Инвестиционное проектирование

Инвестиционный проект — это программа решения экономи­ческой проблемы вложения средств в такую бизнес-идею, кото­рая приводит к их отдаче, получению дохода, прибыли, соци­альных эффектов. Отрезок времени между началом инвестирова­ния вложения средств и моментом получения отдачи от этих вложений называют временным лагом.

Инвестиционные проекты обладают двумя определяющими при­знаками:

необходимостью крупных вложений в проект;

наличием временного лага.

Виды инвестиционных проектов:

социальные;

научно-технические;

производственно-технологические;

повышения качества и эффективности работы;

торговые;

организационные;

информационные.

Инвестиционные проекты осуществляются в несколько стадий. Прежде всего различают разработку и реализацию проекта.

Разработка проекта — это создание модели, образа действий по достижению целей проекта, осуществление расчетов, выбор ва­риантов, обоснование проектных решений. Главное в разработке проекта — подготовка технико-экономического обоснования, яв­ляющегося основным документом для принятия решения об осу­ществлении проекта и выделении инвестиций под этот проект. В дополнение к технико-экономическому обоснованию или в его составе разрабатывают бизнес-план проекта, в особенности если проект носит коммерческий характер.

Реализация проекта — есть его практическое осуществление, превращение проектного образа в конкретную экономическую деятельность.

Обе рассмотренные стадии составляют единое целое, согласо­вываются и координируются посредством управления процессом разработки и реализации проекта. Создаются органы управления.

Наряду с указанными стадиями, инвестиционный проект разделя­ется на фазы в зависимости от характера, направления и использова­ния инвестиций, а также от получения отдачи на вложенные средства..

Период от начала вложения до окупаемости называют сроком жизни, или жизненным циклом, проекта. Инвестиционный про­ект имеет три фазы инвестиционного цикла (см. рис. 37).

Время

Инвестиции

Рис. 37. Изменение инвестиционных затрат и приносимого ими дохода на разных стадиях инвестиционного проекта

Первая фаза проекта - прединвестиционная

Чрезмерная экономия затрат (от 1 до 5% общего объема инве­стиций) или времени на первой фазе или времени могут отрица­тельно сказаться на качестве проектных разработок. Этап прединвестиционных разработок разделен на 3 части:

исследование возможностей;

подготовительные, предпроектные исследования;

оценка осуществимости (ТЭО).

Специальным координатором Организации Объединенных Наций по промышленному развитию ЮНИДО (United Nations Industria Develoment Organisation, UNIDO) предусмотрена следу­ющая структура документа, требуемая для обоснования инвести­рования:

1. Цели проекта, его ориентация, юридическое обоснование (налоги, государственная поддержка).

2. Маркетинг (возможность сбыта, конкурентная среда, перспективная поддержка, программа продаж, номенклатура, ценовая

политика).

3. Материальные затраты (потребность в материальных ресур­сах, цены, условия поставок сырья, материалов, энергоносители).

4. Место расположения объектов с учетом климатических, тех­
нологических, специальных и иных факторов.

5. Проектно-конструкторская часть (выбор технологии, специализация оборудования, условия его поставки, объемы строитель­ства, конструкторские документы).

6. Организация управления и накладные расходы (органы уп­равления, сбыт, распределение продукции, условия аренды, сроки амортизации оборудования ит.д.).

7. Кадры (потребность, обеспеченность, график работы, условия оплаты, необходимость обучения).

8. График осуществления проекта (сроки строительства, мон­тажа пуско-наладочных работ, период и схема функционирования
объекта).

9. Коммерческая (финансовая и экономическая оценка проек­та). Полученные на этапе прединвестиционных исследований и
разработок данные кладутся в основу формируемых на том же
этапе технико-экономического обоснования проекта и бизнес-
плана.

Вторая фаза — инвестиционная.

Превращение интенсивно выделяемых финансовых средств в реальные факторы производства (здания, сооружения, приобре­тение и монтаж оборудования и т.д.). Это самая затратная фаза, поглощающая основной объем инвестиций. Однако, начиная с некоторого момента Г, соответствующего продаже первой партии товара, приносящей прибыль, проект становится не только рас­ходным, но и доходным.

Третья фаза — эксплуатационная.

Она соответствует времени (t) и режиму производства, исполь­зования, эксплуатации объекта. Но и в этой фазе инвестиции нуж­ны, но уже меньше. Однако доход превышает инвестиционные затраты, вследствие чего в некоторый момент t общая схема до­хода становится равной стоимости капитала, вложенного в про­ект, что свидетельствует о достижении точки окупаемости проекта.

Затем проект начинает постепенно устаревать, спрос на его продукцию падает, цена продукта уменьшается, что вызывает сни­жение доходности проекта. В то же время основные фонды по­степенно устаревают и в моральном, и в физическом отношении, в связи с чем на их поддержание могут потребоваться увеличива­ющиеся объемы инвестиций.

Становится ясным, что жизненный цикл проекта идет кзавер­шению и во избежание превращения проекта в убыточный его це­лесообразно свертывать.

И в ходе разработки, и в процессе осуществления проекта — на всех его фазах необходима финансовая оценка проекта с точки зре­ния проверки его финансовой состоятельности, сбалансированности.

Для этого проводится анализ ликвидности, платежеспособности.

Лица, разрабатывающие, финансирующие проект, обязаны сле­дить за тем, чтобы в любой момент времени деньги, необходимые для оплаты проекта, наступающие платежи были обеспечены по­ступлением средств из источников финансирования проекта.