Методика выполнения задания. Методика оценки денежных потоков представлена в методических указаниях по
Методика оценки денежных потоков представлена в методических указаниях по проведению практических занятий на тему: «Оценка эффективности инвестиционного проекта с учетом корректировки денежных потоков методом дисконтирования»
Задание 1:Рассчитайте денежные потоки по двум вариантам инвестирования и определите финансовые результаты с учетом выбранной ставки дисконтирования.
Таблица 1 – Прогноз денежных потоков для конвейерной системы, тыс. руб.
| Показатель | Год | |||||||
| 1.Инвестиции Стоимость конвейерной системы | ||||||||
| Стоимость установки | ||||||||
| 2. Приращения доходов и расходов Экономия заработной платы | ||||||||
| Экономия отчислений в ЕСН | ||||||||
| Дополнительные затраты на электричество | ||||||||
| Дополнительные эксплуатационные расходы | ||||||||
| Амортизационные отчисления при эксплуатации конвейерной системы | ||||||||
| Отмененная амортизация грузоподъемника | ||||||||
| Итого | ||||||||
| Налог на прибыль | ||||||||
| Приращение доходов от инвестиции | ||||||||
| 3. Коррекция денежных потоков Оборотный капитал | ||||||||
| Амортизация конвейерной системы | ||||||||
| Отмененная амортизация грузоподъемника | ||||||||
| Продажа грузоподъемника | ||||||||
| Остаточная стоимость конвейерной системы | ||||||||
| Чистые денежные потоки |
Таблица 2 – Прогноз денежных потоков для грузоподъемника
| Показатель | Год | |||||||
| 1. Инвестиция Грузоподъемник | ||||||||
| 2. Доходы и расходы Экономия заработной платы | ||||||||
| Экономия отчислений в ЕСН | ||||||||
| Дополнительные затраты на электричество | ||||||||
| Дополнительные эксплуатационные расходы | ||||||||
| Амортизационные отчисления при эксплуатации грузоподъемника | ||||||||
| Итого | ||||||||
| Налог на прибыль | ||||||||
| Приращение доходов от инвестиции | ||||||||
| 3. Коррекция денежных потоков Оборотный капитал | ||||||||
| Амортизационные отчисления | ||||||||
| Чистые денежные потоки |
Задание 2:Рассчитайте текущую стоимость денежных потоков при различной ставке дисконтирования: r = 10%, r = 12%, r = 14%.
Таблица 3 – Текущая стоимость денежных потоков при различном уровне ставки дисконтирования для конвейерной системы
| Показатель | Год | |||||||
| Чистые денежные потоки | ||||||||
| r = 10% Текущая стоимость Возмещение инвестиций | ||||||||
| r = 12% Текущая стоимость Возмещение инвестиций | ||||||||
| r = 14% Текущая стоимость Возмещение инвестиций |
Таблица 4 – Текущая стоимость денежных потоков при различном уровне ставки дисконтирования для грузоподъемника
| Показатель | Год | |||||||
| Чистые денежные потоки | ||||||||
| r = 10% Текущая стоимость Возмещение инвестиций | ||||||||
| r = 12% Текущая стоимость Возмещение инвестиций | ||||||||
| r = 14% Текущая стоимость Возмещение инвестиций |
Задание 3:Рассчитайте показатели оценки инвестиционных проектов – NPV, PI, IRR, PP – при различном уровне ставки дисконтирования и определите, какой из проектов является наиболее выгодным. Приведите обоснование своих выводов
Таблица 5 – Финансовые результаты инвестирования при r = 10%
| Вид инвестиций | NPV | PI | IRR | PP |
| Конвейерная система | ||||
| Грузоподъемник |
____________________
Таблица 6 – Финансовые результаты инвестирования при r = 12%
| Вид инвестиций | NPV | PI | IRR | PP |
| Конвейерная система | ||||
| Грузоподъемник |
_______
Таблица 7 – Финансовые результаты инвестирования при r = 14%
| Вид инвестиций | NPV | PI | IRR | PP |
| Конвейерная система | ||||
| Грузоподъемник |
Выводы:________________________
Приложение 1
Варианты для выполнения задания
| Показатель | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 1. Стоимость конвейерной системы, тыс. руб. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2. Экономия заработной платы при использовании конвейерной системы, тыс. руб. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 3. Остаточная стоимость приобретенного грузоподъемника, тыс. руб. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 4. Стоимость нового грузоподъемника, тыс. руб. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 5. Экономия заработной платы при покупке грузоподъемника, тыс. руб. | ||||||||||||||||||||||||||||||
Тема 11: Оценка риска инвестиционного проекта и определение мер по его снижению
Задание 1: Определение показателей, характеризующих риск инвестиционного проекта
Исходные данные
Акционерное общество планирует строительство цеха по переработке молока. Сырьевая зона цеха включает молочную ферму акционерного общества и созданные на его территории молочные фермы фермерских хозяйств. Строительство цеха позволит увеличить реализацию молока за счет спроса на молочную продукцию в ближайшем городе. Кроме того, переработка молока в самом хозяйстве значительно (по предварительным расчетам) повышает рентабельность его производства. По проекту в составе цеха находится холодильник, с которым связана потенциальная опасность выброса в окружающую среду аммиака при его аварии.
Цель задания
Отсутствие достаточной методической базы мониторинга и оценки бизнеса и деятельности предприятия, а также отсутствие достаточной культуры договорных отношений и объективной информации по кредитной истории заемщиков приводит к тому, что большая часть кредиторов работает с клиентами фактически вслепую, без должной оценки эффективности инвестиций и рисков. При этом свои риски они компенсируют за счет завышенных процентных ставок по кредиту. Это в свою очередь является одной из причин необоснованно высокого уровня трансакционных издержек в агропромышленном комплексе страны.
Оценить риск проекта путем применения метода экспертных оценок.