Тема 8. РЫНОК КАПИТАЛА. ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКАЯ СПОСОБНОСТЬ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПРИБЫЛЬ
1. Рынок капитала и его структура. Влияние ставки ссудного процента на спрос на капитал.
2. Долгосрочные инвестиции. Приведенная (текущая) стоимость.
3. Предложение капитала.
4. Рынок капитальных благ.
5. Рынок ценных бумаг. Цены и доходы на рынке ценных бумаг.
6. Особенности функционирования рынка капитала в Республике Беларусь.
7. Предпринимательская способность как фактор производства. Экономическая прибыль: источники и функции.
Ключевые понятия и термины
Бухгалтерская прибыль(accounting profit) –разница между полной выручкой фирмы и внешними издержками.
Внутренняя норма окупаемости инвестиций(внутренняя норма дохода) (internal rate of return) – показатель, означающий такую ставку дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю.
Дисконтирование(discounting)– приведение экономических показателей (выручки, издержек) будущих лет к сегодняшней ценности.
Износ (обесценение) (depreciation)– уменьшение стоимости основного капитала, которое возникает в результате его использования или естественного старения.
Инвестирование(investment)–процесс пополнения и увеличения капитальных фондов, приток нового капитала в фирму в данном году.
Капитал(capital) – ресурсы длительного пользования, используемые для производства товаров и услуг.
Лизинг(leasing) – комплекс организационно-экономических отношений, связанных с передачей лизингополучателю в пользование имущества, приобретенного лизингодателем у производителя (продавца).
Номинальная ставка процента(nominal rate of interest)–ставка процента, выраженная в деньгах по их текущему курсу.
Норма амортизации(rate of depreciation)– доля основного капитала, подлежащая амортизации (списанию) в текущем году.
Нормальная прибыль (normal profit) – часть предпринимательского дохода: платежи, которые должна осуществлять фирма, чтобы приобрести и удержать предпринимательскую способность; минимальная плата за предпринимательскую способность, стимулирующая ее применение в предпринимательской деятельности фирмы.
Общая прибыль(total profit)– вся сумма прибыли предприятий до отчислений и вычетов.
Предельная прибыль(marginal profit)– увеличение общей прибыли, вызванное реализацией дополнительной единицы товара.
Предпринимательская способность(entrepreneurial ability)– способность человека использовать определенное сочетание ресурсов для производства товара, принимать последовательные решения, создавать новшества и идти на риск.
Реальная ставка процента(real rate of interest)– ставка процента, скорректированная на инфляцию, т. е. выраженная в неизменных ценах.
Средняя прибыль(average profit) –результат деления общей прибыли на количество единиц товара.
Ссудный процент(interest)– цена, уплачиваемая собственником капитала за использование заемных средств.
Человеческий капитал (human capital) –это интенсивный производительный фактор экономического развития, развития общества и семьи, включающий образованную часть трудовых ресурсов, знания, инструментарий интеллектуального и управленческого труда, среду обитания и трудовой деятельности, обеспечивающие эффективное и рациональное функционирование человеческого капитала как производительного фактора развития.
Экономическая прибыль(economic profit) – общий доход фирмы за вычетом всех ее экономических затрат; синоним терминов «чистая прибыль» и «сверхприбыль».
Литература: [4, с. 215–264; 5, с. 318–329; 6, с. 474–485; 8, с. 325–343; 9, с. 640–647, 649; 10, с. 452–506; 11, с. 208–226, 240–252; 12, с. 209–238; 13, с. 109–130; 14, с. 451–458; 16, с. 359–370].
Тесты и задачи
1. Производительный экономический ресурс – это:
а) денежный капитал;
б) физический капитал;
в) потребительские товары;
г) прибыль.
2. Цена услуг капитала выступает в следующей форме:
а) цены капитального блага;
б) арендной платы;
в) банковской ставки процента;
г) амортизации.
3. Домашние хозяйства, как субъекты предложения на рынке капитала, предоставляют его в следующей форме:
а) зданий и сооружений;
б) денег;
в) сырья и материалов;
г) конечной продукции.
4. Равновесная ставка процента выравнивает:
а) номинальную и реальную процентные ставки;
б) объем спроса и предложения на рынке денежного капитала (заемных средств);
в) потребление и сбережение;
г) инфляцию.
5. Рост процентной ставки приведет к:
а) росту спроса на ссудный капитал;
б) росту предложения ссудного капитала;
в) росту объема предложения ссудного капитала;
г) сокращению предложения ссудного капитала.
6. При принятии решений об инвестициях фирма должна учитывать:
а) номинальную процентную ставку;
б) реальную процентную ставку;
в) номинальную ставку процента за вычетом реальной;
г) только ожидаемую норму прибыли.
7. Реальная ставка процента – это:
а) номинальная процентная ставка минус фактический процент инфляции;
б) номинальная процентная ставка плюс фактический процент инфляции;
в) номинальная процентная ставка минус ожидаемый процент инфляции;
г) ожидаемая норма прибыли за минусом номинальной процентной ставки.
8. Если номинальная процентная ставка составляет 10 %, а темп инфляции 4 % в год, то реальная процентная ставка составит:
а) 14 %
б) 6 %
в) 2,5 %
г) 4 %.
9. Ставка ссудного процента не зависит от:
а) срока предоставления ссуды;
б) объема ссуды;
в) рискованности проекта;
г) доходов населения.
10. Дисконтирование – это:
а) сегодняшняя оценка будущего дохода;
б) установление дисконтной ставки Центральным банком;
в) оценка будущего дохода с учетом инфляции;
г) оценка сегодняшнего дохода с учетом инфляции.
Ответы:1. б); 2. б); 3. б); 4. б); 5. в); 6. б); 7. а); 8. б); 9. г); 10. а).
Задача.Рассчитайте норму амортизации основного капитала фирмы «Инжиниринг» и величину ежегодных амортизационных отчислений. Полный физический износ оборудования наступит через 8 лет, а его рыночная стоимость на данный момент составляет 24 млн. рублей. В проведении какой политики будет заинтересована фирма, если мы примем во внимание моральный износ оборудования, ведущий к частичному или полному его обесценению, который может, по мнению специалистов, произойти через 4 года. Чему должна быть равна ежегодная норма амортизации и величина ежегодных амортизационных отчислений, чтобы фирма полностью могла избежать потерь, связанных с моральным обесценением капитала?
Ответ.Норма амортизации равна 12,5 %. Величина ежегодных амортизационных отчислений – 3 млн. рублей. В политике ускоренной амортизации норма амортизации – 25 %. Величина ежегодных амортизационных отчислений – 6 млн. рублей.
Тема 9. РЫНОК ЗЕМЛИ
1. Земля как фактор производства. Ограниченность земли. Земля как возобновляемый природный ресурс: естественное и экономическое плодородие почвы.
2. Экономическая рента. Земельная рента как цена за использование земли. Определение размера ренты в условиях конкуренции. Рента и арендная плата. Цена земли.
3. Разнокачественность земельных участков и дифференциальная рента по плодородию и местоположению.
4. Формирование рынка земли в Республике Беларусь.
Ключевые понятия и термины
Арендная плата (rental) – сумма, которую арендатор платит земельному собственнику, включающая ренту, амортизацию на постройки и сооружения, находящиеся на земле, а также процент на вложенный капитал.
Дифференциальная рента (differential rent) – доход, получение которого связано с более высокой продуктивностью земельных участков или их более выгодным местоположением.
Естественное плодородие(natural fertility)–создается в результате длительного почвообразующего процесса и представляет собой даровое благо природы.
Землевладение (landed property) – признание права данного лица на участок земли на установленных законом основаниях.
Землепользование(land tenure)– право пользования землей в законном порядке.
Земельная рента (land rent) – плата за использование земли и других природных ресурсов, предложение которых строго ограничено.
Земля, естественные ресурсы (land) – ресурсы («даровые блага природы»), которые могут быть использованы для производства товаров и услуг.
Искусственное плодородие(artificial fertility) – результат деятельности человека по повышению культуры земледелия, осуществлению вложений труда и капитала.
Несельскохозяйственный спрос на землю (not agricultural demand for the land) – спрос на землю, который индифферентен к плодородию, но весьма чувствителен к местоположению земельного участка.
Сельскохозяйственный спрос на землю (agricultural demand for the land) – спрос на земельные участки в целях выращивания на них продукции растениеводства и животноводства.
Цена земли (land price) – рыночная цена земли, равная дисконтированной стоимости будущих арендных платежей, которые мог бы получить владелец земельного участка, сдавая его в аренду.
Чистая земельная рента(pure ground rent)– доход, выпадающий на долю каждого собственника земли или других природных ресурсов, предложение которых строго фиксировано.
Экономическое плодородие(economic fertility)–единство естественного и искусственного плодородия.
Экономическая рента(economic rent) – рыночная цена, уплачиваемая за использование природных ресурсов (прежде всего земли), количество которых ограничено.
Литература: [2, с. 378–379; 3, с.114–116; 4, с. 264–279; 5, с. 329–341; 6, с. 485–492; 8, с. 376–382; 9, с. 636–640; 10, с. 506–518; 11, с. 226–239; 12, с. 238–251; 13, с. 130–141; 14, с. 453–454; 16, с. 370–373].
Тесты и задачи
1. Земельная рента – это:
а) доход от любого ресурса;
б) цена земли;
в) цена ресурса, предложение которого ограничено;
г) цена за использование земли и других ресурсов, предложение которых строго ограничено.
2. Предложение земли:
а) эластично;
б) абсолютно эластично;
в) абсолютно неэластично;
г) неэластично.
3. При росте спроса на землю:
а) земельная рента увеличится;
б) предложение земли увеличится;
в) понизится цена на землю;
г) земельная рента не изменится.
4. Что приведет к повышению цены на землю?
а) сокращение урожайности;
б) увеличение ставки ссудного процента;
в) понижение ставки ссудного процента;
г) не верен ни один из ответов.
5. Собственники невозобновимого естественного ресурса получают дифференциальную ренту, если:
а) ресурс неисчерпаем;
б) качество ресурса различно на разных участках;
в) качество ресурса одинаково на всех участках;
г) предложение ресурса абсолютно эластично.
6. Земельная рента растет при прочих равных условиях, если:
а) снижается цена земли;
б) растет спрос на землю;
в) сокращается спрос на землю;
г) растет предложение земли.
7. Цена земли не зависит от:
а) величины ежегодной ренты;
б) ставки ссудного процента;
в) величины альтернативного дохода покупателя земли;
г) предложения земли.
8. Если земельная рента равна 1 тыс. рублей, ставка ссудного процента – 5 %, то покупка участка выгодна при цене:
а) не более 20 тыс. рублей;
б) не более 50 тыс. рублей;
в) не более 30 тыс. рублей;
г) не более 100 тыс. рублей.
9. Цена земли обратно пропорциональна:
а) ставке ссудного процента;
б) ренте;
в) спросу;
г) предложению.
Ответы:1. г); 2. в); 3. а); 4. в); 5. б); 6. б); 7. г); 8. а); 9 а).
Задача. Спрос на землю описывается уравнением
Q = 100 – 2R,
где Q – площадь используемой земли;
R – ставка ренты (в млн. рублей за гектар).
Какова будет равновесная ставка ренты, если площадь доступных земельных угодий составляет 90 га? Какова будет цена 1 га земли, если ставка банковского процента составляет 120 %?
Решение.Равновесный уровень ренты определим из условия: 100 – – 2R = 90, откуда R = 5.
Цена 1 га земли вычисляется по формуле
PL = R : i ,
где PL – цена земли;
R – рента;
i – ставка банковского процента.
Тогда PL = 5 : 1,2 = 4,166 млн. рублей.