Таким образом остаток любого элемента оборач. активов – это отток о снижении – это приток.

Отдел ценных бумаг и валют- занимается состоянием и азработкой оптимального портфеля цен.бумаг с позиции доходности и риска, колебания курсов валют, участвует в работе фондоой и валютной бирже.

Отдел опер.управления- анализирует первичные док-ты, а также отслеживает работу пред-ия с дебитами и кредитами.

Фин.механизм- представляет с собой систему действ фин.рычагов выражается в организации, планирование и стимулирование используется фин.ресурсов.

5-ть элементов:

- Фин.мен

- Фин.рычаги

- Правовое обеспечение

- Нормат.обесп

- Информац обеспеч

Фин.мен- способ воздействия фин.отношений на хоз.процессы.

Фин.рычаги- представляет собой прием действия фин-го метода.

Фин.ресурсы пре-ия- представляет собой ден.доходы и поступления формир за счет внутреннего источника и привлеченных сре-в и использованных для покрытия затрат по воспроиз-ву а также для выполнения фин.обяз-в.

Классификация затрат:

- По элементам

Мат расходы, на оплату труда, отчет на соц.нужды,амортизация, прочие.

- Группировка по статьям калькуляции

Сырье и матриалы,электроэнергия,з/плата основных произ-ых рабочих, дополнит з/плата, отчет на соц.нужды,общепроиз-ые,общехоз-ые

- По признаку

Прямые, накладные (косвенные)

- В зависимости от связи с объема произ-ва:

Переменные, постоянные

У Операционного анализа все затраты подразделяются на переменные и условно постоянные.

1)Объем безубыточности Qб

2)Порок рентабельности – это критический объем реализации в стоимостной измерении.

3)запас фин.прочности ЗФЛ

4)Валовая моржа ВМ

5)Операционный левердж DОС

Порок рентабельности – выручка от продажи при которой у предприятия уже нет убытков, но еще нет прибыли.(рентаб=О)

Валовая моржа-разница между выручкой от продажи и пер.затратами.

ВМ=ВР-пер.затр-ты

ВМ=Усл.ПостоянРасходы +прибыль.

ВМотносит=ВМ / ВР

Sкрит=УПР / ВМ относ

Запас фин прочности-разница между фактич выручкой от продажи полученной предприятием и порогом рентабельности.

ЗФП=ВР – Sк (порог рентаб)

ЗФПотн=ЗФП /ВР *100

Чем выше ЗФП, тем более устойчиво предприятие и более привлекательно для инвесторов и кредиторов.

Операц.левердж- показатель, который отражает чуствительность операционной прибыли к изменению объемов реализации продукции (%эластичности который показывает как измениться прибыль пред-ия.

Опер.прибыль-прибыль до вычита % и налогов, если объем выпуска и реализации измениться на альфа %)

ОL=темп прироста прибыли / темп прироста объема.

OL= ВМ / прибыль (ЕВIТ)

OL = 1+ УПР / ЕВIТ

OL свидетельствует о произ-ом риске пред-ия, чем выше OL,тем выше произ-ый риск.

Механизм действия Опер леверджа.

1)положительное действие ОЛ является, только после того, как пред-ие пригодно т.безубыточности.

2) максим значение достигается в близи т.безубыточности и по мере дальнейшего увеличения объемов продаж сильно воздействие ОL снижается уровень,т.е каждый последующий % прироста объема продаж будет приводить к меньему темпу прироста суммы прибыли.

3)между операц леверджа и прибыли пред-ия существ обратная зависимость, т-е чем выше прибыль, тем ниже ОЛ уровень.

4)Эффект ОЛ проявляется только в коротком периоде, это опредялеятся тем, что постоянные затраты пред-ия остаются неизменными на протяжении коротого отрезка времени.

Опер леверидж-потенциальная возможность влиять на операц.прибыль путем изменения структуры затрат и объемов реализации.

Фин.леверидж – инструмент регулирующий пропорционально собств и заемным капиталом с целью повышения рентаб.собств средств.

Использование фин.левериджа м.б в сл.ситуациях:

1)при определении рацион политики заимствования средств.

2)для оптимизации структуры капитала по критериям максим рентабельности.

Российская- эффект ФЛ- это прирошение к рентаб-сти, соотв капитала получаемого благодоря использованию кредита, не смотря на его платность и возвратность.

Прибыль расч опер=прибыль до налогообл + %за кредит

Экономич рент активов=прибыль расчетная / средн.стоимость активов *100

Средняя расчетная ставка = Фактич изд по кредиту / заемный капитал *100

ЭФЛ= (1-ставка налога на прибыль) (Экон.рент активов – средняя расчетная ставка) * ЗК /СК.

Американская.,где уровень ФЛ может оцениваться ЗС к Собств сред-ми.

DFL=ЗК / СК.

DFL(темп прироста) = чистая прибыль / прибыль-%и налоги.

Уровень ФЛ показывает во сколько раз прибыль до вычита % и налогов больше налогооблогаемой прибыли.

Фин.риск- риск связанным с возможным недостатком денежных средств для выплаты % по долгосрочным ссудам и займам.

Обобщающей категории произ-ой лейверджа является произ-ом ФЛ, который свидетельствует об общим или бизнес риским пред-ем.

DL(уровень произ.лев)=DOL(произ.лев) * DFL(фин.лев)

Показывает недостаток средств необходимым для покрытия расходов произ-го характера и % по долгосрочному ЗК.

Управление оборотным капиталом

Включает:

1)определение объемов и структуры обор.активов.

2)управление источников их покрытия и соотношения между ними

3)определение оптимального размера каждого элемента оборотного капитала.

Обор.капитал-ден.ср-ва вложенные в текущие активы пред-ия.

Классификация:

1)по роли, по процессу кругооборот

(обор.фонды,фонды обращения)

2)в зависимости от практики контроля планирования и управления: (нормированные,ненормированные.)

3)в зависимости от ликвидности: ( на абсолютно-ликвидные (ден.ср-ва,кратк.фин.вложения), быстрореализуемые обор.сред-ва (дебит.зад), медленореализуемые (запасы произ, гот.прод.)

4)в зависимости от источников формирования: (на наемные, собств.обор.сред-ва)

5) в зависимости от степени риска вложения капитала:(обор.капитал с мин.риском, обор.капитал со средним риском,обор.капитал с высоким риском.)

Коэф.оборачиваемости=ВР / Об.А

Длит.обор.=Т (прод.анализа) / К обор.

Кзагр=Об А / ВР

Козапасов = СС себест / запасы

КО задолж. = СС / Кзагр

КО кредит задолж= СС / КЗ (сред.размер кред.задолж)

Рентаб=приб / обор.активов

Показывает сколько прибыли получила орган-ия на каждый 100руб.обор.активов.

Управление запасами

Политическое управление запасами заключается в оптимизации объеме размера и структуре, минимизация затрат по их обслужив и обеспечению эфективн контроля за их движением.

Все затраты связанные с поддержанием запасов делят на 2-егр:

1)затраты по хранению

2)затраты связанные с размещением и выполнением заказы.

Аналитич.способ- (затраты по хранению еден.сырья, затраты по размещению, годовая потребность в сырье, оптимальный размер партии)Кол-во покупок за период= потр.год / размер партии

Периодичность закупок=прод.год / кол-во покупок в год.

Управление дебиторской задолженности.

Предпологает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств расчета.

Включает:

1)отбор потенциальных покупок и определение условии оплаты включаемый в договор.

2)контроль за уровень дебит задолж.(пролонжировать дебит.задолж по срокам, абсолютных и относит показателей (коэфф.оборач, за длительностью и коэф погашаемости.)

Кпогаш=сред.задолж / выручки

3)работа с дебиторами (психологич-ий, экономические, периодические, экономические)

Задача:

Если покупатель оплачивает продукцию с 1-го дня по Д льгот, то получает скидку в размере С %. Если с Дльгот + 1 до Дmax, то оплачивает полную стоимость и в случае если не оплатил Дmax, то платит штраф.

Управление денежными средствами

Включает:

1)расчет времени обращения ден.ср-в.

2)определение оптимального уровня ден.ср-в.

3)анализ ден.потоков и его прогназирования

4)составление бюджетов ден.ср-в.

Фин.цикл представляет собой время течение которого ден.ср-в отвлечены из оборота, тоесть это промежуток времени между уплатой денег за сырье, материалы, заканчивая поступлением денег от продажи гот.прод-ии.

Фин.цикл- период полного оборота ден.средств инвестированных в обор.активов начиная с момента погашения кредит.задолженности за полученное сырье, материалы и заканч инкосацией дебит.задолженности за поставл.готов прод-ии.

Опер.цикл – промежуток времени между поступления сырья и матер пред-ия и получение денег от гот.прод-ии.

Длит.опер.цикла=Длит.запасов + Длит.дебит.задолж

Необходимо отслеживать в динамике их сокращение расматрив как положит.тенденция.

Сокращение опер.цикла может быть достигнуто за счет: (ускорение произ-го процесса, ускорения оборачиваемости дебит.задолж)

Определение оптимального уровня ден.сред-в.

Политика управления в отношение ден.сре-в вытекает из концепции альтернативных затрат, тоесть компания должна потдерживать опред.уровень свободных ден.сред-в, которые для необходимости выполняются некоторой суммой средств вложенные в ликвидные ценные бумаги.

Модель БАУМАЛЬ

Данная модель предпологает, что пред-ие начинает работать имея максимальн и целесообразный для него уровень ден.сред-в и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода. Все поступления сред-ва от реализации товаров и услуг пред-ия вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. При истощении запаса ден.сре-в пред-ие продает часть ценных бумаг и пополняет запас ден.ср-в до первоночальной величины.

Модель МИЛЛЕРА-ОРРА.

Рекомендуется использовать, если изменения ден.потоков носит хоотический характер, те поступление и расхода ден.ср-в является случайной велечиной.

R=Qmax – Q min

Анализ денежных потоков.

Поток ден.средств – разница между всеми поступившими и выплаченными пре-ями ден.сред-ми за определенный период.

Ден.потоки делятся на негативные (оттоки > приток) и позитивные (притоки >оттоки)

Текущая деят-ть-основной вид.деят-ти пред-ия, произ-ва, фин.деят-ти.

Инвестиц деят-ть- связана с изменением в структуре активов, тоесть преобразование нематер-ых активов.

Фин.деят-ть- деят-ть связанная с изменением источников средств финансирования структуры баланса.

ПРЯМОЙ МЕТОД.

Заключается в изучение и группировки по сферам деятельности дебитовых и кредитовых оборотов по тем счетам которые корреспонд со счетами ден.сред-в.

КОСВЕННЫЙ МЕТОД

На основании баланса и отчета о прибылях и убытках.

Суть состоит в преобразовании не распред.прибыли в чистых потоках ден.сре-в от текущей прибыли путем внесении ряда изменения.

Приобретение и оплата матер вызывает расход, те отток ден.ср-в о списание мат на произ-во влияет на формирование себест а след-но прибыли.

Таким образом остаток любого элемента оборач. активов – это отток о снижении – это приток.

Управление финансовыми рисами.

Риск, как эконом.категория озночает опасность получение убытка ил не дополучение прибыли или опасность провести больше расход чем ожидалось.

1)положит.результат

2)нулевой вариант

3)убыток.

Классификация:

1)Все риски делятся на чистые, спекулятивные (динамические)

2) В зависимости от сферы возникн.подразделяются на (локальные, отраслевые, региональные, страновой риск, глобальный риск.)

3) В зависимости от времени проявления (на кратковременные, постоянные риски)

4) риски делятся на внешние и нутренние.