Этапы инвестиционного анализа
Необходимо постоянно анализировать состояние и доходность инвестиционного портфеля. Выделяют 3 этапа инвестиционного анализа:
1)Анализ инвестиционных проектов. Он включает в себя: оценку эффективности проекта и проектный анализ.
2)анализ финансовых инвестиций
3)оценка эффективности инвестиционного портфеля
Оценка эффективности финансовых вложений в облигации.
,
где Соб - стоимость внутренней облигации;
Дк – купонный доход по облигации;
Н – номинальная стоимость облигации;
кtr – требуемая ставка доходности;
N - количество лет, оставшихся до погашения облигации.
Доходность облигации определяется по формуле:
Особенностью облигаций по сравнению с акциями состоит в том, что все денежные выплаты, которые порождает облигация, гарантированны, а рыночная стоимость облигация жестко зависит от действующих в стране % ставок. При повышении % ставок стоимость облигации снижается и наоборот. Поэтому инвестиционный портфель облигаций подвержен % риску, связанному с изменением действующих % ставок.
Оценка эффективности финансовых вложений в акции.
Фактическая рыночная цена акций, выраженная в %, называется курсовой стоимостью, или курсом:
,
где СД – ставка дивиденда,
СП – ставка банковского %
В расчете внутренней стоимости акции используют прогнозные величины дивидендов, генерируемых ц/б:
где Вн – внутренняя стоимость акции;
Дп – ожидаемые выплаты дивидендов;
rtр - требуемая акционерами ставка доходности по акциям ( рыночная норма прибыли).
Смысл срока окупаемости проекта и индекса доходности.
Срок окупаемости ИП (инвестиционного проекта) (простой дисконтный) - промежуток времени, по истечению которого текущее значение сальдо денежного потока нарастающим итогом (с учетом дисконтирования) становится не отрицательным, рассчитывается графически. Для того, чтобы определить время окупаемости необходимо найти координаты 2-х точек, затем рассмотреть подобные треугольники и т.д. Для определения времени окупаемости с учетом дисконтирования используется строка «сальдо нарастающим итогом с учетом дисконтирования» и строится график с использованием значения данных строки. Срок окупаемости с учетом дисконтирования всегда > простого времени окупаемости. Индекс доходности затрат показывает величину чистого дохода или чистого дисконтного дохода в расчете на рубль инвестиций. (ЧД)>0 и ЧДД>0): ИД=(1+ЧД)/К и ИД=(1+ЧДД)/Кt,где К- сумма инвестиций, Кt- сумма инвестиций с учетом дисконтирования.