Основные и изолированные развороты: внезапный шок

Большинство разворотов первичных трендов происходят спустя долгий период времени. Рынок скачет вверх и вниз, и с течени­ем времени самоуверенность инвестора уменьшается. Иногда основание разрушается хотя бы на время, на один-единственный день, и в таких ситуациях требуется особая интуиция, так как торговля должна быть стремительной, как молния.

Произойти может следующее: после подъема на протяжении некоторого периода в одно прекрасное утро рынок открывается в активной торговле и предыдущая вершина прорывается. Пока брокеры похлопывают друг друга по спинам, врывается ужасная новость: слух, что умер президент. Всеобщее замешательство, це­на носится то вверх, то вниз, в то время как одни зарабатывают состояния, другие теряют все с быстрой скоростью. На закрытии дня рынок располагается ниже самого низкого уровня предыду­щего дня.

Это и есть основной разворот, или основной однодневный раз­ворот, говорящий, что здесь что-то не так с рыночной стоимо­стью, хотя бы на время и при любой скорости. Не всегда можно видеть, продержится ли конфигурация до закрытия рынка, и ча­сто ей это не удается (когда попытка сделана, мы говорим: "Они испытывали основание"). Многие бывают настолько шокирова­ны основным однодневным разворотом, что в первый день ниче­го не делают ("Мы никогда не торгуем во время паники"), но на следующий день они начинают реагировать: они продают. Поэ­тому реагируйте на разворот не завтра, а в тот же самый день, в который он произошел (когда по направлению к закрытию дня мы осознаем, что здесь что-то не так).

Другим шоковый эффект — изолированный разворот. Это раз­ворот, характеризуемый двумя ценовыми разрывами — каждый в

Рисунок 61Доллар США/немецкая марка. Две конфигурации разворотов на этом графике носят весьма краткосрочный характер и не дают никаких сигналов для первостепенного тренда. Скользящая средняя графика осно­вывается на 2-, 20- и 50-дневных ценах. (График от Reuter Graphics.)

своем направлении. Чрезвычайно сложно заработать прибыль во время этого разворота. Его важность в том, что он имеет одну общую черту с основным разворотом: он сигнализирует о разво­роте вторичного, а не первичного тренда. График на Рисунке 61 показывает обе конфигурации: первая — верхний основной раз­ворот, а вторая - нижний изолированный разворот. В обоих слу­чаях они сигнализируют о развороте, но в каждом случае только с краткосрочным действием.

Психология решающих моментов

Таблица ниже — это обзор возможных взаимоотношений ме­жду рыночными симптомами и психологическими явления­ми во время решающих моментов.

Наиболее соответ-

Рыночные явления Основополагающая мо- ствующее

дель поведения личности психологическое

явление

Ускорение и Внезапное ускорение в • когнитивный
объем торгов тренде, указывающее на диссонанс

экспоненциальный на- • ошибка ас-

плыв новых покупате- симиляции

лей. Необычайно боль- • выборочная

шой объем торгов отра- экспозиция

жает распределение, • выборочное

оповещая, что новое восприятие

«поколение» покупает • поведение с

ценные бумаги, и это чрезмерной

снова означает, что поч- самоуверен-

ти все понесут убытки ностью

даже при небольшом

спаде.

Нарушение тренда Серьезное прерывание в • теория

лестничной фигуре тренда сожаления
• необъектив- ность оценки
прошедших

событий

Шоковые движе- Значительные движения когнитив-

против тренда на протя- ный диссо-

жении некоторого пери­ода нанс
времени

Время и моментум Тренд переходит в состо- • позиции

яние застоя на столь дол­гий знания

период, что посте­пенно

долгосрочные ин­весторы

теряют всякое терпение и

отказываются от своих позиций.

Часть VII

Превосходя все и вся

Легко делать деньги на Уолл-стрите. Все что нужно — покупать, когда цена низкая. Затем, как только цена поднимется, прода­вать и получать свою законную прибыль.

Марк Твен

Глава 20