Тема 5. участники рынка ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

«Кубанский государственный университет»

(ФГБОУ ВПО «КубГУ»)

Экономический факультет

Кафедра экономического анализа, статистики и финансов

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Основная литература

1. Рынок ценных бумаг : учебник для студентов вузов // В. А. Галанов. - М.: ИНФРА-М , 2009. – 376 с.

2. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие для студентов вузов // А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, В. А. Павленко. - Изд. 3-е, перераб. - М. : КНОРУС , 2007. – 272с.

3. Рынок ценных бумаг: административно-правовое регулирование // Е. В. Зенькович ; науч. ред. Л. Л. Попов. - М. : Волтерс Клувер, 2008. – XVI. – 295с.

4. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : [учебное пособие] // Б. М. Ческидов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Эксмо, 2009. – 236с.

5. Основные методы финансово-кредитных расчетов // В.М. Желтоносов, Е.С. Пучкина, С.С. Цициашвили – Краснодар, 2006. – 174с.

ТЕМА 1. ВОЗНИКНОВЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ

БУМАГ КАК СОСТАВНОГО ЭЛЕМЕНТА

РЫНКА ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ

При рассмотрении данной темы следует выделить два основных направления.

1. Рассмотрение ценных бумаг как инструмента мобилизации и аккумуляции инвестиционных ресурсов позволяет сделать вывод о необходимости использования данных функций и эффективности применения этого инструмента на финансовом рынке.

2. История рынка ценных бумаг в России: формирование рынка в России, его функционирование в СССР и восстановление в постсоветский период.

ТЕМА 2. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ,

ЕГО ФУНКЦИИ И ВИДЫ

Для раскрытия темы необходимо изучение начать с выявления сущности и структуры финансового рынка, определения законов его развития. Это позволит не только раскрыть альтернативные возможности привлечения инвестиционных ресурсов, но и аргументировано обосновать роль и место рынка ценных бумаг в системе финансового рынка, обозначить основные направления его развития с учетом развивающихся инфокоммуникационных технологий.

Основная учебная проблема – выявление сущности рынка ценных бумаг, которая проявляется в его специфических функциях. В зависимости от стадий жизненного цикла ценных бумаг и стадий движения инвестиционных ресурсов различают следующие виды рынка ценных бумаг:

– первичный и вторичный;

– биржевой и внебиржевой (рассматриваются особенности функционирования внебиржевого рынка, формы осуществления торговли, виды организованных внебиржевых рынков);

– организованный и неорганизованный;

– кассовый (спотовый) и срочный;

– рынок государственных, субфедеральных, муниципальных, корпоративных и частных ценных бумаг;

– кратко-, средне-, долгосрочных инструментов.

Рассмотрение разнообразных видов рынка ценных бумаг необходимо для перехода к изучению инструментов рынка позволяющих в полной мере осуществлять функции в каждом из указанных сегментов.

Закончить изучение темы необходимо раскрытием роли спекулятивного сектора рынка ценных бумаг как одно из основных направлений развития фондового рынка.

ТЕМА 3. КЛАССИФИКАЦИЯ И

ХАРАКТЕРИСТИКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Изучение материала начинается с категории «ценная бумага», различных ее трактовок, в частности определения, предусмотренного Гражданским кодексом РФ. Затем раскрываются сущность юридических и технических требований, предъявляемых к ценным бумагам, а также их экономические характеристики. Особое внимание уделяется таким свойствам, как ликвидность, доходность и обращаемость, это позволит рассмотреть ценную бумагу как особую инвестиционную стоимость.

При рассмотрении различных классификационных признаков ценных бумаг следует учитывать виды ценных бумаг (акции, облигации, векселя, чеки, сертификаты, опционы и т.д.), их экономическую природу (долевые, долговые, производные и т.д.), формы существования (документарные, бездокументарные), срок обращения бумаг (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные), происхождение (международные, отечественные; государственные, субфедеральные, муниципальные или корпоративные), срок действия (срочные, бессрочные), порядок распоряжения (именные, ордерные, предъявительские), характер обращения (коммерческие, нерыночные), класс ценных бумаг (эмиссионные, неэмиссионные), вид приносимого дохода (бумаги с фиксированным или плавающим доходом).

ТЕМА 4. ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Изучение материала начинается с общего представления о функциях, структуре и участниках рынка производных ценных бумаг, также проводится различие между классическими и производными ценными бумагами.

Рынок производных финансовых инструментов называют также срочным рынком, на нем обращаются срочные контракты. Срочный контракт – это соглашение о будущей поставке предмета контракта. В момент его заключения оговариваются все условия, на которых он будет исполняться. В основе контракта могут лежать различные активы, например, ценные бумаги, фондовые индексы, банковские депозиты, валюта, собственно товары. Актив, лежащий в основе срочного контракта, называется базисным, или базовым активом. Срочный контракт возникает на основе базисного актива. Поэтому его также называют производным активом, т.е. инструментом, производным от базисного актива.

Срочный рынок выполняет две важные функции: позволяет согласовывать планы предпринимателей на будущее и страховать ценовые риски в условиях неопределенности экономической конъюнктуры.

В обращении на фондовых рынках находятся и другие производные финансовые инструменты. К ним относятся варранты, райты, конвертируемые ценные бумаги, опционные и депозитарные свидетельства (расписки).

В составе производных финансовых инструментов также присутствуют:

– варранты, представляющие собой вид сертификата, который предусматривает возможность приобретения пакета ценных бумаг по номиналу до их выпуска в обращение;

– райты, или права, представляющие не что иное, как опцион колл, выпущенный фирмой на свои акции. Они дают акционерам преимущественные права в приобретении обыкновенных акций новой эмиссии до их публичного размещения.

ТЕМА 5. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Всех участников фондового рынка можно условно разделить на три группы: инвесторов, профессиональных участников, или посредников, и эмитентов.

Рассмотрение темы целесообразно начать с характеристики группы участников, заинтересованных в привлечении инвестиционных ресурсов, – эмитентов, обратив внимание на их классификацию (по организационно-правовой форме, направлению профессиональной деятельности, инвестиционной привлекательности и т.д.).

Особое внимание следует уделить деятельности государства на рынке ценных бумаг, отношениям, возникающим между инвесторами и государством в процессе функционирования фондового рынка.

Заканчивается рассмотрение темы изучением особенностей деятельности акционерных обществ на рынке ценных бумаг.