Приложение а задания для самостоятельной работы 7 страница

Известны статистические данные о доходности активов.

Показатель	А	В	С	D	Е
Доходность в 1 году, %
Доходность в 2 году, %
Доходность в 3 году, %
Доходность в 4 году, %

Задание:

1. Рассчитать среднюю доходность и среднее квадратическое отклонение для каждого актива.

2. Рассчитать среднюю доходность и среднее квадратическое отклонение с использованием коэффициента корреляции и коэффициент вариации для всех возможных вариантов, когда формируется портфель из двух активов, причем 50% в стоимости портфеля составляет один актив, а 50% – другой. Сформулировать выводы.

Приведены данные, характеризующие различные активы:

Актив	Доходность, %
1 год	2 год	3 год	4 год
A	10,0	6,0	13,0	12,0
B	10,0	10,0	7,0	11,0
C	12,0	12,0	8,4	9,6
D	13,4	16,4	11,0	12,8
E	11,0	11,0	12,4	10,0
F	11,0	14,0	10,4	12,0
G	12,0	12,5	14,0	11,0
H	9,0	11,0	10,0	11,0
I	7,0	7,0	10,0	8,0
J	9,0	11,0	11,7	10,8
K	8,0	8,0	11,0	6,0

Задание:

1. Рассчитать среднюю доходность, дисперсию, стандартное среднее квадратическое отклонение, коэффициент вариации и размах вариации для каждого актива.

2. Рассмотреть возможность включения актива А с другим активом в инвестиционный портфель из этой же таблицы по схеме 50%+50%. Рассчитать показатели из п.1. Сформулировать выводы.

Оценить доходность обыкновенных акций ОАО «Сбербанк», купленных 1 августа 2012 г. и проданных 14 августа 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Оценить доходность акций ОАО «Газпром», купленных 15 мая 2012 г. и проданных 6 июня 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Оценить доходность акций ОАО «Роснефть», купленных 20 июня 2012 г. и проданных 4 июля 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Оценить доходность привилегированных акций ОАО «Сбербанк», купленных 1 марта 2012 г. и проданных 21 марта 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Оценить доходность акций ОАО «НорНикель», купленных 2 августа 2012 г. и проданных 17 августа 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Оценить доходность акций ОАО «АвтоВаз», купленных 8 февраля 2012 г. и проданных 21 февраля 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Оценить доходность акций ОАО «Газпромбанк», купленных 5 апреля 2012 г. и проданных 27 апреля 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Оценить доходность акций ОАО «Уралсиб», купленных 1 августа 2012 г. и проданных 14 августа 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Оценить доходность акций ОАО «МТС», купленных 6 сентября 2011 г. и проданных 22 сентября 2011 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Оценить доходность акций ОАО «РусГидро», купленных 10 июля 2012 г. и проданных 27 июля 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

12 вариант

Компания «Российский сыр» - небольшой производитель различных продуктов из сыра на экспорт. Один из продуктов – сырная паста – поставляется в страны ближнего зарубежья. Генеральный директор должен решить, сколько ящиков с сырной пастой следует производить в течение месяца. Вероятности того, что спрос на сырную пасту в течение месяца будет 15,16,17 или 18 ящиков, равны соответственно 0,12; 0,33; 0,44; 0,11.

Затраты на производство одного ящика равны 145 долл. Компания продает каждый ящик по цене 185 долл. Если ящик с сырной пастой не продается в течение месяца, то она портится и компания не получает дохода. Сколько ящиков следует производить в течение месяца? Рассчитать среднее ожидаемое значение прибыли и показатели степени риска. Сформулировать выводы.

Имеются следующие данные о количестве и ценах угля, необходимого для отопления дома:

Зима	Количество угля, т.	Средняя цена зимой за 1т.
Мягкая		7,5
Обычная
Холодная

Вероятности зим: мягкой – 0,22; обычной – 0,44; холодной – 0,34. Летом цена угля 6,5 долл. за 1т., есть место для хранения запаса угля до 17т., заготавливаемого летом. Если потребуется зимой докупить недостающее количество угля, то закупка будет по зимним ценам. Предполагается, что весь уголь, который сохранится до конца зимы, летом пропадет. Сколько покупать угля на зиму? Рассчитать среднее ожидаемое значение затрат и показатели степени риска. Сформулировать выводы.

Фирма «Фото и цвет» - производитель химических реактивов и оборудования, которые используются некоторыми фотостудиями. Один из продуктов, который предлагает данная фирма – ВС-6. Фирма может произвести в течение недели 30, 40 или 50 ящиков. От продажи каждого ящика фирма получает 197 долл. выручки. ВС-6 имеет недельный срок годности. Если ящик не продан к концу недели, то фирма несет убытки. Себестоимость ящика – 133 долл. Вероятности продать 30, 40 и 50 ящиков в течение недели соответственно равны 0,48; 0,36; 0,16.

Рассчитать среднюю ожидаемую прибыль вариантов, показатели степени риска. Сформулировать выводы.

Дано:

Мероприятия	Полученная прибыль, млн. руб.	Число случаев
А


Б

Рассчитать среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации для мероприятия А и Б. Определить предпочтительный вариант вложения. Сформулировать выводы.

Рассматривается вопрос о приобретении фирмой нового оборудования за 110 млн. долл. Предполагается использовать это оборудование в течение 5 лет, а в конце 5-го продать его за 44,5 млн. долл. Менеджеры фирмы подготовили следующие прогнозы:

Прогноз цен

Год	Цена на продукцию фирмы, долл.
Оптимистический (вероятность 0,27)	Умеренный (вероятность 0,44)	Пессимистический (вероятность 0,29)

Прогноз выпуска

Год	Оптимальный выпуск, млн. шт.
Оптимистический	Умеренный	Пессимистический
	0,9	0,76
	0,9	0,76
	0,96	0,85
	0,96	0,85	0,74
	0,96	0,85	0,74

Прогноз затрат

Год	Полные затраты, млн. долл.
Оптимистический	Умеренный	Пессимистический
	16,1	14,7	5,8
	16,1	14,7	5,8
	17,4	15,8	5,8
	17,4	15,8	13,8
	17,4	15,8	13,8

Коэффициенты дисконтирования

Безрисковая ставка, %	Премия за риск, %
7,25
8,5
8,75

9,25

Рассчитать: выручку по годам при различных состояниях экономики, среднюю ожидаемую выручку, средние ожидаемые полные затраты, средние ожидаемые чистые поступления, приведенную стоимость проекта и сделать вывод о целесообразности проекта с учетом приобретения оборудования. Сформулировать выводы.

Имеются следующие данные:

Показатели	Компании
А	В	С
Цена единицы продукции, руб.	13,7	13,5	13,3
Переменные расходы на единицу продукции, руб.	11,4	11,0	10,9
Условно-постоянные расходы, руб.

Объемы производства для всех компаний одинаковы и составляют 1 год – 125000 ед.; 2 год – 148000 ед.; 3 год – 175000 ед.; 4 год – 195000 ед.

Задание:

1. Рассчитать по годам выручку, полные издержки, прибыль до вычета процентов и налогов для компаний А, В, С.

2. Рассчитать критический объем продаж.

3. Рассчитать уровень производственного левериджа при увеличении объема производства с 175 до 195 тыс. ед. (дать оценку риску). Сформулировать выводы.

Дано:

Показатель	Доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных источников средств
0%	35%	55%
Собственный капитал, тыс.руб.
Заемный капитал, тыс.руб.	-
Всего долгосрочных источников, тыс.руб.
Годовые расходы за пользование заемным капиталом, % от заемного капитала	-	13%	19%

Провести сравнительный анализ финансового риска на основе следующих показателей:

- размах вариации рентабельности собственного капитала;

- прирост чистой прибыли;

- уровень финансового левериджа при различной структуре капитала коммерческой организации, если базовая прибыль до вычета процентов и налогов в 38 млн. руб.: а) уменьшится на 20%; б) увеличится на 20%. Налог на прибыль и обязательные отчисления с прибыли – 36% (дать оценку риску). Сформулировать выводы.

Рассчитать уровень производственного, финансового и производственно-финансового левериджа для коммерческой организации при налоге на прибыль и прочих обязательных отчислениях с прибыли – 35% (дать оценку риску), если известны следующие данные, тыс.руб.:

Показатели	1 год	2 год
Объем реализации
Переменные расходы
Постоянные расходы
Проценты по ссудам

Сформулировать выводы.

Имеются следующие данные о трех возможных вариантах организации производства:

Показатель	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Цена единицы продукции, руб.
Удельные переменные расходы, руб.
Условно-постоянные расходы, тыс. руб.

Средний годовой объем производства продукции на ближайшие годы зависит от состояния экономики и спроса, при этом возможные варианты таковы (тыс. ед.):

Резкий спад – 1550

Умеренный спад – 2100

Стабильное состояние – 3750

Бурный рост – 4800

Задание:

1. Рассчитать уровни производственного левериджа для каждого из вариантов организации производства (при переходе со стабильного состояния к бурному росту), критический объем продаж для точки бурного роста (дать оценку риску).

2. Определить: какой вариант организации производства более предпочтителен, если предположить, что наиболее вероятен:

- резкий спад;

- умеренный спад;

- стабильное состояние;

- бурный рост.

Сформулировать выводы.

Приведены следующие данные о двух компаниях, занимающихся одинаковым бизнесом:

	Компания А	Компания В
Акционерный капитал, тыс. долл.
Цена 1 акции, долл.
Долговременные долговые обязательства, тыс. долл.
Процентная ставка по долговым обязательствам, %	11,5	18,5
Ожидаемая прибыль до вычета процентов и налогов, тыс. долл.
Налог на прибыль и обязательные отчисления с прибыли, %

Задание:

1. Рассчитать и сравнить уровни финансового левериджа для данных компаний (определить разрыв в разах и дать оценку риску);

2. Рассчитать значения показателя дохода на акцию (EPS) (определить разрыв в разах);

3. Приведите аргументы «за» и «против» инвестирования в акции каждой фирмы.

Сформулировать выводы.

Предприятие получило в конце года прибыль в размере 22,3 млн. руб. Цены за год повысились в среднем на 23,5%, причем снижения темпа инфляции не ожидается. Объем оборотных средств – 33,9 млн. руб. Рассчитать свободный остаток прибыли. Сформулировать выводы.

Известны следующие данные о потребности в оборотных средствах:

Вид сырья	Планируемая потребность, тыс. ед.	Базисная цена, руб.	Прогнозируемое изменение цены, %
А		1,1
Б		1,6	-14
В		4,2

1. Рассчитать стоимостной объем потребности в оборотных средствах в базисных и прогнозируемых ценах.

2. Рассчитать индекс цен по всей номенклатуре сырья.

Сформулировать выводы.

Приведены данные по предприятию о количестве произведенных и реализованных товаров и их цене:

Товарная группа	Базисный год	Отчетный год
тыс. ед.	тыс. руб. за ед.	тыс. ед.	тыс. руб. за ед.
А		2,5		2,2
Б		1,9		2,1
В		0,9		1,2

10. Рассчитать частные индексы цен.

11. Рассчитать агрегатные индексы цен Ласпейреса, Пааше, Карли, Маршала, Фишера.

12. Прирост объема реализации: а) за счет изменения цен; б) за счет изменения товарооборота в натуральных единицах (физического объема).

Проанализировать как изменился товарооборот под влиянием изменения цен по отдельным товарным группам и под влиянием структурных сдвигов в товарообороте (физическом объеме).

Сформулировать выводы.

Издательство планирует издание учебника по финансовому менеджменту. Срок подготовки рукописи и издания книги займет 3 года. По оценкам экспертов, если бы подобная книга была издана в данный момент, ее цена составила бы 215 руб. поскольку спрос на подобную литературу достаточно устойчив, ожидается ежегодный рост цены подобных книг, превышающий на 4,8 процентных пункта годовой темп инфляции, который составит в среднем 13,2% в год. Издательство планирует продать в год выпуска книги 80000 экз., в последующий год еще 145000 экз. какой будет выручка от реализации по годам в терминах номинальных и реальных денежных единиц?

Сформулировать выводы.

Среднемесячный темп инфляции в следующем году прогнозируется на уровне 11%. Период погашения дебиторской задолженности в компании 85 дней, планируется сократить его на 15 дней. Какова экономия в процентах на снижении периода погашения дебиторской задолженности?

Сформулировать выводы.

Темп инфляции прогнозируется на уровне 19% в месяц. Если сократить срок погашения дебиторской задолженности с 85 до 45 дней, то какова будет экономия на снижении периода погашения дебиторской задолженности в процентах?

Сформулировать выводы.

Среднемесячный темп инфляции в следующем году прогнозируется на уровне 12,5%. Руководство компании считает, что в условиях высокого уровня инфляции необходимо уменьшить косвенные потери от омертвления средств в расчетах на 11,0 процентных пункта, для чего планируется поддерживать следующем году период погашения дебиторской задолженности на уровне 30 дней. Чему в среднем равна продолжительность погашения дебиторской задолженности в прошлом году? Сформулировать выводы.

Средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии – 110 дней, планируется сократить его на 30 дней. Какую максимальную скидку можно предложить клиентам для ускорения расчетов, если месячный темп инфляции прогнозируется на уровне 25%, банковская процентная ставка по кредиту составляет 31% годовых? Сформулировать выводы.

Средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии – 65 дней, планируется сократить его на 35 дней. Какую максимальную скидку можно предложить клиентам для ускорения расчетов, если месячный темп инфляции прогнозируется на уровне 12,5%, банковская процентная ставка по кредиту составляет 16% годовых? Сформулировать выводы.

Средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии – 80 дней. В результате опроса экспертов составлены следующие сценарии возможного развития экономической ситуации. Рассчитать максимально допустимый размер скидки, которую можно предоставить клиентам.

Сценарии экономического развития.

Показатель	Сценарий
Пессимистический	Наиболее вероятный	Оптимистический
Месячный темп инфляции, %			12,5
Планируемое сокращение периода погашения, дн.
Уровень банковской ставки, %
Вероятность сценария	0,21	0,51	0,28

Сформулировать выводы.

13 вариант

Имеются следующие данные о финансовом состоянии предприятия за 1 квартал года (млн. руб.):

Отчет о прибылях и убытках

Выручка от реализации	43,50
Затраты, в т. ч.:
-сырье и материалы	25,70
-прочие	8,50
налогооблагаемая прибыль	9,30
налоги и прочие обязательные отчисления от прибыли (35%)	3,44
чистая прибыль	5,86
дивиденды к выплате	2,75
реинвестируемая прибыль	3,11

Баланс предприятия

Актив:
Основные средства	12,7
Запасы и затраты	16,9
Денежные средства, расчеты прочие активы	5,1
Баланс	34,7
Пассив:
Источники собственных средств	22,5
Прибыль отчетного периода
Долгосрочные заемные средства	4,1
Срочная кредиторская задолженность	8,1
Баланс	34,7

Имеется следующая информация:

1) предприятие намерено наращивать ежемесячный объем производства с темпом прироста 3%; изменения основных средств, источников собственных средств, долгосрочных заемных средств не предвидится;

2) доля последнего месяца в доходах и затратах отчетного периода составляет 37,9%;

3) прогнозный уровень инфляции – 4% в месяц;

4) прогнозный темп прироста на используемое сырье – 3%;

5) прибыль за отчетный (базовый) период включена в статью «источники собственных средств»;

6) предполагается, что начисленные дивиденды сразу выплачиваются акционерам.

Задание:

1) рассчитать коэффициенты: а) покрытия; б) обеспеченности собственными оборотными средствами; в) утраты (восстановления) платежеспособности;

2) построить прогнозный вариант на 2 квартал в условиях роста цены (выручки от реализации) пропорционально темпам инфляции (построить отчет о прибылях и убытках, баланс, рассчитать коэффициенты);

3) построить прогнозный вариант на 2 квартал в условиях роста цены (выручки от реализации) пропорционально темпам роста цен на сырье;

4) построить прогнозный вариант на 2 квартал в условиях роста цены (выручки от реализации) пропорционально темпам роста цен на сырье и определить возможный объем дивидендов, при котором предприятие не выйдет за пороговые значения показателей платежеспособности.

Сформулировать выводы.

Предпринимателю необходимо выбрать лучший из двух альтернативных финансовых активов. Имеются следующие их характеристики:

Показатель	Актив А	Актив Б	Актив В	Актив Г	Актив Д
Цена актива, руб.
Доходность, %:
- пессимистическая (вероятность 0,25)
- умеренная (вероятность 0,5)
-оптимистическая (вероятность 0,25)

Оценить: 1) среднюю ожидаемую доходность, 2) дисперсию, 3) среднее квадратическое отклонение, 4) коэффициент вариации, 5) размах вариации, 6) коэффициент корреляции между этими доходностями.

Сформулировать выводы.

Экспертами предоставлены данные об ожидаемой доходности акций предприятий А и Б в зависимости от общеэкономической ситуации.

Экономическая ситуация	Вероятность	Доходность акций предприятия А, %	Доходность акций предприятия Б, %
Быстрый рост экономики	0,18
Умеренный рост экономики	0,42
Нулевой рост экономики	0,24
Спад	0,16

Рассчитать: а) показатели риска (среднее значение, дисперсия, среднее квадратическое отклонение, коэффициент вариации, размах вариации) б) коэффициент корреляции.

Сформулировать выводы.

Известны статистические данные о финансовых инструментах А, В, С, D, E.

Показатель	А	В	C	D	Е
Доходность в 1 году, %
Доходность в 2 году, %
Доходность в 3 году, %

Задание:

1. Проанализировать риск этих инструментов на основе средней доходности, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. По коэффициенту вариации выбрать наименее рисковый актив.

2. Составить возможные двухпродуктовые портфели, в которых один актив будет составлять 50%, второй – 50%. Рассчитать показатели из п.1 для этих портфелей (в т. ч. для одного из вариантов среднее квадратическое отклонение с использованием коэффициента корреляции). По коэффициенту вариации выбрать наиболее и наименее рисковый портфель.

Сформулировать выводы.

Известны статистические данные о доходности активов.

Показатель	А	В	С	D
Доходность в 1 году, %	14,0	15,0	10,0	17,0
Доходность в 2 году, %	16,0	17,0	12,0	17,0
Доходность в 3 году, %	12,0	15,0	16,0	11,0
Доходность в 4 году, %	12,0	19,0	14,0	12,0