Расчет стоимости Объекта оценки с использованием затратного подхода

Затратный подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения его активов и обязательств. Балансовая стоимость активов предприятия определяется в бухгалтерском балансе предприятия на основе принятых учетной политикой предприятия стандартов бухгалтерского учета (РСБУ или МСФО). Как правило, балансовая стоимость активов не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком ставится задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности. Далее из полученной суммы вычитают рыночную стоимость обязательств предприятия. Итоговая величина, полученная таким образом, отражает рыночную стоимость собственного капитала предприятия. Для расчётов используются данные финансовой отчётности предприятия на дату, ближайшую к дате определения стоимости Объекта.

В рамках затратного подхода к оценке бизнеса существуют два метода: метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости. Последний метод используется для предприятий, подлежащих ликвидации. В работе оценивается стоимость методом чистых активов.

Методика оценки стоимости предприятия методом чистых активов утверждена законодательно [10].

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в расчете, - это имущество акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи.

ü внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

ü оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

ü долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

ü краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

ü кредиторская задолженность;

ü задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

ü резервы предстоящих расходов;

ü прочие краткосрочные обязательства.

Корректировка активов и обязательств заключается в расчёте их рыночной стоимости на основании исходных данных об изменении балансовых статей (Приложение 1). Расчеты привести в таблице 1.

Таблица 1. Расчет чистых активов предприятия

№ п/п	Показатель	Сумма по балансу, тыс. руб.	Сумма корректировки (+/-),тыс. руб.	Сумма, скорректированная в ходе оценки, тыс. руб
	I. Активы
	Нематериальные активы
	Основные средства
	Незавершённое строительство
	Доходные вложения в материальные ценности
	Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения
	Прочие внеоборотные активы
	Запасы
	НДС по приобретённым ценностям
	Дебиторская задолженность
	Денежные средства
	Прочие оборотные активы
	Итого активы, принимаемые к расчёту (сумма стр. 1–11)
	II. ПАССИВЫ
	Долгосрочные обязательства по зай­мам и кредитам
	Прочие долгосрочные обязательства
	Краткосрочные обязательства по зай­мам и кредитам
	Кредиторская задолженность
	Задолженность участникам (учреди­телям) по выплате доходов
	Резервы предстоящих расходов
	Прочие краткосрочные обязательства
	Итого пассивы, принимаемые к расчёту (сумма стр. 13–19)
	Стоимость чистых активов (стр. 12–20)

Необходимо обосновать и показать расчеты сумм корректировки Охарактеризовать расчет чистых активов и проанализировать осуществленные корректировки.

По итогам расчета чистых активов необходимо показать сумму приходящуюся на одну акцию, т.е. рассчитать балансовую стоимость акции до корректировок баланса и после.

где

BV (Book Value per Share) – балансовая стоимость акции, р. /акция;

NS (Number of Shares)– количество выпущенных обыкновенных акций, акций

СК (Stockholder`s Equity) – стоимость чистых активов компании (собственного капитала), тыс. р. .