Причины открытия позиции
Часть 2
ГРАФИЧЕСКИЙ
АНАЛИЗ
В РЕАЛЬНОЙ
ЖИЗНИ
14 Графический анализ в реальной жизни
Спекулянта постоянно точат изнутри его главные враги. Надежда и страх неотделимы от человеческой натуры. В биржевой спекуляции, когда рынок идет против вас, вы надеетесь, что каждый такой день будет последним, и проигрываете больше, чем могли бы, если бы не прислушивались к своей надежде - тому самому союзнику, который является столь могущественным гарантом успеха для создателей империй и первопроходцев, больших и малых. А когда рынок идет в благоприятном направлении, вы начинаете бояться, что следующий день заберет всю вашу прибыль, и выходите из игры слишком рано. Страх мешает вам сделать столько денег, сколько вы должны были сделать. Успешный трейдер должен бороться с этими двумя глубинными инстинктами. Он должен обращать вспять то, что можно назвать естественными импульсами. Вместо того чтобы надеяться, он должен бояться; вместо страха он должен испытывать надежду. Он должен бояться, что его убыток может перерасти в гораздо больший убыток, и надеяться, что его прибыль может стать большой прибылью.
Эдвин Лефевр
Всегда легко анализировать график задним числом. Совсем другое дело анализировать его в режиме реального времени, когда от выводов зависят практические решения по торговле. Чтобы реалистично показать процесс использования графиков при принятии торговых решений, я, подписав контракт на подготовку данной книги, стал вести дневник всех торговых рекомендаций, которые делал, будучи директором по анализу фьючерсов в «Prudential Securities». По каждой сделке я записывал причины открытия и закрытия позиций, а также все уроки, извлеченные из нее после того, как дым рассеивался.
Таких рекомендаций было сделано очень много, и все они не могли быть представлены в данной книге. Кроме того, поскольку обоснования многих сделок были весьма схожи, пришлось исключить часть рекомендаций, чтобы избежать дублирования. Одновременно оказалось необходимым отразить многие убыточные сделки, чтобы вся картина выглядела максимально реалистичной. (Хотя представленная выборка содержит меньший процент убыточных сделок, чем полный список сделок, поскольку значительная часть убыточных сделок приходится на кратковременные позиции, завершившиеся мелкими убытками, - этот фактор уравновешивается тем, что суммарная чистая прибыль по всем приведенным примерам также су-
322 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
щественно меньше, чем общая прибыль, полученная от реализации всех торговых рекомендаций, сделанных в рассматриваемый период.)
КАК РАБОТАТЬ С ЭТОЙ ГЛАВОЙ
1. Не читайте эту главу прежде, чем будет прочитана Часть первая.
2. Максимальную пользу даст изучение данной главы в форме прак-
тической работы. Читателю рекомендуется вначале сделать ксе-
рокопии всех графиков, изображенных на нечетных страницах.
3. По каждой сделке указаны причины открытия позиций. Подумай-
те, как бы вы интерпретировали данный график. Даже техничес-
кие аналитики, оперирующие одними и теми же моделями, могут
трактовать их по-разному. То, что одному кажется двойной верши-
ной, другому представляется консолидацией в торговом диапазоне
и т.д. Короче, альтернативный подход всячески приветствуется. Не
забывайте, что многие из этих сделок оказались убыточными.
4. Приводимые примеры перегружены аналитическими инструмен-
тами и графическими моделями, на которые я особенно скло-
нен опираться. Это никоим образом не означает, что эти мето-
ды являются самыми важными или точными, а только то, что мне
удобнее использовать именно их. Графический анализ - весь-
ма субъективное занятие.
Многие из методик, описанных в книге, не нашли отражения в приводимых примерах. Некоторым читателям эти незадействованные инструменты анализа могут показаться полезными в качестве дополнительных или даже альтернативных методик. Набор методов, привычных для меня, вероятно, будет заметно отличаться от подхода, удобного для каждого отдельного читателя. Суть дела в том, что каждому практикующему графический анализ необходимо подобрать индивидуальный набор технических инструментов и определить свой собственный аналитический стиль.
5. Используя свой любимый подход, проанализируйте графики на
каждой нечетной странице и детально изложите свою собствен-
ную стратегию. Если вы сделали ксерокопии, то можете нанес-
ти на них все свои соображения. Затем переверните страницу
и посмотрите, чем ваш (и мой) анализ обернулся в действитель-
ности. На четных страницах указаны причины закрытия пози-
ции и комментарий относительно данной сделки.
Следуя указанной процедуре, а не просто пассивно читая эту главу, вы получите максимальную пользу от ее изучения.
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 323
Рисунок 14.1 а. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, СЕНТЯБРЬ 1993
Причины открытия позиции
Флаг, образовавшийся у верхней границы торгового диапазона, обычно является «бычьей» моделью. Отсюда вывод: способность рынка двигаться в горизонтальном направлении вблизи сильного сопротивления (например, верхней границы торгового диапазона), а не отступать вниз отражает значительную силу «быков».