраної теми, показати добрі знання літературних джерел і нормативних актів.
Контрольна робота складається з двох частин: текстової (теоретичної) та розрахункової.
Зміст теоретичного розділу роботи має відповідати сучасному рівню розвитку економічної науки. У текстовій частині висвітлюються всі питання, передбачені планом теми контрольної роботи.
Висвітлення питань плану роботи слід супроводжувати аналізом статистичних даних, прикладами з практики інвестиційний аналіз. Необхідно також показати уміння зіставляти різні підходи до вирішення тих чи інших проблем, самостійно робити висновки на основі вивченої літератури, зібраного, опрацьованого і узагальненого фактичного матеріалу.
У розрахунковій частині контрольної роботи необхідно обґрунтувати розв'язок конкретної задачі.
Зміст роботи має відповідати плану і відображати суть теми, що розглядається.
Обсяг контрольної роботи — 20—24 сторінки (у тому числі — таблиці, схеми, діаграми, графіки тощо).
Виправлення, закреслювання, вставлення, скорочення слів та використання абревіатур (крім загальноприйнятих) у готовому (чистовому) тексті не дозволяються.
ПІДБІР ЛІТЕРАТУРИ, СТАТИСТИЧНОЇ ІНФОРМАЦІЇ ТА ІНШИХ МАТЕРІАЛІВ
Навчальну та спеціальну літературу з теми контрольної роботи студент підбирає самостійно, використовуючи для цього бібліотечний каталог.
Особливу увагу слід звернути на першоджерела, періодичні видання, наукові статті, передовий виробничий досвід, нормативні акти (закони України, декрети, постанови тощо). Користуватися необхідно лише новими виданнями та останніми редакціями нормативних актів.
Велику інформаційну цінність має статистичний матеріал і практичні дані підприємств, організацій, району, держави. Статистичну інформацію можна знайти у спеціальних виданнях Держкомстату України та періодичних виданнях, газеті «Урядовий кур'єр» тощо.
Зібраний статистичний матеріал необхідно опрацювати, згрупувати, подати в таблицях, проаналізувати.
Список використаних літературних джерел та інших матеріалів необхідно систематизувати та подати після тексту контрольної роботи.
ВИКЛАДЕННЯ ЗМІСТУ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ
Зібраний, вивчений і опрацьований матеріал з теми контрольної роботи необхідно викладати відповідно до плану роботи. Кожне питання, зазначене в плані роботи, має починатися з нової сторінки із своїм заголовком.
Кожна сторінка, починаючи з змісту роботи, нумерується в правому верхньому куті аркуша.
Назви таблиць повинні відображати зміст цифрової інформації. Таблицю розміщують після першого посилання на неї в тексті.
Наведені у роботі цифрові дані, цитати, таблиці, якщо вони взяті з першоджерел, мають супроводжуватися посиланнями на ці джерела. Посилання на цитовані джерела мають бути оформлені певним чином: для книг — вказуються автор, назва книги, номер тому, частини, місце видання (місто), назва видавництва, рік видання, порядковий номер сторінки; для журналів — автор статті, її назва, назва журналу, рік і номер видання, номер сторінки; для газет — автор статті, її назва, назва газети, дата випуску.
Робота має бути написана чітким, розбірливим почерком, грамотно і охайно.
Текст роботи можна писати від руки чорнилами (пастою) чорного або синього кольору, друкувати на машинці чи комп'ютері.
Після тексту роботи перед списком літератури студент ставить свій підпис і дату виконання роботи.
Закінчена робота подається студентом у термін, визначений відповідним графіком.
РОЗПОДІЛ ПИТАНЬ ТА ЗАВДАНЬ
| № варіанту | № теоретичних питань | № задач |
| 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 | 1,34 2,35 3,36 4,37 5,38 6,39 7,40 8,41 9,42 10,43 11,44 12,45 13,46 14,47 15,48 16,49 17,50 18,51 19,52 20,53 21,54 22,55 23,56 24,57 25,58 26,59 27,60 28,61 29,62 30,63 31,64 32,65 33,66 | 1,34 2,35 3,36 4,37 5,38 6,39 7,40 8,41 9,42 10,43 11,44 12,45 13,46 14,47 15,48 16,49 17,50 18,51 19,52 20,53 21,54 22,55 23,56 24,57 25,58 26,59 27,60 28,61 29,62 30,63 31,64 32,65 33,66 |
І. ТЕОРЕТИЧНІ ПИТАННЯ
1. Сутність інвестиційного аналізу як складової процесу управління інвестиціями.
2. Поняття та класифікація інвестиційних проектів.
3. Життєвий цикл інвестиційного проекту.
4. Ефективність інвестицій та принципи її оцінки.
5. Вартість грошей в часі.
6. Методологічні питання вибору норми дисконту.
7. Аналіз інвестицій в умовах інфляції.
8. Аналіз проектно-кошторисної документації.
9. Склад та призначення проектно-кошторисної документації.
10. Організаційно-економічні аспекти порядку розробки проектно-кошторисної документації.
11. Бізнес-план інвестиційного проекту.
12. Доходи та витрати інвестиційних проектів.
13. Методи визначення кошторисної вартості інвестицій.
14. Види та особливості складання кошторисів реальних інвестицій.
15. Аналіз техніко-економічного обґрунтування проекту.
16. Сутність та склад техніко-економічного обґрунтування проекту.
17. Система техніко-економічних показників ефективності проекту.
18. Методика визначення основних техніко-економічних показників проекту.
19. Оцінка абсолютної та порівняльної ефективності проектних рішень.
20. Бюджетування та аналіз грошових потоків інвестиційного проекту.
21. Бюджетування як складова методології інвестиційного аналізу.
22. Прогнозування фінансових результатів і грошових потоків інвестиційного проекту.
23. Оцінка фінансової спроможності проекту.
24. Розробка та оптимізація схеми фінансування проекту.
25. Формування прогнозних показників для оцінки ефективності участі в проекті.
26. Комплекс методів оцінки ефективності інвестиційних проектів.
27. Чисті грошові надходження та чиста поточна вартість інвестицій.
28. Термін окупності інвестицій.
29. Розрахункова та внутрішня норма доходності інвестицій.
30. Індекс прибутковості інвестицій.
31. Метод кінцевої вартості майна.
32. Модифікована чиста поточна вартість.
33. Оцінювання інвестиційної привабливості проектів.
34. Правила використання критеріїв ефективності в порівняльному аналізі інвестиційної привабливості проектів.
35. Оцінка інвестиційної привабливості проектів з різною тривалістю розрахункового періоду.
36. Модифікована внутрішня норма доходності.
37. Точка Фішера і її використання при оцінці інвестиційної привабливості проектів.
38. Дюрація інвестицій.
39. Сутність, мета та завдання фінансово-інвестиційного аналізу суб’єктів господарювання.
40. Методи фінансово-інвестиційного аналізу.
41. Оцінка інвестиційної привабливості суб’єктів господарювання.
42. Аналіз інвестиційної діяльності суб’єктів господарювання.
43. Урахування ризику і невизначеності інвестиційних проектів.
44. Сутність, значення та класифікація інвестиційних ризиків.
45. Система методів врахування ризиків та невизначеності в інвестиційному аналізі.
46. Укрупнена оцінка стійкості проекту в умовах ризику.
47. Аналіз чутливості проекту.
48. Маржинальний аналіз ризику. Характеристика основних показників, що використовуються в оцінках беззбитковості.
49. Метод сценаріїв розвитку.
50. Метод «дерева рішень».
51. Метод Монте-Карло: сутність та особливості використання в аналізі ризику інвестицій.
52. Аналіз ринку фінансових інвестицій.
53. Кон’юнктура ринку фінансових інвестицій та оцінка її динаміки.
54. Інвестиційний клімат та методи його дослідження.
55. Оцінювання інвестиційних якостей фінансових інструментів.
56. Поняття та класифікація фінансових інструментів.
57. Оцінка доцільності інвестування в фінансові інструменти.
58. Оцінка інвестиційних якостей акцій.
59. Оцінка інвестиційних якостей облігацій.
60. Оцінювання стратегії фінансового інвестування.
61. Сутність та значення стратегії фінансового інвестування.
62. Вибір оптимальної стратегії по інвестиційному проекту в умовах ризику і невизначеності.
63. Критерії оцінки інвестиційної стратегії фінансового інвестування.
64. Поняття та класифікація інвестиційних портфелів.
65. Просторова та часова оптимізація портфеля реальних інвестицій.
66. Оптимізація портфеля на основі графіків інвестиційних альтернатив та граничної вартості капіталу.
ІІ. ЗАДАЧІ
Задача 1.Проект пошиву жіночих костюмів передбачає на виробництво одного костюма витрати тканини та аксесуарів на суму 45 грн. За кожен костюм швачка отримує 15 грн. Витрати на утримання та експлуатацію устаткування, інші загальнофірмові витрати становлять 80 тис. грн. на рік. Планова ціна реалізації костюма — 110 грн. Скільки потрібно виробляти костюмів, щоб звільнити зону збиткового виробництва? Скільки потрібно шити костюмів для того, щоб річний обсяг прибутку досяг 40 тис. грн.? Виконайте аналіз динамічності проекту, якщо підприємство планує довести обсяг випуску продукції до 250 тис. одиниць на рік, провівши рекламну кампанію з бюджетом 30 тис. грн. Проілюструйте рішення графічно.
Задача 2. Розглядається можливість реалізації інвестиційного проекту. За підрахунками фахівців було розроблено таблицю витрат і доходів, пов’язаних з реалізацією проекту:
| Рік | Витрати | Вигоди |
| 0,5 | — | |
| 2,1 | 0,4 | |
| 3,7 | 0,7 | |
| 3,7 | 1,3 | |
| 2,0 | 1,9 | |
| 0,5 | 2,2 | |
| 7—30 | 0,5 | 2,6 |
| Усього | 24,5 | 68,9 |
Визначте доцільність здійснення проекту за критеріями чистої теперішньої вартості, рентабельності інвестицій, терміну окупності проекту, якщо реальна ставка прибутковості інвестицій — 10 %, очікуваний темп інфляції — 10 % на рік. Чи зміниться ваше рішення, якщо реальна ставка зросте до 18 %?
Визначте внутрішню норму рентабельності інвестицій. Побудуйте фінансовий профіль проекту за різними сценаріями. Прокоментуйте отримані дані.
Задача 3.Виконайте аналіз чутливості інвестиційного проекту, визначте найважливіші змінні проекту, їх граничне значення, допустимі зміни та рейтинг впливу на результативну кількість за наведеними нижче даними.
Передбачається, що початкові інвестиції проекту — 2 млн грн., ціна реалізації — 50 грн., витрати на оплату праці у розрахунку на одиницю продукції — 15 грн., матеріальні витрати — 10 грн., з яких витрати на електроенергію — 8 грн. У разі нормального завантаження виробничих потужностей підприємство зможе випускати 600 тис. виробів на рік. Термін реалізації проекту — 8 років, дисконтна ставка — 12 %.
Задача 4. Інвестор має таку інформацію щодо можливих обсягів продажу нового продукту і відповідних імовірностей:
| Можливий рівень сприймання продукції (можлива реакція ринку) | Обсяг продажу (од. товару) | Імовірності |
| Низький Середній Високий Дуже високий | 10 30 45 60 | 0,1 0,3 0,4 0,2 |
Визначте:
а) очікуване значення продажу нового продукту;
б) стандартне відхилення.
Задача 5.Фірма — розробник вугільних родовищ аналізує два взаємовиключних інвестиційних проекти — купівлю родовища А або В. Вугільне родовище А потребує початкових інвестицій 1 млн дол., очікувані значення грошових потоків від його розробки — 200 тис. дол. щорічно з 5-го по 15-й рік і 400 тис. дол. щорічно з 16-го по 25-й рік. Початкові інвестиції в родовище В — 1,2 млн дол., очікувані грошові потоки — 150 тис. дол. протягом 25 років. Вартість капіталу — 10 %.
Визначте:
а) інвестиційний проект має бути реалізований?
б) якщо ризикованість проекту В висока і до середньоризикової вартості капіталу 10 % додається премія за ризик 5 %, то чи змінюється інвестиційне рішення?
Задача 6.Розглядаються два інвестиційних проекти з п’ятирічним строком життя. Проект А можна віднести до категорії, «модифікація існуючої виробничої лінії», проект В — до категорії «виробництво, не пов’язане з існуючим».
Проекти оцінюються на основі аналізу ризику і розрахунку дисконтної ставки. Очікувані грошові потоки від проектів наведено в таблиці.
| Рік | Проект А | Проект В |
| – 250 000 | – 400 000 | |
| 30 000 | 135 000 | |
| 40 000 | 135 000 | |
| 50 000 | 135 000 | |
| 90 000 | 135 000 | |
| 130 000 | 135 000 |
Необхідний рівень дохідності залежно від класу ризику проекту розподіляється таким чином:
| Клас ризику проекту | Необхідний рівень дохідності, % |
| 1. Модифікація або розширення існуючої виробничої лінії 2. Проект, не пов’язаний з існуючим виробництвом 3. Дослідні та пошукові програми | 15 18 20 |
Визначте NРV проектів з урахуванням ризику.
Задача 7. Розрахуйте величину поточних активів підприємства за такими даними (грош. од.):
| Основні засоби за залишковою вартістю | |
| Статутний фонд | |
| Нематеріальні активи за залишковою вартістю | |
| Короткострокові кредити банків | |
| Виробничі запаси | |
| Товари відвантажені, строк оплати яких не настав | |
| Спеціальні фонди | |
| Довгострокові кредити банків | |
| Заборгованість з оплати праці | |
| Розрахунковий рахунок |
Задача 8. Розрахуйте чистий прибуток підприємства за такими даними (грош. од.):
| Витрати на виробництво реалізованої продукції | |
| Доходи від здачі майна в оренду | |
| Виручка від реалізації продукції | |
| Чистий обсяг продажів | |
| Платежі в бюджет | |
| Податок на додану вартість |
Задача 9. Річні поточні витрати фірми становлять 3,6 млн дол., а цикл обігу коштів — 90 днів. Якою є мінімально необхідна сума грошей в обігу?
Задача 10. Прогнозоване значення дивідендів на 1999 р. — 5 коп. на просту акцію номінальною вартістю 1 грн. Середня прогнозована ринкова вартість акції на 1999 р. — 1,5 грн. Прогнозований темп приросту дивідендів — 0,2 %. Розрахуйте ціну акціонерного капіталу .
Задача 11. Фірмі необхідно оцінити вартість капіталу проекту. Джерелами фінансування є кредит банку під 20 % річних, залучення інвесторів під випуск простих акцій з дивідендами 10 % та реінвестиції з планованою дохідністю 5 %. Вартість проекту — 1 млн 200 тис. грн. Реінвестиції становлять 300 тис. грн., емісія планується у розмірі 600 тис. грн.
Задача 12. Розрахуйте фінансовий ліверидж фірми за такими даними (грош. од.):
| Статутний фонд | |
| Спеціальні фонди | |
| Довгострокові кредити банків | |
| Кредиторська заборгованість |
Структура пасивів під час реалізації проекту зміниться за рахунок довгострокового кредиту на 1000 грош. од. під 15 % річних.
Задача 13. Розрахуйте величину коштів фірми на кінець року за такими даними (грош. од.):
| Виручка від реалізації | |
| Прямі витрати | |
| Непрямі витрати | |
| Витрати на утримання об’єктів соцкультпобуту | |
| Амортизація | |
| Доходи від продажу цінних паперів | |
| Прибуток від продажу цінних паперів | |
| Придбано цінних паперів на суму | |
| Одержано кредит банку | |
| Сплачено проценти за кредит банку | |
| Інвестиційні витрати | |
| Податок на додану вартість | |
| Відрахування в інноваційний фонд | |
| Податок на майно | |
| Кошти на початок року |
Задача 14. Керівництво компанії «Автосервіс» має намір прийняти рішення щодо придбання автоматичної мийки для машин. Витрати на придбання, встановлення та пусконалагоджувальні роботи становлять близько 140 тис. грн. Очікувана тривалість експлуатації автомийки — 7 років. Очікуваний річний балансовий прибуток такий:
| Рік | |||||||
| Операційний грошовий потік | 30 000 | 50 000 | 60 000 | 60 000 | 30 000 | 20 000 | 20 000 |
| Амортизація | 20 000 | 20 000 | 20 000 | 20 000 | 20 000 | 20 000 | 20 000 |
| Прибуток | 10 000 | 30 000 | 40 000 | 40 000 | 10 000 | — | — |
На кінець сьомого року експлуатації залишкова вартість мийки становитиме декілька гривень. Компанія класифікує свої проекти таким чином:
| Очікувана норма дохідності, % | |
| Низький ризик | |
| Середній ризик | |
| Високий ризик |
Проект установлення автоматичної мийки вважається таким, що має середній рівень ризику. Чи варто реалізовувати цей проект?
Задача 15. Керівництво фірми повинно прийняти рішення щодо придбання нового обладнання. Початкові витрати на закупівлю, монтаж і пусконалагоджувальні роботи становитимуть 140 тис. грн. Тривалість експлуатації обладнання — 5 років. Очікуваний балансовий прибуток такий:
| Рік | ||||
| Операційний грошовий потік | 90 000 | 90 000 | 100 000 | 50 000 |
| Амортизація | 50 000 | 30 000 | 40 000 | 20 000 |
| Прибуток | 40 000 | 60 000 | 60 000 | 30 000 |
По закінченні п’ятого року експлуатації залишкова вартість обладнання становитиме лише декілька гривень. Компанія класифікує свої проекти таким чином:
| Очікувана норма дохідності, % | |
| Низький ризик | |
| Середній ризик | |
| Високий ризик |
1) Наведіть найпоширеніші методи оцінювання інвестиційних пропозицій.
2) Яких помилок (на прикладі цієї задачі) можуть припуститися аналітики-початківці?
3) Чи варто фірмі купляти нове обладнання, якщо рівень ризику проекту є середнім?
Задача 16. Проект, що потребує інвестицій у розмірі 160 тис. грн., передбачає отримання річного доходу в розмірі 30 тис. грн. протягом 15 років. Оцініть доцільність такої інвестиції, якщо коефіцієнт дисконтування 15 %.
Задача 17. Аналізуються проекти (грн.)
| ІС | С1 | С2 | |
| А | – 4000 | ||
| Б | – 2000 |
Ранжуйте проекти за критеріями IRR, PP, NPV, якщо r = 10 %.
Задача 18. Проаналізуйте два альтернативних проекти, якщо ціна капіталу 10 % (стандартна схема грошових потоків):
| А | – 100 | ||||
| Б | – 100 | — | — | — |
Задача 19. Розрахуйте IRR проекту (стандартна схема грошових потоків):
| А | – 200 |
Довірчий інтервал [5 %;15 %]
Задача 20.Підприємству необхідно накопичити 2 млн. грн. для придбання через 5 років будівлі під офіс. Найбезпечнішим способом нагромадження є придбання безризикових державних цінних паперів, що генерують річний дохід за ставкою 8% річних з нарахуванням процентів кожні півроку. Яким має бути початковий внесок фірми?
Задача 21.Розрахуйте поточну вартість 10000 грн., які будуть отримані через 10 років, зважаючи на те, що ставка дисконтування становить 15%.
Задача 22.Розрахуйте поточну вартість 5-ти річного ануїтету вартістю 200 грн., за ставкою 12% річних.
Задача 23.Підприємство формує фонд фінансування інвестиційних потреб шляхом щорічного відрахування на депозитний рахунок в банку 25 тис. грн. прибутку. Депозитна ставка становить 12% річних. Визначте, чи зможе підприємство повністю профінансувати за рахунок цього фонду будівництво нових виробничих приміщень, початкові інвестиції в яке планується здійснити через 5 років. Плановий обсяг цих інвестицій становить 140 тис. грн.
Задача 24.Органи місцевої влади розглядають проект відкриття нової лікарні, під будівництво якої передбачається відвести ділянку землі, що належить місту. Зараз ця ділянка використовується для вирощування сільськогосподарських культур приватним підприємством, яке її орендує і платить 1100 тис. грн. щорічно. Річна орендна плата за аналогічні ділянки в цьому ж районі складає 1250 тис. грн. Чому дорівнює вартість ділянки землі, що буде відведена під будівництво лікарні?
Задача 25.За обладнання, яке є частиною нового інвестиційного проекту, минулого року було заплачено 800 тис. грн. Сьогодні необхідно витратити ще 600 тис. грн., щоб інвестиційний проект було завершено. Максимальні чисті вигоди, які можна отримати від здійснення інвестиційного проекту — 1200 тис. грн. Обґрунтуйте, чи доцільно здійснювати додаткові інвестиції?
Задача 26. Підприємство має намір придбати технологічну лінію з виробництва валів. За якого мінімального обороту це придбання окупиться, якщо змінні витрати у перерахунку на один вал становлять 80 грн., постійні витрати (оренда, комунальні платежі, заробітна плата та ін.) — 5 млн грн. на місяць. Вартість одного валу 120 грн.
Задача 27. Річний обсяг закупівлі товару комерційною фірмою становить 100 тис. грн., річний обсяг продажу — 135 тис. грн. Щорічні витрати на оренду приміщення, упаковку, оплату праці персоналу — 28 тис. грн. За якого мінімального річного обсягу продажу фірма не матиме збитків (мінімальний річний оборот)?
Задача 28. Зробіть порівняльний аналіз графіків зміни нарощування капіталу у разі реалізації схем простих і складних процентів.
Задача 29. Підприємство має на рахунку у банку 1,2 млн грн. Банк нараховує 12,5 % річних. Існує пропозиція ввійти всім капіталом до спільного підприємства, при цьому прогнозується подвоєння капіталу через 5 років. Чи варто приймати таку пропозицію?
Задача 30. У вашому розпорядженні є 10 млн грн. Ви хотіли б потроїти цю суму через 7 років. Яким є мінімально прийнятне значення процентної ставки?
Задача 31. Фірмі необхідно нагромадити 2 млн грн. для придбання через 10 років будівлі під офіс. Найбезпечнішим способом нагромадження є придбання серій безризикових державних цінних паперів, що генерують річний дохід за ставкою 8 % річних з нарахуванням процентів кожні півроку. Яким має бути початковий внесок фірми?
Задача 32. Розрахуйте теперішню вартість 1000 грн., які будуть отримані через 12 років, зважаючи на те, що ставка дисконтування (вартість капіталу, процентна ставка, дисконтна ставка, ставка капіталізації) становить 12 %.
Задача 33. Розрахуйте теперішню вартість 623 грн., що будуть отримані через 8 років, плюс 1092 грн., які будуть отримані через 8 років після цього, за умови, що процентна ставка становить 7 %.
Задача 34. Розрахуйте теперішню вартість 10-ти річного ануїтету вартістю 100 грн., за ставкою 20 % річних.
Задача 35. Розрахуйте теперішню вартість 250 грн., отримуваних щорічно протягом 21 року, плюс 1200 грн., які отримуватимуться довічно після 21 року, за умови, що річна процентна ставка становитиме 11 %.
Задача 36. Фірма має намір придбати обладнання вартістю 20 тис. грн. Розраховано, що річна економія від установлення цього обладнання становитиме 5 тис. грн., тривалість експлуатації 5 років, а залишкова вартість — 1000 грн. Зважаючи на те, що показник норми дохідності має становити 10 %, які дії ви порекомендуєте?
Задача 37.Підприємству необхідно накопичити 2 млн. грн. для придбання через 5 років будівлі під офіс. Найбезпечнішим способом нагромадження є придбання безризикових державних цінних паперів, що генерують річний дохід за ставкою 8% річних з нарахуванням процентів кожні півроку. Яким має бути початковий внесок фірми?
Задача 38.Розрахуйте поточну вартість 10000 грн., які будуть отримані через 10 років, зважаючи на те, що ставка дисконтування становить 15%.
Задача 39.Розрахуйте поточну вартість 5-ти річного ануїтету вартістю 200 грн., за ставкою 12% річних.
Задача 40.Підприємство формує фонд фінансування інвестиційних потреб шляхом щорічного відрахування на депозитний рахунок в банку 25 тис. грн. прибутку. Депозитна ставка становить 12% річних. Визначте, чи зможе підприємство повністю профінансувати за рахунок цього фонду будівництво нових виробничих приміщень, початкові інвестиції в яке планується здійснити через 5 років. Плановий обсяг цих інвестицій становить 140 тис. грн.
Задача 41.Органи місцевої влади розглядають проект відкриття нової лікарні, під будівництво якої передбачається відвести ділянку землі, що належить місту. Зараз ця ділянка використовується для вирощування сільськогосподарських культур приватним підприємством, яке її орендує і платить 1100 тис. грн. щорічно. Річна орендна плата за аналогічні ділянки в цьому ж районі складає 1250 тис. грн. Чому дорівнює вартість ділянки землі, що буде відведена під будівництво лікарні?
Задача 42.За обладнання, яке є частиною нового інвестиційного проекту, минулого року було заплачено 800 тис. грн. Сьогодні необхідно витратити ще 600 тис. грн., щоб інвестиційний проект було завершено. Максимальні чисті вигоди, які можна отримати від здійснення інвестиційного проекту — 1200 тис. грн. Обґрунтуйте, чи доцільно здійснювати додаткові інвестиції?
Задача 43. Підприємство має намір придбати технологічну лінію з виробництва валів. За якого мінімального обороту це придбання окупиться, якщо змінні витрати у перерахунку на один вал становлять 80 грн., постійні витрати (оренда, комунальні платежі, заробітна плата та ін.) — 5 млн грн. на місяць. Вартість одного валу 120 грн.
Задача 44. Річний обсяг закупівлі товару комерційною фірмою становить 100 тис. грн., річний обсяг продажу — 135 тис. грн. Щорічні витрати на оренду приміщення, упаковку, оплату праці персоналу — 28 тис. грн. За якого мінімального річного обсягу продажу фірма не матиме збитків (мінімальний річний оборот)?
Задача 45. Зробіть порівняльний аналіз графіків зміни нарощування капіталу у разі реалізації схем простих і складних процентів.
Задача 46. Підприємство має на рахунку у банку 1,2 млн грн. Банк нараховує 12,5 % річних. Існує пропозиція ввійти всім капіталом до спільного підприємства, при цьому прогнозується подвоєння капіталу через 5 років. Чи варто приймати таку пропозицію?
Задача 47. У вашому розпорядженні є 10 млн грн. Ви хотіли б потроїти цю суму через 7 років. Яким є мінімально прийнятне значення процентної ставки?
Задача 48. Фірмі необхідно нагромадити 2 млн грн. для придбання через 10 років будівлі під офіс. Найбезпечнішим способом нагромадження є придбання серій безризикових державних цінних паперів, що генерують річний дохід за ставкою 8 % річних з нарахуванням процентів кожні півроку. Яким має бути початковий внесок фірми?
Задача 49. Розрахуйте теперішню вартість 1000 грн., які будуть отримані через 12 років, зважаючи на те, що ставка дисконтування (вартість капіталу, процентна ставка, дисконтна ставка, ставка капіталізації) становить 12 %.
Задача 50. Розрахуйте теперішню вартість 623 грн., що будуть отримані через 8 років, плюс 1092 грн., які будуть отримані через 8 років після цього, за умови, що процентна ставка становить 7 %.
Задача 51. Розрахуйте теперішню вартість 10-ти річного ануїтету вартістю 100 грн., за ставкою 20 % річних.
Задача 52. Розрахуйте теперішню вартість 250 грн., отримуваних щорічно протягом 21 року, плюс 1200 грн., які отримуватимуться довічно після 21 року, за умови, що річна процентна ставка становитиме 11 %.
Задача 53. Фірма має намір придбати обладнання вартістю 20 тис. грн. Розраховано, що річна економія від установлення цього обладнання становитиме 5 тис. грн., тривалість експлуатації 5 років, а залишкова вартість — 1000 грн. Зважаючи на те, що показник норми дохідності має становити 10 %, які дії ви порекомендуєте?
Задача 54.Проект пошиву жіночих костюмів передбачає на виробництво одного костюма витрати тканини та аксесуарів на суму 45 грн. За кожен костюм швачка отримує 15 грн. Витрати на утримання та експлуатацію устаткування, інші загальнофірмові витрати становлять 80 тис. грн. на рік. Планова ціна реалізації костюма — 110 грн. Скільки потрібно виробляти костюмів, щоб звільнити зону збиткового виробництва? Скільки потрібно шити костюмів для того, щоб річний обсяг прибутку досяг 40 тис. грн.? Виконайте аналіз динамічності проекту, якщо підприємство планує довести обсяг випуску продукції до 250 тис. одиниць на рік, провівши рекламну кампанію з бюджетом 30 тис. грн. Проілюструйте рішення графічно.
Задача 55. Розглядається можливість реалізації інвестиційного проекту. За підрахунками фахівців було розроблено таблицю витрат і доходів, пов’язаних з реалізацією проекту:
| Рік | Витрати | Вигоди |
| 0,5 | — | |
| 2,1 | 0,4 | |
| 3,7 | 0,7 | |
| 3,7 | 1,3 | |
| 2,0 | 1,9 | |
| 0,5 | 2,2 | |
| 7—30 | 0,5 | 2,6 |
| Усього | 24,5 | 68,9 |
Визначте доцільність здійснення проекту за критеріями чистої теперішньої вартості, рентабельності інвестицій, терміну окупності проекту, якщо реальна ставка прибутковості інвестицій — 10 %, очікуваний темп інфляції — 10 % на рік. Чи зміниться ваше рішення, якщо реальна ставка зросте до 18 %?
Визначте внутрішню норму рентабельності інвестицій. Побудуйте фінансовий профіль проекту за різними сценаріями. Прокоментуйте отримані дані.
Задача 56.Виконайте аналіз чутливості інвестиційного проекту, визначте найважливіші змінні проекту, їх граничне значення, допустимі зміни та рейтинг впливу на результативну кількість за наведеними нижче даними.
Передбачається, що початкові інвестиції проекту — 2 млн грн., ціна реалізації — 50 грн., витрати на оплату праці у розрахунку на одиницю продукції — 15 грн., матеріальні витрати — 10 грн., з яких витрати на електроенергію — 8 грн. У разі нормального завантаження виробничих потужностей підприємство зможе випускати 600 тис. виробів на рік. Термін реалізації проекту — 8 років, дисконтна ставка — 12 %.
Задача 57. Інвестор має таку інформацію щодо можливих обсягів продажу нового продукту і відповідних імовірностей:
| Можливий рівень сприймання продукції (можлива реакція ринку) | Обсяг продажу (од. товару) | Імовірності |
| Низький Середній Високий Дуже високий | 10 30 45 60 | 0,1 0,3 0,4 0,2 |
Визначте:
а) очікуване значення продажу нового продукту;
б) стандартне відхилення.
Задача 58.Фірма — розробник вугільних родовищ аналізує два взаємовиключних інвестиційних проекти — купівлю родовища А або В. Вугільне родовище А потребує початкових інвестицій 1 млн дол., очікувані значення грошових потоків від його розробки — 200 тис. дол. щорічно з 5-го по 15-й рік і 400 тис. дол. щорічно з 16-го по 25-й рік. Початкові інвестиції в родовище В — 1,2 млн дол., очікувані грошові потоки — 150 тис. дол. протягом 25 років. Вартість капіталу — 10 %.
Визначте:
а) інвестиційний проект має бути реалізований?
б) якщо ризикованість проекту В висока і до середньоризикової вартості капіталу 10 % додається премія за ризик 5 %, то чи змінюється інвестиційне рішення?
Задача 59.Розглядаються два інвестиційних проекти з п’ятирічним строком життя. Проект А можна віднести до категорії, «модифікація існуючої виробничої лінії», проект В — до категорії «виробництво, не пов’язане з існуючим».
Проекти оцінюються на основі аналізу ризику і розрахунку дисконтної ставки. Очікувані грошові потоки від проектів наведено в таблиці.
| Рік | Проект А | Проект В |
| – 250 000 | – 400 000 | |
| 30 000 | 135 000 | |
| 40 000 | 135 000 | |
| 50 000 | 135 000 | |
| 90 000 | 135 000 | |
| 130 000 | 135 000 |
Необхідний рівень дохідності залежно від класу ризику проекту розподіляється таким чином:
| Клас ризику проекту | Необхідний рівень дохідності, % |
| 1. Модифікація або розширення існуючої виробничої лінії 2. Проект, не пов’язаний з існуючим виробництвом 3. Дослідні та пошукові програми | 15 18 20 |
Визначте NРV проектів з урахуванням ризику.
Задача 60. Розрахуйте величину поточних активів підприємства за такими даними (грош. од.):
| Основні засоби за залишковою вартістю | |
| Статутний фонд | |
| Нематеріальні активи за залишковою вартістю | |
| Короткострокові кредити банків | |
| Виробничі запаси | |
| Товари відвантажені, строк оплати яких не настав | |
| Спеціальні фонди | |
| Довгострокові кредити банків | |
| Заборгованість з оплати праці | |
| Розрахунковий рахунок |
Задача 61. Розрахуйте чистий прибуток підприємства за такими даними (грош. од.):
| Витрати на виробництво реалізованої продукції | |
| Доходи від здачі майна в оренду | |
| Виручка від реалізації продукції | |
| Чистий обсяг продажів | |
| Платежі в бюджет | |
| Податок на додану вартість |
Задача 62. Річні поточні витрати фірми становлять 3,6 млн дол., а цикл обігу коштів — 90 днів. Якою є мінімально необхідна сума грошей в обігу?
Задача 63. Прогнозоване значення дивідендів на 1999 р. — 5 коп. на просту акцію номінальною вартістю 1 грн. Середня прогнозована ринкова вартість акції на 1999 р. — 1,5 грн. Прогнозований темп приросту дивідендів — 0,2 %. Розрахуйте ціну акціонерного капіталу .
Задача 64. Фірмі необхідно оцінити вартість капіталу проекту. Джерелами фінансування є кредит банку під 20 % річних, залучення інвесторів під випуск простих акцій з дивідендами 10 % та реінвестиції з планованою дохідністю 5 %. Вартість проекту — 1 млн 200 тис. грн. Реінвестиції становлять 300 тис. грн., емісія планується у розмірі 600 тис. грн.
Задача 65. Розрахуйте фінансовий ліверидж фірми за такими даними (грош. од.):
| Статутний фонд | |
| Спеціальні фонди | |
| Довгострокові кредити банків | |
| Кредиторська заборгованість |
Структура пасивів під час реалізації проекту зміниться за рахунок довгострокового кредиту на 1000 грош. од. під 15 % річних.
Задача 66. Розрахуйте величину коштів фірми на кінець року за такими даними (грош. од.):
| Виручка від реалізації | |
| Прямі витрати | |
| Непрямі витрати | |
| Витрати на утримання об’єктів соцкультпобуту | |
| Амортизація | |
| Доходи від продажу цінних паперів | |
| Прибуток від продажу цінних паперів | |
| Придбано цінних паперів на суму | |
| Одержано кредит банку | |
| Сплачено проценти за кредит банку | |
| Інвестиційні витрати | |
| Податок на додану вартість | |
| Відрахування в інноваційний фонд | |
| Податок на майно | |
| Кошти на початок року |
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
1. Аналiз i розробка iнвестицiйних проектiв [Текст] : навч. посiбник для внз / I. I. Цигилик, С. О. Кропельницька, М. М. Бiлий, О. I. Мозiль ; Прикарпат. ун-т iм. В. Стефаника. - К. : Центр навч. лiт., 2005. - 159 c. : iл. - ISBN 966-8365-81-Х. (5 прим.)
2. Анискин, Ю. П. Управление инвестициями [Текст] : учеб. пособие / Ю. П. Анискин ; Моск. гос. ин-т электрон. техники (Техн. ун-т); Ин-т экон. и упр. Междунар. акад. менеджмента . - М. : Омега-Л, 2002. - 166 c. : ил. - ISBN 5-901386-54-Х. (2 прим.)
3. Антипенко, Е. Ю. Принципы анализа капитальных вложений [Текст] : монография / Е. Ю. Антипенко, В. И. Доненко. - Запорожье : Фазан, 2005. - 418 c. : ил. - ISBN 966-8132-36-Х. (1 прим.)
4. Аньшин, В. М. Инвестиционный анализ [Teкст] : учебное пособие / В. М. Аньшин ; Академия н/х при Правительстве РФ. — М. : Дело, 2002. — 280 с. — (Библиотека современного менеджера). — ISBN 5-7749-0200-5. (2 прим.)
5. Балацький, О. Ф. Управлiння iнвестицiями [Текст] : навч. посiбник для внз / О. Ф. Балацький, О. М. Телiженко, М. О. Соколов. - 2-ге вид., перероб. i доп. - Суми : Унiв. книга, 2004. - 231 c. : iл. - ISBN 966-680-117-5. (2 прим.)
6. Бардиш, Г. О. Проектний аналiз [Teкст] : пiдручник / Г. О. Бардиш ; Мiн-во освiти i науки України, НБУ, Львiвський банкiвський iн-т. — 2-ге вид., стереот. — К. : Знання, 2006. — 415 с. — ISBN 966-346-090-3 (6 прим.).
7. Бланк, И. А. Инвестиционный менеджмент [Текст] : учеб. курс / И. А. Бланк. - К. : Ника-Центр; Эльга-Н, 2001. - 448 c. : ил. - ISBN 966-521-048-3. (10 прим.)
8. Бланк, И. А. Основы инвестиционного менеджмента [Текст]. Т. 2 / И. А. Бланк. - К. : Ника-Центр; Эльга-Н, 2001. - 512 c. : ил. - (Б-ка фин. менеджера; Вып. 7) - ISBN 966-521-033-5 (1 прим.)
9. Борщ, Л. М. Iнвестування: теорiя i практика [Текст] : навч. посiбник / Л. М. Борщ, С. В. Герасимова ; Київ. ун-т ринкових вiдносин, Феодос. фiн.-екон. акад. - 2-ге вид., перероб. i доп. - К. : Знання, 2007. - 685 c. : iл. - (Вища освiта ХХI столiття) - ISBN 966-346-263-9. (10 прим.)
10. Бочаров, В. В. Инвестиционный менеджмент [Текст] : учеб. пособие / В. В. Бочаров. - СПб. : Питер, 2000. - 160 c. : ил. - (Крат. курс). (2 прим.)
11. Бузова, И. А. Коммерческая оценка инвестиций [Текст] : учебник для вузов / И. А. Бузова, Г. А. Маховикова, В. В. Терехова; ред. В. Е. Есипов. - СПб. : Питер, 2003. - 427 c. : ил. - (Учебник для вузов) - ISBN 5-94723-467-Х. (1 прим.)
12. Боярко I. М., Iнвестицiйний аналiз [Teкст] : Навч. посiб/ . Боярко I. М., Гриценко Л. Л. — К.: Центр учбової лiтератури, 2011. — 400 с.
13. Вахрин, П. И. Организация и финансирование инвестиций (сборник практических задач и конкретных ситуаций) [Текст] : учеб. пособие / П. И. Вахрин ; Информ.-внедрен. центр "Маркетинг". - 2-е изд., испр. и доп. - М. : Маркетинг, 2000. - 162 c. : ил. - ISBN 5-7856-0119-2. (2 прим.)
14. Вахрин, П. И. Инвестиции [Текст] : учебник для вузов / П. И. Вахрин. - М. : Издат.-торг. корпорация "Дашков и К", 2002. - 383 c. : ил. - ISBN 5-94798-031-2. (5 прим.)
15. Верба, В. А. Проектний аналiз [Teкст] : пiдручник / В. А. Верба, О. А. Загороднiх ; КНЕУ. — К. : КНЕУ, 2000. — 322 с. — ISBN 966-574-109-8. (10 прим.)
16. Дука, А. П. Теорiя та практика iнвестицiйної дiяльностi. Iнвестування [Текст] : навч. посiбник для внз / А. П. Дука. - К. : Каравела, 2007. - 423 c. : iл. - (Вища освiта в Українi) - ISBN 966-8019-66-0. (5 прим.)
17. Загороднiй, А. Г. Iнвестицiйний словник [Текст] : навч. посiбник для внз / А. Г. Загороднiй, Г. Л. Вознюк, Г. О. Партин ; Наук.-метод. центр вищ. освiти М-ва освiти i науки України. - Львiв : Бескид Бiт, 2005. - 511 c. : iл. - ISBN 966-8450-17-5. (30 прим.)
18. Загороднiй, А. Г. Менеджмент реальних iнвестицiй [Текст] : навч. посiбник / А. Г. Загороднiй, Ю. I. Стадницький. - К. : Знання, 2000. - 209 c. : iл. - (Вища освiта ХХI столiття). (6 прим.)
19. Иванов, Г. И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования [Текст] : учеб. пособие для вузов / Г. И. Иванов. - Ростов н/Д. : Феникс, 2002. - 350 c. : ил. - (Учебники, учеб. пособия) - ISBN 5-222-02883-6. (3 прим.)
20. Iнвестування [Текст] : пiдручник / В. М. Гриньова, В. О. Коюда, Т. I. Лепейко, О. П. Коюда. - К. : Знання, 2008. - 452 c. : iл. - ISBN 978-966-346-366-7. (2 прим.)
21. Карпiнський, Б. А. Фiнансово-iнвестицiйний словник [Текст] : навч. посiбник / Б. А. Карпiнський, О. В. Герасименко. - Львiв : Магнолiя плюс, 2006. - 303 c. : iл. - (Вища освiта в Українi) - ISBN 966-8340-64-7. (1 прим.)
22. Колтынюк, Б. А. Инвестиционные проекты [Текст] : учебник для вузов / Б. А. Колтынюк. - 2-е изд., перераб. и доп. - СПб. : Изд-во Михайлова В. А., 2002. - 621 c. : ил. - (Высш. проф. образование) - ISBN 5-8016-0135-Х. (3 прим.)
23. Коюда, В. О. Основи iнвестицiйного менеджменту [Текст] : навч. посiбник для внз / В. О. Коюда, Т. I. Лепейко, О. П. Коюда. - К. : Кондор, 2008. - 338 c. : iл. - ISBN 978-966-351-135-1. (4 прим.)
24. Крушвиц, Л. Инвестиционные расчеты [Текст] : учебник для вузов / Л. Крушвиц. - СПб. : Питер, 2001. - 432 c. : ил. - (Базовый курс) - ISBN 5-318-00055-Х. (1 прим.)
25. Лудченко, Я. О. Оцiнка економiчної ефективностi iнвестицiйних проектiв [Текст] : навч. посiбник для внз / Я. О. Лудченко. - К. : Ельга, Нiка-Центр, 2004. - 207 c. : iл. - ISBN 966-521-242-7. (1 прим)
26. Майорова, Т. В. Iнвестицiйна дiяльнiсть [Текст] : пiдручник для внз / Т. В. Майорова ; КНЕУ iм. В. Гетьмана. - К. : Центр навч. лiт., 2009. - 471 c. — ISBN 966-8253-19-1. (6 прим.)
27. Пересада, А. А. Iнвестицiйний аналiз [Teкст] : навчально-методичний посiбник для самост. вивч.дисц. / А. А. Пересада, С. В. Онiкiєнко, Ю. М. Ко-валенко ; Мiн-во освiти i науки України, КНЕУ. — К. : КНЕУ, 2003. — 134 с. — ISBN 966-574-433-Х. (3 прим.)
28. Пересада, А. А. Портфельне iнвестування [Текст] : навч. посiбник / А. А. Пересада, О. Г. Шевченко, Ю. М. Коваленко, С. В. Урванцева ; КНЕУ. - К. : КНЕУ, 2004. - 405 c. : iл. - ISBN 966-574-604-9 (2 прим.)
29. Пересада, А. А. Управлiння банкiвськими iнвестицiями [Текст] : монографiя / А. А. Пересада, Т. В. Майорова ; КНЕУ. - К. : КНЕУ, 2005. - 387 c. : iл. - ISBN 966-574-673-1 (2 прим.)
30. Пожуєва, Т. О. Управлiння iнвестицiйним процесом пiдприємства в сучасних умовах господарювання [Текст] : монографiя / Т. О. Пожуєва ; ЗДIА. - Запорiжжя : ЗДIА, 2010. - 226 c. (3 прим.)
31. Польшаков, В. I. Iнвестицiйний менеджмент [Текст] : навч. посiбник для внз / В. I. Польшаков, Н. В. Ткаленко ; Чернiгiв. держ. iн-т економiки i управлiння. - К. : Кондор, 2009. - 168 c. : iл. - ISBN 978-966-351-279-2. (1прим.)
32. Правик, Ю. М. Iнвестицiйний менеджмент [Текст] : навч. посiбник / Ю. М. Правик. - К. : Знання, 2007. - 431 c. : iл. - (Вища освiта ХХI столiття) - ISBN 966-346-297-3. (6 прим.)
33. Садловська, I. П. Iнвестицiйний менеджмент [Текст] : навч. посiбник для внз : [рек. М-вом освiти i науки України] / I. П. Садловська ; М-во освiти i науки, молодi та спорту України. - К. : Кондор, 2011. - 211 c. : iл. - ISBN 978-966-351-277-8. (1 прим.)
34. Сазонець, I. Л. Iнвестування [Текст] : пiдручник для внз : [затв. М-вом освiти i науки України] / I. Л. Сазонець, В. А. Федорова. - К. : ЦУЛ, 2011. - 311 c. : iл. - ISBN 978-611-01-0147-9. (1 прим.)
35. Салига, С. Я. Економiчне обгрунтування iнвестицiйних проектiв промислових пiдприємств [Текст] : монографiя / С. Я. Салига, К. С. Салига, Л. I. Кирилова ; ЗIДМУ. - Запорiжжя : ЗЦНТЕI, 2005. - 170 c. : iл. - ISBN 966-8425-23-5. (1 прим.)
36. Семенов, Г. А. Методические основы разработки программ повышения эффективности инвестиционных проектов [Текст] : монография / Г. А. Семенов, В. М. Порохня, А. М. Ткаченко ; ЗГИА. - Запорожье : , 2003. - 329 c. : ил. - ISBN 966-7101-59-2. (2 прим.)
37. Телишевська, Л. I. Iнвестицiйний аналiз [Текст] : навч. посiбник для внз : [рек. М-вом освiти i науки, молодi та спорту / Л. I. Телишевська, В. I. Успаленко ; Харк. держ. техн. ун-т буд-ва та архiтектури. - Х. : Бурун Книга, 2011. - 279 c. (5 прим.)
38. Управление инвестиционной активностью [Текст] / Ю. П. Анискин, А. Ю. Бударов, А. Н. Попов, В. В. Привалов; ред. Ю. П. Анискин ; Моск. гос. ин-т электрон. техники (Техн. ун-т); Ин-т экон. и упр. Междунар. акад. менеджмента . - М. : Омега-Л, 2002. - 270 c. : ил. - (Деловая активность) - ISBN 5-901386-55-8. (1 прим.)
39. Управлiння iнвестицiями та iнновацiями [Текст] : текст лекцiй : навч. посiбник : [рек. М-вом освiти i науки України] / Г. В. Жаворонкова, Т. В. Сiвашенко, Л. I. Скiбiцька, О. I. Туз. - К. : Кондор, 2010. - 180 c. - ISBN 978-966-351-324-9. (3 прим.)
40. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ [Текст] : практикум / Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян, Э. А. Маркарьян, Е. П. Шумилин. - 3-е изд., перераб. и доп. - Ростов н/Д. : Издат. центр "МарТ", 2002. - 159 c. (8 прим.)
41. Щукiн, Б. М. Аналiз iнвестицiйних проектiв [Текст] : конспект лекцiй / Б. М. Щукiн ; МАУП. - К. : МАУП, 2002. - 126 c. : iл. - ISBN 966-608-137-7. (1 прим.)