Реальные инвестиции имеют высокую степень защиты от инфляции
В условиях инфляционной экономики темпы роста цен на многие объекты реального инвестирования зачастую опережают темпы роста инфляции
84. Основными целями инвестиций с какую-либо сферу экономики являются:
Под инвестициямипонимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.
85. Основные макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционную деятельность:
Предметом изучения являются также факторы макроэкономического характера. В поле зрения инвестора должны быть показатели ВВП, уровня инфляции, безработицы, процентной ставки, объема экспорта и импорта, валютный курс и т.п. Эти данные определяют общий экономический климат в стране и открывают инвестору понимание долгосрочной и среднесрочной конъюнктуры.
86. Внутренними факторами, влияющими на инвестиционную деятельность, являются:
К внутренним факторам относятся факторы, которые зависят непосредственно от результата хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому именно внутренние факторы являются основным рычагом влияния на инвестиционную привлекательность предприятия. Подробно рассмотрим внутренние факторы:
1. Финансовое состояние предприятия, оценивающееся на основе следующих показателей:
· коэффициента соотношения заемных и собственных средств;
· коэффициента текущей ликвидности;
· коэффициента оборачиваемости активов;
· рентабельности продаж по чистой прибыли;
· рентабельности собственного капитала по чистой прибыли.
2. Организационная структура управления компанией:
· доля миноритарных акционеров в структуре собственников компании;
· степень влияния государства на компанию;
· степень раскрытия финансовой и управленческой информации;
· доля чистой прибыли выплачивающейся компаний за последние годы.
3. Степень инновационности продукции компании.
4. Стабильность генерирования денежного потока.
5. Уровень диверсификации продукции компании.
2) факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на микро уровне, то есть внутренние факторы:
- размеры (масштабы) предприятия;
- финансовое состояние предприятия;
- применяемые формы начисления амортизационных отчислений;
- научно-техническая политика фирмы;
- инвестиционная политика предприятия;
- организационно-хозяйственная форма управления
87. По элементам вложения инвестиции делятся на вложения:
(а) материальные вложения , под которыми понимают капитальные вложения в активы, имеющие материальное содержание, т. е. это расходы на строительство или реконструкцию зданий и сооружений, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, увеличение оборотных активов (прежде всего сырья и материалов) и
(б) нематериальные вложения , т. е. капитальные вложения в активы интеллектуальной собственности, не имеющие материального содержания: имущественные права, патенты, лицензии, программное обеспечение, технологии производства (ноу-хау) и др.
88. Чистым дисконтированным доходом, как методом оценки инвестиций является:
В качестве основных показателей для расчета коммерческой эффективности проектарекомендуется использовать следующие:
• чистый дисконтированный доход;
В качестве показателей эффективности участия в проекте используются уже названные нами показатели, которые мы перечислим еще раз:
• чистый дисконтированный доход;
Чистый денежный - дисконтированный доход (ЧДД, интегральный эффект) соответствует показателю NPV, используется при оценке эффективности инвестиционных проектов по методике ЮНИДО.
Чистая текущая стоимость проекта. Значение чистого потока денежных средств за время жизни проекта, приведенное в сопоставимый вид в соответствии с фактором времени, есть показатель, называемый чистой текущей приведенной стоимостью проекта
(NPV- Net Present Value). В общем виде формула расчета выглядит следующим
образом:
где Р, — объем генерируемых проектом денежных средств в периоде £
d — норма дисконта;
п — продолжительность периода действия проекта в годах;
I0 — первоначальные инвестиционные затраты.
В случае если инвестиционные расходы осуществляются в течение
ряда лет, формула расчета примет следующий вид:
где I, — инвестиционные затраты в период %
при этом если:
NPV> 0 — принятие проекта целесообразно;
NPV< 0 — проект следует отвергнуть;
NPV= О — проект не является убыточным, но и не приносит прибыли.
Следовательно, при рассмотрении нескольких вариантов реализации проекта нужно выбрать тот, у которого NPV выше.
Одним из факторов, определяющих величину чистой текущей стоимости проекта, является масштаб деятельности, который выражается в «физических» объемах инвестиций, производства или продаж.
Поэтому применение данного метода ограничено для сопоставления различных проектов: большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному использованию инвестиций.
В такой ситуации целесообразно рассчитывать показатель рентабельности инвестиций (PI) ПОДШИВАЛЕНКО
Показатели эффективности, относящиеся ко всему периоду реализации проекта, называют интегральными (например, чистый дисконтированный доход).
89. Внутренняя норма доходности – это:
ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ДОХОДНОСТИ [internal rate of return, IRR] — норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям
90. Индекс рентабельности инвестиций определяется отношением:
Индекс рентабельности инвестиций. PI (Profitability Index) ИР рассчитывается как отношениечистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости оттока (включая первоначальные инвестиции)
91. Коэффициент финансовой устойчивости определяется как отношение:
Коэффициент финансовой устойчивости - коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.
Общая формула расчета коэффициента:
| Кфу= | Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы |
| Валюта баланса |
92. Источниками финансирования собственных ресурсов:
Основными источниками финансированияявляются собственные средства: уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления и др.
93. Субъектами инвестиционной деятельности являются:см. вопр. 80
Субъектами ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности , а также поставщики, юридические лица (бан ковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами ИНВЕСТИЦИОННОЙДЕЯТЕЛЬНОСТИ могут быть физические или юридические лица, вт.ч. иност ранные, а также государства и международные организации.
94. К динамическим методам оценки эффективности инвестиционного проекта относятся:
К группе динамических методов относятся такие методы , как чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость) (Net Present Value, NPV), индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI), внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, MIRR), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP).вопр. 35
95. К инвестициям с низким уровнем риска относятся инвестиции
Обновление основного капитала
Снижение текущих издержек
96. Какие инвестиции способствуют увеличению производственного потенциала предприятия
Экстенсивные инвестиции представляют собой инвестиции, направляемые на расширение существующих предприятий, прирост их производственного потенциала, в том числе предполагающий расширение сферы деятельности.
По признаку направленности действий инвестиции можно представить следующими группами: http://www.piter-press.ru/attachment.php?barcode=978531800609&at=exc&n=0
- начальные инвестиции, т. е. осуществляемые на основании проекта при создании или покупке предприятия;
- экстенсивные инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала;
- реинвестиции — образовавшиеся свободные инвестиционные ресурсы, направляемые на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания рациональной структуры основных фондов предприятия и выживания предприятия в перспективе. В частности, на замену имеющихся объектов новыми, на рационализацию, на диверсификацию, связанную с освоением новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта.
97. К какой части ресурсов предприятия относятся инвестиционные ресурсы
Инвестиционные ресурсы представляют собой часть совокупных финансовых ресурсов предприятия , направляемых им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования.
98. Внутренние источники инвестиций предприятия
а) прибыль
б) банковский кредит
в) эмиссия ценных бумаг
г) бюджетное финансирование
д) амортизационные отчисления
99. Внешние источники инвестиций предприятия
а) прямые иностранные инвестиции
б) портфельные иностранные инвестиции
в) иностранные кредиты
100. Внутренние источники государственных инвестиций
101. По натурально-вещественной форме классифицируются следующие инвестиционные ресурсы предприятий
По натурально-вещественным формам привлечения современная инвестиционная теория выделяет следующие виды инвестиционных ресурсов : инвестиционные ресурсы в денежной форме; инвестиционные ресурсы в финансовой форме (в форме разнообразных финансовых инструментов); инвестиционные ресурсы в материальной форме; инвестиционные ресурсы в нематериальной форме
102. Методы финансирования инвестиций
В научной литературе выделяются следующие основные методы финансирования инвестиций:
самофинансирование;
эмиссия акций;
кредитное финансирование;
лизинг;
смешанное финансирование;
проектное финансирование.
103. Что такое периодический взнос на амортизацию денежной единицы
Взнос на амортизацию единицы – это регулярный периодический платеж в погашение кредита, приносящего процентный доход. Это величина, обратная текущей стоимости аннуитета. Амортизация в данном случае – это погашение (возмещение, ликвидация) долга в течение определенного времени.
104. Что такое аннуитет
Аннуитет— поток равных по сумме платежей или поступлений денежных средств, которые осуществляются с одинаковой периодичностью. В качестве синонима также используется термин «рента».
105. Какой может быть величина аннуитета
Погашение может вестись аннуитетом (погашением через равные промежутки времени и суммами, содержащими основную сумму долга и процентный платеж). Величина аннуитета может быть постоянна или меняться в арифметической или геометрической прогрессии. Величина срочной уплаты зависит от размера задолженности, периодичности и длительности погашения, размера процентной ставки, наличия льготного периода, а также от выбранного способа погашения займа.
106. Что показывает фактор фонда возмещения
Фактор фонда возмещения показывает сумму, которую нужно депонировать в конце каждого периода (периодический депозит), чтобы через заданное число периодов остаток на счете составил 1 долл. При этом учитывается процент, получаемый по депозитам.
Фактор фонда возмещения - показывает аннуитетный платеж, который необходимо депонировать под заданный процент в конце каждого периода для того, чтобы через заданное число периодов получить искомую сумму.
107. Какая норма прибыли соответствует капиталовложению в зависимости от определенной цели нормам прибыли:-не будет
108. Методы оценок инвестиционных рисков
Для верного установления зон и источников риска используют методы качественных и количественных оценок инвестиционных рисков
109. Методы качественных оценок инвестиционных рисков СМ. ВОПРС.41
К методам качественных оценокотносятся следующие методы.
Метод анализа уместности затраториентирован на обнаружение потенциальных зон риска с учетом показателей устойчивости фирмы.
Метод аналогийпредполагает, что при анализе проектов (в частности, строительных) обобщаются сведения об аналогичных проектах с точки зрения возникших рисков.
Методы качественной оценки.Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.
В качественной оценке можно выделить следующие методы:
– экспертный метод;
– метод анализа уместности затрат;
– метод аналогий.
Экспертный методпредставляет собой обработку оценок экспертов по каждому виду рисков и определение интегрального уровня риска.
Его разновидностью является:
Метод Делфи– метод, при котором эксперты лишены возможности обсуждать ответы совместно, учитывать мнение лидера. Этот метод позволяет повышать уровень объективности экспертных оценок.
Метод анализа уместности затраториентирован на выявление потенциальных зон риска и используется лицом, принимающим решение об инвестировании средств, для минимизации риска, угрожающего капиталу.
Метод аналогий– этот метод предполагает анализ аналогичных проектов для выявления потенциального риска оцениваемого проекта
110. Методы количественных оценок инвестиционных рисков
СМ. ВОПР. 42