По организационным формам функционирования

- организованный (биржевой) рынок, является преимущественно вторичным рынком, так как на нем происходит торговля эмитированным ранее финансовыми активами;

- неорганизованный (внебиржевой) рынок. На внебиржевом рынке действуют так называемые торгово-информационные системы. Участники таких систем - финансовые посредники имеют возможность ознакомиться со спросом-предложением на финансовые активы и заключить соглашения с теми посредниками, предложения которых их заинтересуют.

По условиям обращения финансовых инструментов

- первичный рынок – это рынок, на котором осуществляется первичное размещение финансовых активов среди инвесторов и начальное вложение капитала в различные отрасли экономики. Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы.

- вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются эмитированные ранее финансовые активы. Операции на вторичном рынке не увеличивают общего количества финансовых активов и общего объема инвестиций в экономики.

Ценные бумаги, их виды

Инвестируя свои свободные средства в ценные бумаги, физические и юридические лица превращают их в капитал, а предпринимательские структуры имеют возможность получить дополнительные финансовые ресурсы для расширения своей хозяйственной деятельности.

Инструментами обеспечения оборота финансовых ресурсов на фондовом рынке являются ценные бумаги.

Ценные бумаги - денежные документы, удостоверяющие право владения или отношения займа, определяют взаимоотношения между лицом, которое их выпустило и их собственником. и предусматривают выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и других прав другим лицам.

Различают капитальные и денежные ценные бумаги.

Капитальные ценные бумаги являются средством привлечения капитала.

Виды капитальных ЦБ:

- долевые - выражают долю в собственности и валовом капитале (акции, инвестиционные сертификаты, приватизационные бумаги.);

- долговые - выражают отношения займа (облигации, казначейские обязательства).

Денежные ценные бумаги используют в обороте между фирмами, банками, между банками и казначейством (векселя (коммерческие, финансовые, простые, переводные), депозитные сертификаты, коммерческие бумаги и др.)

Ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя.

Именные ценные бумаги передаются через полный индоссамент (передаточной записью, удостоверяющей переход прав по ценной бумаге к другому лицу) или в них специально указано, что они не подлежат передаче.

Ценные бумаги на предъявителя обращаются свободно.

Согласно действующему законодательству могут выпускаться в обращение следующие виды ценных бумаг: акции; облигации внутренних республиканских и местных займов; облигации предприятий; казначейские обязательства государства; сберегательные сертификаты; векселя; приватизационные бумаги.

Акция - это документ, удостоверяющий право на определенную часть собственности акционерного общества и дает право на получение дохода от нее в виде дивидендов.

Виды акций

Простая акция дает право голоса (по принципу: одна акция - один голос), однако не гарантирует получение дивидендов. Размер дивидендов зависит от объемов полученной прибыли.

Привилегированные акции предоставляют определенные преимущества их владельцам, прежде всего в правах на получение дохода (фиксированный процент дивидендов, которые выплачиваются независимо от полученной прибыли). Владельцы привилегированных акций не могут участвовать в управлении обществом, если это не предусмотрено уставом. Сумма выпуска привилегированных акций ограничена 10% от всего уставного фонда акционерного общества. Ежегодная прибыль по этим акциям начисляется за процентом, который зафиксирован на бланке акции. Когда же какой год объем чистой прибыли не позволяет выплатить дивиденды в таком размере, то дивиденды могут выплачиваться из резервного фонда.

Именная акция предусматривает установление ее владельца, который указывается на акции. При этом ведется книга учета, в которой фиксируются все держатели акций и реквизиты принадлежащих им акции. Продажа или передача именной акции другому владельцу фиксируется соответствующей записью или заменой акции.

Акция на предъявителя не предусматривает фиксации ее владельца, ее переход от одного владельца к другому не требует никакого оформления.

Бумажные акции - это ценные бумаги, которые эмитируются с соблюдением определенных требований по их оформлению и печати.

Электронные акциисуществуют в виде записей на файлах в компьютерах. Учет акций ведется в депозитарии.

Облигация- это долговое обязательство заемщика перед кредитором, которое оформляется не кредитному соглашению, а продажей-покупкой специального ценной бумаги.

Виды облигаций:

1. В зависимости от эмитента, т.е. того, кто их выпускает облигации:

- государственные - выпускают центральные органы управления, эмитентом является Министерство финансов. Привлеченные средства направляются на покрытие бюджетного дефицита или для финансирования определенных инвестиционных проектов;

- местные - выпускают местные органы управления;

- институциональные - выпускают субъекты предпринимательской деятельности;

- корпоративные – выпускают акционерными обществами.

2. В зависимости от способа выплаты дохода:

- процентные облигации предусматривают выплату дохода в виде годового процента, устанавливаемого к номинальной стоимости.

- дисконтные - доход формируется в виде разницы между номинальной стоимостью и ценами покупки.

- конвертируемые облигации предусматривают не выплату дохода, а обмен их на новые. При этом номинальная стоимость приобретенных облигаций увеличивается, то есть доход образуется за счет разницы между номинальной стоимостью новых и предыдущих облигаций.

3. По срокам выпуска:

- срочные выпускаются на определенные сроки, которые не могут меняться. В зависимости от продолжительности периода они делятся на краткосрочные (до 1-2 лет), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5-10 лет). Следует отметить, что в каждой стране существует свой подход к определению сроков разграничения облигаций на кратко-, средне-и долгосрочные.

- бессрочные облигации не предусматривают определение сроков их выпуска.

- облигации с правом досрочного погашения предусматривают право эмитента на досрочное погашение.

4. По условиям обращения:

- со свободным обращением;

- с ограниченным обращением – в зависимости от прав на их переход от одного к другому владельцу.

5. По надежности:

- обеспеченные облигации предусматривают гарантии их погашения и выплаты дохода с соблюдением установленных сроков. Обеспечением таких облигаций может быть недвижимое имущество, земля, государственные ценные бумаги и тому подобное. Объекты и фонды обеспечения указываются при выпуске обеспеченных облигаций.

- необеспеченные облигации не предусматривают установления их обеспечения, на что указывается в условиях выпуска. Государственные облигации независимо от того, указываются или нет объекты и формы их обеспечения, всегда считаются обеспеченными, поскольку государство не может обанкротиться и всегда имеет достаточные ресурсы.

Казначейские обязательства- ценные бумаги на предъявителя, которые размещаются среди населения исключительно на добровольной основе и которые свидетельствуют о внесении их владельцем денежных средств в бюджет, и дают право на получение финансового дохода.

Сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств. Владелец сертификата имеет право на получение дохода в виде процента, размер которого определяется банком. Банки выдают сертификаты срочные и до востребования, именные и на предъявителя.

Вексель- это письменное бесспорное обязательство заемщика уплатить после наступления срока определенную сумму денег собственнику векселя.

Виды векселя:

Простой вексель - письменное обязательство, которое заемщик выдает кредитору об уплате определенной суммы денег по наступлению срока.

Переводной вексель - письменный приказ кредитора заемщику об уплате ему или тому, кого он укажет, определенной суммы денег по наступлению срока. Вексель приобретает силу обязательства лишь после того, как заемщик его акцептует.

Приватизационные ценные бумаги являются разновидностью государственных ценных бумаг. Они предоставляются только гражданам и подтверждают право их владельцев на бесплатное получение в процессе приватизации доли имущества государственных предприятий, государственного жилищного фонда, а также земельного фонда.

Приватизационные ценные бумаги являются исключительно именными и могут использоваться только в период приватизации, они не подлежат свободному обращению. По ним не выплачиваются ни дивиденды, ни какие-либо другие доходы. Использование приватизационных бумаг осуществляется исключительно посредством их обмена на акции и другие документы, подтверждающие право собственности на долю государственного имущества, размер которой равен размеру номинальной стоимости приватизационного бумаги.

Депозитное свидетельство - ценная бумага, которая подтверждает, что лицо владеет акциями одной из иностранных корпораций, которые хранятся в одном из банков, и имеет право на получение дивидендов, а также на часть активов этой корпорации в случае ее ликвидации. Депозитные свидетельства обеспечивают доступ корпораций на иностранные фондовые рынки.

Производные ценные бумаги - опционы, фьючерсы, боны, варранты и т.д.

Варранты - выпускаются вместе с привилегированными акциями и облигациями и дают владельцу право покупать простые акции по оговоренной цене в течение оговоренного периода.

Опцион - это соглашение между партнерами, один из которых выписывает и продает опционный сертификат, а другой покупает его, то есть получает право до оговоренной даты за фиксированную цену приобрести определенное количество акций у лица, которое выписало опцион, либо продать их. Главной особенностью опциона является то, что его покупатель получает право купить или продать акции по предварительно согласованным условиям, а продавец контракта принимает на себя обязательства по их выполнению.

Фьючерс - это контракт согласно которому лицо, заключившее его, обязуется по истечении определенного срока продать клиенту соответствующее количество финансовых инструментов по оговоренной цене. В отличие от опциона расчет после окончания фьючерсного контракта является обязательным.

Инвестиционные сертификаты - это ценные бумаги, выпускаемые исключительно инвестиционным фондом или инвестиционной компанией и дают право их владельцу на получение дохода в виде дивидендов. Инвестиционные сертификаты могут быть именными и на предъявителя.

Субъекты фондового рынка:

- эмитенты ценных бумаг - юридические лица, государство, осуществляющих выпуски ценных бумаг с целью получения дополнительных средств и несут ответственность перед владельцами ценных бумаг;

- финансовые посредники (институциональные инвесторы) - финансово-кредитные учреждения, осуществляющие операции с ценными бумагами;

- индивидуальные инвесторы - физические и юридические лица, приобретающие ценные бумаги с целью получения прибыли от своего имени и за свой счет.