Тема 1. «Финансы и финансовый механизм организаций»

КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ

по дисциплине

«Финансы организаций»

Направление подготовки: 38.03.01 – Экономика

Профиль подготовки: Финансы и кредит

Квалификация (степень) выпускника – бакалавр

Форма обучения – заочная

Тула 2016

Конспект лекций подготовлен доцентом А.И. Ермоленко и обсужден на заседании кафедры «Финансы и менеджмент» института права и управления

протокол № 1 от 30 августа 2016 г.

Зав. кафедрой __________________________А.Л.Сабинина

Содержание

Тема 1. «Финансы и финансовый механизм организаций»
1.1.Сущность и функции финансов организаций
1.2.Роль финансов в деятельности организации. Государственное регулирование финансов организаций
1.3. Финансовые отношения организаций и принципы их организации
1.4.Финансовые ресурсы и собственный капитал организации
1.5. Особенности финансов организаций различных организационно-правовых форм и отраслей экономики. Особенности финансов организаций малого бизнеса
1.5.1. Формы организаций (предприятий) в условиях рыночной экономики России 1.5.2.Организационно-правовые формы коммерческих организаций 1.5.3. Организационно-правовые формы некоммерческих организаций 1.5.4. Особенности организации финансов субъектов хозяйствования без образования юридического лица 1.5.5. Особенности финансов организаций малого бизнеса
Тема 2. «Финансовый механизм управления оборотными средствами организаций»
2.1.Экономическое содержание оборотного капитала
2.2. Структура оборотных активов организации и источники финансирования оборотных средств
2.3. Определение потребности в оборотном капитале
2.4. Эффективность использования оборотного капитала
2.5. Производственный и финансовый цикл
Тема 3. «Управление капиталом, вложенным в основные средства организаций»
3.1. Экономическое содержание и источники финансирования основного капитала
3.2. Амортизация и её роль в воспроизводственном процессе
3.3. Расчет и оценка показателей движения основных средств
3.4. Расчет и оценка показателей использования основного капитала
3.5. Эффективность вложения капитала в основные средства
Тема 4. «Денежные доходы и финансовые результаты хозяйственной деятельности организаций»
4.1. Экономическое содержание, функции и виды прибыли.
4.2. Расходы и доходы организаций. Классификация расходов и доходов. Финансовые методы управления расходами. Порядок формирования и использования доходов от реализации продукции
4.3. Планирование себестоимости и выручки от реализации продукции (объема продаж). Методы планирования прибыли
4.4. Формирование, распределение и использование прибыли
4.5. Влияние учетной политики на финансовый результат деятельности организации
4.6.Влияние налогов на формирование чистой прибыли
4.7. Экономические факторы, влияющие на величину прибыли
4.8. Оценка качества прибыли
4.9. Взаимосвязь выручки, расходов и прибыли от реализации продукции (анализ безубыточности). Точка безубыточности, запас финансовой прочности, производственный леверидж
4.10. Система показателей рентабельности
4.11. Особенности анализа финансовых результатов в условиях инфляции
Тема 5. «Финансовый анализ и финансовая стратегия организации»
5.1. Оценка финансового состояния организации
5.2. Особенности анализа в условиях использования МСФО
5.3. Финансовая стратегия
Тема 6. «Финансовый менеджмент, его содержание и механизм функционирования»
6.1. Финансовый менеджмент
6.2. Рациональная структура источников средств
6.3. Цена капитала
Тема 7. «Денежный оборот и система расчетов в организации»
7.1. Организация безналичных расчетов
7.2. Счета предприятий в банках
7.3.Основные формы безналичных расчетов
7.4.Налично-денежные операции
Тема 8. «Финансовое планирование в организации»
8.1. Цели планирования
8.2. Основы планирования финансов как части процесса внутрифирменного планирования
8.3. Сметы предприятия
8.4. Финансовый план как раздел бизнес-плана
Тема 9. «Банковское кредитование организаций»
9.1. Необходимость и принципы кредитования
9.2. Система банковских мер по обеспечению возврата выданных кредитов
9.3. Методы краткосрочного кредитования
9.4. Виды краткосрочных банковских ссуд и их оформление
9.5. Кредитный договор предприятия с банком
9.6. Операции банков по долгосрочному кредитованию
Тема 10. «Коммерческий кредит и вексельное обращение»
10.1. Коммерческий кредит
10.2. Вексельное обращение

Лекция 1

Тема 1. «Финансы и финансовый механизм организаций»

Лекция 2

Лекция 3

Рыночной экономики России

В хозяйственном обороте участвует множество субъектов, характеризуемых по различным признакам и критериям, используемым для классификации соответствующих финансовых отношений.

В зависимости от характера деятельности выделяются, с одной стороны, хозяйствующие субъекты, которые осуществляют коммерческую деятельность, направленную на извлечение прибыли, с другой стороны - хозяйствующие субъекты, для которых извлечение прибыли не является основной целью деятельности. Они осуществляют предпринимательскую деятельность лишь постольку, поскольку это соответствует их уставным задачам.

Следующим важным критерием классификации хозяйствующих субъектов является способ их участия в хозяйственном обороте. Всякая хозяйственная деятельность осуществляется на коллективной или на индивидуальной основе. Соответственно в хозяйственном обороте участвуют, с одной стороны организации, действующие в качестве юридические лица, а с другой стороны - граждане, осуществляющие деятельность без образования юридического лица.

Юридическим лицом признается организация, прошедшая государствен­ную регистрацию, которая имеет в собственности, хозяйственном веде­нии или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобре­тать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Наряду с перечисленными признаками, юридическое лицо обязано иметь самостоятельный баланс или смету.

Юридическими лицами могут быть организации, преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности (коммерческие организации) либо не имеющие извлечение прибыли в качестве такой цели и не распределяющие полученную прибыль между участниками (некоммерческие организации).

В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации пред­принимательскую деятельность могут вести физические лица (граждане) без образования юридического лица с момента государственной регистра­ции в качестве индивидуального предпринимателя и юридического лица. Правоспособность индивидуального предпринимателя практически приравнена к правоспособности юридических лиц. Он может иметь права и выполнять обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом. Деятельность индивидуального предпринимателя может основываться на наемном труде, однако он не вправе создавать предприятия, оставаясь собственником переданного им имущества.

Таким образом, в зависимости от характера осуществления хозяйственной деятельности и способа участия в хозяйственном обороте, в коммерческой сфере выделяются коммерческие организации (предприятия) и индивидуальные предприниматели, в сфере некоммерческого оборота - некоммерческие организации.

Помимо вышеприведенных критериев, субъекты хозяйствования xapaктеризуются в зависимости от вида предпринимательской деятельности, отраслевой принадлежности, организационно-правовой формы, а также, структуры производства, мощности производственного потенциала и по ряду других признаков.

Лекция 4

Финансы коммерческих организаций (предприятий) и индивидуальных предпринимателей имеют единую природу, обусловленную целью деятельностью их субъектов, связанной с извлечением прибыли. Однако решающая роль принадлежит, безусловно, коммерческим организациям (предприятиям), которые являются основными структурными единицами современного общественного хозяйства.

При организации финансов коммерческих организаций (предприятий) учитываются особенности их хозяйственной деятельности, связанные со сферой предпринимательства, их отраслевой принадлежностью, организа­ционно-правовой формой и т.д. Они воздействуют на состав и структуру активов коммерческой организации (предприятия), длительность осуществления производственного цикла, особенности кругооборота капитала, формы денежных доходов, поступлений и накоплений, виды образуемых финансовых ресурсов, состав фондов денежных средств и их целевое назначе­ние и т.д.

В зависимости от содержания предпринимательской деятельности и ее связи с основными стадиями воспроизводственного процесса различают следующие виды предпринимательства: производственное, посредническое, финансовое, страховое.

Основной сферой считается производственная деятельность. В этой сфере создаются материальные и нематериальные блага, услуги различного характера. Все остальные сферы предпринимательства находятся в зависимости от производственной деятельности. Посредническое предпринимательство состоит в осуществлении посреднических операций при продвижении товаров (работ, услуг) от производителя к покупателю. Финансовое предпринимательство связано с обеспечением субъектов хозяйствования финансовыми ресурсами путем проведения различного рода финансовых операций. Страховое предпринимательство обеспечивает страховую защиту субъектов хозяйствования от различного вида рисков и связано с предоставлением различного рода страховых услуг.

В названных сферах предпринимательской деятельности по отраслевому признаку различаются секторы промышленности, строительства, сельского хозяйства, лесного хозяйства, рыбного хозяйства, транспорта и связи, торговли и общественного питания, материально—технического снабжения, общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка, банковской деятельности, страховой деятельности и т.д.

(Рассказать, как влияет сфера предпринимательской деятельности и отраслевая принадлежность коммерческих организаций на организацию их финансов).

Вид предпринимательской деятельности и отраслевая принадлежность хозяйствующих субъектов тесно связаны с организационно-правовыми формами осуществления их хозяйственной деятельности, также воздействующими на организацию финансов.

Лекция 5

(Рассказать об особенностях финансового механизма различных организационно-правовых форм коммерческих организаций).

Лекция 6

Лекция 7

1.5.4. Особенности организации финансов субъектов хозяйствования без образования юридического лица

Согласно Конституции РФ «каждый имеет право на свободное использование своих способностей и имущества для предпринимательской и иной не запрещенной законом экономической деятельности».

Предпринимательской является самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке.

Граждане, занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица (индивидуальные предприниматели) должны:

Ø обладать имуществом, принадлежащим им как на праве собственности, так и на праве аренды;

Ø пройти государственную регистрацию в качестве предпринимателя;

Ø систематически получать в результате предпринимательской деятельности прибыль от пользования имуществом (продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг);

Ø иметь лицензию на ведение предпринимательской деятельности (в случаях, установленных законодательством).

Согласно ст. 11 НК РФ под индивидуальными предпринимателями понимаются физические лица, зарегистрированные в установленном порядке и осуществляющие предпринимательскую деятельность без образования юридического лица, а также частные нотариусы, частные охранники, частные детективы. Физические лица, осуществляющие предпринимательскую деятельность без образования юридического лица, но не зарегистрировавшиеся в качестве индивидуальных предпринимателей в нарушение требований гражданского законодательства РФ, при исполнении обязанностей, возложенных на них НК РФ, не вправе ссылаться на то, что они не являются индивидуальными предпринимателями.

Право гражданина заниматься предпринимательской деятельностью установлено ст. 23 ГК РФ, в соответствии с которой гражданин вправе заниматься предпринимательской деятельностью без образования юридического лица с момента государственной регистрации в качестве индивидуального предпринимателя.

К предпринимательской деятельности граждан, осуществляемой без образования юридического лица, применяются правила ГК РФ, которые регулируют деятельность юридических лиц, являющихся коммерческими организациями, если иное не следует из закона, иных правовых актов или существа правоотношения.

(Рассказать об особенностях финансового механизма деятельности индивидуальных предпринимателей).

Лекция 8

Лекция 9

Тема 2. «Финансовый механизм управления оборотными средствами организаций»

2.1.Экономическое содержание оборотного капитала

Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотные средства (оборотный капитал), которые обес­печивают бесперебойный процесс производства и реализации продук­ции. Оборотные средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кру­гообороте средств рыночной экономики, представляют собой единый комплекс.

Оборотные средства представляют собой активы, которые однократно участвуют в процессе производства продукта. Они полностью преобразуются течение одного цикла производства, и вся их стоимость переносится на стоимость продукта.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, вклю­чающего как процесс производства, так и процесс обращения.

Денежные средства предприятия, используемые для финансирования текущей (эксплуатационной) деятельности, т.е. вложенные в оборотные производственные фонды и в фонды обращения, и обеспечивающие непрерывность процесса производства и реализации продукции, образуют оборотные средства предприятия.

Оборотные средства являются одной из составных ча­стей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования — одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производст­ва и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и обо­ротных производственных фондов. Таким образом, проходя последо­вательно три стадии, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

(Рассмотреть стадии кругооборота оборотных средств).

Время, за которое оборотные средства проходят период производства и период обращения, т.е. совершают полный кругооборот, называется периодом оборота оборотных средств.

Период оборота оборотных средств - показатель усредненный, несовпадающий с фактическими сроками производства и реализации отдельных видов продукции. Он характеризует среднюю скорость движения оборотных средств на предприятии.

Оборотные средства предприятия выполняют две функ­ции: производственную и расчетную. Выполняя произ­водственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу об­ращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и пре­вращении оборотных средств из товарной формы в де­нежную.

Лекция 10

По характеру участия в операционном процессе оборотные активы дифференцируются следующим образом:

Ø оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

Ø оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия, т.е. период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию (дебиторская задолженность, авансы выданные и др.).

По периоду функционирования оборотных активов выделяют следующие их виды:

Ø постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной де­ятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности;

Ø переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

По степени ликвидности:

Ø абсолютно ликвидные - оборотные активы, которые могут быть превращены в денежную форму в течении трех банковских дней без потери стоимости. К ним относятся деньги на счетах и в кассе, сертификаты Сбербанка и др.;

Ø высоколиквидные - оборотные активы, которые могут быть превращены в денежную форму без потери стоимости в течении 30 дней (в течении нормального срока инкассации дебиторской задолженности). Это краткосрочные финансовые вложения;

Ø среднеликвидные - оборотные активы, которые могут быть превращены в денежную форму без потери стоимости в течении длительности производственного цикла, т.е. времени от момента поступления производственных запасов до момента передачи готовой продукции на склад. Это производственные запасы (за исключением излишних запасов), готовая продукция;

Ø низколиквидные - оборотные активы, которые могут быть превращены в денежную форму без потери стоимости в течении более чем 180 дней. Это незавершенное производство, не пользующаяся спросом готовая продукция, производственные запасы, сомнительная дебиторская задолженность;

Ø абсолютно неликвидные - оборотные активы, которые не могут быть проданы вне рамок самого предприятия.

Размещение оборотных средств в воспроизводственном процессе определяет подразделение их на оборотные производственные фон­ды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды фун­кционируют в процессе производства, а фонды обращения — в про­цессе обращения, т.е. реализации готовой продукции и приобрете­ния товарно-материальных ценностей. Наибольшую долю составля­ют оборотные производственные фонды, участвующие в создании стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.

Оборотные производственные фонды включают:

Ø материально-про­изводственные запасы (предметы труда — сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и горючее, тара и тарные материалы);

Ø незавершенное производство;

Ø средства в виде расходов будущих периодов;

Основное назначение средств, авансированных в обо­ротные производственные фонды, заключается в обеспече­нии непрерывного и ритмичного процесса производства.

К фондам обращения относят­ся:

Ø готовая продукция на складе;

Ø отгруженные товары;

Ø денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке;

Ø средства в виде дебиторской задолженности;

Ø средства в прочих расчетах.

Основное назначение фондов обращения состоит в обес­печении ресурсами процесса обращения.

Состав и структура оборотных средств не одинаковы в различных отраслях экономики. Они опреде­ляются многими факторами производственного, экономи­ческого и организационного порядка. Так, в машиност­роении, где производственный цикл длительный, высок удельный вес незавершенного производства. На предпри­ятиях легкой и пищевой промышленности главное место занимают сырье и материалы (например, в текстильной промышленности). В то же время в пищевой промышлен­ности (например, молочной, маслосыродельной) относите­льно высоки запасы вспомогательных материалов, тары, готовой продукции.

В добывающих отраслях практически отсутствуют запа­сы сырья и основных материалов, но велик удельный вес расходов будущих периодов. Кроме того, например, в неф­тедобывающей промышленности повышенную долю соста­вляют вспомогательные материалы, запасные части для ремонта основных фондов.

На величину готовой продукции, товаров отгруженных, дебиторской задолженности оказывают влияние такие фак­торы, как условия сбыта продукции, формы и состояние расчетов.

Источниками финансирования прироста оборотных средств предприятия являются:

Ø собственные средства предприятия в виде прибыли и прочих финансовых ресурсов;

Ø заемные средства, формируемые за счет краткосрочного банковского и коммерческого кредита.

Под собственными оборотными средствами следует понимать часть ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия в течение всего периода его функционирования.

Собственные оборотные средства играют ведущую роль среди источников их формирования. Они должны обеспечивать имущественную и оперативную самостоятельность предприятия, необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности. Собственные обо­ротные средства свидетельствуют о степени финансовой устойчивос­ти предприятия, его положении на финансовом рынке.

Формирование оборотных средств происходит в мо­мент организации предприятия, когда создается его уста­вный фонд. Источником формирования в этом случае слу­жат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравнен­ные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы.

Прибыль является источником прироста оборотных средств в той ее части, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджетную систему, выполнения обязательств по выплате дивидендов и соответствующих отчислений в резервный фонд.

Помимо прибыли, прирост оборотных средств предприятия финансируется за счет устойчивых пассивов. Устойчивые пассивы – это средства, которые хотя юридически предприятию и не принадлежат, но постоянно находятся в его обороте. Находящиеся в обороте предприятия постоянно, они приравниваются к собственным средствам предприятия. К ним относятся:

Ø минимальная переходящая задолженность по оплате труда, обусловленная различием сроков начисления и выплаты заработной платы;

Ø задолженность по налогам и сборам, обусловленная различием сроков их начисления и уплаты;

Ø задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;

Ø задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции и др.

Устойчивые пассивы являются источником покрытия собственных оборотных средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало предстоящего года.

Недостаток собствен­ных оборотных средств является, как правило, результатом недопо­лучения запланированной прибыли или нерационального ее исполь­зования, «проедания» оборотных средств (использования их не по назначению) и других негативных факторов (зависящие от деятельности предприятия причины).

Лекция 11

Заемные средства, основу кото­рых составляют краткосрочные кредиты банка, коммерческий кредит и привлеченные средства, покрывают времен­ную дополнительную потребность предприятия в средствах.

Кредит - это ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процентов.

Привлечение заем­ных средств обусловлено характером производства, расчетно-платежными отношениями, вос­полнением недостатка собственных оборотных средств и другими объективными причинами.

Привлеченные средства используются в качестве резерва в тех случаях, когда в обороте средств возникают нарушения и появляется срочная необходимость восстановить платежеспособность предприятия.

К привлеченным средствам относятся:

Ø кредиторская задолженность (денежные средства, временно привлеченные предприятием и подлежащие возврату соответствующим юридическим или физическим лицам).

Ø остатки фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению;

Кредиторская задолженность относится, как правило, к внепла­новому привлечению в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использова­ние этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оп­латы счетов и обязательств считается нормальной (законной). Однако в большинстве слу­чаев кредиторская задолженность возникает в результате наруше­ния расчетно-платежной дисциплины. В связи с этим у предприятий образуется задолженность поставщикам за полученные, но не опла­ченные товарно-материальные ценности. При нарушении сроков уплаты налоговых платежей возникает просроченная задолженность налоговым органам. Несвоевременные взносы во внебюджетные фон­ды и другие неплатежи также приводят к возникновению незаконной кредиторской задолженности.

В обороте предприятия, кроме банковских кредитов и кредиторс­кой задолженности, могут находиться прочие привлеченные средст­ва. Это остатки фондов, резервов и целевых средств самого пред­приятия, временно не используемых по прямому назначению. Целе­вые фонды и резервы предприятия образуются за счет себестоимос­ти, прибыли и других целевых поступлений. К этой группе средств относятся амортизационный фонд, ремонтный фонд, резерв пред­стоящих платежей, финансовый резерв, премиальный и благотвори­тельный фонды и др.

В современных экономических условиях предприятиям предоставлены широкие права в распоряжении оборотны­ми средствами. Оборотные средства находятся в распоря­жении предприятий и изъятию не подлежат.

Лекция 12

К ненормируемым оборотным средствам, функционирующим в сфере обращения, относятся средства в товарах отгруженных, денежные средства, средства в дебиторской задолженности и прочих расчетах. Из-за специфики форм, скорости движения, закономерности возни­кновения эти оборотные средства не могут быть заранее учтены подо­бно нормируемым оборотным средствам. Хозяйствующие субъекты имеют возможность управлять этими средствами и воздействовать на их величину с помощью системы кредитования и расчетов.

Средства в товарах отгруженных составляют значительную долю всех ненормируемых оборотных средств на предприятиях. Готовая продукция, находящаяся на складе, в установленные договором сро­ки отгружается потребителям. Однако в составе товаров отгружен­ных имеются товары, сроки оплаты которых не наступили. По исте­чении этих сроков, если эти товары не оплачены, средства предпри­ятия принимают форму товаров отгруженных, не оплаченных в срок покупателем, или товаров отгруженных на ответственном хранении у покупателя. Такие группы товаров свидетельствуют об отсутствии средств у покупателя или об его отказе от оплаты расчетных доку­ментов. Это вызывает внеплановое перераспределение оборотных средств у поставщиков, может привести к дальнейшему нарастанию неплатежей.

Денежные средства — существенная часть ненормируемых обо­ротных средств. Они в основном хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, поскольку расчеты между хозяйствую­щими субъектами преимущественно являются безналичными. В не­больших суммах, за исключением дней выплаты заработной платы, денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, де­нежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их окончания.

В определенном размере денежные средства постоянно должны присутствовать в составе ненормируемых оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным.

Дебиторская задолженность свидетельствует о временном отвле­чении средств из оборота данного предприятия, что вызывает допол­нительную потребность в ресурсах и может приводить к напряжен­ному финансовому состоянию.

Дебиторская задолженность может быть допустимой, обусловлен­ной действующей системой расчетов, и недопустимой, свидетельству­ющей о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности. В це­лях предотвращения потерь и признания предприятия несостоятель­ным каждый хозяйствующий субъект должен стремиться к всемерно­му сокращению дебиторской задолженности.

В составе дебиторской задолженности учитываются следующие виды:

Ø задолженность подотчетных лиц при получении средств под отчет на командировки и другие цели;

Ø задолженность поставщиков покупате­лям, образовавшаяся при взаимных или односторонних расчетах;

Ø де­биторы по претензиям или по спорным долгам при нарушении дого­ворных обязательств и возникновении судебного дела;

Ø задолженность налоговых органов предприятиям при переплатах в бюджет налогов и платежей и др.

Наибольшую долю в настоящее время составляет задолженность покупателей при расчетах за отгруженную продукцию по истечении сроков оплаты. Большой удельный вес данного вида дебиторов пред­определил учет этой задолженности в составе товаров отгруженных.

Средства в прочих расчетах возникают по причинам, непосред­ственно не связанным с производственной деятельностью предпри­ятия, и означают отвлечение оборотных средств. Таковы, например, перерасходы по премиальным фондам и другим целевым фондам и резервам, недостачи от потери и порчи имущества и прочие затраты. Предприятие вынуждено перекрывать все эти расходы за счет своих оборотных средств, которые, естественно, не могли быть предусмот­рены заранее и потому включаются в данную группу ненормируе­мых оборотных средств.

Укрупненно потребность в оборотных средствах можно определить исходя из анализа затрат на 100 тыс. рублей с оборота с учетом условий платежа. (см. Методические указания по проведению практических занятий; ч.I).

Лекция 13

(Рассмотреть политику управления денежными активами, дебиторской задолженностью, запасами ).

Лекция 14

Лекция 15

Воспроизводство внеоборотных активов обеспечивается за счет различных источников финансирования.

Воспроизводство имеет две формы:

· простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа ос­новных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;

· расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.

Воспроизводство основных средств обеспечивается в форме текущего и капитального ремонта, с отнесением соответствующих расходов на себестоимость продукции, а также, в виде прямых (реальных) инвестиций или капитальных вложений. Они представляют собой затраты долгосрочного характера на новое строительство, расширение, реконструкцию, техничес­ки перевооружение и модернизацию предприятия.

Источниками финансирования прямых инвестиций являются:

Ø собственные средства предприятия, образуемые за счет прибыли и амортизации, дополнительных взносов в уставный капитал, эмиссии долевых ценных бумаг, бюджетных инвестиций;

Ø заемные средства, формируемые за счет долгосрочных банковских кредитов, коммерческих кредитов, долговых ценных бумаг, бюджетных кредитов.

Наиболее значимыми собственными источниками финансирования инвестиционных затрат предприятия, связанных с развитием его материально-технической базы, являются прибыль и амортизация.

Прибыль по своему экономическому предназначению является главным источником расширенного воспроизводства. Финансирование капитальных вложений осуществляется за счет прибыли, оставшейся, враспоряжении предприятий после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджетную систему, выполнения обязательств по выплате дивидендов и соответствующих отчислений в резервный фонд.

При всей своей значимости и роли, прибыль и амортизация в редком случае используются в качестве единственных источников покрытия воспроизводственных затрат. Их объем всегда ограничен. При осуществлениизначительных по объему расходов долговременного характера - при новом строительстве, расширении, реконструкции и других формах необходимо использование других источников.

Значительный объем финансовых ресурсов может обеспечиваться за счетдополнительного привлечения средств (дополнительная эмиссия акций, увеличение числа собственников, за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников и т.п.). По сравнению с прибылью и амортизационными отчислениями, дополнительно привлеченные финансовые ресурсы обладают гораздо более ёмким потенциалом их мобилизации. Вместе с тем, использование дополнительно привлеченных средств в качестве источника финансирования к