Модуль 8. инвестиционное обоснование

Рекомендуется использовать лекционный материал по теме «Методика обоснования экономических решений», где представлен разобранный пример.

Планируемые капитальные вложения по внедрению оборудования автоматизации технологического процесса на промышленном предприятия в 2017 году составят 100млн.руб. (*). Новое оборудование с 2018 года обеспечит рост объема производства на 20% за счет интенсификации технологического процесса и сокращения времени простоя оборудования, а также снизит эксплуатационные расходы на 25%, т.к. увеличится межремонтный период, сократится число обслуживающего персонала, снизится потребление топлива и энергии. Эксплуатационные затраты до капиталовложений составляли 10 млн.руб.

До осуществления инвестиций объем производства составлял 16 000 тонн (*), ценаза 1 тонну составляет 20 тыс.руб., норма прибыли в цене 25%. Норма дисконта 15%, налог на прибыль 20%, налог на имущество 2%. Расчетный срок эксплуатации оборудования составляет 5 лет, т.е. норма амортизации составит 20% соответственно.

(*) Для каждого из вариантов значение объема производства увеличивается на 1 тыс.т. умноженное на номер варианта, то есть, например, для 14 варианта объем производства в тоннах увеличится на 14 * 1 тыс.т. = 14 тыс.т. и составит 16 000 + 14 000 = 30 тыс.т. То же самое проделывается с показателем планируемых капитальных вложений, но он будет увеличиваться на 10 млн.руб. в зависимости от варианта.

Определить:

1. Поток денежной наличности (ПДН)

2. Дисконтированный поток денежно наличности (ДПДН)

3. Чистую текущую стоимость (ЧТС)

4. Срок окупаемости (Ток)

5. Коэффициент отдачи капитала (КОК)

6. Построить график профилей НПДН и ЧТС.

7. Определить внутреннюю норму рентабельности проекта (ВНР)

8. Провести анализ чувствительности проекта к риску.

Расчетная таблица

№п/п	Показатель	годы технологического эффекта
	Капитальные затраты (инвестиции)
	Прирост прибыли от увеличения объема оказываемых услуг
	Экономия на эксплуатационных затратах
	Амортизационные отчисления (капитальные затраты * норма амортизации)
	Налог на имущество (остаточная стоимость на конец отчетного года * ставка налога)
	Налог на прибыль (строка (2 + 3 – 5) * ставка налога)
	Поток денежной наличности (ПДН) (строка 2 + 3 + 4 – 5 – 6)
	Накопленный поток денежной наличности (НПДН)
	Коэффициент дисконтирования at = (1 + Ен)tр-t
	Дисконтированный поток денежной наличности (ДПДН) (строка 7 * 9)
	Чистая текущая стоимость (ЧТС)

Срок окупаемости рассчитывается по формуле:

То =

гдеt_ - количество лет с отрицательным значением ЧТС;

- абсолютное значение последнего отрицательного значения ЧТС;

– ДПДН в году первого положительного значения ЧТС;

Коэффициент отдачи капитала (КОК):

КОК = (ЧТС/ЧТС_инв) + 1,

где ЧТС_инв - суммарные дисконтированные инвестиции, руб.

Коэффициент отдачи капитала показывает, сколько рублей дохода дает один рубль инвестиций, вложенный в проведение инновации за расчетный период с учетом дисконтирования результатов и затрат.

Разобранный пример представлен в лекционном материале по теме «Методика обоснования экономических решений».