Анализ финансовых условий лизинговой сделки и эффективность использования лизинга для финансирования капитальных вложений предприятия
лизинг сделка льгота кредит
Для оценки эффективности использования лизинга как источника финансирования инвестиционной деятельности рассмотрим пример реализации сделки по предоставлению кредита на финансирование лизинговой операции.
В ОАО «Внешэкономбанк» обратилась лизинговая компания ООО «Элитлизинг» с ходатайством о предоставлении кредитных средств в размере 219 538 760 рублей, сроком погашения не позднее 30.05.2015 года, для приобретения производственного оборудования с последующей передачей в финансовый лизинг ООО «Сипто».
Решением Кредитного комитета ОАО «Внешэкономбанк» от 26.08.2010 №51 ООО «Элитлизинг» установлен лимит кредитования в размере 15 млн. долларов США. В рамках установленного лимита предоставлено право Малому кредитному комитету принимать решения о предоставлении кредитов на приобретение основных средств с целью дальнейшей передачи в финансовый лизинг субъектам хозяйствования Республики Татарстан.
Для принятия решения о выдаче кредита лизинговой компании банк изучает данные обо всех привлеченных клиентом средствах, сроки возврата которых не наступили.
По состоянию на 1 февраля 2011 года кредитная задолженность ООО «Элитлизинг» составила 26 719 тыс. долларов США в эквиваленте. Данная задолженность диверсифицирована в шести банках: ОАО «Татфондбанк», ОАО «Паритетбанк», АСБ «Русьбанк», «ВТБ 24», ЗАО «Дельта Банк» и ОАО «Внешэкономбанк».
Цель получения указанных кредитов – приобретение недвижимости, техники и оборудования для передачи в финансовый лизинг предприятиям различных форм собственности и отраслей экономики, а также в текущую деятельность ООО «Элитлизинг».
Процентные ставки за пользование кредитными ресурсами находятся в пределах:
– рубли: 13,0 – 23,0 %;
– доллары США: 10,5 – 15,0 %;
– евро: 10,0 – 13,5 %.
По состоянию на 1 января 2014 года структура лизингового портфеля ОАО «Элитлизинг» в ее целевом назначении выглядит следующим образом (таблица 1):
Таблица 1.
Структура лизингового портфеля ОАО «Элитлизинг»
по состоянию на 01.01.2014
| Объект лизинга | Количество заключенных договоров |
| Недвижимость | |
| Автотранспорт | |
| Оборудование и др. | |
| Текущая деятельность | |
| Итого: |
Обеспечением проводимых сделок являются: права на получение имущества, приобретаемого за счет кредитных средств; залог имущества после его приобретения; залог прав на получение лизинговых платежей, гарантийный депозит денег, в необходимых случаях – страхование риска непогашения кредита.
Кроме того, у предприятия имеются обязательства по лизингу (транспорт).
По состоянию на 01.01.2014г. сумма задолженности составила 107,9 млн. рублей. Задолженность ООО «Элитлизинг» на 01.01.2014г. по заключенным договорам лизинга приводится в таблице 2.
Таблица 2.
Задолженность ООО «Элитлизинг» на 01.01.2014 по заключенным договорам лизинга
| Лизингодатель | №, Дата договора | Дата окончания | Стоимость объекта лизинга с НДС | Сумма договора с НДС | Остаток задолженности с НДС | Объект лизинга |
| СООО «РЕССО-Лизинг» | №221-32/07 от 19.03.2007 | 15.03.2012 | 767464,07 руб. | 975848,66 руб. | 412420,69 руб. | Автомобиль Мазда-6 |
| ОАО «Агролизинг» | 294-07/08 от 16.07.2008 | 28.12.2014 | 35 411 041 | 46 550 479 | 41 098 588 | Автомобиль Шевроле Лачетти |
| ОАО «Агролизинг» | 356-10/08 от 31.10.2008 | 28.11.2012 | 27 836 200 | 34 508 768 | 32 896 588 | Автомобиль Рено Сценик |
| ИТОГО | х | х | х | 107 933 275 | х |
Для принятия решения о кредитовании также проводится анализ финансового состояния, платежеспособности клиента (таблица 3).
Таблица 3.
Основные показатели хозяйственно-финансовой деятельности
ООО «Элитлизинг», млн.руб.
| Наименование Показателей | Факт | Прогноз | |||||||
| 2011 г. | 2012 г. | 2013 г. | 2014г. | 2015г. | 2016г. | 2017г. | 2018г. | 2014-2018 гг. | |
| Выручка от реализации, всего | 10 522 | 15 601 | |||||||
| Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг | 7 490 | 11 698 | |||||||
| Прибыль, убыток (-) от реализации | 1 026 | ||||||||
| Прибыль | |||||||||
| Чистая прибыль, убыток (-) |
Основные показатели баланса общества представлены в таблице 4.
Таблица 4 .
Основные показатели баланса ООО «Элитлизинг», млн.руб.
| Наименование показателя | 01.01.2013 | 01.01.2014 | Изменение за период |
| Валюта баланса | 42 113 | 128 034 | 85 921 |
| Внеоборотные активы | 1 750 | 2 483 | |
| Оборотные активы | 22 030 | 125 551 | 85 188 |
| Капитал и резервы | 14 911 | 59 355 | 37 325 |
| Долгосрочные обязательства | 5 172 | 55 607 | 40 696 |
| Краткосрочные обязательства | 5 172 | 13 072 | 7 900 |
| Чистые активы | -210 |
Значительный рост всех показателей баланса ООО «Элитлизинг» обусловлен реорганизацией общества путем присоединения лизинговой компании ООО «Элитлизинг».
Для принятия решения о возможности кредитования важным является оценка платежеспособности клиента. Для этого составляется и анализируется таблица 5.
Таблица 5.
Основные показатели платежеспособности ООО «Элитлизинг»
| Наименование Коэффициента | По состоянию на: | ||||||
| 01.01.12 | 01.01.13 | 01.04.13 | 01.07.13 | 01.10.13 | 01.01.14 | Норматив | |
| Коэффициент текущей ликвидности | 3,41 | 11,28 | 22,80 | 8,42 | 21,12 | 7,10 | Не менее 1,5 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,49 | 0,57 | 0,46 | 0,57 | 0,51 | 0,45 | Не менее 0,2 |
| Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами | 0,51 | 0,48 | 0,54 | 0,43 | 0,48 | 0,54 | Не более 0,85 |
Основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, находятся в пределах нормативов, в связи с чем, можно сделать вывод о том, что ООО «Элитлизинг» является платежеспособным субъектом хозяйствования.
Таким образом, можно сделать следующие выводы о финансовом состоянии, платежеспособности клиента:
Предприятие является прибыльным и платежеспособным субъектом хозяйствования.
Расчеты по ранее полученным кредитам производятся своевременно и в полном объеме.
Поступления на текущие счета предприятия являются достаточными для исполнения имеющихся обязательств.
Характеристика кредитной заявки, на осуществление которой ООО «Элитлизинг» получает кредит, приведена в таблице 6.
Таблица 6.
Характеристика кредитной заявки
| Вид кредитной операции | Кредит |
| Цель проведения операции | Покупка производственного оборудования для дальнейшей передачи в лизинг ООО «Сипто» |
| Сумма кредитного договора | 219 538 760 рублей |
| Конечный срок исполнения обязательств | 30 мая 2015 года |
| Размер платы | с момента выдачи кредита по 31.05.2014 - ставка рефинансирования ЦБ РФ, увеличенная на 3,5 процентных пунктов, с 01.06.2014 - ставка рефинансирования ЦБ РФ, увеличенная на 1 процентных пунктов |
| Источник погашения | Лизинговые платежи |
| Доля участия клиента в кредитной операции | 33 % |
Сумма кредитных средств, предоставляемых ООО «Элитлизинг», не превышает 25% от общей балансовой стоимости активов общества, определенной на основании данных бухгалтерской отчетности на 01.01.2014, что позволяет выдать испрашиваемый кредит.
В качестве обоснования своего ходатайства ООО «Элитлизинг» были предоставлены следующие документы:
Контракт на приобретение оборудования;
Договор финансовой аренды (лизинга).
В соответствии с предоставленными договорами ООО «Элитлизинг» приобретает следующее новое оборудование (таблица 7).
Таблица 7.
Характеристика приобретаемого оборудования
| Поставщик | Компания «ICM Makina Ve Muhendislik Ltd/ Sti» (Турция) – производитель |
| Наименование товара | Автоматическая упаковочная машина – модель ICM 400 |
| Кол-во, шт. | |
| Год выпуска | |
| Цена контракта | 84 764,00 евро |
| Валюта расчетов | Евро |
| Условия расчетов по контракту | Оплата будет осуществляться посредством документарного безотзывного подтвержденного аккредитива. Срок открытия аккредитива до 26.02.2014 г. Срок действия аккредитива 120 календарных дней. |
| Предполагаемые условия расчетов | 84 764,00 евро, в т.ч: - 219 538 760 руб. за счет кредитных средств ОАО «Внешэкономбанк», что в эквиваленте по курсу ЦБ РФ составляет 61 858,81 евро; - 22 905,19 евро за счет средств полученных от лизингополучателя (сумма участия денежных средств лизингополучателя в оплате контракта будет определена в день проведения операции покупки валюты с целью формирования 100 % покрытия по аккредитиву). |
| Срок поставки по договору | не позднее 08.05.2011 на условиях EXW «Франко – перевозчик» (Измит, Турция), согласно INCOTERMS – 2000 |
Согласно условиям расчетов, в срок до 26.02.2014 г. ООО «Элитлизинг» за счет кредитных средств ОАО «Внешэкономбанк» и средств, полученных от лизингополучателя в качестве аванса, сформирует покрытие по аккредитиву открытому в ОАО «Внешэкономбанк» для оплаты приобретаемого оборудования. Согласно контракту, комиссии связанные с исполнением аккредитива несут: на территории Республики Татарстан – ООО «Элитлизинг», вне территории Республики Татарстан – Продавец (Компания «ICM Makina Ve Muhendislik Ltd/ Sti»). Поставка приобретаемого оборудования осуществляется на условиях EXW «Франко-перевозчик», которые предполагают, что все расходы и риски, связанные с перевозкой товара от предприятия продавца к месту назначения, несет покупатель.
Согласно расчетам ООО «Элитлизинг», общая сумма затрат за исполнение аккредитива, покупку валюты, а также страхование, транспортировку и таможенную очистку приобретаемого оборудования ориентировочно составят не более 7,7 тыс. евро, оплата которых будет осуществлена за счет авансовых средств лизингополучателя.
Таким образом, общая ориентировочная стоимость данного проекта составляет 92,5 тыс. евро, финансирование которого планируется осуществлять следующим образом:
62 тыс. евро (67% общей стоимости проекта) за счет кредитных средств ОАО «Внешэкономбанк»;
30,5 тыс. евро (33% общей стоимости проекта %) за счет аванса лизингополучателя.
Основные финансовые положения договора финансовой аренды (лизинга) приведены в таблице 8.
Таблица 8.
Основные финансовые положения договора финансовой аренды (лизинга)
| Лизингополучатель | ООО «Сипто» |
| Срок лизинга | 48 месяцев |
| Наименование товара | Автоматическая упаковочная машина – модель ICM 400 |
| Кол-во, шт. | |
| Контрактная стоимость без НДС,руб | 331 305 387 |
| Авансовый платеж, руб | 117 282 107 |
| Стоимость договора лизинга с НДС,руб | 594 237 968 |
Стоимость договора лизинга с НДС составляет 594,2 млн. рублей, что составляет 54 % от общей балансовой стоимости активов ООО «Сипто», определенной на основании оперативных данных бухгалтерской отчетности на 01.01.2013 года.
Важной для оценки эффективности использования лизинга составляющей является технико-экономическое обоснование необходимости получения кредита (таблица 9).
Таблица 9.
Технико-экономическое обоснование необходимости получения кредита
| Выручка от реализации (с НДС) | 594,2 млн. руб |
| Затраты, включая проценты за банковский кредит | 593,0 млн. руб |
| Прибыль остающаяся в распоряжении предприятия | 1,2 млн. руб |
Иными словами, согласно технико-экономическому обоснованию, привлечение лизинга в качестве источника финансирования капитальных вложений является эффективным, поскольку планируемая прибыль превышает затраты, включая затраты на обслуживание кредита.
Следует отметить, что, несмотря на все положительные моменты, развитие лизинга в настоящее время сталкивается с рядом проблем, которые требуют незамедлительного решения.
Таким образом, можно выделить три основных этапа реализации непосредственно лизинговой сделки:
1) Подготовка и обоснование.
2) Юридическое обоснование.
3) Исполнение.
Условия анализируемой лизинговой сделки предполагают покупку оборудования лизинговой компанией с привлечением банковского кредита и дальнейшую передачу его в пользование лизингополучателю – ООО «Сипто».
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, по результатам проведенного в работе исследования можно сделать следующие выводы:
1. Лизинг имеет многовековую историю и своими корнями уходит в глубокую древность, когда люди знали операции, аналогичные лизингу.
2. Лизинг – это инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа.
3. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.
4. Лизинг выполняет следующие функции: финансовая, производственная, сбытовая, функция использования налоговых и амортизационных льгот, функция расширения зоны предпринимательства, и функция возмещения стоимости имущества.
5. Виды лизинга дифференцируются в зависимости от формы организации сделки, продолжительности отношений, объема обязанностей сторон, особенностей объектов лизинга и условий их амортизации, типа лизинговых платежей, отношений к налоговым льготам и от сектора рынка..
6. Финансирование по любой лизинговой схеме практически всегда выгодно для всех сторон лизинговой сделки.
Для государства лизинг, во-первых, способствует мобилизации финансовых средств для инвестиционной деятельности; во-вторых, посредством своего механизма обеспечивает гарантированное использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства.
Для лизингополучателя преимущества от использования лизинга в целях финансирования сводятся к тому, что при наличии рентабельного проекта он имеет возможность получить оборудование и начать то или иное производство без крупных единовременных затрат. Еще одним из преимуществ для лизингополучателя является то, что чаще всего объект лизинга числится на балансе лизингодателя, а это, естественно, уменьшает сумму налога на недвижимость, уплачиваемого лизингополучателем в бюджет. Также немаловажным положительным моментом для лизингополучателя является то, что лизинговые платежи относятся на затраты, включаемые в себестоимость продукции; у лизингополучателя упрощается бухгалтерский учет в части основных средств, так как операции по их учету, начислению амортизации, выплате налогов и управлению долгом осуществляет лизинговая компания. Кроме всего вышеперечисленного, договор лизинга обычно предусматривает использование удобных, гибких схем погашения задолженности.
Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком уровне риска (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента: до завершающего платежа лизингодатель остается юридическим собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков.
В развитии лизинга заинтересованы также производители объектов лизинга, поскольку за счет лизинга, во-первых, расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования, увеличивается доход от реализации запасных и вспомогательных частей к лизинговому оборудованию, осуществления его сервиса и модернизации. Во-вторых, лизинг предполагает установление обратной связи, что позволяет производителю оперативно выявлять конструктивные недостатки оборудования. В-третьих, благодаря лизингу появляется возможность ускорения темпов обновления продукции и за счет этого – завоевывать новые рынки. В-четвертых, лизинг снимает риск неплатежей, так как оплату за объект сделки берет на себя лизинговая компания. В-пятых, лизинг является средством эффективной рекламы, поскольку качество машин проверяется в эксплуатации, что усиливает мотивы новых покупателей. В-шестых, лизинговые отношения позволяют уменьшить негативные последствия конъюнктуры рынка, так как в результате их реализации устанавливаются долгосрочные связи с пользователями, гарантирующие стабильные лизинговые платежи. В-седьмых, благодаря передаче оборудования в лизинг происходит частичное возмещение вложенного капитала, который иначе был бы полностью заморожен в условиях перепроизводства. И, наконец, в-восьмых, лизинг позволяет получать доход от временно неиспользуемого оборудования, так как есть возможность сдать оборудование в лизинг на желательный срок с последующим его возвратом.
7. Можно выделить три основных этапа реализации непосредственно лизинговой сделки:
1) Подготовка и обоснование.
2) Юридическое обоснование.
3) Исполнение.
8. Условия анализируемой лизинговой сделки предполагают покупку оборудования лизинговой компанией с привлечением банковского кредита и дальнейшую передачу его в пользование лизингополучателю – ООО «Сипто».
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ:
1. Абрамова Н.В. Договор аренды, лизинг: учет и налоги. - М.: ООО "Статус-Кво 97", 2006. - 168 с.
2. Аверчев И. Лизинговые операции - форма или содержание? // Консультант. - 2008. - N 3. - С.56-59.
3. Авсевич А. Выгодность лизинговой сделки для предприятия-лизингополучателя // Финансы, учет, аудит. – 2009. - №1. – С.32-33.
4. Адамов Н.А., Сарибекян В.Л. Правовые основы лизинговой деятельности // Бухгалтер и закон. - 2008. - N 6(90). - С.18-20.
5. Адамов Н.А., Сарибекян В.Л., Тилов А.А. Экономические, бухгалтерские и налоговые особенности организации учета лизингодателя // Все для бухгалтера. - 2009. - N 10(154). - С.4-10.
6. Адамов Н.А., Тилов А.А. Лизинг: правовая сущность, экономические основы, учет и налогообложение. - 2-е изд., испр. и доп. - СПб.: Питер, 2007. - 160 с.
7. Быковский А.П., Быковская Е.В. Нормативное обеспечение лизинговой деятельности: учеб. пособие. - СПб.: Изд-во Политехн. ун-та, 2007. - 70 с.
8. Быковский А.П., Быковская Е.В. Теоретические основы лизинговых отношений: учеб. пособие. - СПб.: Изд-во Политехн. ун-та, 2007. - 46 с.
9. Белоус А. Лизинг в мировой экономике // Мировая экономика и международные отношения. – 2010. - №12. – С.111-122.
10. Марущак И.И. Порядок оформления лизинговой сделки // Лизинг. - 2010. - N 1. - С.20-23.
11. Мартынов А.В. Основные направления развития лизинга в системе управления предприятием сферы услуг региона // Вестн. Волжск. инж.-пед. ун-та. Сер. Экон. - 2006. - N 3(4). - С.62-65.
12. Матиташвили А.А. Имущество в лизинг. Платежи и амортизация // Учет в производстве. - 2009. - N 2. - С.64-69.
13. Островский А.К. Особенности лизинга в высокотехнологических областях // Соврем. аспекты экономики. - 2006. - N 6(99). - С.189-201.
14. Панина И.В. Учет и анализ лизинговых операций: Моногр. - Воронеж: ВГУ, 2005. - 288 с.
15. Петухов А.М. Развитие лизинга в Российской Федерации // Экон. и финансы. - 2005. - N 18(98). - С.23-26.
16. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес. – М., 2008. - 89 с.