У вузькому – капітал, вкладений у довгострокові інвестиції: інцест. капітал – інвестиційні ресурси у вигляді мат та грошових коштів, а також у вигляді фін. інструментів.

Тема7. Міжнародний ринок цінних паперів

1.Інструменти позики та інструменти власності. Види цін. пап. на міжнародному ринку. Структурні складові. Передумови функціонування між нар. ринку . цін. пап.

2.Інвестиційний капітал: постачальники і споживачі. Посередники. Міжнародні інвестиційні ризики.

3.Етапи і тенденції розвитку світового фондового ринку.

4.Класифікація цін. пап.

5.Міжнародний ринок титулів власності. Міжнародний ринок акцій. Міжнародний ринок депозитарних розписок.

6.Міжнародний ринок облігацій, міжнародні облігації, єврооблігації, стан ринку облігацій.

7.Міжнародний ринок фін. деривативів. Сутність і міжнародна торгівля деривативами.

8.Первинний та вторинний ринки цін.пап.

1. Ринок довгострокових цінних паперів називають фондовим ринком, а ринок цін. пап. – це фондовий ринок + короткострокові боргові зобов’язання грошового ринку.

Види емісій цін.пап.

ü емісія цін.пап. нерезидентами в нац.. або іноземній валюті на внутрішньому фінансовому ринку країни,

ü емісія цін.пап. резидентами в іноземній валюті,

ü емісія резидентами цін.пап. в нац.. валюті, які призначені для продажу іноземним інвесторам.

Орієнтованість на іноземних інвесторів визначається критеріями:

· участь іноземних банків у синдикаті, що розміщує емісію,

· наміри емітента залучити цією емісією іноземних інвесторів,

· проведення емісії поза межами нац.. фін. ринку.

При розгляді міжнародного ринку цінних паперів дотримуються такого обмеження як строковість цін.пап. Ринок короткострокових цінних паперів є міжнародним грошовим ринком, призначеним для управління ліквідності.

Міжнародний ринок цінних паперів має 2 структурні складові:

ü іноз. ринок цін.пап. – фондовий ринок держав, на яких укладаються угоди щодо фін. активів нерезидентів, діють внутрішні і іноз. інвестори і емітенти. Іноз. – підпорядковані законам окремої держави і функціонують у межах певної нац.. ек. політики.

ü євроринок цінних паперів – ринок, на якому випускаються, продаються і купуються цін.пап., виражені у євровалюті.

Європапери– облікові цін.пап., які проходять андерайтинг і розміщуються за посередництвом синдиката, щонайменше 2 учасника якого зареєстровані в різних країнах; пропонуються у значних обсягах в 1 або декількох країнах за винятком країни реєстрації емітента; можуть початково бути придбані лише за посередництвом кред. організації або інших фін. інституцій.

Залежно від типу емітента міжнародний ринок цін. пап. поділяється на ринок суверенних і приватних боргів.

ü Суверенні утворюються зобов’язаннями, випущеними на між нар. ринок угод інституціями або держ. установами якоїсь країни. Строки – до 30 років.

ü Приватні утворюють цін.пап., які емітовані приватними фін. інституціями і нефін. корпораціями; виникають потоки, що створюють борги, та фін. потоки пов’язані з випуском портфельним інвестуванням у титули власності.

Другий у 4рази більший за перший.

У широкому розумінні інвестиційний капітал – фін. ресурси, майно, інтелект. продукт.

У вузькому – капітал, вкладений у довгострокові інвестиції: інцест. капітал – інвестиційні ресурси у вигляді мат та грошових коштів, а також у вигляді фін. інструментів.

Реальні актив – ек. ресурси фірми (основний, оборотний капітал, немат. активи, патенти, ноу-хау), які використовуються для виробничої діяльності з метою отримання доходу.

Фін. інструменти - цін.пап., депозитні вклади банку.

Постачальники інвест. капіталу купують цін. пап., а споживачі інвест. кап. (емітенти) випускають і продають цін. пап. Операції з купівлі-продажу цін.пап. проводяться за допомогою посередників (інв.. дилерів, брокерів, інвест. фондів, депозитаріїв, розрах.-кліринг. установ, реєстраторів).

Брокер здійснює операції з цін. пап. на основі договору за рахунок клієнта, отримує комісійні.

Дилер здійснює операції від свого імені та за свій рахунок для перепродажу цін. пап. третім особам або формування власного резерву цін. пап. Це комерційна діяльність.

Депозитарна діяльність – зберігання, передача, облік цін.пап.; збір, перевірка, коригування документів, проведення взаємних розрахунків – розрах.-кліринг. діяльність. Існує також реєстратор.

Ринок цін.пап. породжує інвест. ризик – ризик втрати інвест. капіталу; ризик втрати можливості отримання очікуваного доходу.

Ринок втрати капіталу залежить від ринкового ризику.

3.Розвиток світових фондових ринків пройшов 4 етапи: