Хеджир-е при помощи ПФИ. Длинный и короткий хедж

Вторич р-к гос цен бум в РБ, его значение

Вторичн рынок обязательно несет элемент спекуляции, купить подешевле, продать подороже -основной мотив д-ти. Влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране.

Функции:1.организация биржевых торгов и аукционах 2. выявление котировок ценных бумаг 3.брокерское обслуживание клиентов ценных бумаг.

3 гр.участников вторичного рынка ц/б

1. частн.лица, осущ. операции, не обладая проф. лицензией.

2.гос.органы всех уровней.

3.фондовые биржи, дилеры, брокеры, реестродержатели, инвестиц.компании, фондовые отделы, а также др.организации и лица, имеющие право на проф.деят-ть. 3 гр.м/разделить на операторов(проведением сделок), организаторов (предоставление торг. площадей) и инфрастр-ру (банки, клиринг.организации, депозитарии и регистраторы)

Механизм Цель деят-ти на вторичном рынке – доход в виде курс.разницы, а курс.ст-оимость форм. под воздействием спроса и предложения. В рез-те на вторичн.рынке происходит постоянное перераспределение собственности, кот. всегда имеет одно направление – от мелких собственников к крупным.

Виды сделок от срока исполнения:

- кассовые(с немедленным исполнением (в срок до 2-3 дн);

- срочные(с исполнением через опред. срок в будущем);

- комбинированные (пролонгационные) -сочетание кассовой и срочной сделок на один и тот же рын. актив (ц/б).

Кассовые договоры:

 в случае покупки ц/б — на сделки за счет собственных средств клиента (инвестора) либо за счет собственных средств клиента и заемных средств, которые предоставляет какой-либо кредитор (например, банк). Последние получили название «сделок с маржей»;

 в случае продажи ц/б — на сделки, в которых имеет место продажа собственных ценных бумаг клиента либо продажа клиентом ценных бумаг, взятых взаймы.

Срочные договора с ц/б: форвардные, фьючерсные, опционные и своповые.

Инструменты РЦБ — совокупность различных видов ц/б и сделок, совершаемых с ними. ЦБ-предмет договора, но при этом сама по себе она тоже есть договор. К инструментам рынка принято относить срочные договоры(т.к. отношения участников кассовых сделок, возникнув так же быстро, прекращаются ). Срочные контракты лежат в основе производных инструментов фин.рынка: фьючерсные контракты, опционные контракты и т. д. Новые виды ц/б, основанные акциях, облигациях, назыв. производными ц/б и вкл.в состав произв. инструментов вообще.

Хеджир-е при помощи ПФИ. Длинный и короткий хедж

Хеджирование – страхование риска изменения цены на какой-либо актив путём заключения сделок на покупку (продажу) Пр. Фин. Инстр. на срочных рынках. Цель – компенсир. убытки, получ. от реализ. на рынке реального товара, за счет прибыли от сделки с ПФИ.

Стратегия хедж. – это совок-ть конкретных инструментов хедж. и способов их применения для умен. ценовых рисков. Все страт. осн. на параллельном движении цены на рынке реального товара и ср. рынке.

Хедж. продажей (короткое х.) – продажа фьючерс. контр. на ср. рынке при закупках реал. кол-ва товара с целью страхов. от риска падения цен к мом-ту поставки реал. товара. Примен-ся для обеспеч. прод. цены реал. товара., который нах. или будет нах. в собсв-ти торговца.

Хедж. покупкой (длинное х.) – покупка фьючерс. контр. с целью страх-ия цен на продажу реал. кол-ва товара с поставкой в будущем. Примен-ся для избегания потерь, которые могут возникнуть в рез-те повыш. цен на товар, уже проданный по зафиксир. цене, но еще реал. отсут-щий в нал.

Принципы хедж.: 1. Эффектив. программа хедж. не ставит целью полн. устранить риск. Целью явл. достиж оптим. структуры риска, т.е. соотношения между преим-ваим хедж. и его стоимостью.

2. Важно оценить величину потенц. потерь, которые компания может понести в случае отказа от хедж.

3. Программ хедж. требует разработки внутр. сис-мы правил и процедур.

4. Эффект. хедж. может быть оценена только в контексте деят. на рынке реального товара (бессмысл. говорить о доходности операции хедж. или об убытках в отрыве от основной деят. на спотовом рынке).