Ключевые категории и положения

Информация – сведения, уменьшающие неопределенность в той области, к которой они относятся.

Требования к информации: достоверность, своевременность, необходимая достаточность, актуальность, достаточная точность.

Информационное обеспечение финансового анализа – совокупность информационных ресурсов и способов их организации, необходимых и пригодных для реализации аналитических процедур, обеспечивающих финансовую сторону деятельности компании.

В состав информационного обеспечения финансового анализа входят: информация регулятивно - правового характера; финансовая информация нормативно-справочного характера; бухгалтерская отчетность; статистическая финансовая информация; внеучетные данные.

Существующая отечественная отчетность в достаточной степени приближена к международным учетным стандартам, тем не менее, имеется ряд отличий, которые необходимо знать специалистам, занятым решением проблемы трансформации отчетности отечественного формата в один из западных.

Консолидированная отчетность – отчетность корпоративной группы, объединяющая отчетные данные входящих в одну корпоративную группу самостоятельных в правовом отношении субъектов.

Формам бухгалтерской отчетности присуще логические взаимодополнения и корреспонденция форм, а также прямые и косвенные информационные (контрольные соотношения между статьями) взаимосвязи.

Бухгалтерская отчетность является важным, но не единственным элементом годового отчета.

Входящее в состав годового отчета аудиторское заключение относится не ко всему годовому отчету, а лишь к тому его разделу, в котором приведены бухгалтерская отчетность и пояснения к ней.

Вертикальный анализ – анализ структуры отчетной формы с целью выявления относительной значимости тех или иных ее статей.

Горизонтальный анализ – анализ динамики отдельных статей отчетной формы с целью выявления и прогнозирования присущих им тенденций.

Существуют различные классификации системы аналитических коэффициентов. В частности, можно выделить группы показателей, характеризующих: имущественное положение компании, ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность, рентабельность, положение на рынке ценных бумаг.

Ликвидность актива – его способность трансформироваться в денежные средства.

Ликвидность активов предприятия в целом – наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность предприятия – наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основные характеристики ликвидности и платежеспособности предприятия: величина собственных оборотных средств и коэффициенты ликвидности.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется показателями:

- доля собственного капитала в общей сумме источников;

- доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал;

- коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и займам полученным;

- коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.

Основные показатели деловой активности:

- соотношение темпов роста активов, выручки и прибыли;

- показатели оборачиваемости;

- фондоотдача;

- производительность труда;

- продолжительность операционного и финансового цикла.

Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности предприятия характеризуется показателями:

- прибыль;

- рентабельность продукции;

- рентабельность авансированного капитала;

- рентабельность собственного капитала.

Положение на рынке ценных бумаг характеризуется показателями:

- рыночная стоимость компании;

- доход на акцию;

- общая доходность акций (облигаций);

- капитализированная доходность акций (облигаций).

В мировой практике известны два основных подхода к прогнозированию банкротства: модель Альтмана и система критериев оценки возможного банкротства. Именно второй подход нашел отражение в отечественной практике оценки и прогнозирования неудовлетворительной структуры баланса.

Внешним признаком банкротства является приостановление предприятием текущих платежей в случае, если оно не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Акт банкротства признается арбитражным судом.

Вопросы, тесты и задачи

1. Какие разделы годового бухгалтерского отчета представляют наибольший интерес для аналитика и почему?

2. Есть ли различие между понятием «ликвидность» и «платежеспособность»?

3. Из множества аналитических коэффициентов выберите наиболее актуальные для анализа деятельности крупной торговой фирмы. Сделайте обоснование своего выбора.

4. В чем состоит искажающее влияние инфляции при анализе финансовой отчетности?

5. Сформулируйте достоинства и недостатки известных методов прогнозирования банкротства.

6. Сформулируйте достоинства и недостатки рекомендованной правительством методики прогнозирования банкротства.

7. Каковы роль и значение управленческой и финансовой отчетности в системе финансового менеджмента?

8. Назовите основные фирмы финансовой отчетности в системе финансового менеджмента?

9. Перечислите основные группы внешних и внутренних пользователей финансовой отчетности?

10. Охарактеризуйте решения руководства компании по выбору источников финансирования и отражения результатов этих решений в финансовой отчетности компании.

11. Каковы назначение, структура и содержание отчета о прибылях и убытках?

12. Каковы назначение, структура экономическое содержание основных статей отчета о целевом использовании полученных средств?

13. Каковы назначение, структура экономическое содержание основных статей отчета о движении денежных средств (Cach flow statment)?

14. Каковы назначение, структура экономическое содержание основных статей отчета о собственном капитале?

15. Каковы назначение, состав, формы и экономическое содержание дополнительной информации к финансовой отчетности?

16. Каково значение анализа финансовой отчетности для принятия управленческих решений?

17. Каково значение финансовых коэффициентов для анализа финансовой отчетности?

18. Назовите основные этапы анализа финансового состояния компании?

19. В чем суть анализа структуры имущества компании и его источников на основе построения сравнительного аналитического баланса -нетто?

20. Каково содержание модели анализа финансовой устойчивости компании?

21. Каково содержание модели анализа ликвидности баланса?

22. Каково содержание модели формирования и распределения финансовых результатов фирмы и анализ финансовых результатов?

Тесты

Подберите каждому термину его определение

Термины

1. Рентабельность

2. Точка безубыточности

3. Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта

4. Реальные активы

5. Коэффициент автономии

6. Коэффициент финансовой устойчивости

7. Ликвидность

8. Эффективность капитала

9. Оборачиваемость

10. Фондоотдача

11. Производительность труда

12. Самофинансирование

13. Финансовый план

14. Переменные затраты

Определения

а) продолжительность прохождения средств отдельных стадий производства и обращения;

б) реально существующее собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости;

в) величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала;

г) баланс доходов и расходов;

д) отношение выручки от продаж продукции к средней стоимости основных фондов;

е) доходность производственно - торгового процесса;

ж) доля собственных средств в общей сумме источников;

з) отношение выручки от продажи продукции к среднесписочной численности работников;

и) соотношение собственных и заемных средств;

к) способность предприятия за счет собственных средств покрыть средства, вложенные в активы, а также расплачиваться в срок по своим обязательствам;

л) способность хозяйствующего субъекта быстро погашать свою задолженность;

м) финансирование за счет собственных источников;

н) издержки, сумма которых изменяется пропорционально изменению объема выручки от продаж продукции;

о) показывает предельную сумму выручки от продаж продукции, ниже которой деятельность хозяйствующего субъекта будет убыточной.

Тесты

1. Финансовое состояние предприятия характеризуется:

а) совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств;

б) потребностью в кредите в случаях несоответствия денежных поступлений и обязательств по размерам и срокам;

в) совокупностью показателей, отражающих объем продаж, долю рынка и другие показатели, отражающие конкурентоспособность предприятия.

2. Существует ли разница между понятиями ликвидность активов и ликвидность баланса?

а) да;

б) нет.

3. Является ли абсолютно ликвидным баланс, если А₁≥П₁, А₂≥П₂, А₃≥П₃, А₄≥П₄?

а) да;

б) нет.

4. Какая группа активов обладает большей ликвидностью?

а) нематериальные активы;

б) краткосрочные финансовые вложения.

5. Что такое порог рентабельности?

а) выручка от продаж, при которой предприятие имеет нулевую прибыль;

б) выручка от продаж, соответствующая достигнутому в отчетном периоде уровню прибыли.

6. В какой части баланса предприятия представлена совокупность его имущественных прав?

а) в активе;

б) в пассиве.

7. В какой части баланса представлены источники финансирования предприятия?

а) в активе;

б) в пассиве.

8. Капитал – это финансовые ресурсы:

а) направляемые на потребление;

б) направляемые на развитие производственного процесса;

в) направляемые на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы;

г) оставляемые в резерве.

9. Какие финансовые показатели не отражаются в активе бухгалтерского баланса коммерческой организации?

а) нераспределенная прибыль;

б) задолженность перед учредителями по выплате доходов;

в) расходы будущих периодов.

10. Какие финансовые показатели не входят в пассив бухгалтерского баланса?

а) целевое финансирование и поступления;

б) долгосрочные кредиты и займы;

в) краткосрочные финансовые вложения.

11.Что входит в состав собственного капитала коммерческой организации?

а) уставный и добавочный капиталы;

б) уставный и резервный капиталы;

в) превышение активов коммерческой организации над его обязательствами.

12.Что является источником формирования резервного фонда?

а) добавочный капитал;

б) чистая прибыль предприятия;

в) амортизационные отчисления.

13. Условие формирования резервного фонда:

а) до налогообложения прибыли;

б) после налогообложения прибыли.

14. Выберите направление использования резервного фонда в акционерном обществе при недостатке денежных средств:

а) на выплату заработной платы;

б) на социальное развитие;

в) на выплату дивидендов.

Задачи

Задача № 13.1

По данным финансовой отчетности фирмы определить коэффициент соотношения всего основного капитала и собственного на начало и на конец года (тыс. руб.):

	На начало года	На конец года
Реальный основной капитал (нетто)
Нематериальные активы
Собственный капитал
Сравнить результаты и сделать выводы.

Задача № 13.2

Общая сумма мобильных средств по финансовой отчетности фирмы на конец года составила 10000 тыс. руб. Сумма краткосрочной задолженности – 6200 тыс. руб. Долгосрочный заемный капитал – 3700 тыс. руб. Определить чистые мобильные средства, размер мобильных средств, образованных за счет собственного капитала, и устойчивость структуры мобильных средств.

Задача № 13.3

Определить финансовую устойчивость фирмы по сведениям из баланса за отчетный год (тыс. руб.):

	На начало года	На конец года
1. Собственный капитал
2. Долгосрочный заемный капитал
3. Валюта баланса

Сравнить расчетные коэффициенты финансовой устойчивости и сделать экономические выводы.

Задача № 13.4

Общая сумма оборотных средств предприятия в денежной форме составляет 40 млн. руб., сумма его краткосрочных финансовых обязательств равна 160 млн. руб. Определите коэффициент абсолютной ликвидности.

Задача №13.5

Является ли фирма платежеспособной, если известно, что на конец года наличные деньги составили 100 млн. руб.; ценные бумаги – 200 млн. руб.; запасы и затраты – 2000 млн. руб.; фирма имела краткосрочные обязательства на 1500 млн. руб.?

Задача №13.6

Чему равен коэффициент финансовой устойчивости, если известно, что собственные средства хозяйствующего субъекта составили на конец года 34800 млн. руб., заемные средства – 2300 млн. руб., в том числе долгосрочные – 800 млн. руб.?

Решение типовых задач

Пример 1. Воспользуйтесь данными сравнительного аналитического баланса нетто и ответьте на следующие вопросы:

За отчетный период имущество анализируемого предприятия (увеличилось / уменьшилось) ________ на _______тыс. руб., составив в конце периода_______ тыс. руб.

1. Данное изменение обусловлено на_____% (увеличением/уменьшением)_______ основных средств и на _____% (увеличением/уменьшением) ________ оборотных средств.

2. Увеличение имущества предприятия на _______тыс. руб. было обеспечено ростом (собственных/заемных) _____ средств на _____%, а на _____% покрывалось увеличением обязательств предприятия (табл. 13.1).

Таблица 13.1 – Актив сравнительного аналитического баланса-нетто

Актив	Условное обозначение	Абсолютные величины	Удельные веса	Изменения
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к величинам на начало года	В % к изменениям итога баланса- нетто
1. Основные средства и вложения	F			40.3	40.2	+1259	-0.1	+0.98	+31.9
2. Запасы и затраты	Z			37.4	37.8	+2891	+0.4	+2.4	+73.2
3. Денежные средства, расчеты и прочие активы	Ra			22.3	22.0	-202	-0.3	-0.28	-5.1
в том числе: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	D			1.9	1.3	-1972	-0.6	-32,6	-49.9
Дебиторская задолженность, расчеты и прочие активы	ra			19.2	20.7	+5799	+1.5	+9.5	146.9
4. Расходы будущих периодов (не перекрытые средствами фондов целевого финансирования)	U		-	1.2	-	-4029	-1.2	-100	-102.1
БАЛАНС	B					+3948		+1.24

Решение. 1. За отчетный период имущество анализируемого предприятия (увеличилось/уменьшилось) увеличилось на 3 948 тыс. руб., составив в конце периода 322 617 тыс. руб.

2. Данное изменение обусловлено на 31,9% (увеличением/уменьшением) увеличением основных средств и на 68,1% (увеличением/уменьшением) увеличением оборотных средств

3.Увеличение имущества предприятия на 3 948 тыс. руб. было обеспечено ростом (собственных/заемных) собственных средств на 64,7%, а на 35,3% покрывалось увеличением обязательств предприятия.

Пример 2. Воспользуйтесь данными аналитической таблицы 13.3 анализа финансовой устойчивости и ответьте на следующие вопросы:

1. Финансовое состояние предприятия следует охарактеризовать как (абсолютно устойчивое/ устойчивое/неустойчивое/кризисное)________,

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат с излишком покрывает величину (основных средств/запасов и затрат)__________как на начало, так и на конец анализируемого периода. В конце периода излишек обеспечения составил _____тыс. руб.

Решение.Финансовое состояние следует охарактеризовать как (абсолютно устойчивое/ устойчивое/неустойчивое / кризисное) неустойчивое.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат с излишком покрывает величину (основных средств/запасов и затрат) запасов и затрат как на начало, так и на конец анализируемого периода. В конце периода излишек обеспечения составил 22 755 тыс. руб.

Таблица 13.2 – Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто

Статьи	Условное обозначение	Абсолютные величины	Удельные веса	Изменения
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к величинам на начало года	в % к изменениям итога баланса-нетто
1. Источники собственных средств	ИС			64.5	64.5	+2555	0.0	+1.2	+64.7
2. Кредиты и другие заемные средства в т.ч.:	К			27.4	20.5	-20932	-6.9	-24	-530.1
краткосрочные кредиты и заемные средства	Kt				18.3	-20185	-6.7	-25.4	-511.2
долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства	KT			2.4	2.2	-747	-0.2	-9.5	-18.9
ссуды, не погашенные в срок	Ko	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования	Rp			8.1		+22325	+69	+86	-
БАЛАНС	B					+3948		+1.24

Пример 3.Воспользуйтесь данными аналитических таблиц 13.1 и 13.2 по анализу ликвидности баланса и ответьте на следующие вопросы:

За отчетный период наблюдается возросший (избыток/ недостаток)_________ наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. На конец анализируемого периода он составил _______тыс. руб.

Медленнореализуемые активы в конце анализируемого периода (превышали/ не покрывали) ________ долгосрочные и среднесрочные пассивы на _________тыс. руб.

Решение.За отчетный период наблюдается возросший (избыток/недостаток) недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. На конец анализируемого периода он составил 44 195 тыс. руб.

Медленнореализуемые активы в конце анализируемого периода (превышали / не покрывали) превышали долгосрочные и среднесрочные пассивы на 114 236 тыс. руб.

Пример 4. Определить значение коэффициента текущей ликвидности, если наиболее ликвидные средства =100 у. е.; быстрореализуемые активы =150 у.е.; медленнореализуемые активы = 250 у. е.; наиболее срочные обязательства = 250 у. е., краткосрочные пассивы =150 у. е.

Решение.

Значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует норме (не менее 2), что свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса.

Пример 5. Определить значение коэффициента обеспеченности собственными средствами, если постоянные пассивы = 400 у. е., наиболее ликвидные активы = 100 у. е., быстрореализуемые активы =150 у. е., медленнореализуемые активы = 250 у. е., труднореализуемые активы = 300 у. е.

Решение.

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами соответствует требуемой норме (значение коэффициента более 0,1), что свидетельствует об удовлетворительной структуре баланса.

Пример 6. По данным бухгалтерского баланса:

Внеоборотные активы –7000; Запасы – 2500; Денежные средства – 500;

Капитал и резервы – 4000; Краткосрочные пассивы – 6000.

Рассчитайте показатели финансовой устойчивости предприятия.

Решение. К показателям финансовой устойчивости предприятия относятся:

- Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

^{1,5 (должен быть <0,7)}

- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

^{-1 (должен быть >0,1)}

- Коэффициент автономии:

^{0,4 (должен быть >0,6)}

Пример 7. По условиям предыдущей задачи рассчитайте показатели ликвидности.

Решение. К показателям ликвидности относятся:

- Коэффициент текущей ликвидности предприятия:

^{0,5 (должен быть >2)}

- Коэффициент абсолютной ликвидности:

^{0,083 (должен быть равен (0,2-0,5))}

- Коэффициент срочной ликвидности. В данном случае значение этого коэффициента совпадает со значением коэффициента абсолютной ликвидности, так как мобилизованная дебиторская задолженность на предприятии по условиям задачи равна 0.

Таблица 13.3 – Характеристика финансовой устойчивости организации

Показатели	Условное обозначение	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
1. Источники собственных средств по остаточной стоимости	Ис			+658
2. Основные средства и вложения	F			+1259
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1 – стр.2)	Ec= Ис-F			+5325
4. Долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства	KT			-747
5. Наличие собственных долгосрочных и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.3+стр.2)	ET= Ис-F+KT			+4578
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства	kt			-20185
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр.6)	E∑ = Ис-F+KT+kt			-15607
8. Общая величина запасов и затрат	Z			+2891
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3 – стр.8)	±Ec	-46031	-43597	+2434
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.5 – стр.8)	±ET	-38209	-36522	+1687
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.7 – стр.8)	±E∑	+41253	+227555	-18498
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = {S(стр.9), S(стр.10), S(стр.11)}.	S	(0, 0, 1)	(0, 0, 1)	Х

Пример 8. Рассчитайте необходимые показатели, проанализируйте оборачиваемость оборотных средств предприятия, а также определите величину высвобождения (или дополнительного вовлечения) денежных средств из оборота (в оборот) в результате ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств.

Таблица 13.4 – Анализ оборачиваемости оборотных средств предприятия

Показатели	Базисный	Отчетный	Изменения
Выручка от продаж, тыс. руб.	36 000	38 700
Количество дней анализируемого периода
Однодневная выручка от продаж, тыс. руб.
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	12 400	14 190
Продолжительность одного оборота, дней
Коэффициент оборачиваемости средств, обороты
Коэффициент загрузки средств в обороте

Решение. Вычисленные показатели представлены в таблице 13.5.

Таблица 13.5 – Показатели эффективности использования оборотных средств

Показатели	Базисный	Отчетный	Изменения
Выручка от продаж, тыс. руб.	36 000	38 700	+2700
Количество дней анализируемого периода
Однодневная выручка от продаж, тыс. руб.			+30
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	12 400	14 190	+1790
Продолжительность одного оборота, дней			+2
Коэффициент оборачиваемости средств, обороты	2,9	2,73	-0,17
Коэффициент загрузки средств в обороте	0,345	0,366	+0,021

Замедление оборачиваемости на 2 дня вовлекло в оборот:

2*430=860 тыс. руб.

Пример 9. Рассчитайте балансовую стоимость активов хозяйствующего предприятия.

Хозяйствующий объект имеет годовую чистую прибыль 3150 тыс. руб. У него высокий рыночный рейтинг, и цена фирмы на рынке составляет 6000 тыс. руб. Размер ставки ссудного банковского процента равен 45 % годовых.

Решение. Балансовая стоимость фирмы:

Пример 10. Дайте оценку анализа ликвидности баланса хозяйствующего субъекта:

Актив	Пассив	Платежный излишек недостаток
	начало года	конец года		начало года	конец года	начало года	конец года
Наиболее ликвидные активы			Наиболее срочные пассивы
Быстро реализуемые активы			Краткосрочные пассивы
Медленно реализуемые активы			Долгосрочные пассивы
Трудно реализуемые активы			Постоянные пассивы
Баланс			Баланс

Решение. 1. На начало периода: На конец периода:

На начало периода: На конец периода:

2.На начало периода: На конец периода:

600>200 700>350

300>20 380>10

2500>70 2530>50

25500<28610 25570<28770

Баланс организации абсолютно ликвиден.

ТЕМА 14. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Основные термины и понятия

Роль и место финансового планирования в осуществлении хозяйственно – финансовой деятельности предприятия. Теоретические основы, цели финансового планирования. Основные этапы финансового планирования.

Виды и методы финансового планирования. Система финансовых планов (бюджетов). Система показателей финансового плана, его состав, информационная база, программное обеспечение. Порядок составления баланса доходов и расходов предприятия на основе плановых расчетов его статей. Взаимосвязь и сбалансированность доходных и расходных статей финансового плана предприятия.

Оперативные финансовые планы предприятий: кассовый план и платежный календарь. Бизнес – план как форма внутрифирменного планирования производственной и коммерческой деятельности предприятия. Понятие бюджетирования, система бюджетов предприятия, порядок разработки, исполнения и контроля.

Примерный план лекции

1. Сущность и методы финансового планирования

2. Виды финансового планирования: перспективное, текущее, оперативное

3. Ключевые категории и положения

Список рекомендуемой литературы

1. Борисова В. Д., Юняева Р. Р., Разуваев С. А. Финансы предприятия / Учебное пособие. – Пензенский гос. пед. ун-т им. В.Г.Белинского. – Пенза, 2001. – Ч.2. - 135с.

2. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и статистика, 2002. – С. 409.

3. Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансы предприятий: Учеб. – М.: ТК Велби, 2003. – С. 121.

4. Ковалева А. М., Лапуста М. Г. Финансы фирмы: Учебник. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА - М, 2003. – С. 417.

5. Ковалева А. М. Финансы и кредит: Учеб. пособие.- М.: Финансы и статистика, 2003. – С. 287.

6. Колчина Н. В.., Поляк Г. Б., Павлова Л. П. Финансы предприятий: Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – С.253.

7. Павлова Л. Н. Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. – 639с.

8. Романовский М. В. Финансы предприятий. Учебник. – СПб.: «Издательский дом» Бизнес – пресса», 2000. - 528с.

9. Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003. – С. 298.

10. Семенов В. М., Набиев Р. А., Асейнов Р. С. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. - С.153.

11. Шеремет А. Д. Методика финансового анализа: Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп. – Москва: «ИНФРА - М», 2003 – С.232.

12. Шуляк П. Н. Финансы предприятий: Учебник.4-е изд., перераб. и доп.- М.: Издательско - торговая корпорация «Дашков и К°», 2003. – 752с.

1. Сущность и методы финансового планирования

Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности ее финансовой деятельности в будущем периоде.

Цель – определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины финансовых показателей.

Задачами планирования являются: определение плановых объемов необходимых денежных фондов и направлений их расходования; установление финансовых отношений с бюджетом, банком, страховыми организациями и другими хозяйствующими субъектами; выявление путей наиболее рационального вложения капитала и его эффективного использования; соблюдение интересов акционеров и других инвесторов; увеличение прибыли за счет экономного использования финансовых ресурсов предприятия; контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия; осуществление контроля за использованием и расходованием денежных средств и другие.

Таким образом, финансовый план – это обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств предприятия на текущие, среднесрочные и долгосрочные цели.

Важным моментом финансового планирования является его стратегия. Содержанием стратегии финансового планирования является определение его центров доходов и центров расходов. Центры дохода – это его подразделения, которые приносят максимальную прибыль. Центры расходов – это подразделения, являющиеся малорентабельными или вообще некоммерческими, но играющими важную роль в общем производственном процессе.

Значение финансового планирования состоит в том, что оно:

- воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;

- предоставляет возможности определения жизнеспособности финансовых проектов;

- служит инструментом получения внешнего финансирования.

Этапы разработки финансового плана

- анализ финансовых показателей из отчетов предприятия за предшествующие годы и планируемый: выручка от продаж, объем капитала вложений, валовая и чистая прибыль, рентабельность продукции, капитала, коэффициент устойчивости;

- участие в разработке учетной политики предприятия;

- составление специальных таблиц и расчетов по финансовому плану: расчет прибыли, ее распределение, источники финансирования, потребность в основных средствах, сметы затрат. В бизнес – планировании рекомендуется составлять несколько вариантов финансовых расчетов для выбора оптимального;

- разработка отчетов об исполнении финансового плана – используется для финансового анализа и разработки планов на предстоящий период.

Методы финансового планирования

Методы планирования – это конкретные способы и приемы расчетов показателей.

При планировании финансовых показателей могут применяться следующие методы: нормативный, расчетно-аналитический, балансовый, оптимизации плановых решений, экономико-математического моделирования.

Нормативный метод. Сущность нормативного метода планирования заключается в том, что на основе установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность предприятия в финансовых ресурсах и их источниках.

Система норм и нормативов включает: федеральные нормативы; республиканские (краевые, областные, автономные образования); отраслевые; нормативы предприятия.

Расчетно-аналитические методы. Сущность расчетно-аналитического метода заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя.

Применяется в случаях, когда отсутствуют технико-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена косвенно на основе анализа их динамики и связей. В основе этого метода лежит экспертная оценка.

Алгоритм этого метода включает следующие этапы: анализ отчетных показателей за предплановый период; экспертная оценка динамики отчетных данных, экспертная оценка перспектив развития, расчет плановых показателей.

Одним из наиболее распространенных методов этой группы являются “метод процента от реализации “. Метод основан на увязке отчета о прибыли и баланса с планируемым объемом реализованной продукции. Основанием такого подхода считается тот факт, что большинство статей переменных затрат, оборотных средств и краткосрочных обязательств находятся в непосредственной зависимости от объема реализованной продукции.

В ходе использования данного метода финансовый менеджер: