Понятие и структура международных финансов

Мировые финансы возникли в результате, с одной стороны, рас­пространения финансовых отношений на мирохозяйственные связи, а с другой — явились следствием появления и развития финансовой подсистемы мировой экономики¹. Являясь частью мировой экономи­ки, они представляют собой совокупность финансовых ресурсов мира, т. е. финансовых ресурсов 185 стран² с их финансовыми орга­низациями, международных организаций и международных финансо-

¹ Совокупность концепций, категорий и методов формализации платежных
балансов, текущих курсов обмена валют, неуравновешенных платежных балансов
и техники их выравнивания в условиях различных международных денежных
систем получила название финансовой теории мировой экономики (см., например
[Мировая экономика / Под ред. Николаевой, с. 7]).

² В данном случае речь идет о странах — членах ООН. Следует также упомя­
нуть о таких влиятельных организациях, как Международный валютный фонд
(число членов — 181) и Всемирный банк, в который входят финансовые организа­
ции 180 стран (см. [Киреев, с. 65]). Этот же источник, со ссылкой на Всемирный
банк указывает и другое количество стран — 209.

512 • Раздел VI. Международные финансы

Глава 22. Международные публичные финансы «513

вых центров мира, всех 65 млн фирм легального бизнеса и всего на­селения Земли, превышающего, как известно, 6 млрд чел.

Однако чаще используется менее широкое толкование мировых финансовых ресурсов как ресурсов, используемых в международных экономических отношениях, т. е. в отношениях между резидентами и нерезидентами. По мере глобализации мировых финансов, о чем речь будет идти ниже, граница между широким и узким определениями все более размывается. Далее под международными финансами будут подразумеваться мировые финансы в их узком определении.

Особенность международных финансов в отличие от государст­венных финансов, а также финансов фирм и финансов домохозяйст­ва заключается в том, что они представлены множеством субъектов, т. е. изначально это многосубъектная категория. Это означает, что нет единого международного фонда денежных средств, сосредоточен­ного в конкретном месте и являющегося собственностью конкретно­го субъекта мировой экономики. Финансовые ресурсы мира находят­ся преимущественно в обращении, образуя мировой финансовый ры­нок (МФР). Общая структура мировых финансовых ресурсов представлена на рис. 22.1¹.

Рис. 22.1. Структура мировых финансов

¹ Приводится по: [Мировая экономика: Учебник / Под ред. Булатова, с. 191]. Некоторые авторы структуру мировых финансов представляют как совокупность международных финансовых рынков, международного банковского дела, финансов международных организаций и международных портфельных инвестиций (см. [Энт, Лис, Мауер]).

Как следует из схемы, не все элементы финансовых ресурсов мира обращаются на МФР. Так, финансовая помощь предоставляет­ся хотя и с учетом положения ее реципиентов на нем, однако не по законам спроса и предложения, а при соблюдении реципиентами оп­ределенных экономических условий. Что касается золотовалютных резервов (ЗВР), то они лишь в отдельных случаях обращались на МФР, когда того требовало особо сложное финансовое положение их владельцев¹. Однако в последнее время центральные банки ряда стран приступили к сбросу части своих золотых активов, поскольку ключевая роль в стабилизации национальных валют все больше пе­реходит к иным финансовым инструментам. Частичные продажи (от Уз до ²/₃ золотого запаса) осуществили Нидерланды, Бельгия, Авст­рия, Канада, Австралия. Все свои 125 т золота продала Аргентина [Шмырева, с. 31].

Анализ рис. 22.1 показывает, что в составе международных финан­сов можно выделить публичные и частные финансы. Субъектами пер­вых являются лица, признанные таковыми согласно нормам междуна­родного (публичного) права, а именно: суверенные государства; нации и народы, борющиеся за создание самостоятельного государства; меж­государственные организации; государственные образования (напри­мер, Ватикан); вольные города. Основными субъектами международ­ных частных финансов являются национальные и иностранные физи­ческие и юридические лица государства (и их институты), а также созданные ими организации (подробнее см. [Круглов, с. 345—432]).

Мировой финансовый рынок может быть рассмотрен с точки зре­ния его функций и сроков обращения финансовых активов. Функ­ционально он делится на валютный рынок, рынок деривативов, стра­ховых услуг, акций и кредитный; в свою очередь, на этих рынках могут быть выделены различные сегменты: например, на рынке стра­ховых услуг — перестрахование, на кредитном рынке — сегменты дол­говых ценных бумаг и банковских кредитов и др.

По срокам обращения финансовых активов выделяются следую­щие сегменты МФР: валютный (краткосрочный) рынок и рынок ка­питала (долгосрочный). Существуют также финансовые активы, на­целенные на пребывание на денежном рынке только с целью получе­ния максимальной прибыли, в том числе за счет целенаправленных спекулятивных операций. Подобные активы часто называются «горя­чими деньгами».

Границы между различными сегментами МФР размыты, и вполне возможно перемещение части мировых финансовых ресурсов с одного сегмента на другой. В силу этого устанавливается взаимозависимость между валютными курсами, банковским процентом и курсом ценных бумаг в разных странах мира. Это приводит к глобализации финансо-

ЗВР государств составляют в настоящее время около 31000 метрических тонн (см. [Шмырёва, Колесников, Климов, с. 31]).

17-9243

514 • Раздел VI. Международные финансы

Глава 22. Международные публичные финансы • 515

вых ресурсов мира, к тому, что финансовые катастрофы в отдельных регионах, как это было летом 1997 г. в Юго-Восточной Азии, прово­цируют финансовые потрясения мирового финансового хозяйства.

Многообразие типов, форм и видов участников МФР требует развернутой их классификации, так как для каждого из его сегмен­тов характерны одни и те же участники. Выделяют следующие при­знаки классификации: (1) характер участия субъектов в операциях; (2) цели и мотивы такого участия; (3) типы элементов и их характе­ристики; (4) страны происхождения субъектов; (5) типы инвесторов и должников [Михайлов, с. 25].

С точки зрения характера участия в операцияхучастники рынка делятся на прямых (непосредственных) и косвенных (опосредован­ных). К прямым участникам относятся те, кто заключает сделки за свой счет и (или) за счет и по поручению клиентов, т. е. косвенных участников, не заключающих самостоятельных сделок.

По мотивам и целям участияна рынке различают хеджеров, спе­кулянтов, трейдеров и арбитражеров.

Хеджеры проводят так называемые операции хеджирования, предназначенные для защиты валютной выручки от валютно-курсо-вого риска. Для этих целей они используют инструменты рынка де-ривативов для страхования риска трансферта, присущего финансо­вым инструментам, для страхования своих активов или конкретных сделок на краткосрочном рынке (т. е. рынке «спот», где сделки за­вершаются в течение двух банковских дней).

Спекулянты заключают сделки исключительно с целью зарабо­тать на благоприятном движении курсов, и поэтому у них нет наме­рения страховать свои операции.

Деятельность трейдеров связана с использованием колебаний курса по одному или нескольким контрактам и, по сути, противопо­ложна действиям хеджеров.

Арбитражеры осуществляют финансовые операции на одном рынке с одновременным проведением противоположной операции на другом в целях извлечения прибыли на разнице курсов на разных рынках и в разные периоды. Арбитражеры рискуют меньше спеку­лянтов.

По типам эмитентов и их характеристикампредлагается следую­щая градация участников МФР: (а) международные и межнацио­нальные агентства; (б) национальные правительства и суверенные заемщики; (в) провинциальные и региональные правительства (мест­ная администрация); (г) муниципальные правительства (муниципа­литеты); (д) квазиправительственные эмитенты; (е) корпорации, бан­ки и другие организации [Михайлов, с. 29].

К числу международных агентств относятся Мировой банк, Меж­дународный банк реконструкции и развития, Европейский банк ре­конструкции и развития и др. Среди элементов субнационального уровня выделяются правительства германских земель, провинций

Канады, штатов Австралии, городов Нью-Йорка, Москвы и Санкт-Петербурга и др.

В зависимости от стран происхожденияучастники МФР подраз­деляются на развитые, развивающиеся страны, международные ин­ституты (не имеющие конкретной национальной принадлежности) и оффшорные центры (зоны).

К последним относятся территории, где действуют налоговые, ва­лютные и другие льготы для тех нерезидентов, которые базируют свои счета и фирмы на этих территориях, но осуществляют финансо­вые операции исключительно с другими странами. Это преимущест­венно островные государства; некоторые из них уже превратились в региональные и мировые финансовые центры (Кипр, Панама, Бермуд­ские, Багамские, Каймановы, Антильские острова и др.); страны, рас­положенные рядом с мировыми финансовыми центрами (Лихтен­штейн, Ирландия, Нормандские острова), или некоторые территории стран-участников МФР (например, отдельные штаты США и кантоны Швейцарии). По оценкам, в оффшорных центрах размещено финансо­вых ресурсов на сумму около 5 трлн долл. США, в том числе пред­положительно 100 млрд долл. российского происхождения.

Среди участников МФР по типу инвестороввыделяют две ос­новные их группы — частные и институциональные. Частные инве­сторы — это физические лица (иногда их именуют конечными или розничными инвесторами). Как правило, они стремятся к диверси­фикации своих сбережений или увеличению процентного дохода пу­тем приобретения различных финансовых активов. Институциональ­ные инвесторы — это профессиональные участники финансовых рын­ков (или финансовые посредники принципалов).

В положении последних на МФР наблюдаются две тенденции. С одной стороны, МФР все больше институционализируется в связи с увеличением количества и улучшением ликвидности обращающихся на нем финансовых инструментов, значительным ростом его объема и числа участников, а с другой — наблюдается феномен «дезинтермедиа-ции», т. е. вымывания посредников, их исключения из сделок между покупателями и продавцами. Дезинтермедиация (disintermediation), яв­ляющаяся следствием развития финансовых технологий и дерегулиро­вания, позволяет конечным покупателям и продавцам (принципалам) снизить расходы, отказавшись от платежей комиссий и других сборов. Одним из примеров освобождения от посредников служит секьюри-тизация долга, когда различные банковские активы трансформируют­ся в ликвидные ценные бумаги, служащие для финансирования но­вых активных операций.

К институциональным инвесторам, оперирующим на МФР, отно­сятся: банки (центральные, инвестиционные, коммерческие), государ­ственные учреждения, международные финансовые институты, пен­сионные фонды, страховые фонды и компании (в том числе офф­шорные), взаимные (паевые) инвестиционные фонды (ПИФИ),

17*

Раздел VI. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ

6.1 Сущность и функции финансов предприятий. Принципы их организации

Финансы предприятий являются важной составной частью финансо­вой системы, ее основой. Доходная часть республиканского бюджета Бе­ларуси в основном формируется за счет поступлений налогов от пред­приятий реального сектора экономики.

Финансы предприятий - это относительно самостоятельная сфера финансовой системы, включающая денежные отношения, связанные с формированием и использованием капитала, денежных фондов и дохо­дов в процессе кругооборота средств предприятий. В кругообороте средств предприятий наряду с собственными источниками могут участ­вовать заемные средства в форме долгосрочных и краткосрочных креди­тов и займов, кредиторской задолженности, другие привлеченные источ­ники средств. Все денежные средства, аккумулируемые предприятием, образуют его финансовые ресурсы. Именно в процессе формирования и движения финансовых ресурсов возникают денежные отношения.

Формирование и движение финансовых ресурсов происходит в ре­зультате функционирования предприятия и находит отражение в пото­ках денежных средств. Денежные потоки принято разделять по видам деятельности предприятия. Как правило, это текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Движение денежных средств представляет собой непрерывный процесс. При всем многообразии денежных отноше­ний условно их можно разделить по двум направлениям: 1) увеличиваю­щие или уменьшающие активы, т.е. имущество предприятия; 2) увели­чивающие или уменьшающие собственный капитал и долги предприя­тия.

В денежном обороте предприятия можно выделить группы денежных отношений, которые составляют в целом содержание финансов предпри­ятий. Эта современная трактовка содержания финансов предприятий находит в настоящее время все больше последователей. Ее авторы, рос­сийские ученые Б.М. Сабанти и М.В. Романовский, убедительно доказа­ли, что финансы предприятий являются самостоятельной экономичес­кой категорией.

Итак, в современных условиях финансовые (денежные) отношения у предприятий возникают со следующими субъектами: с государством -при уплате налогов, сборов и отчислений в бюджетную систему, финан-

ФИНАНСЫ И КРЕДИТ

ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ

совых санкций, при получении средств целевого финансирования; с на­емными работниками - по поводу денежных выплат и удержаний в соот­ветствии с законодательством; с учредителями (собственниками, участ­никами) - при приеме новых участников, выплате доли в имуществе при выбытии участников, выплате дивидендов, процентов на вложенный ка­питал, а также по поводу формирования и управления имуществом и соб­ственным капиталом; с другими хозяйствующими субъектами - по по­воду приобретения и продажи продукции, услуг, работ, выполнения хо­зяйственных операций, применения экономических санкций; с финансово-кредитными институтами - по поводу привлечения и разме­щения свободных денежных средств; с дочерними и материнскими пред­приятиями - при внутрикорпорационном перераспределении средств; с учредителями доверительного управления имуществом -- по поводу иму­щества, полученного в доверительное управление.

Кроме названных групп финансовых отношений в последние годы получают распространение отношения по поводу антикризисного управ­ления финансами предприятий в условиях экономической несостоятель­ности (банкротства), управления имуществом должника и удовлетворе­ния требований кредиторов на разных стадиях банкротства, перераспре­деления и формирования капитала в связи с процессами слияния или разделения предприятий.

Таким образом, сущность финансов предприятий можно выразить в следующем определении: это система денежных отношений, которые в определенной степени регламентированы государством и связаны с ре­альными денежными потоками предприятия, формированием и исполь­зованием капитала, денежных фондов и доходов, необходимых для осу­ществления уставной деятельности и выполнения всех обязательств.

Сущность финансов предприятий реализуется посредством выпол­няемых ими функций. Наиболее распространенной точкой зрения среди ученых-экономистов является та, что финансы предприятий, также как и государственные финансы, выполняют распределительную и контроль­ную функции. Основными объектами распределительных отношений на предприятии являются выручка от реализации и прибыль. В результате распределительных отношений образуются фонды денежных средств и поддерживается рациональная структура капитала.

Контрольная функция связана с использованием различных норма­тивов, лимитов, санкций, стимулов. Она реализуется в процессе плани­рования, финансирования и анализа деятельности предприятия. Мно­гие экономисты считают ее управленческой функцией.

Наряду с этим традиционным подходом сегодня называются и дру­гие функции. На наш взгляд, заслуживают внимания такие функции, как регулирование денежных потоков предприятия, формирование капита­ла, денежных доходов и фондов, использование капитала, денежных до­ходов и фондов.

Функция регулирования денежных потоков непосредственно связана с формированием и использованием финансовых ресурсов. Эти процес­сы происходят в результате совершения конкретных хозяйственно-фи­нансовых операций, на базе движения денег и опосредованы соответст­вующими денежными потоками.

Функции формирования и использования капитала, денежных доходов и фондов связаны с кругооборотом средств предприятия.

Полнота реализации функций финансов предприятий зависит от ор­ганизации финансовой службы предприятия.

Основные принципы организации финансов предприятий. Финан­сы предприятий, независимо от отраслевой принадлежности, формы соб­ственности и организационно-правовой формы, строятся на общих принципах. В современной учебной литературе нет единого мнения о принципах организации финансов предприятий. Многие ученые счита­ют основными принципами следующие: самоокупаемость и.самофинан­сирование; самоуправление; заинтересованность в результатах финансо­во-хозяйственной деятельности; материальную ответственность за ре­зультаты финансово-хозяйственной деятельности; осуществление контроля за финансово-хозяйственной деятельностью.

В рыночной экономике принципы самоокупаемости и самофинанси­рования приобретают все большее значение. Принцип самоокупаемости означает, что затраты на производство и реализацию продукции, работ, услуг должны полностью покрываться из выручки от реализации. В про­тивном случае предприятию грозит банкротство.

Принцип самофинансирования подразумевает, что собственных источ­ников достаточно для покрытия текущих затрат, обновления основных фондов и нематериальных активов, финансирования социальных про­грамм предприятия и участия в доходах бюджета и государственных вне­бюджетных фондов. Принцип самофинансирования необходим для ве­дения предпринимательской деятельности в любой сфере бизнеса. Воз­можности самофинансирования определяют возможности развития предприятия, его деловую активность.

Финансовый аспект принципа самоуправления заключается в само­стоятельном определении перспектив развития, планировании своей де­ятельности, выборе форм предпринимательской деятельности, способов формирования капитала и структуры активов, формировании прибыли, распоряжении имуществом, выпущенной продукцией и прибылью по­сле уплаты налогов. Соблюдение этого принципа необходимо для успеш­ного ведения бизнеса.

Необходимость соблюдения принципа заинтересованности в резуль­татах финансово-хозяйственной деятельности определяется главной целью предпринимательства - получением прибыли. От размера прибы­ли зависит инвестиционная привлекательность предприятия, материаль-

ФИНАНСЫ И КРЕДИТ

ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ

ное стимулирование раоотников, производственное и социальное разви­тие.

Принцип материальной ответственности выражается в том. что за нарушение договорных, налоговых, кредитных, расчетных обязательств, правил осуществления кассовых и валютных операций, продажу това­ров, которые причиняют вред здоровью граждан, коммерческие органи­зации (предприятия) несут ответственность. Согласно законодательст­ву они уплачивают штрафы, пени, неустойки и другие виды санкций. Этот принцип служит защите интересов государства и предпринимателей, обеспечивает соблюдение законодательства.

Осуществление контроля за финансово-хозяйственной деятельностью имеет своей целью предотвратить операции, которые могут привести к экономическим потерям, убыткам, снизить риск банкротства, изыскать резервы увеличения финансовых ресурсов.

Кроме изложенных принципов организации финансов предприятий правомерно назвать общие принципы организации предпринимательской деятельности. Это - плановость, целевая направленность, диверсифи­кация, стратегическая ориентированность. Финансовый аспект этих принципов необходимо учитывать при разработке финансовой полити­ки и в управлении финансами конкретного предприятия.

Принцип плановости в рыночной экономике является основным. Он выражает философию предприятия, культуру его поведения во внешней среде и реализуется путем составления различных финансовых планов.

По срокам различают долгосрочные, годовые (текущие), оперативные финансовые планы и расчеты к ним. По формам это могут быть финан­совые расчеты к бизнес-плану, расчетные балансы доходов и расходов (финансовые планы), сметы, бюджеты. Современные предприятия со­ставляют различные виды планов: платежные календари, кассовые пла­ны, планы движения денежных средств по видам деятельности, валют­ные планы, сметы расходов, фондов накопления, фондов потребления, бюджеты инвестиций, расчеты отдельных финансовых показателей.

Актуальным направлением в финансовом планировании на отечест­венных предприятиях является стратегическое финансовое планирова­ние. Стратегические финансовые планы должны не просто фиксировать количественные характеристики показателей, но помогать персоналу предприятия ответить на такие вопросы: «Что будем делать, если?", «Ка­кое влияние будет иметь данное событие?», «При помощи каких ресур­сов, включая финансовые, могут быть достигнуты желаемые результа­ты?»

Целевая направленность в финансах предприятий означает следую­щее. Финансы должны быть организованы таким образом, чтобы обес­печить выполнение традиционных целей коммерческой деятельности. Такими целями являются: рентабельность производства, производитель-

ность труда, устойчивое положение на рынке, достаточность материаль­ных и финансовых ресурсов.

Принцип диверсификации в организации финансов предприятий пред­полагает использование различных источников финансирования и на­правлений вложений капитала. Это позволяет снизить риск банкротства и повысить конкурентоспособность предприятия. Принцип диверсифи­кации предусматривает разработку многовариантных расчетов. Для это­го целесообразно использовать компьютеризацию процессов управления финансами.

Достижение целей коммерческой деятельности задается стратегией развития. Финансовую стратегию предприятие определяет на основе выбранных стратегий бизнеса, как правило, на долгосрочный период. Все перечисленные принципы организации финансов реализуются с учетом специфики конкретного предприятия.

6.2. Финансовая служба предприятия, ее задачи и содержание финансовой работы

Финансовая работа на предприятиях организуется и выполняется финансовыми службами. На крупных отечественных предприятиях для этого создаются специальные финансовые управления или отделы. На средних предприятиях могут создаваться финансовые отделы или фи­нансовые группы в составе других подразделений (бухгалтерии, отделах по анализу и прогнозированию, по труду и зарплате, ценообразованию). На малых предприятиях финансовая работа возлагается на главного бух­галтера.

Финансовым службам дано право получать необходимую информа­цию от всех других служб предприятий (бухгалтерские балансы, отчеты, планы выпуска и отгрузки продукции, калькуляции себестоимости, свод­ные расчеты затрат и др.). Начальник финансового управления (отдела), как правило, подчиняется руководителю предприятия или его замести­телю по экономике и вместе с ними несет ответственность за финансовое состояние предприятия, сохранность собственных оборотных средств, выполнение плана реализации, обеспечение финансирования предусмо­тренных планами затрат.

Основными задачами финансовой службы являются: обеспечение де­нежными средствами текущих затрат и инвестиций; выполнение обяза­тельств перед бюджетом, банками, другими субъектами хозяйствования и работниками.

Финансовая служба предприятия определяет способы и методы фи­нансирования затрат. Ими могут быть самофинансирование, привлече-

ФИНАНСЫ И КРЕДИТ

ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ

ипе банковских и коммерческих (товарных) кредитов, акционерного ка­питала, получение бюджетных средств, лизинг.

Для своевременного выполнения денежных обязательств финансовые службы создают оперативные денежные фонды, формируют резервы, используют финансовые инструменты привлечения денежной налично­сти в оборот предприятия. Задачами финансовой службы также являют­ся: содействие наиболее эффективному использованию основных про­изводственных фондов, инвестиций, товарно-материальных ценностей; осуществление мер по ускорению оборачиваемости оборотных средств, обеспечению их сохранности, доведению размеров собственных оборот­ных средств до экономически обоснованных нормативов; контроль за правильностью организации финансовых отношений.

Функции финансовой службы обусловлены содержанием финансовой работы на предприятиях. Это: планирование; финансирование; инвести­рование; организация расчетов с поставщиками и подрядчиками, заказ­чиками и покупателями; организация материального стимулирования, разработка систем премирования; выполнение обязательств перед бюд­жетом, оптимизация налогообложения; страхование.

Функции финансового отдела (службы) и бухгалтерии тесно пере­плетаются и могут иногда совпадать. Тем не менее, между ними есть су­щественные различия. Бухгалтерия фиксирует и отражает уже свершив­шиеся факты, а финансовая служба анализирует информацию, занима­ется планированием и прогнозированием финансовой деятельности, представляет руководству предприятия заключения, обоснования, рас­четы для принятия управленческих решений, разрабатывает и реализует финансовую политику.

В настоящее время финансы многих белорусских предприятий нахо­дятся в кризисном состоянии, о чем свидетельствует:

• значительный недостаток денежных средств для осуществления ин­
вестиций, а в ряде случаев и для производственной деятельности, не­
высокий уровень заработной платы, а также значительное сокраще­
ние финансирования ведомственных объектов непроизводственной
сферы;

• неплатежи предприятий друг другу, большие объемы дебиторской и
кредиторской задолженности, что осложняет финансовые проблемы
предприятий;

• тяжесть совокупных налоговых обязательств, высокая доля налогов
и других обязательных платежей в выручке от реализации;

• высокая цена заемных ресурсов, что при существующем уровне рен­
табельности производства делает экономически невыгодным исполь­
зование банковского кредита для нужд предприятий.

Учитывая открытость экономики Беларуси, задача укрепления фи­нансов предприятий и на этой основе стабилизация финансов государ­ства являются первоочередными и для государства, и для предприятий.

Следует повысить роль финансовых служб отечественных предприя­тий. Требуют совершенствования организационная структура финансо­вых служб и выполняемые ими функции. По международным стандар­там финансовая служба должна быть отделена от бухгалтерии, так как перед ними стоят разные задачи и они используют различные методы при определении имеющихся финансовых ресурсов и фондов денежных средств. Например, бухгалтерия часто использует метод наращенных сумм. При этом возникновением дохода считается момент продажи про­дукции, работ, услуг, а расхода - момент его понесения.

Финансовая служба заботится о постоянном наличии средств, необ­ходимых для текущей деятельности предприятия, следит за поступлени­ем наличных денежных средств и их расходованием. Поэтому финансо­вая служба опирается на метод наличных средств (кассовый) при опре­делении фондов денежных средств. В этом случае возникновением дохода и расхода считается момент поступления или расход наличных денег.

Принципиальные различия между финансовой службой и бухгалте­рией заключается не только в подходах к определению фондов, но и в сфере принятия решений. Бухгалтерия работает над сбором и представ­лением данных. Финансовый отдел (управление), знакомясь с бухгал­терскими данными и анализируя их, готовит дополнительную информа­цию. На основании анализа всех этих материалов принимаются конкрет­ные решения, касающиеся деятельности предприятия. ..

Под финансовой работой понимается деятельность по управлению финансами предприятия. Эту работу выполняют специализированные финансовые, а при их отсутствии - другие экономические службы пред­приятия. Финансовая работа многогранна. Она включает следующие участки (направления):

• финансово-кредитное планирование;

• управление процессами формирования, распределения и использова­
ния финансовых ресурсов;

• финансирование затрат предприятия;

• анализ эффективности использования имеющихся финансовых ресур­
сов и финансового состояния предприятия;

• организация выполнения денежных расчетов по финансовым обяза­
тельствам в установленные сроки и в требуемых объемах;

• контроль за выполнением финансовых планов, смет и бюджетов пред­
приятия, соблюдением норм законодательства в области финансов;

• разработка мероприятий по устранению имеющихся на предприятии
недостатков в управлении финансовыми ресурсами и капиталом и
направленных на повышение эффективности производства.

В современных условиях пристального внимания финансовых работ­ников предприятий требуют такие вопросы: регулирование денежных потоков в целях своевременного финансирования затрат и обязательств;

ФИНАНСЫ И КРЕДИТ

ФИНАНСЫ ПРЕД1J РИЯТИЙ

управление реализацией продукции и услуг, оперативный контроль за поступлением выручки от реализации; управление основным и оборот­ным капиталом, разработка мероприятий по сохранности оборотных средств, их эффективному использованию; поддержание платежеспособ­ности предприятия и ликвидности его баланса; мобилизация и рост де­нежных накоплений, повышение рентабельности.

Управление потоками денежных средств предполагает разработку пла­на движения денежных средств, учет и анализ денежных потоков. Глав­ная цель этой работы - обеспечить финансовыми ресурсами предприни­мательскую деятельность, своевременно определить меры по восполне­нию дефицита денежных средств в отдельные периоды внутри года. Для более полного представления о денежных потоках составляют матрич­ные балансы за определенные промежутки времени. Их составление поз­воляет увидеть взаимосвязь между активами и пассивами предприятия, проследить изменения в источниках финансирования активов и в направ­лениях использования пассивов, наметить решения по оптимизации ак­тивов и пассивов предприятия.

В рыночной экономике основным источником финансовых ресурсов предприятия является выручка от реализации продукции, работ, услуг. Поэтому для поддержания платежеспособности, выполнения обяза­тельств предприятия должны регулировать движение денежных средств. Финансовые работники предприятия контролируют изготовление про­дукции, выполнение планов по ее поставкам, поступление выручки от реализации по срокам.

Успешное функционирование предприятий невозможно без наличия достаточного объема собственных оборотных средств. Финансовая ра­бота предполагает определение плановой потребности в оборотных сред­ствах, организацию контроля за покупкой товарно-материальных цен­ностей, выявление резервов улучшения использования оборотных средств.

Выполнение в срок и в полном объеме денежных обязательств - ос­новная задача финансовых служб предприятий. В структуре обязательств важное место занимают налоги и приравненные к ним платежи. Неста­бильность налогового законодательства делает этот участок финансовой работы трудоемким. Это направление финансовой работы имеет прямое отношение к финансовому благополучию предприятия, так как финан­совые санкции уплачиваются из прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Ответственным участком финансовой работы является организация финансирования и кредитования инвестиций в основные средства. Пред­приятия самостоятельно формируют планы капитальных вложений, со­ставляют бюджеты инвестиций, определяют структуру источников фи­нансирования, осуществляют выбор вариантов инвестиций, контроли­руют выполнение планов.

Управление финансами предприятий осуществляется с помощью фи­нансового менеджмента. Финансовый менеджмент, в свою очередь, опи­рается на финансовый механизм, который включает методы управления финансами, показатели (инструменты) управления, нормативно-право­вую базу.

Как показывает мировой опыт, наиболее эффективное управление финансами предприятии обеспечивается при умелом использовании в государстве налогового и денежно-кредитного методов регулирования экономики и оптимальном сочетании собственных финансовых ресур­сов предприятий с кредитными.

6.3. Капитал предприятия: его понятие, состав и цена

Понятие финансовых ресурсов шире понятия капитала. Общеприня­тая формула капитала имеет следующий вид:

Д - Т - Д\

где Д - денежные средства, авансированные (вложенные) субъектом хозяйствования в бизнес; Т - средства производства, рабочая сила и дру­гие элементы производства, купленные на деньги и задействованные в производственно-торговом процессе; Д' - денежные средства, получен­ные от реализации продукции работ, услуг, включают в себя прибавоч­ный продукт(доход).

Из формулы видно, что денежные средства, вкладываемые в произ­водственно-торговый процесс, после завершения крзтооборота возвра­щаются в виде приращенной суммы Д' При этом денежные средства аван­сируются, а затем возвращаются в выручке от реализации продукции, работ, услуг, и чем больше оборотов совершат денежные средства за кон­кретный период, тем выше доход и прибыль предприятий.