IV классификация (классификационный признак – характер участия инвестора в инвестиционном процессе)
Учет фактора времени в расчетах эффективности.
К различным аспектам влияния фактора времени, которые должны учитываться при оценке эффективности инвестиционных проектов, можно отнести:
- динамичность технико-экономических показателей предприятия, проявляющуюся в изменениях во времени объемов и структуры производимой продукции, норм расхода сырья и материалов, численности персонала, длительности производственного цикла, норм запасов материалов и готовой продукции и т.п. Указанные изменения особенно сильно проявляются в период освоения вводимых мощностей, а также в проектах, предусматривающих последовательное техническое перевооружение производства в период реализации проекта или разработку сырьевых месторождений. Учет данного обстоятельства производится путем формирования исходной информации для определения денежных потоков с учетом особенностей процесса производства на каждом шаге расчетного периода;
- физический износ основных средств, обусловливающий общие тенденции к снижению их производительности и росту затрат на их содержание, эксплуатацию и ремонт на протяжении расчетного периода. Физический износ должен учитываться в исходной информации при формировании производственной программы, операционных издержек (в том числе расходов на периодически производимые ремонты) и сроков замены основного технологического оборудования. Рациональные сроки службы основных средств могут определяться на основе расчетов эффективности соответствующих вариантов инвестиционных проектов и в общем случае не обязаны совпадать с амортизационными сроками;
- изменение во времени цен на производимую продукцию и потребляемые ресурсы. Данное обстоятельство учитывается непосредственно при формировании исходной информации для расчетов эффективности;
- несовпадение объемов выполняемых строительно-монтажных работ с размерами оплаты этих работ, в частности необходимость инвестирования подрядчиков. Учет данного обстоятельства производится путем использования в расчетах данных о размерах платежей подрядным организациям;
- разновременность затрат и эффектов, т.е. осуществление их в течение всего периода реализации проекта, а не в какой-то один фиксированный момент времени. Это обстоятельство учитывается в расчетах путем дисконтирования денежных потоков;
- изменение во времени экономических нормативов (ставок налогов, пошлин, акцизов, размеров минимальной месячной оплаты труда и т.п.). Данное обстоятельство учитывается путем либо прогнозирования предстоящих изменений экономических нормативов (возможно с использованием нескольких вариантов прогноза), либо расчета ожидаемой эффективности проекта по отношению к таким изменениям, либо расчета ожидаемой эффективности проекта с учетом неопределенности информации об указанных изменениях. Важным экономическим нормативом является норма дисконта.
1. Понятие и виды инвестиций. Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Другими словами, инвестиции – это вложения экономических ресурсов с целью создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общую начальную величину вложенного капитала.
Инвестирование – это вложение инвестиций в экономику страны и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.
В узком смысле инвестирование представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.
В целом инвестирование можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.
Существует огромное множество классификаций инвестиций в зависимости от необходимых классификационных признаков. Рассмотрим основные из них.
I классификация (классификационный признак – объект вложений)
По объекту вложений принято различать следующие типы инвестиций:
• реальные инвестиции (инвестиции в физические активы);
• финансовые (портфельные) инвестиции;
• инвестиции в нематериальные активы.
II классификация (классификационный признак – форма собственности инвестора)
По форме собственности инвестора принято различать следующие типы инвестиций:
• частные инвестиции;
• государственные инвестиции;
• смешанные инвестиции.
III классификация (классификационный признак – национальная принадлежность капитала)
По национальной принадлежности капитала принято различать следующие типы инвестиций:
• национальные инвестиции;
• иностранные инвестиции;
• совместные инвестиции.
IV классификация (классификационный признак – характер участия инвестора в инвестиционном процессе)
По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе принято различать следующие типы инвестиций:
• прямые инвестиции;
• непрямые инвестиции.