Финансовая устойчивость
Существует множество определений финансовой устойчивости. Одно из определений: финансовая устойчивость – это длительное сохранение определенного состояния предприятия с позиции долгосрочной перспективы (Н.Н. Миллер с.71).
Оценивается финансовая устойчивость двумя группами показателей:
1). Коэффициенты капитализации (с позиции структуры источников средств);
2) Коэффициенты покрытия (с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников).
Источники средств предприятия: собственный капитал и привлеченные средства.
Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.
Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности.
Добавочный капитал – это источник средств предприятия, образуемый в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.
Резервный капитал – это остатки резервного и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами предприятия.
Фонд социальной сферы – средства, формируемые в случае наличия у предприятия объектов жилого фонда и внешнего благоустройства (полученных безвозмездно, в том числе по договору дарения, приобретенных предприятием), ранее не учтенных в составе уставного (складочного) капитала, уставного фонда, добавочного капитала.
Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.
Возможны три варианта анализа источников средств предприятия:
1) Рассчитываются коэффициенты, характеризующие долю собственного капитала, заемного и долгосрочных источников в общем объеме источников финансирования.
Составляется балансовое уравнение:
2) Анализируется только структура капитала предприятия, включающий только долгосрочные и краткосрочные источники финансирования.
Составляется балансовое уравнение:
3) Анализируется структура всех источников финансового характера. В основе
подхода лежит подразделение всех привлеченных средств на средства финансового и нефинансового характера.
Составляется балансовое уравнение:
Коэффициенты капитализации:
1) Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии). Коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса. Чем выше значение данного показателя, тем более устойчиво и стабильно финансовое положение предприятия.
2) Коэффициент концентрации привлеченных средств
3) Коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей
валюте баланса). Этот коэффициент обратный коэффициенту автономии. Снижение коэффициента финансовой зависимости до единицы свидетельствует о том, что предприятие финансируется за счет собственных средств.
4) Коэффициент структуры долгосрочных источников финансирования.
Балансовое уравнение:
Анализ дополняется Коэффициентом долгосрочной финансовой независимости(или коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса.
5) Уровень финансового левереджа или Коэффициент финансового левериджа, (коэффициент финансового риска) – отношение заемного капитала к собственному.
Коэффициенты покрытия
Коэффициенты покрытия дополняют коэффициенты капитализации и позволяют оценивать структуру долгосрочных пассивов. Привлечение заемных средств связано с несением постоянных финансовых расходов (уплата процентов по кредитам и займам, расходы по финансовой аренде) При анализе сопоставляют эти расходы с прибылью до вычета процентов и налогов. Используют показатели:
-Коэффициент обеспеченности процентов к уплате (значение должно превышать единицу);
-Коэффициент покрытия постоянных расходов.
Понижение значений показателей означает рост финансового риска.