Практическое занятие 2 (6 часов)

Анализ финансовой устойчивости предприятия

1) Расчет балансовой модели.

Для ответа на вопрос, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния, необходимо рассмотреть балансовую модель:

F + Z + Ra = Ис + Кд + Кк + Rp (1)

где F- основные средства и вложения

Z-запасы и затраты,

Ra- денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие активы,

Ис - источники собственных средств,

Кд - долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства,

Кк - краткосрочные кредиты и заемные средства,

Rp - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Эта формула преобразовывается с учетом того, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, и имеет следующий вид:

Отсюда следует, что при Z <,= (Ис + Кд) - F, будет выполняться условие платежеспособности предприятия, то есть денежные средства, ценные бумаги и; активные расчеты покроют краткосрочную задолженность фирмы (Кк + Rp): Ra >,= Кк + Rp.

Рассчитать значение Z по данным, баланса и определить платежеспособность и финансовую устойчивости фирмы.

2) Расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и определённые виды источников их формирования:

во-первых, наличие собственных оборотных средств Ее, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) СК и величины внеоборотных активов ВА: Ес = СК-ВА;

во-вторых, наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат Ед, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств ДК:Ед = (СК-ВА)+ДК;

в-трётьих, общая величина основных источников формирования запа­сов и затрат Ео, то есть к предыдущему показателю прибавляется величина краткосрочных кредитов и заемных средств КЗ: Ео - (СК - ВА) + ДК + КЗ.

На основе сопоставления запасов и затрате источниками их формиро­вания получаем три следующих показателя:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: ±Ес= Ec-Z;

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат: ±Ед = Ед - Z = (Ес + ДК) - Z.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источни­ков для формирования запасов и затрат: ±Ео = Ео - Z = (Ес+ ДК+ КЗ) - Z.

На основе вычисленных показателей определяется трехкомпонентный
показатель:

S = [S(±Ec); S(±Eд); S(±Eo)], где функция определяется следующим
образом:

(2)

1, если х >,=0, S(х) = 0, если x < 0

Возможные типы финансовых ситуаций представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Типы финансовых ситуаций

Тип финансовой ситуации	Характеристика	Условия	Показатель типа ситуации
Абсолютная устойчивость	Предприятие абсолютно платежеспособно	Ес >= 0 Ед >= 0 Ео >= 0	S = (1,1,1)
Нормальная устойчивость	Платежеспособность предприятия гарантирована	±Ес < 0 ±Ед >= 0 ±Ео >= 0	S = (0,1,1)
Неустойчивое Финансовое состояние	Платежеспособность нарушена, но равновесие восстанавливается за счет пополнения источников собственных средств и увеличения оборотных средств, за счет привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств	±Ес < 0 ±Ед < 0 ±Ео >= 0	S = (0,0,1)
Кризисное финансовое состояние	Предприятие находится на грани банкротства, т.к. де­нежные средства, ценные бумаги и дебиторская задол­женность предприятия не покрывают его кредиторской задолженности.	±Ес<0 ±Ед<0 ±Ео<0	S = (0,0,0)

Таблица 5 – Анализ финансовой устойчивости

Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Изменение
1. Источники собственных средств (собственный капитал)
2. Внеоборотные активы, т.е. основные средства и иные внеоборотные активы
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства
5. Наличие собственных и долгосрочных источни­ков формирования запасов и затрат (стр.3 + стр,4)
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5 + стр.6)
8.О6щая величина запасов и затрат
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.З- стр.8), ±Ес
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.5 - стр.8), ±Ед
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей вели­чины основных источников формирования запа­сов и затрат (стр7. - стр.8), ±Ео
12. Трехкомпонентный показатель типа финансо­вой ситуации S = [ S (стр.9), S (стр.10), S (стр.11)]

3) Относительные показатели финансовой устойчивости.

Наряду с абсолютными коэффициентами при финансовом анализе рассчитывают относительные показатели, или финансовые коэффициенты:

1)Коэффициент автономии, который характеризует степень финансовой независимости предприятия, и определяется отношением собственного капитала к итогу баланса.

2)Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств фирма привлекает на 1 руб. собственного капиталами рассчитывается путем отношения величины обязательств к ве­личине собственных средств фирмы.

3)Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источ­никами формирования показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников, и равен отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия.

4)Коэффициент маневренности собственного капитала, показываю­щий сколько приходится собственных оборотных средств на 1 руб. собственного капитала, определяется отношением собственных оборотных средств к общей величине собственного капитала.

5)Коэффициент финансирования, отражающий величину; собствен­ных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. заемного капитала. Рассчитывают этот показатель путем деления величины собственных оборот­ных средств на величину заемного капитала.

6)Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников, и определяется отношением суммы собственного капитала и долгосрочных займов к раз­ности валюты баланса и убытков.

7)Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств отражает отношение величины долгосрочных обязательств к сумме средств собственного капитала и долгосрочных обязательств. i

8)Коэффициент концентрации привлеченного капитала, показываю­щий величину привлеченного капитала, приходящегося на 1 руб. стоимо­сти всего имущества. Определяется этот показатель отношением привле­ченного капитала к величине валюты баланса.

9) Коэффициент структуры долгосрочных вложений определяется отношением долгосрочных обязательств к сумме основных средств и прочих внеоборотных активов.

10) Коэффициент структуры привлеченного капитала отражает отношение долгосрочных обязательств к привлеченному капиталу.

Таблица 6 - Показатели финансовой устойчивости

Показатель	На начало периода	На конец периода	Нормативное значение
1. Коэффициент автономии			K>=0,5
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств			K<=1
3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками форми­рования			K>=0,6-0,8
4. Коэффициент маневренности собствен­ного капитала			K>=0,5
5. Коэффициент финансирования			K>1
6. Коэффициент финансовой устойчивости			K>0,8-0,9
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств			X
8. Коэффициент концентрации привлечен­ного капитала			K>=0,4
9. Коэффициент структуры долгосрочных вложений			X
10. Коэффициент структуры привлеченного капитала			X

На основе анализа данного этапа сделать выводы по каждому показа­телю и коэффициенту, а также определить общие тенденции финансовой устойчивости фирмы.