Развитие способов распределения в машинном периоде капитализма.

а) Денежное обращение.

Деньги – необходимый двигатель капиталистического производства. Поэтому, громадное развитие производства в машинном периоде капитализма увеличило до небывалых размеров и денежное обращение.

Количество золотых и серебряных денег возрастало в десятки раз. В течение 45 лет – с 1851 по 1895 – было добыто золота с лишним вдвое больше, чем за предыдущие 358 лет (с открытия Америки), именно 655.000 пудов против 295.000 пудов, и почти столько же серебра, сколько за эти 358 лет, именно 8.900.000 пудов против 9.300.000 пуд.

Впрочем, за последние 20-30 лет серебро стало быстро терять свою роль денежного металла, особенно в международном обращении. Золото всё более становится единственными истинными деньгами, вытесняя серебро, как серебро когда-то вытеснило медь в Италии, железо в Греции. Такое явление зависит, по-видимому, в наибольшей степени от того обстоятельства, что меновая ценность серебра сравнительно менее устойчива, – именно за последнее время она быстро падала, благодаря, конечно, возрастанию производительности труда, добывающего серебро (в течение последних 40 лет ценность серебра упала на 50%). А для денежного металла неустойчивая ценность – большой недостаток, так как она порождает изменения всех цен и расстраивает расчёты капиталистов.

Только в немногих остальных странах до сих пор преобладают серебряные деньги.

Бумажно-денежное обращение в период машин достигает громадных размеров. При этом, во всех странах, где из разменных бумажных денег возникли, на почве государственных потребностей, неразменные, наблюдается стремление вновь перейти к разменным деньгам, как это было сделано, напр., в России в 90-х годах. И это очень понятно: при громадном развитии обмена особенно настоятельной становится необходимость в устойчивых по ценности орудиях обращения; если из-за недостатка такой устойчивости серебро, как деньги, вытесняется золотом, то и бумажки неразменные, страдающие этим недостатком ещё сильнее, должны быть заменены разменными.

б) Кредит.

Кредит, который раньше играл второстепенную роль, как дополнение к денежному обращению, при машинном капитализме развивается в поразительно обширную, сложную и стройную систему, являющуюся могучим деятелем общего экономического развития.

Капиталистическая система отношений требует от каждого предпринимателя очень частых, более или менее значительных денежных уплат. Между тем, как бы много денег ни находилось в обращении, они не могут всегда оказываться под рукой. Даже у самого богатого капиталиста бывают минуты, когда его наличных денег недостаточно для расплаты, между тем как в другое время в его руках без надобности находится большие суммы. Капиталистическое производство встретило бы величайшие препятствия для своего развития, если бы все уплаты производились только на наличные: первое денежное затруднение расстраивало бы все дела предпринимателя. Из этого понятно, что с развитием капитализма, с возрастанием капиталов и увеличением скорости их оборотов, кредитное дело непрерывно расширяется и приобретает всё большее значения в общественном хозяйстве.

Совершенствуется и сама форма кредитно-капиталистических предприятий, которые в изучаемую эпоху являются, главным образом, в виде так называемых банков. Банки служат посредниками между спросом на кредит и его предложением, получают кредит от тех, кто может его оказывать, и оказывать его тем, кто в нём нуждается.

Банки возникли ещё раньше машинного производства, но только при нём они получили полное развитие и широкое распространение.

Исторически, современный банкир является потомком двух средневековых деятелей: ростовщика и менялы. Первый достаточно характеризован в предыдущем, на втором надо остановиться.

При чрезвычайной политической раздробленности феодального мира, благодаря праву каждого государя самостоятельно чеканить монету, на рынке обращалась такая масса различных монет, что явилась необходимость в меняльных учреждениях.

Характерный для феодального мира недостаток общественной безопасности приводил к тому, что менялы, у которых находились постоянно большие запасы денег, должны были принимать особенные меры к их сохранению от краж и грабежей. Поэтому у менял деньги сберегались сравнительно надёжно, и многие торговцы находили удобным отдавать свои деньги на сохранение менялам, за что и платили известное вознаграждение. Деньги вкладчиков хранились до первого требования и употреблять их для оборотов менялы не имели права.

Так как в одном меняльном предприятии находились деньги различных лиц, то взаимные расплаты между этими лицами стали совершаться посредством простой переписки счёта у менял.

В организации этих меняльных предприятий, которые с течением времени получили название банков, развитие капитализма с его последствием – сильным спросом на кредит – вызвало существенные изменения.

Продолжительный опыт указал банкирам, что часть находящихся на хранении денег с удобством можно было бы пускать в рост, так как никогда вкладчики не требуют все одновременно всех своих денег, и, к тому же, их требования покрываются новыми вкладами.

Из наблюдений выяснилось, что вклады и обратные требования происходят с известной правильностью, вследствие определённых экономических причин, так что явилась возможность предвидеть периодические приливы и отливы денег.

В различных странах существуют различные общие сроки платежей, к которым приурочивается наибольшая часть долговых обязательств. Такие сроки определяются для каждой данной страны иногда прямо естественными условиями её производства, иногда – обычаями, экономическое происхождение которых проследить трудно, хотя не может подлежать сомнению, что и эти обычаи имеют свои корни в материальных условиях жизни общества. В земледельческих, напр., странах время расплаты чаще всего совпадает с временем продажи хлеба. На обычаях, по-видимому, основаны предпраздничные сроки платежей: к Рождеству – в Англии, к Святой – в России. В такие сроки денежный рынок сразу предъявляет очень большой спрос на деньги для расплаты. Масса денег из области «сокровища» временно переходит в сферу обращения; кассы кредитных учреждений быстро пустеют. Получается даже некоторое расстройство денежного рынка, но всегда непродолжительное и не имеющее серьёзного значения: скоро излишек денег вновь возвращается в область сокровища, и опустошённые кассы кредитных учреждений вновь наполняются, иногда даже в тот же день.

Основываясь на таких законностях в денежном обращении, банкиры начали отдавать разным лицам в кредит часть хранившихся у них вкладов, – вначале только на короткое время и под верное обеспечение. Тогда вкладчики оказались настоящими «кредиторами» банка, и уже банк стал платить им известны процент за пользование их вкладами, тогда как прежде было наоборот – вкладчики платили за хранение.

Так возникли две первичные операции банков: приём вкладов или депозитная операция – основная из «пассивных», т. е. тех, в которых банк является должником, получает кредит, – и ссудная операция – основная из «активных», т. е. тех, в которых банк является кредитором, оказывает кредит.

Депозитная операция и в количественно отношении является главной пассивной операцией во всех странах с развитым кредитом. Она практикуется в двух главных формах: вклады срочные и бессрочные. Срочные вклады, а в особенности долгосрочные (бывают и «вечные» вклады), представляют для банка то преимущество, что не могут быть неожиданно потребованы обратно. Бессрочные же или вклады «на текущий счёт» во всякое время могут быть взяты обратно; их банк принужден пускать в оборот с большой осторожностью, и потому процент по ним платиться менее значительный, чем по срочным вкладам.

Имея за собой множество вкладов, банк никогда не находится в полной безопасности от крушения; оно легко может произойти, если вкладчики, в силу каких-либо непредвиденных экономических изменений, сразу в необычно большом количестве потребуют свои вклады. Это происходит тем легче и бывает тем более опасно, что бессрочные вклады составляют обыкновенно большую часть средств банка и что принадлежат они по большей части промышленным и торговым предпринимателям. Всякое потрясение, экономическое или политическое, заставляет таких вкладчиков немедленно требовать от банка свои деньги, чтобы быть обеспеченными от случайностей.

Повышение и понижение процента по вкладам служат для банка одним из средств, по мере надобности, привлекать деньги в кассу банка или вызывать отлив их. Например, положим, что в банке есть много свободных денег, а спроса на них со стороны капиталистов не замечается и банк, следовательно, принужден платить проценты по вкладам, которых он не пустил в оборот; тогда банк понижает процент по вкладам, и прилив новых вкладов сильно сокращается, а часть прежних вкладчиков берёт свои деньги обратно, чтобы выгоднее поместить их.

Как видоизменение депозитной операции, можно рассматривать выпуск «закладных листов», долговых обязательств банка с постепенной, продолжительной уплатой как процентных денег, так и основной суммы долга. Закладные листы соответствуют долгосрочным вкладам, которые банк возвращает не сразу в конце срока, а по частям.

Из расплаты между вкладчиками путём переписки счёта у менялы – банкира развилась «чековая» система расплат. Современный капиталист редко имеет при себе большие деньги – он их хранит в банке. А когда капиталисту надо произвести уплату, он прибегает к «чеку», т.е пишет в тот банк, где лежат его вклады, записку с распоряжением выдать такому-то столько-то. Чаще всего и получатель не берёт денег прямо на руки; их записывают в счёт его собственных вкладов, если они находятся на имя его постоянного банкира. Так избегается прямая передача денег, и потребность в наличных деньгах сильно уменьшается. Наиболее широко практикуется чековая система в странах экономически передовых, как Англия, где сумма ценностей, ежедневно переходящих этим путём от одних владельцев к другим, измеряется многими миллионами рублей.

Громадная экономическая сила больших банков, отовсюду стягивающих капиталы и объединяющих в своём распоряжении средства многих тысяч капиталистов и некапиталистов, создаёт этим банкам такое общественное значение, что на формальное обязательство такого банка уплатить известную сумму в обществе смотрят, как на нечто равносильное самой уплате. Отсюда возникает эмиссионная операция или выпуск банковых билетов. Банковские билеты, следовательно, вполне аналогичны бумажным деньгам; разница та, что бумажные деньги принимаются всеми по доверию к состоятельности государства, а банковские билеты – по доверию к состоятельности банка. Само собой разумеется, что такая операция может возникнуть лишь на довольно высокой ступени развития банкового дела.

Банк платит своим вкладчикам и заёмщикам вместо денег особыми билетами, которые он и обязывается по первому требованию обменять на настоящие деньги. Если банк вполне надёжен, то билеты его обращаются наравне с деньгами. Там, где государственных бумажных денег много, банковых билетов обращается сравнительно мало, так как общественная роль тех и других одинакова. В промышленно-развитых странах Запада банковых билетов находится в обращении на многие сотни миллионов рублей.

Значение эмиссионной операции для самих банков очень понятно – это беспроцентный заём. Количество выпускаемых билетов может довольно значительно превосходить наличные средства банка, – это не ведёт к его крушению, потому что, при обычных условиях, билеты не предъявляются все одновременно к размену. В моменты сильных экономических потрясений возможно и крушение банка вследствие чрезмерных требований о размене его билетов.

И чековая систем, и, особенно, эмиссионная операция значительно уменьшает потребность в деньга, как орудиях обмена и платежа.

Из активных операций первичной и основной является, как было выяснено, ссуда под залог. Между различными её видами раньше всех других развилась ломбардная операция, заём под залог движимых предметов. Первоначально, когда эта операция имела форму простого мелкого ростовщичества, в залог принимались только предметы большой ценности и малого объёма – золотые слитки, драгоценные камни и пр.; а с развитием товарного обращения и кредита – преимущественно товары и ценные бумаги.

Сами банки заложенных товаров не хранят. Это дело становится специальностью особой группы предприятий – товарных складов, которые за известное вознаграждение принимают товары и хранят их, а владельцам выдают варранты – свидетельства о приёме товаров с обозначением их ценности. Такие свидетельства банк принимает в залог и даёт по ним ссуду; если должник несостоятелен, банк получает товар по варранту и продаёт. (Ссуда, конечно, всегда меньше цены товара, обыкновенно около 60%).

Подобным же образом принимаются в залог свидетельства железнодорожных, пароходных, транспортных обществ о том, что товар принят и нагружен.

С развитием кредита в товарном обращении является масса разнообразных «ценных бумаг»: государственных долговых обязательств, акций различных обществ и т. под. В последующем об этих бумагах придётся говорить особо; по существу они представляют одно и то же – законные свидетельства на получение известной части производимой в данном обществе прибавочной стоимости. Такие «ценные бумаги» банки принимают также в залог. Отсюда возникает ещё одна из многочисленных опасностей, угрожающих банкам: так как рыночные цены ценных бумаг могут сильно колебаться в зависимости от спроса и предложения, то банк, выдавая под залог их ссуды, всегда рискует потерпеть убытки вследствие их цены.

Ипотечной операцией называется выдача ссуд под залог недвижимости (земли, дома и т. под.). Подобные ссуды бывают в большинстве случаев, долгосрочными: землевладельцы нуждаются обыкновенно в деньгах для улучшений в хозяйстве или для приобретения новых земель, или, наконец, на личное потребление; во всех этих случаях они могут только постепенно выплачивать из своих доходов занятые деньги, тем более что в земледелии капитал обращается, вообще, медленно. Поэтому, банки, занимающиеся ипотечной операцией, сами принимают только долгосрочные ссуды, так как невозможно давать взаймы на долгое время, получая кредит на короткое. Главную и характерную пассивную операцию для подобных банков представляет выпуск закладных листов.

Особый вид ссудных операций представляет «личный кредит», т. е. выдача ссуды без всякого залога, единственно на основании доверия к занимающему лицу. Это – сравнительно рискованная операция (в России, напр., она вызвала крушение многих банков).

Значительно видоизменённую форму ссудной операции представляет учёт или дисконт векселей. Тут банк, вместо того, чтобы давать ссуду под залог ценной бумаги – векселя, прямо покупает эту бумагу, т. е. связанное с ней право на получение денег по векселю.

Крупное производство порождает громадное распределение продаж в кредит. Но всякому кредитору деньги могут понадобиться раньше, чем истечёт срок векселя. Тогда кредитор предъявляет вексель в банк. Если банк находит, что вексель надёжен, то уплачивает по нём, приобретая его для себя; при этом, уплачивается, естественно, не вся вексельная сумма, а известный процент с неё идёт в пользу банка. Такая операция называется дисконтированием векселя, а процент в пользу банка – дисконтным или учтённым процентом.

Величина учётного процента определяется двумя условиями: во-первых, обычной величиной кредитного процента в данном обществе, во-вторых, степенью риска для кредитора – банка. Положим, учитывается вексель за 2 месяца до срока; обычный % по ссудам 6% в год или 1% за 2 месяца. Банку было бы невыгодно взять в свою пользу менее 1%, потому что ту сумму, которую он отдаёт за вексель, он мог бы вместо того пустить в оборот, отдать взаймы на 2 месяца и получить 1% прибыли. А если сюда присоединяется риск не получить по векселю, или если банк находит рискованным, вообще, выпускать в данный момент деньги из своей кассы, то учётный процент повышается, напр., до 2 – 3% за 2 месяца.

Изменение дисконтного процента и процента по ссудам, подобно изменению процента по вкладам, служит для банка средством влиять на величину кассовой наличности сообразно со своими расчётами. Если учётный процент и процент по ссудам повышается, деньги удерживаются в кассе банка, потому что дисконтировать векселя и занимать в банке становится менее выгодным; при понижении – деньги, наоборот, отливают.

Весьма своеобразный характер имеет операция покупки и продажи банком за свой счёт ценных бумаг – акций, процентных бумаг и т. п., – операция, впрочем, до известной степени аналогичная учёту векселей. В случае повышения цены купленных бумаг банк получает прибыль, в противном случае – убыток. Это одна из форм так называемой биржевой игры, дающей возможность как быстрого обогащения, так и быстрого разорения. Подобная игра часто приводит к банкротству банка, а если он вёл игру не на собственные деньги – к разорению вкладчиков.

Таковы самые главные черты деятельности банков. Действительности, она отличается чрезвычайной сложностью; даже запутанностью; исследования банковского дела в деталях представляет громадную массу трудностей, порождающих большие разногласия даже между лучшими его знатоками.

Банки представляют из себя значительную группу капиталистических предприятий с массой наёмных работников и с громадными капиталами. Наёмные работники кредитных предприятий принадлежат, главным образом, к «интеллигентному персоналу»: конторщики, бухгалтеры, кассиры, директора и т. д. Чтобы успешно вести операции и миновать все связанные с кредитным делом опасности, банку необходимо быть хорошо осведомлённым как относительно общего положения дел на рынке, так и относительно положения дел тех лиц и учреждений, с которыми он ведёт операции; отсюда – потребность во множестве наёмных агентов, доставляющих сведения, и в «сведущих людях», умеющий целесообразно обрабатывать эти сведения; нередко банки содержат при себе целые комитеты подобных специалистов. Так в кредитном деле возникает сложная система разделения труда; в этой системе организаторская деятельность людей, направляющих предприятие, простирается далеко за пределы самого предприятия: она в одно и то же время оказывает прямое влияние на жизнь массы промышленных и торговых предприятий и непосредственно отражает на себе их общее состояние.

Как было уже указано, основное общественное значение кредитных предприятий заключается в том, что они своей деятельностью облегчают и ускоряют развитие капиталистического производства со свойственными ему экономическими отношениями и со всеми их общественными результатами.

Кредит даёт промышленным и торговым капиталистам такие средства для ведения и расширения их дел, каких они не могли бы извлечь непосредственно из своих предприятий.

Во всяком предприятии не весь необходимый для его ведения капитал затрачивается сразу: значительная часть должна лежать в течение более или менее долгого времени, как запас на текущие расходы и непредвиденные случаи. По мере расширения своего предприятия капиталист вынужден из года в год увеличивать размеры своего денежного запаса. В прежнее время все такие деньги оставались в руках капиталиста мёртвым «сокровищем». Теперь предприниматель отдаёт их в банк, и он становится настоящим капиталом, во-первых, с общественной точки зрения, так как через банк они попадают к другому капиталисту, который, непосредственно применят их для получения прибавочной стоимости, во-вторых, и сточки зрения первого капиталиста, которому они приносят при этом некоторую прибыль.

С другой стороны, благодаря тем же банкам, капиталист легко расширяет своё предприятие, не обладая необходимым денежным запасом, – на счёт будущей прибыли. Это делается тем легче, что процент по вкладам, платимый банками, служит приманкой, извлекающей на свет и такие деньги, которые при иных условиях ни за что не сделались бы капиталом, а были бы положены в сундук, зарыты в землю, залиты в воск, вообще лежали бы в качестве мёртвого «сокровища». Теперь, кредит собирает в руки капиталистов и эти средства некапиталистов: сбережения какой-нибудь прислуги, крестьянина, ремесленника, рабочего, пройдя через ссудо-сберегательные кассы, попадают в руки крупного предпринимателя, который потребит их для расширения своего дела.

Таково значение кредитной системы для всего общества: объединяя капиталы, она содействует объединению, вообще, производительных сил общества, следовательно, ускоряет победу общества над природой.

Рассматривая непосредственное значение кредитного дела для различных экономических классов, приходится отметить следующее: в классах капиталистов кредит чрезвычайно ускоряет развитие двух различных процессов. Во-первых, быстрее совершается процесс отделения крупных капиталистов от мелких: одни, имея возможность широко пользоваться кредитом, быстро расширяют свои предприятия и увеличивают капитал; другим кредит доступен лишь в ничтожной степени, в общем, он скорее оказывается против них, и конкуренция становится для них тем тяжелее. Во-вторых, быстрее совершается процесс отделения распределительной и потребительной роли капиталистов от их организаторской роли в производстве. Всё более значительной части капиталистов банки дают возможность жить процентами с капиталов, не утруждая себя личным ведением предприятий; всё большее число капиталистов обращается в чистых «рентьеров». (Слово «рента» обозначает, вообще, доход, возникающий не из личной деятельности в производстве, организаторской или исполнительской, а из обладания какой-нибудь собственностью. Такова земельная рента, которую землевладелец получает единственно на основании владения землёй, такова рента и с капитала, отданного в кредит банку или частным лицам).

Для рабочих, занятых производительным трудом, непосредственного значения развитие кредита не имеет: кредит существует, вообще говоря, не для них.

Размеры кредитного дела в настоящее время громадны и увеличиваются со страшной быстротой. Даже в такой промышленно-отсталой стране, как Россия, обороты банков измеряются миллиардами рублей.

В Соединённых Штатах за 1892 г. итог банковских операций 65.265 милл. долларов (около 130 миллиардов рублей). В следующем году обороты банков уменьшились почти на 8.000 миллионов рублей, т. е. на ⅛ , а банкротства возросли втрое и достигли 347 милл., – цифры характерные для неустойчивости капиталистического хозяйства.

в) Акционерная форма предприятий.

На почве развитого кредита возник особый, своеобразный тип капиталистических предприятий – акционерные компании.

Последовательность развития этой формы предприятий была приблизительно такая. Нередко капиталист, у которого не хватало для предприятия собственных средств и не оказывалось достаточного кредита со стороны других капиталистов, приглашал к себе компаньонов с капиталами, чтобы сообща вести дело. В сущности, это заём на особенных условиях, заём, при котором кредиторы получают право личного участия и контроля за предприятием, при чём процентные деньги заменяются для них соответствующей долей прибыли. Переход от таких предпринимательских компаний к акционерным обществам заключается в том, что первоначальные организаторы дела приглашают не определённых отдельных лиц, а всех желающих, кто только может внести хотя незначительную долю капитала. При этом, прибегают к приёму, выработанному кредитным делом – к выпуску ценных бумаг, которые в данном случае называются акциями.

Учреждается крупное капиталистическое предприятие, – наприм., организуется железнодорожное, пароходное общество и т. п. Выпускают в свет, положим, 10.000 акций по 100 рублей; каждая акция представляет из себя свидетельство на получение 1/10000 прибыли предприятия. Капиталисты их раскупают – по одной, по десяти, по сто и т. д. Составляется таким путём капитал в миллион рублей, с которым организаторы и начинают дело (сами они нередко дают лишь ничтожную часть этого капитала). За покрытием всех издержек и за уплатой жалованья служащим, которые ведут дело, остаётся чисто прибыли в год 60.000 р. Эти деньги распределяются между акционерами в виде так называемого дивиденда – по 6 рублей на акцию.

Владелец акции может совсем не принимать участия в ведении дел общества; а если он и принимает участие, то, обыкновенно, только такое, что бывает на общих собраниях акционеров, где выбирают правление, утверждают отчёт, делят доходы.

Таковы акционерные товарищества – капиталистические предприятия, в которых один предприниматель заменён множеством акционеров и в которых труд ведения дела окончательно отделён от «труда» обладания капиталом, и передан наёмным организаторам – директорам и правлению.

Вступая в акционерные общества, мелкие капиталисты оказываются гораздо более обеспеченными от гибельной для них конкуренции, как члены крупного, могущественного целого. Сохраняя мелких капиталистов, замедляя их переход в ряды неимущих, создавая концентрацию капиталов без гибели капиталистов, акционерные товарищества обнаруживают тенденцию сберегать силу предпринимательского класса. Но гораздо сильнее действуют они в противоположном смысле, превращая капиталистов в простых рентьеров, лишая их фактической роли в производстве, сводя их значение для общества к голому паразитизму.

Впрочем, и в смысле поддержания численности предпринимательского класса значение акционерных обществ не слишком велико. Конкуренция, особенно в её острые моменты – в эпохи кризисов – всё же довольно успешно косит акционерные предприятия, хотя меньше, чем предприятия единичных капиталистов. Зато, при падении акционерного общества из собственников в неимущие переходит сразу множество лиц.

В деле объединения капиталов значение акционерной формы предприятий очень велико. На одном деле объединяются десятки, сотни миллионов. Только акционерная система создаёт возможность возникновения таких громадных предприятий, как железная дорога между двумя океанами через всю Северную Америку, дорога, стоившая несколько сот миллионов, или как «прорытие» Панамского канала, стоившее ещё больше.

Рост акционерных обществ за последнее время шёл с поразительной быстротой. Так, в России их к началу 1895 г. считалось 784 со складочным капиталом в 890 миллионов рублей, а к 15 апреля 1898 года уже 990 с капиталом 1.690 миллионов. Средняя величина складочного капитала на предприятие была в первом случае около 1.133 тысяч, во втором – 1.703 тысячи, – так быстро вырастал средний размер акционерных предприятий. Уже одно это быстрое развитие доказывает их преимущество перед единоличными предприятиями.

Акционерному капиталу в наибольшей степени свойственен характер капитала международного. Акционерами одно и того же предприятия оказывается нередко жители самых различных стран земного шара. Очень часто в одной стране организуется акционерное общество с целью эксплоатации естественных богатств другой страны: английская, бельгийская компании строят свои заводы в России, и т. п.

г) Биржа.

С возрастанием числа, размеров и сложности меновых и кредитных операций возникает потребность в центральных рыночных учреждениях, где объединялись бы сведения о спросе и предложении и устанавливались бы общие центы на товары и бумаги. Такой потребности удовлетворяют биржи, существующие во всех более крупных торговых центрах. Это – организованные, по большей части, правительствами собрания крупных капиталистов, где совершаются самые значительные сделки, где концентрируется рыночная жизнь, где при помощи усовершенствованных способов сношений устанавливается связь с иногородними и иностранными рынками, сходятся торговые известия из различных частей капиталистического мира.

Объединяя как спрос, так и предложение, биржа устраняет частные, зависящие от местных, случайных обстоятельств колебания рыночной конкуренции и товарных цен. Но колебаний более общего и широкого характера она не устанавливает, а только облегчает их распространение на всю область капиталистического обмена и кредита.

Благодаря неорганизованному характеру меновых отношений, постоянно возможны частые, более или менее крупные расстройства в механизме обмена, которые выражаются иногда в чрезмерном наплыве каких-либо товаров в отдельные области товарного мира, иногда во временном недостатке необходимых для данного рынка товаров. Положим, в Америке был временно хороший спрос на шёлковые ткани, и, побуждаемые этим, очень многие французские купцы ничего не зная друг о друге, привозят в Америку массу шёлковых тканей: таким образом, рынок переполняется, цены товара падают до крайности, купцы терпят большие убытки, – получается целый кризис в данной отрасли обмена; между тем, всего этого не было бы при более равномерном распределении данного товара на мировом рынке. Такого рода потрясения биржевая организация в значительной степени предупреждает прежде всего тем, что объединяет сведения о спросе и предложении, давая капиталистам хотя приблизительно верное представление о состоянии различных рынков. Кроме того, в рыночные отношения биржа ещё в большей степени вносит правильность и целесообразность при помощи особого типа сделок – срочных покупок.

Один капиталист заключает с другим условие, по которому тот, под страхом неустойки, обязуется доставить для первого к назначенному сроку в указанное место известное количество своего товара. Подводя биржевые итоги таким срочным сделкам, каждый капиталист получает возможность выяснить себе, как велико будет предложение данного товара на рынке данного района за ближайший период времени. Обычная же величина спроса для частного рынка выясняется на основании подсчёта предыдущих операций с этим рынком. Таким образом, становится возможно с приблизительной верностью судить о том, где будет в известное время достаточный спрос на товар и где, наоборот, условия для сбыта окажутся неблагоприятны. Таким путём срочных покупок обмен до известной степени регулируется, товары распределяются между рынками сравнительно равномернее, избегается случайное переполнение одних рынков и недостаток предложения на других.

Чтобы не преувеличивать экономического значения баржевой организации, надо помнить, что её регулирующее влияние простирается только на сферу обмена, затрагивая лишь косвенно основную экономическую область – производство; да и в сфере обмена влияние это довольно ограничено: биржа не вполне объединяет жизнь рынка, очень много предпринимается капиталистами помимо биржи; и даже те сведения о ходе экономического процесса, которые на неё стекаются, в большей части являются приблизительным, не вполне точными, отчёты гипотетичными; наконец, что ещё важнее, взаимные отношения капиталистов и на бирже остаются всё те же, что вне её – отношения борьбы, конкуренции.

д) Спекуляция.

На почве высоко развитого обмена и кредита достигает громадных размеров и приобретает большое значение в жизни общества особый способ «распределения», называемый спекуляцией.

Основу спекуляции составляют рыночные колебания цен на товары, зависящие от спроса и предложения. Если человек покупает товары только за тем, чтобы перепродать, когда цена повысится, он спекулянт. Таким образом, всякая торговля может принимать спекулятивный характер; и в истории спекуляция почти такое же древнее явление, как и сама торговля.

Так как изменения цен происходят не всегда согласно с расчётами спекулянта, то вместо прибыли его занятие приносит нередко и убытки; вообще, это своеобразная игра, сопровождаемая риском, подобно всякой другой.

В развитом капиталистическом обществе спекуляция выступает преимущественно в форме так называемой «биржевой игры»; её центрами являются биржи; её главное орудие – ценные бумаги и в меньшей степени – все другие товары.

Кредит и акционерные предприятия служат источником громадной массы обращающихся на рынке ценных бумаг: векселей, неразменных бумажных денег, закладных листов, акций, всевозможных процентных бумаг и пр. Одни государственные долги порождают ценных бумаг на многие миллиарды рублей; а общая ценность подобных бумаг, находящихся в обращении, должна измеряться десятками миллиардов рублей. Каждая такая бумага представляет, как было выяснено, законное свидетельство на получение известной доли созданной общественным трудом прибавочной стоимости.

Так как ценные бумаги самостоятельной ценности не имеют (их собственная трудовая стоимость ничтожна), то рыночная цена их особенно подвержена колебаниям в зависимости от спроса и предложения. Именно благодаря этому ценные бумаги и становятся самым удобным орудием спекуляции.

Рассмотрим, каким образом различные причины вызывают изменения в рыночной цене бумаг.

Акционерное предприятие работает хорошо и даёт на каждые 100 рублей основного капитала 15 рублей дивиденда; а обычный для данного общества кредитный процент на капитал составляет 5% в год. Таким образом, доход с одной сторублёвой акции такой же, как обыкновенно с 300 рублей; естественно, что и покупать акцию будут охотно за сумму около 300 рублей. Наоборот, если с одной акцией можно рассчитывать только на 1 рубль дохода в год, то её рыночная цена – около 20 рублей. Такова основная причина колебаний в цене бумаг; вероятность получить больше или меньше доходу с бумаги. Но «вероятность» ещё не есть полная достоверность; многое может казаться людям более или менее вероятным в зависимости от их настроения, от надежд или опасностей, внушаемых общим ходом дел. Это приводит нас к другой причине, порождающей более частые и нередко очень сильные колебания биржевых цен – к «настроению рынка».

Всякие потрясения, всякие, даже мелкие, толчки, которые испытывает общественное хозяйство, немедленно отзываются на цене (курсе) бумаг.

Когда, в силу каких бы то ни было причин, чисто экономических или политических, теряется или хотя немного ослабевает уверенность в завтрашнем дне, рентьер начинает чувствовать страх, как бы находящиеся в его руках бумаги не потеряли часть, а то даже и всю свою магическую способность – не убавляясь в ценности приносить доход. Страх этот заставляет его немедленно предлагать свои бумаги на продажу желающим. Предложение ценных бумаг на рынке быстро увеличивается; но спрос сам по себе уменьшается, в силу той же неизвестности в завтрашнем дне. Такое несоответствие спроса и предложения вызывает немедленное падение курса бумаг, падение иногда чрезвычайно сильное и быстрое, сразу разоряющее многих рентьеров, которые за бесценок сбывают свои бумаги.

Между тем, обстоятельства изменяются, опасения оказываются неосновательными, бумаги продолжают приносить прибыль и снова поднимаются в цене. Тогда сразу наживаются дельцы, скупившие их в момент падения.

Бывает подобным же образом и быстрое, непрочное повышение цены бумаг под влиянием более или менее случайных обстоятельств. Когда, напрм., благодаря слухам и газетным утверждениям, является надежда, что известное предприятие будет особенно хорошо работать, станет особенно прибыльным, тогда акции предприятия быстро повышаются в цене, и те, кто продаёт их в момент повышения, обогащаются на счёт наивных покупателей.

В этих постоянных колебаниях спекуляция находит для себя самые благоприятные условия. Ценные бумаги – только наиболее удобный для спекуляции товар. Спекуляции с другими товарам (преимущественно с тем, которые являются предметом международной торговли) делаются по совершенно тому же типу.

Спекулятивная игра влечёт за собой массу различных уловок, обманов, создаёт особое шулерство, которое очень сильно развито в современном биржевом мире.

Так как цены изменяются в зависимости от «настроения рынка», то применяются всякие законные и нез