Причины открытия позиции. 1. Октябрьская «бычья» западня на вершине, образовавшейся на рекор- дно высоком
1. Октябрьская «бычья» западня на вершине, образовавшейся на рекор-
дно высоком уровне после очень длинного повышения цен, давала
повод предположить, что сформирован крупный пик. На тот пери-
од времени цены отыграли лишь малую часть предшествующего
подъема, начавшегося задолго до данного графика (см. рис. 14.16),
что предполагало значительный потенциал дальнейшего снижения.
2. Пробой верхней границы торгового диапазона ноября-января
в конце января и последующий откат в глубь диапазона пред-
ставляли собой еще одну «бычью» западню.
Заметьте, что было рекомендовано продавать при обратной коррекции до 117-00, а не открывать короткую позицию по текущей цене.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
| 328 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни |
| Рисунок 14.36. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, МАРТ 1993 |
Комментарий
Как видно на графике, рынок не смог подняться до рекомендованного уровня продажи в 117-00. Точка продажи была впоследствии снижена в трех отдельных эпизодах. В каждом случае рынок не сумел достичь рекомендованного уровня продажи. В результате даже несмотря на то, что первоначальная идея была превосходной и рынок демонстрировал мощное и быстрое движение цен в прогнозируемом направлении, благоприятные торговые возможности были упущены.
Для каждой сделки существует компромисс между более выгодной ценой и возможностью открытия позиции. Данная сделка высвечивает потенциальную ловушку, которая возникает, когда ждут лучшего уровня цен вместо того, чтобы открывать позицию «по рынку». Как и в нашем примере, такой осторожный подход может окончиться тем, что крупные выигрышные сделки будут упущены. Это наблюдение не имеет целью убедить, что намеченные сделки всегда нужно начинать «по рынку», но оно действительно подчеркивает отличительную особенность рыночных приказов (market orders): они обеспечивают немедленное открытие позиции. В частности, рыночным приказам следует отдавать предпочтение в долгосрочных сделках, которые, как ожидается, таят в себе потенциально крупную прибыль, как было в данном примере. И, тем не менее, ошибкой в этой сделке было не изначальное использование лимитного приказа (limit
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 329
order), который, возможно, был оправдан, принимая во внимание сформированный торговый диапазон, а скорее, неспособность перейти к рыночному методу входа после того, как поведение цен (например, образование модели флага после первоначальной рекомендации) дало основания предположить, что обратный подъем котировок маловероятен.
Рисунок 14.4а. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ
 |
| Торговый диапазон (флаг на недельном графике, который не показан) |
Причины открытия позиции
1. На долгосрочном (недельном) графике торговый диапазон в ап-
реле-июле имел вид модели флага - образования, предполага-
ющего будущее движение цен в том же направлении, которое
ему предшествовало.
2. Рынок был близок к уровню сопротивления, обусловленному
верхней границей торгового диапазона.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
Страницу.
330 ЧАСТЬ 2. графический анализ в реальной жизни
Рисунок 14.46. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ
Закрытие позиции
Позиция была ликвидирована, когда краткосрочное поведение цен стало указывать на возможность разворота. В частности, в день закрытия позиции произошел пробой модели флага в направлении, противоположном ожидаемому, и, кроме того, это был широкодиапазонный день с ростом цен.
Комментарий
Исходя из дневного штрихового графика, иллюстрирующего открытие позиции (рис. 14.4а), можно было сделать два следующих равновероятных предположения: господствующий торговый диапазон представляет собой двойное дно; и, напротив, он является паузой в незаконченной понижательной тенденции. Однако долгосрочный недельный график (не показан) явно свидетельствовал в пользу последней интерпретации. Отсюда вывод: чтобы составить общее представление о ситуации, желательно вначале изучить долгосрочный график, а потом переходить к более коротким временным масштабам. (Термины долгосрочный и краткосрочный являются субъективными. Для одних трейдеров долгосрочный означает недельный или месячный, а краткосрочный -дневной; для других - долгосрочный может означать дневной, а краткосрочный - внутридневной.)
ГЛАВА 14. графический анализ в реальной жизни 331
Что касается ликвидации позиции, то хотя день закрытия в конечном счете не ознаменовал разворота, тем не менее причины для ликвидации были вполне вескими, особенно принимая во внимание значительное движение цен в благоприятном направлении, реализованное в ходе сделки, повышающее вероятность по крайней мере промежуточной коррекции. И действительно, снижение продолжалось недолго, а затем цены поднялись выше уровня закрытия позиции (рис. 14.5а)
Рисунок 14.5а. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ
 |
| Широкодиапа-зонный день |
| Точка закрытия ' позиции на рис. 14.46 |