Рентабельность инвестиций

Цели изучения:

· Понимать значение термина «рентабельность инвестиций».

· Уметь рассчитывать показатель рентабельности инвестиций.

· Уметь оценивать уровень рентабельности инвестиций.

Понимать значение термина «рентабельность инвестиций»

Когда прибыль получена от вложения не только собственного, но и заемного капитала (общей суммы активов, инвестированных в предприятие) речь идет о рентабельности инвестиций.

Уметь рассчитывать показатель рентабельности инвестиций

Показатель рентабельности инвестиций рассчитывается следующим образом:

Рентабельность инвестиций =	Прибыль	x 100
Собственный капитал + Обязательства

Уметь оценивать уровень рентабельности инвестиций

Чем выше рентабельность инвестиций, тем эффективнее Вы работали с инвестициями (или, скорее всего, с активами) находящимся в Вашем распоряжении.

Этот показатель также используется для оценки эффективности капиталовложений. Прибыль, полученная от инвестиций, сравнивают с суммой, необходимой для их финансирования.

Если у Вас есть несколько вариантов вложения средств, то Вы должны выбрать тот вариант, который предполагает самую высокую рентабельность инвестиций.

Подсказка №1: Поскольку общая сумма собственного капитала и обязательств всегда больше собственного капитала, рентабельность инвестиций всегда ниже рентабельности собственного капитала.

Рассмотрим данное утверждение на следующем примере.

Пример: Рентабельность собственного капитала и рентабельность инвестиций.

Прибыль: 30 000 евро

Собственный капитал: 100 000 евро

Обязательства: 200 000 евро

Итого собственного капитала и обязательств: 300 000 евро

Рентабельность собственного капитала (ROE) =	30 000	x 100	= 30%
100 000

Рентабельность инвестиций (ROI) =	30 000	x 100	= 10%
300 000

Подсказка 2: (на экзамене не рассматривается)

В дальнейшем для определения рентабельности инвестиций мы будем пользоваться следующей формулой:

Рентабельность инвестиций =	Прибыль + Проценты (по заемному капиталу)	x 100
Собственный капитал + Обязательства

Данный расчет позволяет сравнить два инвестиционных проекта, один из которых полностью финансируется собственным капиталом, а второй – предполагает большой удельный вес заемного капитала.

Ликвидность

Цели изучения:

· Понимать значение термина «ликвидность».

· Понимать значение термина «кризис ликвидности».

· Объяснить, почему поддержание достаточного уровня ликвидности имеет для компании решающее значение.

· Дать ответ на вопрос: что более важно - ликвидность или рентабельность, и почему?

В текущем году компания может получить большую прибыль, нежели в предыдущем, и быть высокорентабельной, а уже в следующем – оказаться на грани банкротства.

Понимать значение термина «ликвидность»

Непрерывная деятельность компании возможна только при условии, что она может выполнить свои платежные обязательства в любое время. Другими словами, компания в состоянии оплатить счета вовремя и быть «ликвидной» (быть ликвидной означает быть платежеспособной).

Понимать значение термина «кризис ликвидности»

Объяснить, почему поддержание достаточного уровня ликвидности имеет для компании решающее значение

Таким образом, ликвидность означает способность компании выполнять свои финансовые обязательства в срок. Если это не так, тогда, очевидно, имеет место кризис ликвидности и существование компании находится под вопросом.

Дать ответ на вопрос: что более важно - ликвидность или рентабельность, и почему?

По этой причине один из главных принципов управления бизнесом гласит: ликвидность имеет приоритет над рентабельностью (хотя, в конечном итоге, главная цель компании состоит в том, чтобы получить максимально возможную рентабельность).

Ликвидность компании означает:

§ текущие расходы могут быть покрыты текущими доходами (например, расходы на оплату труда, аренда, коммунальные платежи, налоги и т.д.);

§ наличие достаточных ресурсов, которые можно превратить в наличные деньги при возникновении непредвиденных расходов (например, неучтенные долги, срочный ремонт, другие неожиданные или непредвиденные расходы);

§ кредитоспособность, как гарантия оплаты счетов кредиторов, погашения банковских кредитов или выполнения других обязательств.

В практике управления бизнесом используется ряд коэффициентов, дающих краткую характеристику ликвидности компании.

Это:

§ коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности (3 степени ликвидности),

§ коэффициент финансовой автономии,

§ денежный поток.

Показатели ликвидности

Цели изучения:

· Понимать значение термина «ликвидные средства» и знать их расположение в годовом финансовом отчете.

· Уметь рассчитывать коэффициент абсолютной ликвидности (1-ю степень ликвидности).

· Знать норматив коэффициента абсолютной ликвидности.

· Уметь рассчитывать коэффициент срочной ликвидности (2-ю степень ликвидности).

· Знать норматив коэффициента срочной ликвидности.

· Уметь рассчитывать коэффициент текущей ликвидности (3-ю степень ликвидности).

· Знать норматив коэффициента текущей ликвидности.