Роль и функции финансовых посредников

Финансовые посредники - это финансовые учреждения, к которым принадлежат субъекты банковской системы, небанковские финансовые и кредитные институты, контрактные финансовые институты. Деятельность финансовых посредников на практике связана с созданием новых финансовых инструментов. Эти институты имеют возможность получать прибыль за счет экономии, которая обусловлена увеличением масштаба операций, осуществляя анализ кредитоспособности потенциальных кредиторов, разработку порядка предоставление займов и расчетов за них, равномерно распределяя риски. Их деятельность таким образом направлена на помощь частным лицам, которые имеют сбережения, превратить их в капитал и вложить в разные предприятия, диверсифицируя при этом риск. Следует отметить, что система специализированных финансовых посредников имеет возможность предоставить собственникам сбережений большие выгоды, чем просто возможность получать проценты на капитал.

Некоторые фин. посредники предоставляют лишь отдельные виды услуг, которые и определяют в целом их роль на рынке. Другие – широкий спектр фин. услуг.

К финансовым посредникам относятся:

♦ коммерческие банки (выступают основными поставщиками кредитных ресурсов на рынке и играют решающую роль в финансировании корпораций, привлечении и размещении финансовых ресурсов среди областей экономики);

♦ ссудосберегательные учреждения (привлекают средства инвесторов в виде депозитов и предоставляют займы под залог недвижимости);

♦ взаимные фонды денежного рынка (финансовая и социальная защита их членов через привлечение личных сбережений членов союза для взаимного кредитования);

♦ инвестиционные банки (обеспечивают и сопровождают инвестиционные процессы на рынках капиталов);

♦ инвестиционные компании и фонды (привлекают средства инвесторов и вкладывают их в диверсифицированный портфель ценных бумаг; размещают на рынке собственные акции и инвестиционных сертификаты);

♦ финансовые компании (мобилизованные через продажу своих ценных бумаг средства направляют в виде ссуды физическим и юридическим лицам для приобретения товаров производственного или потребительского назначения);

♦ страховые компании (осуществляют выплаты своим клиентам при наступлении определенных событий, обусловленных в страховом полисе, а также финансирование крупнейших корпораций в области промышленности, транспорта и торговли);

♦ частные пенсионные фонды (вкладывают свои накопленные денежные резервы в облигации и акции частных компаний и ценные бумаги государства, осуществляя, таким образом, финансирование, как правило долгосрочное экономики и государства);

♦ хедж-фонды;

♦ дилинговые компании (предоставляют услуги по продаже иностранной валюты, ЦБ, размещению валютных депозитов);

♦ трастовые компании (управляют имуществом по поручению владельца) и др.

Финансовые активы: понятие, виды, свойства.

Финансовые активы – специфические невещественные активы, которые представляют собой законные требования собственников этих активов на получение определенного денежного дохода в будущем. С помощью фин. активов осуществляется передача фин. ресурсов на фин. рынок. Каждый фин. актив является активом инвестора – собственника активов и обязательством того, кто выпустил этот актив,то есть эмитента.

Передача в пользование фин. ресурсов на фин. рынок оформляется тем или иным фин. инструментом.

Финансовые инструменты:

Ø Основные финансовые инструменты:

1. Инструменты собственности:

§ Простые акции

2. Инструменты займа:

v Кредитные инструменты

v Инструменты долга - казначейские обязательства, сберегательные сертификаты,облигации, векселя и т.п.

Ø Производные фин. инструменты

Цены на производные фин. инструменты устанавливаются в зависимости от цен активов, которые положены в их основу и называются базовыми активами.

Базовыми активами могут быть ценные бумаги, процентные ставки, фондовые индексы, товарные ресурсы, драгоценные металлы, иностранная валюта и т.п.

В зависимости от механизма начисления дохода финансовые инструменты разделяют на инструменты с фиксированным и плавающим доходом. К инструментам с фиксированным доходом относятся облигации, другие долговые обязательства с фиксированными процентными выплатами, а также привилегированные акции, по которым платятся фиксированные дивиденды. К инструментам с плавающим доходом относят долговые обязательства с изменяемыми процентными выплатами и простые акции, поскольку дивидендные выплаты по ним заведомо не определенны и зависят от размера прибыли, полученного предприятием на протяжении отчетного периода.

Свойства фин. активов (основные характеристики фин. актива):

v Срок обращения – отрезок времени до конечного платежа или требования о ликвидации (погашения) фин. актива (Активы: срочные (однодневные казначейские векселя) и бессрочные(акции)).

v Ликвидность – возможность быстрого его преобразования в наличные деньги без значительных потерь. Разные категории фин. активов, которые находятся в обращении на одном рынке, имеют разную степень (скорость) ликвидности.

v Доходность Доход по активу определяется ожидаемыми денежными потоками по нему, то есть процентными, дивидендными выплатами, суммой, полученной от перепродажи фин. актива другим участникам. 2 вида дохода по фин. активу: доход от владения и доход от перепродажи на рынке. Доходность фин. актива рассчитывается в виде годовой процентной ставки. Различают номинальную (отражает в денежном выражении доход, полученный с каждой денежной единицы вложении, то есть абсолютный доход, полученный от инвестирования средств в фин. актив) и реальную ставку дохода (равна разнице между номинальной ставкой и темпом инфляции).

v Рискованность Рискованность фин. актива отражает неопределенность, связанную с величиной и временем получения дохода по данному активу в будущем. Риск инвестирования в конкретный фин. актив определяется как сумма:

Ø Риск неликвидности (риск того, что актив нельзя будет быстро и без потерь продать на рынке)

Ø Риск неплатежа (мера неуверенности в получении ден. выплат по активу и включает риски несвоевременной или не в полном объеме выплаты дохода)

Ø Риск связанный со сроком обращения фин. актива.

На развитом фин. рынке риск соответствует доходности, на неразвитом разные активы обладают разной доходностью и рискованностью.

v Налоговый статус (механизм налогообложения) - определяет каким способом и по каким ставкам облагаются доходы от владения и перепродажи фин. актива.

v Делимость - характеризует минимальный объём фин. актива, который можно купить или продать на рынке (по номинальной стоимости)

Другие свойства фин. активов:

v Конвертируемость фактическая - это возможность преобразования фин. актива в др. фин. актив.

v Валюта платежа - валюта, в которой осуществляются выплаты по фин. активу.

v Комплексность и близость к деньгам

v Высоко и низко обращаемые активы.