Финансовая устойчивость характеризует стабильность деятельности предприятия и связана с общей финансовой структурой фирмы, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов

В наиболее общем случае, чем больше доля собственного капитала, тем выше финансовая устойчивость предприятия.

Для анализа финансовой устойчивости определяются следующие показатели:

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (нормальное ограничение ):

;

Данный показатель так же называют коэффициентом платежеспособности. При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент платежеспособности должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Ким) рассчитывается по формуле:

Ким = ОА/ВА

2. Коэффициент автономии:

СК

Ка =

К

В наиболее общем случае нормальное минимальное (нормативное) значение коэффициента автономии 0,5. Соотношение К _А > 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. Обратным данному показателю является коэффициент финансовой зависимости.

3. Коэффициент концентрации заемного капитала (Ккз):

Ккз = ЗК/К

4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств(Кдп):

К дп = ДО / (СК + ДО)

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.

5. Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = СК – ВА;

6. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств (СОСд):

СОСд = СК + ДО – ВА = СОС + ДО

Данный показатель характеризует собственный оборотный капитал фирмы, так как предполагается, что долгосрочные обязательства являются источниками формирования прежде всего основного капитала.

7. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ):

ОИ = СОС + ДО + КСК + КЗТ

где КЗТ – непросроченная кредиторская задолженность по товарным операциям.

8. Коэффициент маневренности (Км):

;

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальное значение коэффициента маневренности К м .

9. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Коб):

К об = СОС / ОК

Нормальное ограничение коэффициента Коб ³ 0,6 ¸ 0,8.

Если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже 0,1 считается, что предприятие находится в крайне неустойчивом финансовом положении

10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов( ± СОС):

± СОС = СОС – З

11.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов ( ± СОСд):

± СОСд = СОСд – З

12.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (± ОИ):

± ОИ = ОИ – З

Важной характеристикой финансового состояния фирмы является величина собственных оборотных средств. Большинство ученых-финансистов считают, что обеспеченность запасов предприятия надежными источниками финансирования характеризует финансовую устойчивость фирмы. Исходя из этого положения, различают четыре стандартных ситуации финансовой устойчивости фирмы:

· абсолютная финансовая устойчивость;

· нормальная устойчивость финансового состояния;

· неустойчивое финансовое состояние;

· финансовое состояние, близкое к банкротству.

1. Предприятие считается абсолютно финансово устойчивым, если запасы полностью финансируются за счет собственного капитала, то есть когда:

З < СК - ВА

Или (6.14)

+- СОС > 0

2. Нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность:

З > СК – ВА

З < (СК + ДО) – ВА

Или

+- СОС < 0

+- СОСд > 0

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором уже возможно нарушение платежеспособности, когда:

З > (СК + ДО) - ВА

З < (СК + ДО + КСК) - ВА

Или (6.16)

+- СОСд < 0

+- ОИ > 0

4. Финансовое состояние, близкое к банкротству, когда:

З > (СК + ДО + КСК) – ВА

Или (6.17)

+- ОИ < 0

В этой ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности.

Для улучшения финансового состояния предприятия надо добиться либо снижения величины запасов и затрат, либо увеличения собственных оборотных средств или величины краткосрочных кредитов.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность.