Характеристика проектов по доходам и вероятностям его получения

Факторы и причины риска.

Факторы риска рассматриваются как условия, способствующие проявлению причин риска. В то время как причины риска - это источники их возникновения.

Факторы риска по признаку среды их возникновения разделяются на внешние и внутренние. В целом выделяют следующие внешние факторы риска: политические, социально-экономические, экологические, научно-технические.

Различают внешние факторы косвенного и прямого воздействия. К факторам косвенного воздействия относятся: политическая и экономическая обстановка в стране, экономическое положение отрасли, международные события, стихийные бедствия. Под факторами прямого воздействия экономисты подразумевают: законодательство, регулирую­щее предпринимательскую деятельность; действия органов государст­венного и местного управления; налоговую систему; взаимоотношения с партнерами; конкуренцию предпринимателей; коррупция и т.д

В отличие от внешнихвнутренние факторы риска возникают непосредственно в ходе функционирования предприятия. Воздействие факторов внутренней среды в основном связано с нарушениями, недостатками в организации, планировании и управлении производством. Это так называемый фактор «ННН» - некомпетентности, недобросовестности и нерадивости.

В большинстве случаев факторы внутренней среды носят субъективный характер.К ним относятся: стратегия фирмы; принципы деятельности фирмы; ресурсы и их использование; качество и уровень использования маркетинга.

Выделяют также объективные факторы внутренней среды предприятия, а именно: производственной и воспроизводственной деятельности, управления и обращения.

К внутренним факторам производственной деятельности предприятия относятся:

•перерывы в технологическом цикле из-за вынужденной переналадки

оборудования;

•перебои в энергоснабжении и аварии вспомогательных систем; •превышение плановых сроков ремонта, чрезвычайные ситуации и происшествия в складском хозяйстве;

•выход из строя вычислительной техники, систем обработки информации;

•выход из строя вычислительной техники, систем обработки информации идр.

Внутренние воспроизводственные факторы связаны с вопросами инвестиций, подготовки и набора кадров.

В сфере обращения внутренние факторы риска проявляются при нарушении договорных условий поставки сырья, материалов и готовой продукции.

Внутренние Факторы управленческой деятельности разделяются на стратегические, тактические и оперативные.

Группировка внутренних факторов по сферам деятельности предприятия позволяет выявить характер их влияния на риск.

Взаимосвязь и взаимозависимость внутренних и внешних факторов определяют возникновение причин и воздействие различных видов рисков.

Причины риска - конкретные незапланированные события, которые потенциально могут осуществиться и привести к отклонению от намеченного результата.

В целом к причинам возникновения риска относят: спонтанность природных процессов и явлений, стихийные бедствия; случайность; наличие противоборствующих тенденций, столкновение противоречивых интересов; вероятностный характер НТП; неполнота, недостаточность информации об объекте, процессе, явлении и др.

Могут быть выделены также объективные и субъективные причины риска. Субъективные риски достаточно часто возникают при асимметричности информации, когда достаточным и полным ее объемом располагает лишь часть участников экономических процессов. Например, при недостаточном знании конъюнктуры рынка может быть принято неверное решение по формированию ассортиментной политики предприятия, что, в свою очередь, будет являться причиной возникновения риска нереализации произведенной продукции.

Задача 1.

Определить причины и факторы риска для следующих ситуацийриска:

1. Риск остановки производства (не реализации профильной технологии) из-за отсутствия сырья (не заключения договора на его поставку);

2. Риск не реализации производственных планов или инновационных проектов;

3. Риск неполучения внешних инвестиций и кредитов

Задача 2.

По представленной ниже информации (см.табл.) оценить риск управленческого решения руководства на следующий год, рассчитав основные характеристики риска (средний и среднеожидаемый доходы, вероятности доходов, дисперсию, стандартное отклонение и коэффициент вариации). Руководство предприятия считает, что данные о выпуске продукции за прошлые года являются представительными.

года	20…	20…	20…	20…	20…	20…	20…	20…	20…	20…
доход, млн. руб.

Порядок решения

1. Расчет среднего дохода за период времени

2. Расчет вероятности B_i – получения ежегодного дохода

3. Расчет средне ожидаемого дохода

4. Расчет дисперсии

Pi	Bi
Итого:				Д2

5. Расчет стандартного отклонения (%):

6. Расчет вариации для серии дохода:

7. Расчет коэффициента вариации

Задача 3.

Определить риски и угрозы, характерные для швейного предприятия, по следующим данным:

- предприятие расположено в небольшом городе, с населением 40 тыс. человек;

- организационно-правовая форма предприятия - ИП;

- помещение под офис арендуется у администрации города;

- основные направления деятельности: пошив и ремонт одежды; деятельность осуществляется на основании 50% оплаты заказов населения и других учреждений: садов, школ, библиотек и т.д.

-оборудование для работы используется в основном импортное (швейные машинки PFAFF, оверлокBrother, утюги Tefal);

- запасов сырья, полуфабрикатов и готовой продукции нет, т.к. снабжение происходит под заказ;

- сбыт готовой продукции осуществляется в торговых точках города и напрямую с учреждениями;

- собственные транспортные средства отсутствуют; предприятие как бы «арендует» личный автомобиль директора;

- застрахованные объекты отсутствуют;

- предприятие не ведет инвестиционную политику;

- предприятие не занимается кредитованием; необходимые денежные средства на закупку сырья берутся из кассы предприятия, либо это личные средства директора, который занимается административными функциями;

- предприятие не занимается выпуском, покупкой или продажей ценных бумаг;

- предприятие не имеет строительных объектов;

- наличие систем безопасности от пожара - только противопожарный стенд;

- отсутствует система безопасности от залива;

- отсутствует система безопасности от криминальных действий.

- схема карты потоков представлена на рисунке.

Если у заказчика нет мат

Схема карты потоков швейного предприятия

Задача 4.

Определить опасности, угрозы и риски, характерные для предприятия строительной отрасли, по следующим данным:

- предприятие расположено в городе Москве;

- организационно-правовая форма предприятия — ООО;

- основные направления деятельности: заключение договоров на поставку материалов, заключение договоров на работы и услуги по ремонту и отделке помещений, заключение договоров с рабочими на производство работ, заключение договоров на информационно-консультационные услуги по дизайну и перепланировке помещений; размещение рекламы;

- предприятие осуществляет свою деятельность на основании учредительного договора, лицензии на осуществление данного вида деятельности, договоров с поставщиками, ГОСТОВ и технологических нормативов по ремонту и строительству, правил техники безопасности;

- имеет основной персонал, однако на время сезонных работ или для выполнения отдельных видов работ предприятия заключает договора с временными работниками;

- имеет собственное офисное помещение площадью 50м², собственное складское помещение - 100м² в том же здании;

- имеет собственный автотранспорт - автомобиль «Газель»; необходимый дополнительный автотранспорт берется в аренду;

- материалы и оборудование для проведения работ закупаются как в РФ, так и за рубежом;

- для закупки материалов и оборудования предприятие берет кредиты в банке (при необходимости);

- имеет застрахованные объекты.

Ситуация на рынке отделки и дизайна помещений благоприятная (имеется устойчивый спрос), однако конкуренция достаточно высокая.

Перечень опасностей и угроз для строительной фирмы оформить в виде таблицы 2.

Опасности и угрозы для строительной фирмы

1. Источники опасностиестественно-природногопроисхождения: - ухудшение среды обитания	1. Угрозы естественно-природного происхождения: - ухудшение здоровья, заболеваемость сотрудников
2. Источники опасности техногенного происхождения	2. Угрозы техногенного происхождения:
3. Источники опасности социального происхождения:	3. Угрозы социального происхождения:
4. Источники опасности финансово-экономического происхождения:	4.Угрозы финансово-экономического происхождения:
5. Источники опасности политического и внешнеэкономического происхождения:	5. Угрозы политического и внешнеэкономического происхождения:

Задача 5.

Определить опасности, угрозы и риски, характерные для предприятия отрасли туризма и отдыха, по следующим данным:

- предприятие расположено в городе Москве;

- является обществом с ограниченной ответственностью и ведет свою деятельность на основе ГК РФ; общество является юридическим лицом и действует на основе Устава и Учредительного договора, имеет собственное имущество, самостоятельный баланс; рублевые и валютные счета в банках;

основные направления деятельности: продажа готовых туристических программ; организация индивидуальных поездок; программы обучения и стажировок за рубежом; бронирование туристических пакетов через Интернет на сайте предприятия; страхование туристических поездок; размещение рекламы; участие в туристических выставках.

- предприятие арендует офисное помещение площадью 60 м²;

- имеет собственный автотранспорт - автомобиль ГАЗ.

- оплата туристического продукта осуществляется как за наличный расчет (внесением денег в кассу), так и через рублевые и валютные счета банков предприятия;

- для осуществления своей деятельности предприятие берет кредиты в банке (при необходимости);

- имеет застрахованные объекты.

Предлагаемые услуги по туризму и отдыху обеспечены устойчивым спросом. Рынок туризма насыщен, конкуренция достаточно велика

МЕТОД ОЦЕНКИ РИСКОВ: «ВЕРОЯТНОСТНЫЙ ПОДХОД»

Задача 10.

Имеются два инвестиционных проекта: ИП1и ИП2 с одинаковой прогнозной суммой требуемых капитальных вложений. Величина планируемого дохода (тыс.руб.) неопределенна и приведена в виде распределения вероятностей (табл.). Оценить рискованность каждого проекта, используя критерий отбора - «Максимизация математического ожидания дохода».

Характеристика проектов по доходам и вероятностям его получения

Проект ИП,	Проект ИП2
Доход, тыс.д.е.	Вероятность (В)	Доход, тыс.д.е.	Вероятность (В)
	0,15		0,10
	0,20		0,15
	0,35		0,30
	0,20		0,30
	0,10		0,15

Анализ рисков

В настоящее время наиболее эффективным является комплексный подход к анализу рисков. С одной стороны, такой подход позволяет получать более полное представление о возможных результатах реализации УР(ИП), т.е. обо всех позитивных и негативных неожиданностях, ожидающих ЛПР (инвестора), а с другой стороны, делает возможным широкое применение математических методов для анализа рисков.

Методы анализа рисков подразделяются на качественные и количественные.

Качественный подход позволяет выявить и идентифицировать возможные виды рисков, свойственных УР(ИП), также определяются и описываются причины и факторы, влияющий на уровень данного вида риска. Кроме того, необходимо описать и дать стоимостную оценку всех возможных последствий гипотетической реализации выявленных рисков и предложить мероприятия по минимизации и/или компенсации этих последствий, рассчитав стоимостную оценку этих мероприятий.

Этапами качественного анализа рисков являются:

1. идентификация (определение) возможных рисков;

2. описание возможных последствий (ущерба) реализации

обнаруженных рисков и их стоимостная оценка;

3. описание возможных мероприятий, направленных на уменьшение негативного влияния выявленных рисков, с указанием их стоимости;

4. исследования на качественном уровне возможности управления рисками УР(ИП) следующими методами:

- диссипации риска;

- уклонение от рисков;

- компенсация рисков;

- локализация рисков.

Основными результатами качественного анализа рисков являются: выявление конкретных рисков УР(ИП) и порождающих их причин, анализ и стоимостной эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков, предложение мероприятий по минимизации ущерба и их стоимостная оценка. К дополнительным, но также весьма значимым результатам качественного анализа, следует но также весьма значимым результатам качественного анализа, следует отнести определение пограничных значений возможного изменения всех факторов (переменных) УР(ИП), проверяемых на риск.

В основе качественного анализа рисков лежат методы экспертных оценок, включающие комплекс логических и математико-статистических методов и процедур, связанных с деятельностью эксперта по переработке необходимой для анализа и принятия решений информации.

Эксперты, привлекаемые для анализа рисков, должны:

• иметь доступ ко всей имеющейся в распоряжении разработчика информации об УР(ИП);

• обладать достаточным уровнем креативности мышления и необходимыми знаниями в соответствующей предметной области;

• быть свободным от личных предпочтений в отношении УР(ИП) -не лоббировать его.

Основными методами экспертных оценок, применяемыми для качественного анализа рисков, являются: . SWOT-анализ;

• Вопросники;

• Анализ риска стадии проекта;

• Роза и спираль рисков;

• Метод Дельфи.

Количественный анализ рисков УР(ИП) предполагает численное определение величин отдельных рисков и риска УР(ИП) в целом. Количественный анализ базируется на теории вероятностей, математической статистике, теории исследований операций.

Для осуществления количественного анализа необходимы два условия: наличие проведенного базисного расчета УР(ИП) и проведение полноценного качественного анализа. При качественном анализе выявляются и идентифицируются возможные виды рисков инвестиционного проекта, также определяются и описываются причины и факторы, влияющие на уровень каждого вида риска.

Задача количественного состоит в численном измерении влияния изменений рискованных факторов проекта на поведение критериев эффективности проекта.

Наиболее часто на практике применяются следующие методы количественного анализа рисков:

•метод корректировки нормы дисконта;

• деревья решений;

• анализ чувствительности показателей эффективности (чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекса рентабельности и др.)

• имитационное моделирование (метод Монте-Карло);

• метод сценариев.

Перечисленные методы анализа рисков базируются на концепции временной стоимости денег и вероятностных подходах.

Выбор конкретного метода анализа рисков зависит от информационной базы, требований к конечным результатам (показателям) и к уровню надежности планирования. Для небольших УР (ИП) можно ограничиться методами анализом чувствительности и корректировки нормы дисконта, для крупных УР(ИП) - провести имитационное моделирование и построить кривые распределения вероятностей, а в случае зависимости результатов УР(ИП) от наступления определенных событий или принятия определенных решений построить также дерево решений. Методы анализа рисков следует применять комплексно, используя наиболее простые из них на стадии предварительной оценки, а сложные и требующие дополнительной информации - при окончательном обосновании инвестиций.

Результаты применения различных методов к одному и тому же УР(ИП) дополняют друг друга.