Анализ финансового состояния платёжеспособности и ликвидности предприятия
Финансы – экономическая категория, отражающая экономические отношения в процессе создания и использования фондов денежных средств.
Классический процесс воспроизводства (создания и использования фондов денежных средств) происходит по следующей схеме:
Д ® Т ® … ® П ® … ® Т¢ ® Д¢.
Из представленной схемы следует, что на имеющиеся денежные средства (Д) происходит процесс подготовки производства, приобретаются необходимые основные и оборотные средства (Т), осуществляется производство товара (П ® … ® Т¢), реализация которого приводит к наращиванию денежных средств (Д¢).
Денежные средства отожествляют с финансовыми ресурсами, которые, как и любой вид ресурсов, могут использоваться с различной степенью эффективности, отражая финансовое состояние организации.
Основной финансовый ресурс организации – выручка от продажи товаров, работ и услуг. Порядок распределения (использования) выручки показан на рисунке 2.1. Поскольку выручка является основным финансовым ресурсом, то следует максимизировать ее значение, т.е. N ® max. При этом должен наращиваться экономический потенциал организации. Экономический потенциал организации наращивается, если выполняется условие:
, (2.1)
где П – прибыль;
N – объём выручки;
С – издержки обращения;
t – финансовые ресурсы.
При выполнении условий неравенства (2.1) темп изменения прибыли превышает темп изменения выручки и темп изменения издержек обращения. Графически указанное условие отображено на рисунке 2.2 (график темпа изменения прибыли выше изменения выручки и себестоимости).
Рисунок 2.1 – Формирование выручки организации
 |
(П; N; С) П
N
C
 |
Время
Рисунок 2.2 – Темпы изменения прибыли, товарооборота, себестоимости
Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заёмные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как платёжеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность и др.
Теоретически и практически схему анализа показателей финансового положения любого торгового предприятия можно показать на примере рисунка 2.3.
|
|
|
|
|
Излишек
(недостаток)
|
|
 |  |
Рисунок 2.3 – Схема анализа показателей финансового положения предприятия
Конечной целью разработки данной схемы является расчёт показателей блоков 5 и 6. В частности, в 5 блоке перечислены источники, ослабляющие финансовую напряжённость: целевые кредиты банков, полученные на временное пополнение оборотных средств и др. В блоке 6 – причины неплатежей, просроченная задолженность поставщикам и другим хозяйствующим органам за товары или услуги и др.
Для нормального функционирования, обеспечения своевременности расчётов с поставщиками, покупателями, другими субъектами хозяйствования, финансовой системой, банками и работниками предприятия располагают определёнными финансовыми ресурсами.
Финансовый потенциал предприятия формируется таким образом, чтобы обеспечить неуклонный рост товарооборота, доходов, прибыли других показателей хозяйственной деятельности при повышении качества и эффективности работы. Следовательно, финансовое состояние предприятия рассматривается в увязке с анализом прогнозов, динамики основных показателей его экономического и социального развития. Анализ «финансового здоровья» предприятия необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заёмный капитал.
Финансовое состояние – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платёжеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Иными словами, под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою хозяйственную деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами.
Движение любых товарно-материальных ценностей и трудовых ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, а это означает что финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны деятельности предприятия.
Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:
· оценка динамики состава и структуры активов, их состояние и движение;
· оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояние и движение;
· анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения её уровня;
· анализ платёжеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса;
· оценка степени банкротства предприятия;
· оценка показателей, характеризующих эффективность использования оборотных средств.
Вначале, рассмотрим состояние и движение активов, т.е. имущества предприятия (таблица 2.5).
Таблица 2.5 – Среднегодовая величина состава имущества предприятия (тыс. руб.)
| Показатель | ххх1 | ххх2 | ххх3 | ххх4 | ххх5 | ххх6 |
| Внеоборотные активы Оборотный капитал – всего: в том числе: товарные запасы текущая дебиторская задолженность денежные средства прочие активы | ||||||
| ИТОГО: | ||||||
| БАЛАНС | ||||||
| Доля в общем капитале, %: - основного - оборотного | 1,8 98,2 | 1,6 98,4 | 2,4 97,6 | 2,6 97,4 | 1,8 98,2 | 1,1 98,9 |
Таким образом, как подтверждает приведённая динамика, среднегодовая доля оборотного капитала составляла на исследуемом предприятии свыше 98 %.
Столь минимальный удельный вес основного капитала объясняется арендой здания у городской мэрии.
Величина как основного, так и оборотного капитала из года в год возрастала. Но если прирост основного капитала составил в динамике 2,4 раза (179 : 75), то оборотных активов – в 3,9 (15 770 : 4 091) при общем росте финансовых вложений в 3,8 раза (15 949 : 4 166).
Большое значение при анализе динамики оборотного капитала имеет значение соотношение темпов роста товарооборота и величина оборотных средств. Обратимся к помощи таблицы 2.6.
Таблица 2.6 – Соотношение темпов роста товарооборота и средней величины оборотных средств в динамике (тыс. руб.)
| Год | Товарооборот | Оборотные средства | ||
| сумма | темп роста, % | сумма | темп роста, % | |
| ххх1 ххх2 ххх3 ххх4 ххх5 ххх6 | 37 946 38 304 37 622 30 961 50 401 39 332 | 100,9 98,2 82,3 162,8 78,0 | 4 091 6 038 6 720 7 079 10 475 15 770 | 147,6 111,3 105,3 148,0 150,5 |
| ИТОГО в динамике | 103,7 | 385,5 |
Примечание: приведены цепные темпы роста по годам.
Как видно из приведённых данных, в трёх годах динамики темп роста оборотных средств значительно опережал сравнимые результаты увеличения товарооборота, особенно в ххх2, ххх5 и ххх6 гг. Так, в частности, в последнем году динамики при снижении товарооборота на 22 % по сравнению с предшествующим годом тем не менее величина оборотных средств возросла в 1,5 раза.
В динамике же прирост оборотного капитала составил почти 3,9 раза при увеличении товарооборота только на 3,7 %, что является крайне недопустимым явлением в деятельности любого торгового предприятия. Подобное явление является тревожным сигналом, характеризующим снижение эффективности использования на предприятии оборотного капитала со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями.
Основное внимание в процессе проведения анализа оборотного капитала уделяется его структуре в динамике (таблица 2.7).
Структура оборотных средств включает в себя наиболее значимые для торгового предприятия элементы, например, такие как средства, авансированные в товарные запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства. При этом рассчитывается удельный вес в общей сумме оборотных активов.
Таблица 2.7 – Структура оборотного капитала в динамике (тыс. руб.)
| Год | Оборотный капитал – всего | В том числе: | ||||||
| Товарные запасы | Дебиторская задолженность | Денежные средства | ||||||
| сумма | удельный вес, % | сумма | удельный вес, % | сумма | удельный вес, % | сумма | удельный вес, % | |
| ххх1 ххх2 | 4 091 6 038 | 3 155 4 968 | 77,1 82,3 | 4,0 10,5 | 5,4 6,1 | |||
| ххх3 ххх4 ххх5 ххх6 | 6 720 7 079 10 475 15 770 | 5 591 5 936 9 422 14 042 | 83,2 83,8 89,9 89,0 | 11,0 9,1 6,0 7,5 | 5,6 5,6 3,9 3,3 |
Примечание: а) без учёта прочих активов; б) средний размер величины оборотного капитала, в том числе его составляющих рассчитывается по средней хронологической моментного ряда по формуле (2.2)
, (2.2)
где Х1 – величина оборотного капитала на начало каждого месяца года;
n – число периодов года (в месяцах).
В общей сумме оборотного капитала превалировала доля товарных запасов, размер которой ежегодно колебался от 77,1 до 89,9 %. Минимальная доля товарных запасов имела место в ххх1 году исследуемой динамики – 77,1 %. Затем в ххх2 – ххх4 гг. удельный вес их достиг 82,3 – 83,8 %. Максимальная доля запасов – 89,9 % наблюдалась в ххх5 году, а в ххх6 г. она достигла 89 %. Отсюда, ежегодный проблемой в управлении товарными запасами является доведение их доли до уровня ххх2 – ххх4 гг., т.е. до 83 – 81% в общем объёме оборотного капитала.
Второе место занимала текущая дебиторская задолженность, удельный вес которой, например, в ххх6 году составил 7,5 %. Позитивным является ежегодное её снижение в общем объёме оборотного капитала. Так, если в ххх3 году доля её достигла 11 %, то уже за последние два года динамики она снизилась до 6 – 7,5%.
Как видно из таблицы 2.7, дебиторская задолженность в динамике возросла почти в 7,2 раза, или на 1 020 тыс. руб., при росте всего оборотного капитала в 3,8 раза. За последние два года динамики увеличение дебиторской задолженности (на 554 тыс. руб.) составило 1,9 раза, или 54,3 % (554 : 1 020 · 100) общего прироста её размера за сравнимый период всей приведённой динамики.
Увеличение дебиторской задолженности может быть вызвано на любом предприятии, в т.ч. и на исследуемом:
· неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнёров;
· наступлением неплатёжеспособности и даже банкротства некоторых потребителей;
· слишком высокими темпами наращивания объёма продаж;
· трудностями в реализации продукции.
На анализируемом предприятии рост дебиторской задолженности обусловлен неплатёжеспособностью потребителей мелкооптового оборота.
Резкое сокращение дебиторской задолженности может быт следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции).
Весьма актуален вопрос о сопоставимости дебиторской и кредиторской задолженности.
Многие аналитики считают, что если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то предприятие рационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота. Аудиторы относятся к этому отрицательно, потому что кредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния дебиторской задолженности. В мировой учётно-аналитической практике сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности распространено.
Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности является одним из этапов анализа дебиторской задолженности, позволяет выявить причины её образования. В таблице 2.8 дана оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Как видно из таблицы, на предприятии кредиторская задолженность многократно превышает дебиторскую задолженность
Таблица 2.8 – Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в динамке (тыс. руб.)
| Год | Дебиторская задолженность | Кредиторская задолженность | Превышение кредиторской задолженности над дебиторской | |
| всего | всего | всего | в разах | |
| ххх1 ххх2 ххх3 ххх4 ххх5 ххх6 | 1 185 | 1 863 1 936 2 473 2 231 4 847 5 982 | 1 698 1 300 1 734 1 590 4 216 4 797 | 11,3 3,0 3,3 3,5 7,7 4,0 |
Относительно стабильное превышение в разах кредиторской задолженности над дебиторской – 3 – 4 раза – имело место в ххх2, ххх3, ххх4 и ххх6 гг. Хотя в ххх1 году данное превышение достигало 11,3 раза, затем в ххх5 году снизилось до 7,7 раз.
Далее целесообразно провести анализ дебиторской задолженности по срокам образования, т.к. продолжительные неплатежи надолго отвлекают средства изхозяйственного оборота.
В балансе дебиторская задолженность подразделяется на задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев до отчётной даты, и задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты.
На анализируемом предприятии дебиторская задолженность не превышает 12 месяцев.
Можно сгруппировать дебиторскую задолженность: до 1 месяца; от 1 до 3 месяцев; от 3 до 6 месяцев; от 6 месяцев до 1 года; свыше 1 года.
Дебиторскую задолженность можно также подразделить по срокам возникновения в днях: от 0 до 30; 31 – 60; 61 – 90; 91 – 120; свыше 120.
В зависимости от выводов, сделанных из анализа дебиторской задолженности по срокам образования, надо внимательно изучить кредитную политику предприятия. Сумма задолженности, проходящая по счетам, имеет какой-то смысл лишь до тех пор, пока существует вероятность её получения.
От продолжительности периода погашения дебиторской задолженности зависит доля безнадёжных долгов. Проведённое Министерством финансов правительства Хабаровского края выборочное исследование в 2008 году коммерческих структур исследование показало, что в общей сумме дебиторской задолженности со сроком погашения до 30 дней к разряду безнадёжных относится около 5 % долгов; 31 – 60 дней – 15 %; 61 – 90 дней – 25 %; 91 – 120 дней – 40 %; при дальнейшем увеличении срока погашения на очередные 30 дней доля безнадёжны долгов повышается на 5 – 8 %.
По причинам образования различают срочную и просроченную дебиторскую задолженность. Дебиторская задолженность срочная возникает вследствие применяемых форм расчётов.
Просроченная дебиторская задолженность возникает вследствие недостатков в работе предприятия и включает не оплаченные в срок покупателями счета по отгруженным товарам и сданным работам; расчёты за товары, проданные в кредит и не оплаченные в срок; векселя, по которым денежные средства не поступили в срок, и др. Это – формула незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины.
Третье место приходится на долю денежных средств, удельный вес которых, в частности в ххх6 году, достиг только 3,3 % общей величины текущих активов (таблица 1.7). Если за первые четыре года приведённой динамики удельный вес денежных средств достигал 5,4 – 6,1 %, то за последние два года только 3,9 – 3,3 %. Это является негативным моментом в управлении оборотным капиталом, т.к. приводит на практике, как правило, к ухудшению платёжеспособности и снижению абсолютной ликвидности предприятия.
Даже сравнение элементов оборотных средств за два смежных периода поможет предприятию оценить степень их изменения. Обратимся к помощи таблицы 2.9.
Таблица 2.9 – Изменение размера элементов оборотного капитала за ххх5 – ххх6 гг. (тыс. руб.)
| Показатель | Товарные запасы | Дебиторская задолженность | Денежные средства | Итого оборотных активов |
| Средний размер оборотных средств: ххх6 год ххх5 год | 14 042 9 422 | 15 770 10 475 | ||
| Прирост (снижение), % | 149,0 | 187,8 | 129,4 | 150,5 |
| Удельный вес элемента в общей сумме оборотных средств, % ххх6 год ххх5 год | 89,0 89,9 | 7,5 6,0 | 3,3 3,9 | |
| Прирост (снижение), +, - | - 0,9 | 1,5 | - 0,6 | - |
Приведённые данные показывают увеличение среднегодового размера оборотных активов предприятия более чем в 1,5 раза. Однако при росте товарных запасов в этом же размере доля дебиторской задолженности увеличилась почти в 1,9 раза, тогда же как величина денежных средств возросла всего лишь на 29,4 %. Такое соотношение в темпах роста нельзя признать положительным, ибо рост дебиторской задолженности всегда означает на практике временную иммобилизацию оборотного капитала на цели, не предусмотренные финансовым планом предприятия, что влечет за собой соответствующие негативные последствия.