Биржи и их роль в рыночной экономике

Институт бирж существует уже много веков. Слово "биржа" латинского происхождения и означает буквально "кожаный кошелек". Возникли биржи в XVI в. как специальные места сбора коммерсантов для совершения торговых операций. Первая биржа учреждена в Антверпене в 1531 г., другая - в Лондоне в 1566 г., третья - в Нью-Йорке на Уолл-стрит в 1792 г. В России первую биржу учредил Петр I в Санкт-Петербурге в 1703 г.

В чем преимущества биржевой торговли по сравнению с обычной (между индивидуальными производителями и потребителями без включения в процесс торговли каких-либо посредников)? Биржевая торговля позволяет продавцам и покупателям определенного товара легче найти друг друга, чем при поиске наугад. Кроме того, она обеспечивает механизм установления цены.

Регулирование деятельности бирж осуществляется государственными органами и независимым регулирующим органом, устанавливающими правила деятельности бирж и отдельных ее членов.

Биржа - это организационная форма оптовой торговли массовыми стандартными товарами или систематических операций по купле-продаже валюты, рабочей силы и ценных бумаг.

Биржа предназначена для всесторонней организации рынка.

Сегодня биржа - это государственная или акционерная организация, выполняющая ряд функций:

- предоставление места для торговли (где собираются покупатели и продавцы и договариваются о ценах);

- организация биржевого торга;

- установление правил торговли, в том числе стандартов на продукцию, реализуемую через биржу;

- разработка пакетов типовых контрактов по сделкам купли-продажи;

- кодирование цен;

- урегулирование или арбитраж споров;

- информационная деятельность;

- предоставление определенных гарантий при сделках с ценными бумагами или товарами, получение за это определенных комиссионных.

Сделка (операция) - это соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, сопровождаемое переходом финансового инструмента (денег, банковских документов и др.) от одного лица к другому.

Все сделки (операции) на бирже можно подразделить на следующие группы:

1) сделки с реальным товаром (в общем обороте доля поставок реального товара на подавляющем большинстве товарных бирж не превышает 1-2%), когда продавец Должен иметь товар в наличии и предъявить его к поставке в срок, обозначенный в контракте. Такие сделки на срок получили название форвардных сделок;

2) фьючерсные сделки с товарами, которых в момент заключения сделки в наличии нет (например, сделки на урожай будущего года). Эти сделки заключаются на определенный срок и могут быть много раз перепроданы. По сути они представляют собой акты купли-продажи не самого товара, а права на товар. Это торговля не товарами, а обязательствами на их поставку. Фьючерсные сделки используются с целью страхования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар.

Фьючерсная биржевая торговля - один из наиболее динамичных секторов мировой рыночной экономики. В настоящее время насчитывается почти 150 фьючерсных бирж с операциями 54 наименований товаров и оборотом свыше 3 трлн долл. в год. На долю американских бирж приходится почти 85% фьючерсных сделок, английских - 8%, японских - 6%;

3) сделки с премией (опцион) дают плательщику право выбора выполнить обязательство или отказаться от него в рамках срока, оговоренного в контракте. Плательщиком премии может быть продавец (продает товар другому покупателю по более высокой цене) или покупатель (покупает товар по более низкой цене, а затем перепродает товар по более высокой цене и получает прибыль). Если цены неизменны или снижаются, плательщик пользуется правом отхода от сделки, а премия остается у получателя. В этом смысл биржевой игры;

4) под страховочные операции или хеджирование двух типов: а) продажа биржевых контрактов ("короткое" хеджирование); б) покупка биржевых контрактов ("длинное" хеджирование). Эти операции выступают инструментом защиты доходов от риска при колебании цен.

Хеджирование - это термин, противоположный спекуляции (сделкам на бирже с единственной целью извлечения прибыли из колебаний цен).

Хеджирование используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов предотвращения потерь. Наиболее распространенный вид (метод) хеджирования - заключение срочных (договорных) сделок. Хеджирование означает балансирование между рынком реальных товаров и биржей;

5) сделки с последующей фиксацией цены ("онкольные" сделки); сделки с приказом, подлежащим выполнению. В этом случае одна сторона предоставляет право другой стороне установить цену в любой момент между подписанием контракта и поставкой товара. Цена здесь складывается из двух элементов:

- биржевой котировки ("фьючерса") и

- надбавки или скидки с нее (базиса). Обычно базис не превышает 3% биржевой котировки.

Котировка - это установление цены продавца и цены покупателя на товары, ценные бумаги, любые денежные обязательства, сведенные в таблицы; иначе говоря, котировка - это таблицы, заключающие информацию о товаре, акциях и о торговле ими, в том числе и о ценах.

К биржевому товару - предмету биржевой торговли предъявляются определенные требования, основными из которых являются: массовость производства, стандартность, наличие устойчивого спроса.

На бирже функционируют:

- маклер - лицо, владеющее местом на бирже, осуществляющее сделки по поручению клиентов и за их счет, имеющее статус юридического лица и специализирующееся на определенных видах биржевых операций;

- брокер - посредник, содействующий совершению сделок между заинтересованными сторонами (клиентами), обычно заключает сделки по поручению клиентов и за их счет, получая за свои услуги вознаграждение; брокеры могут оказывать клиентам дополнительные услуги: изучение рынка, реклама, кредит;

- дилер - обобщенное понятие лица или фирмы, которые занимаются перепродажей товаров, чаще от своего имени и за свой счет. Прибыль дилера образуется за счет разницы цен, по которой он приобретает и продает товары;

- "бык" - термин из биржевой практики, обозначающий спекулянта, играющего на повышение цен на товары; "бык" рассчитывает на повышение цен и в данный момент скупает у контрагентов товар, акции или биржевые контракты с тем, чтобы позднее продать их по более высокой цене;

- "медведь" - термин, противоположный "быку", обозначает спекулянта, играющего на понижение цен на товары, акций в целях извлечения прибыли; "медведь" считает, что цены снизятся.

Переход к рыночной экономике в Узбекистане предполагает создание системы биржевых учреждений, куда входят товарные, фондовые, фьючерсные биржи и биржи труда.

Товарная биржа призвана выполнять функции: по оказанию посреднических услуг по заключению торговых сделок по различным товарам; упорядочению товарной торговли, регулированию торговых операций и разрешению торговых споров; сбору и публикации сведений о ценах, состоянии производства и других факторах, оказывающих влияние на цены. Предметом сделок на товарных биржах являются товары и контракты (договоры) на его поставку.

Фондовая биржа занимается куплей-продажей ценных бумаг. На первичном рынке ценных бумаг новые выпуски ценных бумаг размещаются акционерными обществами и правительством. На вторичном рынке ценных бумаг осуществляют сделки купли-продажи ранее выпущенных ценных бумаг (перепродажа через фондовую биржу и внебиржевой оборот). К участию в биржевой торговле допускаются ценные бумаги далеко не всех компаний. Здесь учитывается и степень известности компаний, и величина их активов, и число выпущенных акций.

Биржа труда - посредническая организация, призванная обеспечить согласование интересов работников и работодателей, взаимозвязку спроса и предложения рабочей силы, оказание социальной помощи безработным. Классическими функциями биржи труда являются: учет свободной рабочей силы и вакансий рабочих мест на предприятиях, зарегистрированных на рынке труда, трудовая и материальная помощь безработным, организация переподготовки и повышения квалификации работников, финансирование дополнительных рабочих мест и другие услуги на меняющемся рынке труда (например, экспертиза профессиональной пригодности, консультирование и др.).