III. Финансовый рынок и среда его развития
Москва является центром финансовой системы России. В Москве расположены три крупнейшие в России торговые площадки – ММВБ, РТС и МФБ. ММВБ — крупнейшая универсальная биржа в России, странах СНГ и Восточной Европы
Московская межбанковская валютная биржа (Moscow Interbank Currency Exchange — MICEX) — ведущая российская биржа, на основе которой создана общенациональная система торгов на всех основных сегментах финансового рынка — валютном, фондовом и срочном — как в Москве, так и в крупнейших финансово-промышленных центрах России. Совместно со своими партнерами (Расчетная палата ММВБ, Национальный депозитарный центр, региональные биржи и др.) биржа осуществляет также расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание около 1500 организаций-участников биржевого рынка. По совокупному торговому обороту (в 2003 г. — 281 млрд. долл.) ММВБ является крупнейшей биржей в России, странах СНГ и Восточной Европы. В настоящее время под эгидой Международной ассоциации бирж стран СНГ реализуется проект создания интегрированного валютного и фондового рынков на технологической основе национальных бирж стран Содружества.
На ММВБ проходят межбанковские торги иностранной валютой, объем которых в 2003 году составил 146 млрд. долларов США. С 1992 года Центральный банк РФ устанавливает официальный курс российского рубля с учетом результатов валютных торгов на ММВБ. В системе электронных торгов (СЭЛТ) ММВБ проводятся межрегиональные валютные торги в рамках единой торговой сессии межбанковских валютных бирж, а также обычные торги по иностранным валютам, включая доллар США и евро. Членами секции валютного рынка ММВБ являются свыше 500 кредитных организаций. В рамках Национальной валютной ассоциации биржа участвует в разработке и внедрении «Стандартов работы на внутреннем валютном и денежном рынках».
ММВБ — ведущая фондовая площадка, на которой ежедневно идут торги по акциям около 150 российских эмитентов, включая «голубые фишки» — РАО «ЕЭС России», ОАО «НК ЛУКойл», РАО «Ростелеком», ОАО «Мосэнерго», ОАО «АК Сберегательный банк РФ», ОАО «Сургутнефтегаз» и др. — с общей капитализацией порядка 150 млрд. долларов. Членами секции фондового рынка ММВБ являются около 520 профессиональных участников рынка ценных бумаг. В 2003 году объем сделок на ММВБ с акциями вырос до 70 млрд. долл., что составляет более 80% совокупного оборота ведущих биржевых площадок на российском рынке. В 2003 году на бирже начались торги паями инвестиционных фондов, стимулируя развитие институтов коллективного инвестирования. С 1997 года на ММВБ рассчитывается Индекс ММВБ — ведущий российский фондовый индикатор.
В последние годы основным видом ценных бумаг, с помощью которого российские предприятия привлекают инвестиции для развития собственного производства, являются корпоративные облигации. ММВБ является первой и ведущей в России торговой площадкой, где организованы торги по корпоративным облигациям свыше 100 российских компаний и банков, включая РАО «Газпром», ОАО «ТНК», ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», РАО «ЕЭС России», ОАО «Внешторгбанк» и др. В 2003 году на ММВБ размещены корпоративные облигации около 100 эмитентов на общую сумму 2,6 млрд. долл., объем вторичных торгов составил 12,6 млрд. долларов. Динамика котировок облигаций отражается Индексом корпоративных облигаций ММВБ, рассчитываемым с 2003 года.
ММВБ накоплен значительный опыт проведения первичных размещений и организации вторичного обращения облигаций, выпускаемых субъектами федерации. Так, за 1997-2003 гг. на бирже размещены облигационные займы более 50 субъектов РФ. В настоящее время на ММВБ проводятся торги облигациями г. Москвы, Ханты-Мансийского округа, Республик Башкортостан, Коми и Саха (Якутия), Белгородской, Ленинградской, Московской, Новосибирской, Самарской и Тверской областей и др.
ММВБ является общенациональной системой торговли государственными ценными бумагами, объединяющей восемь основных региональных финансовых центров России. В системе ММВБ осуществляется весь комплекс операций с ГЦБ (ГКО, ОФЗ): от первичного размещения и вторичных торгов до погашения выпусков и выплат купонных доходов по облигациям. В настоящее время на рынке ГЦБ осуществляют операции около 300 дилеров, обслуживающих более 7 тыс. инвесторов. Общий объем сделок в 2003 г. составил 36 млрд. долларов США, включая операции РЕПО. В 2003 г. на рынке государственных ценных бумаг внедрены принципиально новые технологии заключения сделок с отсроченным исполнением, а также сделок РЕПО с возможностью корректировки параметров сделки при изменении рыночной конъюнктуры (margin calls), значительно расширяющие возможности Банка России в использовании рынка ГЦБ в целях проведения денежно-кредитной политики, а также улучшающие инструментарий участников рынка. В 2004 году на базе ММВБ как торговой системы рынка ГЦБ началось обслуживание операций с облигациями Банка России и облигациями внешних облигационных займов РФ (еврооблигациям РФ), что является шагом в направлении интеграции российского и международного финансовых рынков.
С марта 2004 года ММВБ приступила к обслуживанию заключения Банком России депозитных сделок с кредитными организациями — резидентами в валюте Российской Федерации. Использование системы торгов ММВБ при заключении депозитных сделок выводит эти операции на новый технологический уровень, существенно расширяя для кредитных организаций доступ к депозитам Банка России, а для Банка России — возможность использования данного инструмента денежно-кредитной политики.
В Секции срочного рынка (стандартные контракты) ММВБ организованы торги фьючерсами на доллар США и евро, а также на акции ведущих российских компаний и фондовый индекс ММВБ-10. Для обеспечения исполнения обязательств по биржевым сделкам на бирже внедрена надежная система управления рисками, а также сформирован резервный фонд в размере 110 млн. рублей. В дальнейшем биржа планирует начать торги фьючерсами на ставку межбанковского кредита MosIBOR, ввести в обращение опционы на валютные и иные базовые активы. В стратегических планах ММВБ — разработка и внедрение производных инструментов на товарные активы — сельхозпродукты, электроэнергию, нефть и продукты ее переработки, а также совершенствование системы гарантий.
Предоставление максимально возможных гарантий исполнения сделок — главный принцип работы биржи. Расчеты по биржевым сделкам осуществляются по принципу «поставка против платежа» через специализированные организации — Расчетную палату ММВБ и Национальный депозитарный центр (НДЦ), который получил от Комиссии по ценным бумагам и биржам США статус «надежного иностранного депозитария».
ММВБ обладает одной из самых передовых электронных торгово-депозитарных систем в мире. С помощью оптико-волоконных линий, спутниковых и других каналов связи к бирже подключено более 1500 удаленных рабочих мест в офисах банков и других финансовых институтов, находящихся в 50 российских городах, включая Москву, Новосибирск, Санкт-Петербург, Ростов-на-Дону, Екатеринбург, Владивосток, Нижний Новгород, Самару и др. В 2000-2003 годах к торговому комплексу ММВБ было подключено более 230 брокерских систем, позволяющих обслуживать инвесторов через удаленные терминалы с помощью интернет-технологий. В результате более 80% биржевых сделок с ценными бумагами совершается через Интернет-шлюзы.
Информационная прозрачность является важным принципом организации биржевой деятельности на ММВБ. Участники торгов и инвесторы имеют возможность наблюдать за ходом торговых сессий через интернет-сайт ММВБ, а также через ведущие российские и иностранные информационные агентства. В настоящее время пользователи получают биржевые котировки в режиме реального времени через 10 000 терминалов, установленных в России и за рубежом. Биржа издает ежемесячный журнал «Биржевое обозрение» и распространяет информационно-аналитические бюллетени. На основе материалов, посвященных истории становления бирж и их современной деятельности, создан первый в России музей биржевой истории.
На 1.01.2004 г. Центральный федеральный округ занимал 1-е место среди ФО по объемам депозитов и вкладов в рублях и иностранной валюте, привлеченных кредитными организациями.
По объему выпущенных кредитными организациями округа сберегательных сертификатов и облигаций Центральный федеральный округ занимает 1-е место среди ФО Российской Федерации.
Заслуживает внимания структура вложений кредитных организаций ПФО в ценные бумаги. По уровню вложений в государственные и корпоративные ценные бумаги. Центральный федеральный округ занимает 1-е место среди ФО Российской Федерации.
В Таблицах 18 и 19 представлена структура задолженности по кредитам в иностранной валюте предоставленным кредитными организациями ПФО. По общему объему рублевых и валютных кредитов на 1.1.2004 г. округ занимал 1-е место среди ФО.
Таблица. Объем задолженности по кредитам в иностранной валюте, предоставленным кредитными организациями ЦФО юридическим лицам по отраслям экономики и физическим лицам*, в млрд. руб.
| Дата | ||||||||
| всего | юридическим лицам по отраслям экономики | физическим лицам | ||||||
| промышленность | сельское хозяйство | строительство | торговля | транспорт и связь | прочие отрасли | |||
| 01.01.02 | 195,8 | 50,9 | 15,5 | 44,5 | 14,2 | 70,3 | 11,7 | |
| 01.01.03 | 328,0 | 108,7 | 18,4 | 72,9 | 16,9 | 110,5 | 18,9 | |
| 01.01.04 | 419,6 | 129,3 | 2,9 | 27,9 | 86,8 | 27,3 | 145,3 | 38,9 |
Таблица . Объем задолженности по кредитам в рублях, предоставленным кредитными организациями ЦФО юридическим лицам по отраслям экономики и физическим лицам*, в млрд. руб.
| Объем задолженности по кредитам в рублях | ||||||||
| всего | юридическим лицам по отраслям экономики | физическим лицам | ||||||
| из них: | ||||||||
| промышленность | сельское хозяйство | строительство | торговля | транспорт и связь | прочие отрасли | |||
| 01.01.02 | 392,5 | 135,0 | 4,9 | 19,7 | 97,6 | 11,7 | 123,5 | 29,4 |
| 01.01.03 | 508,3 | 138,3 | 10,2 | 29,0 | 150,9 | 20,1 | 159,7 | 31,9 |
| 01.01.04 | 789,2 | 198,4 | 18,5 | 41,7 | 206,0 | 49,1 | 275,4 | 57,7 |
По объему инвестиций в основной капитал за 2003 год Центральный федеральный округ занимал 1-е место среди ФО Российской Федерации.
Таблица 22. Инвестиции в основной капитал в 2003 году.
| Млн. рублей | В % к | ||||
| 2002г. | итогу по России | ЦФО | |||
| Российская Федерация (млрд. руб.) | 2 186,2 | 112,5 | |||
| Центральный федеральный округ | 532 876,8 | 107,0 | 24,4 | ||
| Белгородская область | 14 697,2 | 121,5 | 0,7 | 2,8 | |
| Брянская область | 6 048,5 | 117,7 | 0,3 | 1,1 | |
| Владимирская область | 9 319,5 | 91,2 | 0,4 | 1,7 | |
| Воронежская область | 19 584,7 | 105,1 | 0,9 | 3,7 | |
| Ивановская область | 4 762,7 | 130,8 | 0,2 | 0,9 | |
| Калужская область | 9 319,7 | 106,2 | 0,4 | 1,7 | |
| Костромская область | 5 359,6 | 74,8 | 0,2 | 1,0 | |
| Курская область | 9 997,1 | 85,5 | 0,5 | 1,9 | |
| Липецкая область | 15 521,7 | 126,5 | 0,7 | 2,9 | |
| Московская область | 90 588,9 | 109,3 | 4,1 | 17,0 | |
| Орловская область | 6 619,5 | 112,0 | 0,3 | 1,2 | |
| Рязанская область | 9 927,4 | 121,9 | 0,5 | 1,9 | |
| Смоленская область | 10 848,2 | 96,3 | 0,5 | 2,0 | |
| Тамбовская область | 7 798,5 | 127,4 | 0,4 | 1,5 | |
| Тверская область | 20 514,8 | 124,1 | 0,9 | 3,8 | |
| Тульская область | 13 126,3 | 116,6 | 0,6 | 2,5 | |
| Ярославская область | 15 045,0 | 96,8 | 0,7 | 2,8 | |
| г. Москва | 263 797,4 | 105,3 | 12,1 | 49,5 | |
| 1) Инвестиции в основной капитал по Российской Федерации включают затраты МПС России на централизованное приобретение подвижного состава, а так же уточнение параметров неформальной деятельности на федеральном уровне, без распределения по федеральным округам. |
Таблица . Иностранные инвестиции в 2003 году
|