Фьючерсный контракт — определение, пути его применения
Фьючерсный контракт представляет собой соглашение между двумя контрагентами, по которому продавец обязуется поставить определенное количество активов (акции, зерно, нефть, валюту и т.д.) в обусловленное время покупателю по оговоренной цене, которая выплачивается в день поставки. Выписывая (продавая) фьючерсный контракт, лицо обязано поставить то количество активов, которое указано в контракте, и по той цене, которая определена условиями контракта. Покупатель обязан оплатить полную стоимость контракта в момент поставки активов. Фьючерсные контракты являются биржевым инструментом, так как обращаются только на биржевом рынке.
Пример
Лицо 1 продает июльский фьючерсный контракт на 1 тонну пшеницы, а лицо 2 покупает контракт по цене 3000 руб./т. В этом случае, лицо 1 (продавец контракта) обязано в июле поставить покупателю одну тонну пшеницы по цене 3000 руб. за тонну. В свою очередь, лицо 2 обязано принять товар и оплатить его полную стоимость продавцу, не зависимо от того, какие цены на пшеницу будут существовать на рынке в момент поставки. Контракт заключен, и он будет выполняться на ранее оговоренных условиях.
Изначально фьючерсный контракт был разработан с целью минимизации рисков для производителей сельскохозяйственной продукции. При помощи фьючерсных контрактов производитель зерна мог продать свой урожай задолго до его созревания, если конечно его устраивала рыночная конъюнктура, и оградить себя от возможного падения цен на пшеницу. Когда урожай созревал, производитель доставлял товар до покупателя контракта, а покупатель контракта оплачивал его полную стоимость по ранее оговоренной цене.
Схема обязательств, где производитель зерна продает фьючерсный контракт, выглядит следующим образом:
Для чего необходим фьючерсный контракт? В примере, приведенном выше, для производителя зерна фьючерсный контракт выступает инструментом страхования от возможного падения цен на зерно в момент поставки. Таким образом, производитель страхует (хеджирует) свои риски, продавая контракт на зерно. В данном случае производитель зерновых является хеджером. Это дает ему возможность планировать свою деятельность уже с момента посадки урожая, и не гадать, по какой цене он его продаст.
Второй стороной сделки является покупатель. Он принимает возможные риски на себя. Он занимает спекулятивную сторону. В случае повышения цен на зерновые, он оплатит поставленное зерно по контракту производителю, а далее продаст зерно по более высоким ценам. Если же цены пойдут вниз, то покупатель такого фьючерсного контракта также оплатит полную стоимость контракта, но, в этом случае, получит чистый убыток. Для спекулянта выгода в том, что он имеет возможность получить спекулятивный доход от возможного повышения цены.
Таким образом, основными участниками фьючерсного рынка являются спекулянты и хеджеры, а также арбитражеры. Спекулянты совершают сделки только с целью получения выигрыша (именно выигрыша, так как срочный рынок можно отнести к рынку, где присутствует нулевой финансовый результат, а именно: если клиент А потеряет 20 руб., то обязательно найдется клиент В, который заработает эти 20 руб.), закрывая свои позиции по лучшей цене, по сравнению с первоначальной. Данные лица не производят и не используют базовый активы (товар) в рамках обычного бизнеса. Хеджеры совершают сделки, чтобы исключить рисковую позицию на спотовом рынке (в примере хеджером выступил производитель зерновых). В ходе обычного бизнеса они производят или используют базисный актив. Арбитражеры проводят арбитражные операции, целью которых является выявление отклонений цены базового актива от цены на производный инструмент. И чем больше отклонение, тем больший доход получит арбитражер. Более подробно на участниках рынка мы остановимся позднее, после того, как изучим все характеристики фьючерсного контракта и процесс ценообразование.
Важно! Помимо фьючерсных контрактов существуют и форвардные контракты. Их нельзя путать. Различие между ними в том, что фьючерс является биржевым контрактом и обращается только на бирже. Все условия по данному контракту стандартизированы (базовый актив, объем контракта, дата поставки). Форвардный контракт не является биржевым контрактом. Он не обращается на бирже, так как условия контракта не стандартизированы, что усложняет процесс совершения сделок участниками торгов. Так, например, фьючерсный контракт на золото содержит в себе только 100 тройских унций. Купив такой контракт, вы покупаете не меньше, чем 100 тройских унций золота. Форвардный контракт можно выписать на любое количество, которое устроит обе стороны сделки. Но такая сделка по форвардному контракту будет заключатся на внебиржевом рынке.
Направление позиции.
· Если вы хотите занять длинную позицию по базовому активу, то вам нужно купить фьючерсный контракт на этот базовый актив.
· Если вы хотите занять короткую позицию по базовому активу или продать его, то вам необходимо занять короткую позицию (продать) по фьючерсному контракту на этот базовый актив.
