Тема 2. организация формирования инновационных ресурсов

1 Стратегия формирования инновационных ресурсов

2 Прогнозированние потребности в общем объеме инновационных ресурсов

3 Формирование инновационных ресурсов за счет различных источников.

4 Методы финансирования отдельных инновационных программ и проектов

5 Оптимизация структуры источников формирования инновационных ресурсов

Вопрос 1

Все направления и формы инновационной деятельности предприятия осуществляются за счет формируемых ими инновационных ресурсов. Инновационные ресурсы представляют собой все виды денежных и других активов, привлекаемых для осуществления вложений в инновационные объекты.

Стратегия формирования инновационных ресурсов является важным составом элементом не только инновационной, но и финансовой стратегии предприятия. Разработка новой стратегии призвана обеспечить бесперебойную инновационную деятельность в предусмотренных объемах, наиболее эффективное использование собственных средств, направленных на эти цели, а так же финансовую устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе. Разработка стратегии формирования инновационных ресурсов предприятия осуществляется по следующим этапам:

1 Прогнозирование потребности предприятия в общем объеме инновационных ресурсов.

2 Изучение возможности формирования инновационных ресурсов за счет различных источников

3 Определение методов финансирования отдельных инновационных программ и проектов

4 Оптимизация структуры формирования инновационных ресурсов.

Методические подходы к разработке стратегии формирования инновационных ресурсов существенно отличаются на предприятиях, которые являются инвесторами, формирующими эти ресурсы за счет эмиссии собственных акций и инвестиционных сертификатов и на предприятиях, осуществляющих реальную производственную деятельность в различных отраслях экономики.

Первая группа инвесторов определяет объем необходимых инновационных ресурсов исходя из возможности реализации имитированных ими ценных бумаг. Для этой группы инвесторов не возникает особых проблем с определением методов финансирования инновационных программ и оптимизации структуры и источников формирования инновационных ресурсов. Поэтому основное внимание нам необходимо уделять самой организации формирования инновационных ресурсов и необходимо уделять методическим подходами разработке стратегии формирования инновационных ресурсов на предприятиях, осуществляющих инновации в реальную производственную деятельность.

Вопрос 2

Прогнозирование потребности в общем объеме инвестируемых ресурсов в инновации осуществляется в следующей последовательности: на первой стадии определяется объем финансовых средств для реального инвестирования в инновации. В этих целях подбираются необходимые объекты-аналоги, по которым рассчитывается стоимость нового строительства или приобретения. Стоимость строительства новых объектов может быть определена по фактическим затратам строительства аналогичных объектов с учетом фактора инфляции или по удельным капитальным вложениям на единицу мощности.

Формула:

Общая потребность в капитальных вложениях для строительства нового объекта = предусмотренная мощность объекта * средняя сумма затрат строительства на единицу мощности + прочие затраты на строительство

Следует отметить, что стоимость строительства нового объекта составляет лишь часть потребностей в инновационных ресурсах, связанных с введением новых объектов. Поэтому должны быть предусмотрены затраты в оборотные активы нового предприятия. С учетом этого потребность в инновационных ресурсах определяется

Формула:

Общая потребность = (общая потребность в капитальных вложениях на строительство и оборудование * удельный вес основных средств в сумме активов аналогичных предприятий данной отрасли) / 100

Стоимость приобретения действующего предприятия определяется следующими методами:

+ДОБАВИТЬ КТО-ТО !!!!!!!!!!!!

В процессе оптимизации необходимо учитывать следующие особенности каждой из групп источников финансирования:

1 группа - внутренние (или собственные источники финансирования). Зарактеризуются следующими положительными особенностями:

- простота и быстрота привлечения

- высокая отдача по критерию нормы прибыльности инвестируемого капитала, так как не требуют уплаты кредитного процента в любых его формах

- существенное снижение риска неплатежеспособности и банкротства предприятия при их использовании

- полное сохранение управления в руках учредителей предприятия

Недостатки этой группы:

- ограниченный объем привлечения, а следовательно и возможности существенного расширения инвестиционной деятельности при благоприятной конъюнктуре инновацинного рынка

- ограниченность внешнего контроля за эффективным использованием собственных инвестиционных источников в Инновации, что при неквалифицированном управлении ими может привести к тяжелым последствиям для предприятия

2 группа (внешние источники) хакартеризуются следующими положительными особенностями:

- высокий объем возможного их привлечения, который значительно превышает объем собственных инвестиционных ресурсов в Инновации

- более высокий внешний контроль за эффективностью их использования в инновационной деятельности и повышении их эффективности

Недостатки:

- сложность привлечения и оформления

- более продолжительный период привлечения

- необходимость предоставления гарантий или залога при их использовании

- повышение риска банкротства в связи с несвоевременным погашением кредита и процентов по нему

- потеря части прибыли от инновационной деятельности в связи с необходимостью уплаты процента за кредит

- частичная потеря управления предприятием (особенно при акционировании)

Главным критерием оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования инновационной деятнльности:

1) необходимость обеспечения высокой финансовой устойчивости предприятия

2) максимизация суммы прибыли от инновационной деятельности, которая остается в распоряжении первоначальных учредителей предприятия при различных со отношениях внутренних и внешних источников финансирования.

Финансовая устойчивость предприятия в прогнозируемом периоде может быть пределена с помощью финансовых показателей, к которым может быть добавлен коэффициент самофинансирования инновационной деятельности. Он определяется как сумма собственных финансовых средств, привлекаемых к формированию инвестиционных ресурсов в инновации, относится (делится на) к общей сумме формируемых инвестиционных ресурсов в Инновации.

Максимальная сумма прибыли при различных со отношениях внутренних и внешних источников финансирования инновационной деятельности достигается в процессе расчета эффекта финансового рычага. Эффект состоит в том, что к норме прибыли на собственный инвестиционный капитал приращивается прибыль, получаемая благодаря использованию заемных средств несмотря на их платность. Пример: таблица «расчет нормы прибыли на собственный капитал по инновационному проекту»

Показатели	Единицы измерения	Инновационные проекты
а	Б
Общая сумма инвестиционных ресурсов в инновации	Млн. р.	1 000	1 000
в т.ч. собственных		1 000
в т. ч. заемных		-
Норма прибыли на весь инвестируемых капитал в инновации	%
Ставка % за кредит	%
Прибыль	Млн.р.
Ставка налога на прибыль	%
Сумма налога на прибыль	Млн.р
Сумма %-в выплат за кредит	Млн.р.
Чистая прибыль	Млн.р.
Уровень чистой прибыли в расчете на собственный капитал	Млн.р.	20,8

Как видно из данной таблицы за счет использования заемных средств уровень чистой прибыли в расчете на собственный капитал по проекту б выше, чем по проекту а, т.е. нашему предприятию выгодно использовать заемный капитал. Эффект финансового рычага м.б. достигнут только в том случае, если норма прибыли на инвестиционный капитал существенно превышает средний уровень % за кредит по всем источникам заемных средств.

ДОБАВИТЬ!!!!!!