Балансовый метод в анализе хозяйственной деятельности

Сущность балансового метода состоит в сопоставлении взаимосвязанных показателей результатов хозяйственной деятельности с целью выяснения и измерения их взаимного влияния, а также определения факторов изменения показателей подсчета резервов повышения эффективности производства. При применении в экономическом анализе балансового метода связь между отдельными показателями выражается в форме равенства итогов, полученных в результате различных математических действий над сравниваемыми показателями. Этот метод анализа получил название балансового потому, что первым примером увязки большого числа показателей хозяйственной деятельности путем выведения равенства двух их итогов был бухгалтерский баланс. Устанавливаемое балансовым методом равенство итогов (баланс) показывает, что в анализе учтены все взаимодействующие факторы и отражающие их экономические показатели и что связь между ними представлена правильно. Так, для выяснения причин, вызвавших изменение объема реализованной продукции по сравнению с прошлым периодом, используется зависимость реализации продукции от ее выпуска и изменения остатков нереализованной продукции за изучаемый период. Баланс составляется по следующей схеме: рост реализации продукции равняется росту выпуска продукции плюс уменьшение за год нереализованных остатков готовой продукции (на складах предприятия, в пути и на складах покупателя) или минус увеличение этих остатков. Аналогично можно проанализировать зависимость выполнения плана реализации от выполнения плана выпуска продукции и изменения ее остатков (табл. 1.15).

Таблица 1.15. Формирование объема реализации продукции

Показатель	В сопоставимых ценах предприятия, тыс. р.
План	Отчет	Отклонения
1. Остатки нереализованной продукции на начало года			+20
2. Выпуск продукции за год			+400
3. Остатки нереализованной продукции на конец года			+10
4. Реализация продукции за год (стр. 1 + стр. 2 — стр. 3)	8020	8430	+410

На основе данных, приведенных в табл. 1.15, получен баланс отклонений от плана сравниваемых показателей с учетом их взаимной зависимости: сверхплановая реализация равна сверхплановому выпуску продукции плюс увеличение нереализованных остатков на начало года минус увеличение остатков на конец года (410 тыс. р. = 400 тыс. р. + 20 тыс. р. — 10 тыс. р.).

Баланс показывает, что сверхплановый рост реализации на 410 тыс. р. достигнут в результате перевыполнения плана выпуска на 400 тыс. р. и наличия на начало года больших остатков нереализованной продукции, чем предполагалось. Следовательно, неучтенные в плане запасы готовой продукции (400 тыс. р. + 20 тыс. р.) давали возможность реализовать продукцию сверх плана на 420 тыс. р. Однако план реализации перевыполнен только на 410 тыс. р., так как предприятие и на конец года превысило план по остаткам нереализованной готовой продукции на 10 тыс. р. В данном примере реализация сверхплановых остатков продукции на конец года при наличии договоров на поставку продукции может рассматриваться как резерв дальнейшего роста реализации.

Прием дисконтирования

Дисконтирование – это процесс пересчета будущей стоимости капитала, денежных потоков или чистого дохода в настоящую. Ставка, по которой производится дисконтирование, называется ставкой дисконтирования (ставкой дисконта).

Основная посылка, лежащая в основе понятия дисконтированного потока реальных денег, состоит в том, что деньги имеют временную цену, то есть сумма денег, имеющаяся в наличии в настоящее время, обладает большей ценностью, чем такая же сумма в будущем. Эта разница может быть выражена как процентная ставка (р), характеризующая относительные изменения за определенный период (обычно равный году).

Предположим, что Ф(t) – номинальная цена будущего потока реальных денег в году t и Ф(0) – цена этого ожидаемого притока или оттока в настоящее время (текущая цена). Тогда (предполагая, что р – постоянная величина)

Смысл проведения расчетов методом дисконтирования состоит в том, чтобы определить сумму, которую следует заплатить сегодня с тем, чтобы получить планируемую отдачу от инвестиций в будущем.

Для применения метода дисконтирования об объекте инвестирования необходимо знать следующие исходные данные: величину инвестиций, планируемые величины денежных потоков или чистого дохода, норму дисконтирования, срок проекта.

При расчете денежных притоков и оттоков (кэш-фло) учитываются не только поступления денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности, но и потоки от финансовых результатов.

Чистый поток наличности (ЧПН) определяется как разность между притоком и оттоком наличности от операционной (производственной) и инвестиционной деятельности минус издержки по финансированию проекта.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма ЧПН за расчетный период.

Пример расчета кумулятивного ЧДД приведен в табл.1.16. Здень кумулятивный чистый поток реальных денег (стр.9) рассчитывается сложением кумулятивного чистого потока реальных денег за предыдущий период и чистого потока реальных денег за отчетный год. Например, кумулятивный чистый поток реальных денег в 2002 (5-м) году равен – 8300 млн.руб. (- 10 000 + 1700). ЧДД (стр.10) рассчитывается по формуле ЧД = стр.8 / (1,12)^n-1, где n – год с момента инвестирования, за который рассчитывается ЧДД. Кумулятивный ЧДД (стр.11) рассчитывается также, как и кумулятивный чистый поток реальных денег.

Коэффициент дисконтирования для приведения будущих денежных потоков к начальному периоду определяется по формуле

,

где Д – ставка дисконтирования (норма дисконта); t – год, за который дисконтируется чистый доход, начиная с момента инвестирования.

Значение коэффициентов дисконтирования (К_t) можно также получить из специальных таблиц дисконтированных величин.

Норма дисконта отражает прибыль инвестора, которую он мог бы получить при инвестициях в другой проект. Она является минимальной нормой прибыли, ниже которой инвестор счел бы свои вложения невыгодными.

Таблица 1.16. Пример расчета кумулятивного чистого дисконтированного дохода

Дисконтированный поток реальных денег	Инвестированный капитал, млн.руб.
Строительство	Производство
А
А. Полный приток реальных денег (стр.1 + стр.2)	―	―	8 000	9 500	10 200	12 300	12 500	14 000	14 000	14 500	14 500	14 500
Приток средств:
1. Поступления от реализации	―	―	8 000	9 500	10 200	12 300	12 500	14 000	14 000	14 500	14 500	14 500
2. Проценты по ценным бумагам и прочие доходы	―	―	―	―	―	―	―	―	―	―	―	―
Б. Полный отток реальных денег (стр.3 + стр.4 + стр.5 + стр.6 + стр.7)	5 000	6 000	8 200	8 300	8 500	9 000	9 200	9 200	9 200	9 700	9 700	9 700
3. Прирост основного капитала: инвестиции в основной капитал предпроизводственные расходы	4 500	5 000	― ―	― ―	― ―	― ―	― ―	―	― ―	―	―	―
4. Прирост чистого оборотного капитала	―		1 000				―	―	―	―	―	―
5. Прямые затраты на производство и реализацию продукции	―	―	7 000	6 900	7 000	7 500	7 000	7 000	7 000	7 000	7 000	7 000
6. Управленческие и коммерческие расходы	―	―
7. Уплаченные налоги	―	―	―	―	―	―	1 480		1 500	1 600	1 440	1 500
8. Чистый поток реальных денег	-5 000	-6 000	-200	1 200	1 700	3 300	4 800	4 800	4 800	4 800	4 800	4 800
9. Кумулятивный чистый поток реальных денег	-5 000	-11 000	-11 200	-10 000	-8 300	-5 000	-1 700	3 100	7 900	12 700	17 500	22 300
10. Чистый дисконтированный доход (при норме дисконтирования 12 %)	-5 000	-5 357	-159		1 080	1 873	1 671	2 171	1 939	1 731	1 546	1 380
11. Кумулятивный чистый дисконтированный доход	-5 000	-10 357	-10 516	-9 662	-8 582	-6 709	-5 038	-2 867	-928		2 349	3 729

ЧДД характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием разницы между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денег, накапливаемых в течение горизонта расчета проекта Т (при постоянной ставке процента отдельно для каждого года):

,

где П_t – чистые потоки наличности в годы t = 1, 2, 3, …, Т.

Формулу для расчета ЧДД можно представить в следующем виде:

ЧДД = П(0) + П(1) • К₁ + П(2) •К₂ + … + П(Т) • К_t.

Чистый дисконтированный доход как критерий для оценки эффективности инвестиций достаточно корректен и экономически обоснован. Во-первых, ЧДД учитывает изменения стоимости денег во времени. Во-вторых, ЧДД зависит только от прогнозируемого чистого денежного потока и альтернативной стоимости капитала. В-третьих, ЧДД имеет свойство аддитивности, то есть ЧДД нескольких инвестиционных проектов можно складывать, так как все они выражены в сегодняшних деньгах.

Индексные приемы анализа

При анализе использования индексных приемов определяется влияние факторов с помощью умножения изменения индекса по первому фактору на исходную величину. Последующие факторы рассчитываются как произведение абсолютного изменения предыдущего фактора и индекса последующего. Например, для определения влияния рабочего времени на производительность труда одного работника иногда используют прием цепных подстановок. Для анализа строится модель

(Реализованная продукция / Численность работающих) =

а

= (Реализованная продукция / Количество
отработанных человеко-часов)(факторов) ´

б

´ (Количество отработанных человеко-часов / Ко-
личество отработанных человеко-дней)(факторов) ´

в

´ (Количество отработанных человеко-дней / Чис-
ленность рабочих)(факторов) ´

г

´ (Численность рабочих / Чис-
ленность работающих)(факторов).

Фактор аотражает влияние изменения часовой производительности труда рабочих на годовую выработку работающих. В этом показателе проявляется использование внутрисменного времени, совершенствование техники и технологии производства, выполнение норм выработки, организация производства и труда.

Фактор б выражает изменение длительности рабочего дня. Он влияет на годовую выработку через внутрисменное использование времени, определяемое организацией производства и труда.

Фактор в отражает целодневное использование рабочего времени.

Фактор г представляет собой численность рабочих в общей численности персонала.

Расчет влияния использования рабочего времени на уровень производительности труда составлен в табл. 1.17.

Таблица 1.17. Исходные данные для анализа влияния использования рабочего времени на уровень производительности труда работающего

Показатель	По плану	По отчету	Коэффициент
Реализация продукции РП, тыс. р.	64 095	64 595	1,008

Окончание табл.1.17

Среднесписочная численность работающих ЧР, чел.			0,998
Среднегодовая выработка на одного работающего ПТ, р.	11 051	11 158	1,1
Количество отработанных всеми рабочими человеко-часов в год, тыс.			0,9715
Количество отработанных всеми рабочими человеко-дней в год, тыс.			0,9719
Часовая производительность одного рабочего (а), р/ч.	7,63	7,9	1,0360
Средняя продолжительность рабочего дня (б), ч	7,587	7,584	0,9996
Среднее количество дней, отработанных одним рабочим в год (В), дн.	234,2	233,6	0,9974
Удельный вес рабочих в общей численности работающих (Г), %	81,4	79,7	0,9782

Общее отклонение фактической среднегодовой производительности труда одного среднесписочного работающего от плановой составляет 107 р. (11 158 — 11 051).

Для определения степени абсолютного влияния каждого из рассмотренных факторов на производительность труда можно воспользоваться методом последовательно цепного индексного анализа:

ПТ = (а₁б₀в₀г₀ / а₀б₀в₀г₀) ´ (а₁б₁в₀г₀ / а₁б₀в₀г₀) ´
´ (а₁б₁в₁г₀ / а₁б₁в₀г₀) ´ ( а₁б₁в₁г₁/ а₁б₁в₁г₀),

где подстрочные знаки 0, 1 означают плановый (базисный) и отчетный уровень признаков-факторов соответственно.

Из взаимосвязи по формуле определяется абсолютное изменение производительности труда под влиянием факторов:

а(а₁б₀в₀г₀ — а₀б₀в₀г₀); б(а₁б₁в₀г₀ — а₁б₀в₀г₀);

в(а₁б₁в₁г₀ — а₁б₁в₀г₀); г(а₁б₁в₁г₁ — а₁б₁в₁г₀).

Абсолютное влияние каждого фактора можно также определить способом цепных подстановок, представив их взаимосвязь (рис. 1.6).

На изменение годовой выработки повлияло повышение часовой производительности рабочих, что увеличило производительность труда на 398 р.; уменьшение продолжительности рабочего дня снизило производительность труда на 4 р.; целодневные потери уменьшили выработку на 29 р.; уменьшение рабочих в общей численности работающих снизило производительность труда на 258 р. (табл. 1.18).

а₀б₀в₀г₀ а₁б₀в₀г₀ а₁б₁в₀г₀ а₁б₁в₁г₀ а₁б₁в₁г₁

ПТ₀ а₁ / а₀ ● ПТ = ПТ_а б₁ / б₀ ● ПТ_а = ПТ_б в₁ / в₀ ● ПТ_б = ПТ_в г₁ / г₀ ● ПТ_в = ПТ_г

∆ПТ_а = ПТ_а – ПТ₀ ∆ПТ_б = ПТ_б – ПТ_а ∆ПТ_в = ПТ_в – ПТ_б ∆ПТ_г = ПТ_г – ПТ_в

где ПТ₀ и ПТ₁ – производительность труда соответственно в базисном периоде (по плану) и в отчетном году; ∆ПТ_а, ∆ПТ_б, ∆ПТ_в, ∆ПТ_г – абсолютное изменение уровня производительности труда в отчетном периоде по сравнению с базисным (планом) под влиянием факторов а, б, в, г; ПТ_а, ПТ_б, ПТ_в, ПТ_г – расчетные значения уровней производительности труда под влиянием изменения отдельных факторов.

Рис. 1.6. Взаимосвязь факторов формирования среднегодовой выработки работающих

Таблица 1.18. Расчет влияния использования рабочего времени
на уровень производительности труда работающего

Факторы	Расчетное значение производительности труда	Абсолютное изменение производительности труда
Часовая производительность	11 051 · 1,036 = 11 449	11 449 — 11 051 = +398
Продолжительность рабочего дня	11 449 · 0,9996 = 11 445	11 445 — 11 449 = — 4
Целодневные потери рабочего времени	11 445 · 0,9974 = 11 416	11 416 — 11 445 = — 29
Удельный вес рабочих в общей численности работающих	11 416 · 0,972 = 11 168	11 168 — 11 416 = — 258