Категории показателей в зависимости от фактических значений
Тема « Диагностика вероятности банкротства предприятия»
Задание 1. Рассчитайте вероятность банкротства по методике Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова
Источник информации: ф. № 1 и ф. №2
R = 2Ко + 0,1КТЛ + 0,08КОА + 0,45КМ + КПР,
где Ко – коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко≥0,1);
КТЛ – коэффициент текущей ликвидности (КТЛ≥2);
КОА – коэффициент оборачиваемости активов (КОА≥2,5);
КМ – коммерческая маржа, коэффициент менеджмента (рентабельность реализации продукции) (КМ≥0,445); КПР – рентабельность собственного капитала (КПР≥0,2).
При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние организации с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.
| Коэффициенты | На начало года | На конец года |
| Ко | ||
| КТЛ | ||
| КОА | ||
| КМ | ||
| КПР | ||
| R |
Выводы:
Задание 2.Рассчитайте вероятность банкротства по четырехфакторной модели Иркутской ГЭА
Источник информации: ф. № 1 и ф. №2
Методические указания
ZИ = 8,38хК1 + К2 + 0,054хК3 + 0,63хК4,
Где К1 – соотношение собственного оборотного капитала с активами;
К2 - соотношение чистой прибыли с собственным капиталом;
К3 – соотношение выручки от реализации с активами;
К4 – соотношение чистой прибыли с себестоимостью произведенной продукции
| Значение R | Вероятность банкротства, % |
| Меньше 0 | Максимальная (90 - 100) |
| 0 - 0,18 | Высокая (60 - 80) |
| 0,18 - 0,32 | Средняя (35 - 50) |
| 0,32 - 0,42 | Низкая (15 - 20) |
| Более 0,42 | Минимальная (до 10) |
Задание 3.Провести оценку вероятности банкротства предприятия с использование многофакторных моделей зарубежных авторов и сопоставить полученные результаты с моделями, разработанными для российской практики.
Источник информации: ф. № 1 и ф. №2
Методические указания
Двухфакторная Z-модель Альтмана
ZА2 = - 0,3877 – 1,0736хК1 + 0,0579хК2 ,
Где К1 – общий коэффициент покрытия:
К2 – коэффициент финансовой зависимости
Если значение критерия меньше нуля, это свидетельствует о малой вероятности банкротства для анализируемого субъекта. При положительном значении критерия вероятность банкротства велика.
Пятифакторная Z-модель Альтмана
ZА5 = 1,2хК1 + 1,4хК2 + 3,3хК3 + 0,6хК4 + К5 ,
Где К1 – соотношение собственного оборотного капитала с активами;
К2 – соотношение нераспределенной прибыли с активами;
К3 – соотношение прибыли до налогообложения с активами;
К4 – соотношение собственных оборотных средств с заемными средствами;
К5 – соотношение выручки от реализации без НДС и акцизов с активами
СТЕПЕНЬ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ(ОРГАНИЗАЦИИ), ОПРЕДЕЛЯЕМОЙ ПО ИНДЕКСУ Э. АЛЬТМАНА
| Значение индекса «Z» | Степень вероятности банкротства |
| 1,8 и ниже | Очень высокая |
| От 1,81 до 2,6 | Высокая |
| От 2,61 до 2,9 | Достаточно вероятная |
| От 2,91 до 3,0 и выше | Очень низкая |
Четырехфакторная модель Таффлера
ZТ = 0,53хК1 + 0,13хК2 + 0,18хК3 + 0,16хК4 ,
Где К1 – соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств;
К2 – соотношение оборотных активов с суммой обязательств;
К3 – соотношение краткосрочных обязательств с активами;
К4 – соотношение выручки от реализации с суммой активов
Пороговым значение для вероятности банкротства является величина показателя, равная 0,2.
Четырехфакторная модель Лиса
ZЛ = 0,063хК1 + 0,092хК2 + 0,057хК3 + 0,1К4,
Где К1 – соотношение оборотного капитала с суммой активов;
К2 – соотношение прибыли от реализации с суммой активов;
К3 – соотношение нераспределенной прибыли с суммой активов;
К4 – соотношение собственного и заемного капитала
Минимальным предельным значением вероятности банкротства является величина 0,037.
Задание 4.Рассчитайте комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия
Источник информации: ф. № 1 и ф. №2
Методические указания
В качестве комплексного индикатора финансовой устойчивости предприятия используется следующая комбинация коэффициентов:
- коэффициент оборачиваемости запасов:
N 1 = выручка от реализации /средняя стоимость запасов; - коэффициент текущей ликвидности:
N 2 = оборотные средства / краткосрочные пассивы; - коэффициент структуры капитала (леверидж):
N 3 = собственный капитал / заемные средства; - коэффициент рентабельности:
N 4 - прибыль отчетного периода / итог баланса; - коэффициент эффективности:
N 5 = прибыль отчетного периода / выручка от реализации.
формула для оценки финансовой устойчивости выглядит так:
Если Nобщ равен 100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же Nобщ < 100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.
Нормативные значения
| N1 | N2 | N3 | N4 | N5 |
| 3,0 | 2,0 | 1,0 | 0,3 | 0,2 |
Удельные веса влияния каждого фактора, %
| R1 | R2 | R3 | R4 | R5 |
Задание 5. Оценить платежеспособность предприятия или организации по дискриминантному показателю Ж.Конана и М.Голдера.
Источник информации: ф. № 1 и ф. №2
Методические указания
Одно из интересных приложений метода МДА - оценка платежеспособности фирмы. Французы Ж.Конан и М.Голдер разработали модель, позволяющую оценить вероятность задержки платежей фирмой в зависимости от значения следующего дискриминантного показателя:
где Y1 = (денежные средства + дебиторская задолженность) / итог баланса;
Y2 = (собственный капитал + долгосрочные пассивы) / итог баланса;
Y3 = финансовые расходы (расходы по обслуживанию займов) / выручка от реализации;
Y4 = расходы на персонал / добавленная стоимость (после налогообложения);
Y5 = прибыль до выплаты процентов и налогов / заемный капитал.
Вероятность задержки платежей фирмами, имеющими различные значения показателя Q, приведены в табл.
Вероятность задержки платежей фирмами, имеющими различные значения показателя Q
Задание 6. По методике, используемой Сбербанком РФ для принятия решения о предоставлении кредита юридическим лицам, определите класс кредитоспособности заемщика.
Источник информации: ф. № 1 и ф. №2
Методические указания
Методика, используемая Сбербанком РФ, также как и рейтинговая основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. Для определения класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов:
· Коэффициент абсолютной ликвидности;
· Промежуточный коэффициент покрытия;
· Коэффициент текущей ликвидности;
· Коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
· Рентабельность основной деятельности.
Коэффициент абсолютной ликвидности – это соотношение денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг с краткосрочными обязательствами.
Промежуточный коэффициент покрытия рассчитывается как отношение денежных средств, кр/ср финансовых вложений кр/ср дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент текущей ликвидности – отношение всей суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, т. е. отношение величины собственных средств к величине обязательств. Если коэффициент принимает значение менее 1, то это говорит о том, что на предприятии велика доля заемных средств и финансовое положение неустойчиво. В целом, коэффициент соотношения собственных и заемных средств характеризует предприятие с той же стороны, что и коэффициент автономии.
Для вычисления рентабельности основной деятельности необходимо прибыль от продаж разделить на выручку от реализации. Этот показатель показывает, насколько эффективна основная деятельность предприятия
После того как вычисляются основные коэффициенты, необходимо разбить их на категории в зависимости от фактического значения.
Категории показателей в зависимости от фактических значений
| Коэффициент | Категория | ||
| Первая | Вторая | Третья | |
| К1 | 0,2 и выше | 0,15 – 0,2 | Менее 0,15 |
| К2 | 0,8 и выше | 0,5 – 0,8 | Менее 0,5 |
| К3 | 2,0 и выше | 1,0 – 2,0 | Менее 1,0 |
| К4 | 1,0 и выше | 0,7 – 1,0 | Менее 0,7 |
| К5 | 0,15 и выше | Менее 0,15 | Менее 0 |
И по следующей формуле рассчитать классность заемщика:
- категория коэффициента * вес показателя
S = (0,11 * К1) + (0,05 * К2) + (0,42 * КЗ) + (0,21 * К4) + (0,21 * К5)
.
Оценка класса кредитоспособности заемщика
| Наименование коэффициентов | Обозна-чение | Значение | Категория | Вес пока-зателя | Расчет суммы баллов | |||
| На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | |||
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности | К1 | 0,11 | ||||||
| 2. Промежуточ-ный коэффици-ент покрытия | К2 | 0,05 | ||||||
| 3. Коэффициент текущей ликвидности | К3 | 0,42 | ||||||
| 4. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств | К4 | 0,21 | ||||||
| 5. Рентабель-ность продукции (продаж) | К5 | 0,21 | ||||||
| Итого | x | x | x | x | x |
По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:
· первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
· второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
· третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).
Первоклассные заемщики кредитуются на льготных условиях, второклассные (к которым относится анализируемое предприятие) – на обычных. Выдача же кредитов предприятиям 3 класса связанно с риском.
Задание 7. Провести оценку финансовой устойчивости анализируемого предприятия на основе скорингового анализа.
Источник информации: ф. № 1 и ф. №2
Информация: данные расчета предыдущих заданий.
| Показатель | Предыдущий период | Отчетный период | ||
| Фактический уровень показателя | Количество баллов | Фактический уровень показателя | Количество баллов | |
| Рентабельность совокупных активов, % | ||||
| Коэффициент текущей ликвидности | ||||
| Коэффициент финансовой независимости | ||||
| Итого |
Методические указания:
Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности
| Показатель | Границы классов согласно критериям | ||||
| I класс | II класс | III класс | IV класс | V класс | |
| Рентабельность совокупных активов, % | 30% и выше ( 50 баллов) | От 29,9 до 20% ( от 49,9 до 35 баллов) | От 19,9 до 10% (от 34.9 до 20 баллов) | От 9,9 до 1% ( от 19,9 до 5 баллов) | Менее 1% (0 баллов) |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,0 и выше (30 баллов) | От 1.99 до 1.7 ( от 29,9 до 20 баллов) | От 1,69 до 1,4 ( от 19,9 до 10 баллов) | От 1,39 до 1,1 ( от 9,9 до 1 баллов) | 1 и ниже ( 0 баллов) |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,7 и выше ( 20 баллов | От 0,69 до 0,45 ( от 19,9 до 10 баллов | От 0,44 до 0,3 ( от 9,9 до 5 баллов) | От 0,29 до 0,2 ( от 5 до 1 балла) | Менее 0,2 ( 0 баллов) |
| Границы классов | 100 баллов и выше | От 99 до 65 баллов | От 64 до 35 баллов | От 34 до 6 баллов | 0 баллов |
I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств.
II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но ещё не рассматриваемые как рискованные.
III класс – проблемные предприятия
IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты
- предприятия с высочайшим риском, практически несостоятельные