Рентабельность: система показателей и методика анализа

Рентабельность работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Показатели рентабельности отражают эффективность работы предприятия в целом, а также доходность различных направлений деятельности предприятия и окупаемость затрат.

Показатели рентабельности используют для: 1.динамических сопоставлений; 2.целей сравнительного анализа; 3.сравнения прибыльности отдельных видов продукции.

Рассмотрим две группы коэффициентов рентабельности:

1)рентабельность капитала.

2) рентабельность продаж.

Коэффициенты рентабельности капитала.

При расчете этих коэффициентов используется прибыль от продаж и чистая прибыль (за минусом платежей в бюджет).

Рентабельность всех активов показывает, сколько денежных единиц прибыли (коп.) получено предприятием с единицы стоимости активов (1 руб.) независимо от источников привлечения средств, а также позволяет заинтересованным лицам узнать отдачу всех активов.

R активов = Прибыль от продаж / Среднегодовая стоимость активовГде, R – рентабельность.

Аналогично рассчитываем рентабельность активов по чистой прибыли.

Для предприятий, работающих на правах акционерных компаний, основным показателем оценки степени доходности вложенных капиталов принято считать процентное отношение чистой прибыли предприятия к его собственному капиталу.

Rск = Прибыль от продаж (или ЧП) / Среднегодовая стоимость СКГде, СК – собственный капитал; ЧП – чистая прибыль.

Именно этот показатель, получивший название коэффициент рентабельности собственного капитала, характеризует доходность каждого рубля собственного капитала и играет важную роль при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже.

Разница между показателями рентабельности всех активов и собственного капитала обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования. Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако в том случае, если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые на заемные средства, влияние привлеченных средств на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно.

И, наконец, можно рассчитать коэффициент рентабельности производственных фондов (R произв.ф.), который показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов, материально-оборотных средств предприятия, и сколько рублей прибыли создается каждым рублем основных фондов и материально-оборотных средств : R произв.ф. .= Прибыль от продаж / ОС+МПЗГде, ОС – основные средства; МПЗ – материально-производственные запасы.

Коэффициенты рентабельности продаж.

Наиболее распространенным является показатель общей рентабельности или коэффициент рентабельности всех видов деятельности по балансовой прибыли (К рент.): К рент. продаж = Прибыль от продаж / чистая выручка от реал.прод-и

Этот показатель характеризует, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою деятельность, то есть, сколько прибыли получает с каждого рубля реализованной продукции какую долю занимает прибыль в выручке предприятия.

Аналогично можно рассчитать коэффициент рентабельности по чистой прибыли. Его значение ниже предыдущего показателя, поскольку отражается «давление налогового пресса» на доходы предприятия. Разница между ними называется коэффициентом налогообложения прибыли.

Кроме того, рассчитывается коэффициент рентабельности затрат (К рент. затрат): К рент. затрат = Прибыль от продаж / себестоимость полная

К рентабельности затрат показывает, сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля, затраченного на производство продукции.

23. Анализ чистых ден. Потоков

Чистый ден. поток (ЧДП)- это разность м/у всеми поступившими ден. средствами за период и всеми выплатами, т.е. это свободные ден. ср-ва предприятия. ЧДП характеризует платежеспособность предприятия и способность накапливать ден. ср-ва для осуществления различных программ развития.

Анализ ЧДП ведется в разрезе 3-х сфер деят-ти:

1. Основная (текущая) деятельность. Здесь формирование ЧДП связано с движение ден. ср-в, относящихся к производству и реализации продукции предприятием. Основные поступления: выручка, дебит. зад-ть. Оттоки: выплата зар. платы, покупка сырья и материалов, уплата процентов за кредит и др.

2. Инвестиционная деятельность. Движение ден. ср-в связано с приобретением или реализацией имущества долгосрочного назначения. Поступления: выручка за реализованные основные ср-ва, немат. активы, проценты (дивиденды) по краткосрочным и долгосрочным фин. вложениям.

3. Финансовая деятельность. Движение ден. ср-в связано с получением и погашением кредитов и займов, поступления от эмиссии ценных бумаг, целевые поступления и др. Оттоки: возврат кредитов и займов, выплата дивидендов, погашение векселей и т.д.

Основное отличие м/у прибылью и ЧДП заключается в следующем:

-прибыль-это учтенные денежные и неденежные доходы в течение определенного периода времени, что не всегда совпадает с поступлением денежных средств.

-прибыль может признаваться после совершения продажи, а не после поступления денежных средств.

-денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли (возврат суммы кредита и др.)

При анализе ЧДП изучается изменение размера и структуры ЧДП по каждой из сфер деят-ти и определяется вклад каждой сферы деят-ти в общее формирование ЧДП.

В ходе финанс. планирования по всем трем видам деят-ти необходимо соблюдать положительное сальдо по ЧДП. Кроме абсолютных показателей, изучаются относительные показатели ЧДП, которые характеризуют платежеспособность предприятия:

1) Коэффициент соответствия – показывает вклад периода в формирование остатка ЧДП. Определяется путем деления ЧДП на сумму ден. средств на конец периода.

2) Коэффициент, характеризующий способность предприятия погасить текущие платежи.Определяется как отношение ЧДП на сумму денежных средств на конец периода.

3) Коэффициент платежеспособности.Характеризует способность погасить текущую задолженность имеющимися в наличии ден. средствами. Рассчитывается как отношение денежных средств на конец периода к краткосрочному заемному капиталу на конец периода.

4) Коэффициент динамики.Следует определять как отношение денежных средств на начало периода к ден. средствам на конец периода

ЧДП анализируются с помощью прямого (бухгалтерского) и косвенного методов.

Прямой метод. Основан на анализе движения денежных средств предприятия по счетам бухг. учета (используется в РФ). В РФ при этом составляется форма №4 «Отчет о движении ден. средств». Этот метод позволяет детально оценить ликвидность и платежеспособность предприятия, достаточность денежных средств для уплаты по счетам текущих обязательств и для осуществления инвестиционной и финансовой деятельности.

Косвенный метод. Основан на анализе статей баланса и форме №2. Используется на западных предприятиях. Метод показывает взаимосвязь м/у ЧДП и формированием финансовых ресурсов, однако при этом необходима корректировка чистой прибыли на изменение статей баланса путем привлечения дополнительных данных.

ЧДП= Чистая прибыль +Амортизация

Вносятся корректировки: ЧДП= Чистая прибыль +Амортизация (-/+) изменения постоянных активов (-/+) изменения суммы запасов и затрат (-/+) изменения дебит. зад-ти (-/+) изменения прочих оборотных активов (-/+) изменения собственного капитала (-/+) изменения заемного капитала.

24. Понятие Фин. Состояния, задачи анализа, источники информации, требования к показателям

Фин. сост-е предприятия- это система показателей, отражающих состояние капитала и способность предприятия финансировать свою деят-ть на опред. момент времени.

Задачи анализа:

1)своевременная и объективная диагностика фин. сост-я предпр-я, установление болевых точек и узких мест в деят-ти предпр-я и изучение причин их возникновения.

2)поиск резервов улучшения фин. сост-я предприятия, его платежеспос-ти и фин. устойчивости.

3) разработка мероприятий, направленных на более эффективное использование фин. ресурсов и укрепление фин. состояния предприятия.

4)прогнозирование возможных фин. результатов при различных вариантах управленч. решений.