Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
| Активы | Пассивы | ||
| Показатель | Составляющие (строки формы №1) | Показатель | Составляющие (строки формы №1 —бухгалтерский баланс) |
| А1 — наиболее ликвидные активы | Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.260 + стр.250) | П1 — наиболее срочные обязательства | Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр.620 + стр.670) |
| А2 — быстрореализуемые активы | Дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240 + стр.270) | П2 — краткосрочные пассивы | Заемные средства и другие статьи разд.6 "Краткосрочные пассивы" (стр.610 + стр.630 + стр.640 + стр.650 + стр.660) |
| А3 — медленнореализуемые активы | Статьи разд.2 "Оборотные активы" (стр.210 + стр.220) и долгосрочные финансовые вложения (стр.140) | П3 — долгосрочные пассивы | Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510 + стр.520) |
| А4 — труднореализуемые активы | Внеоборотные активы (стр.110 + стр.120 — стр.140 + стр.130) | П4 — постоянные пассивы | Статьи разд.4 "Капитал и резервы" (стр.490) |
Баланс абсолютно ликвиден, если выполняются все четыре неравенства:
А1>П1
А2>П2
А3>П3
А4<П4(носит регулярный характер);
Второй этап анализа ликвидности предприятия — это расчет коэффициентов ликвидности
1)Коэффициент абсолютной ликвидности — показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить немедленно денежными средствами и краткосрочные финансовые вложения:
Кабсолют. = ДС + КФВ / КО = (стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660) >0,2-0,5
2) Коэффициент промежуточного покрытия (критической ликвидности) — показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, мобилизовав для этого краткосрочную ДЗ и краткосрочные финансовые вложения (КФВ):
Ккрит. ликв. = ДЗ + ДС + КФВ / КО = (стр.240 + стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660)>0,7 — 1
3) Коэффициент текущей ликвидности (current ratio), или квота оборотных средств (working capital ratio) — показывает превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.
Ктек.уточ. = ОА / КО = (стр.290 — стр.220 — стр.216) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660) >2
§ где ДС — денежные средства;
§ КФВ — краткосрочные финансовые вложения;
§ ДЗ — дебиторская задолженность;
§ ТО — текущие обязательства;
Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании, т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы.
Если у фирмы появляются определенные финансовые затруднения, разумеется, она погашает задолженность гораздо медленнее; изыскиваются дополнительные ресурсы (краткосрочные банковские кредиты), откладываются торговые платежи и т.д. Если краткосрочные пассивы возрастают быстрее, чем оборотные активы, коэффициент текущей ликвидности уменьшается, что означает (в неизмененных условиях) наличие у предприятия проблем с ликвидностью. Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании.
41. Анализ вероятности банкротства. Анализ финансовой устойчивости.
С момента вступления в силу в России Федерального закона от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» признаками банкротстваявляются следующие (см. ст. 3).
1. Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и/или обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.
2. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и/или обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
При этом в соответствии с п. 2 ст. 33 данного закона: «Заявление о признании должника банкротом принимается арбитражным судом, если требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее чем сто тысяч рублей, к должнику - гражданину - не менее чем десять тысяч рублей и указанные требования не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом».
В соответствии с Методическим положением по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной
структуры баланса (утверждены распоряжением № 31-р от 12 августа 1994 г. ФУДН при Госкомимуществе РФ) для оценки структуры баланса предприятия необходимо рассчитать:
• коэффициент текущей ликвидности (Л4);
• коэффициент обеспеченности собственными средствами (Л7).
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:
• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
В том случае, если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение менее указанных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспо-собности за период, установленный равным 6 месяцам (Л8).
В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам (Л9).
| Наименование показателя | Расчет | Ограничения |
| Коэффициент восстановления платежеспособности |  | Не менее 1 ,0 |
| Коэффициент утраты платежеспособности |  | Не менее 1 ,0 |
В таблице:
Л4ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (Л4);
Л4;н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;
Л4но и — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2;
6 или 3 — период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т— отчетный период в месяцах.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение боль-ше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.
Более того, при финансовом анализе предприятий-должников арбит-ражными управляющими применяются более жесткие критерии при оценке финансовых коэффициентов. Некоторые показатели необходимо преобразо-вать, а не брать непосредственно из отчетности.
Например:
• под внеоборотными активами понимают: сумму стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов (стр. 190-стр. 112-стр. 113, ф. 1);
• под оборотными активами понимают — сумму стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 290 - стр. 215) и т.,д.
Анализ финансовой устойчивости проводится для того, чтобы определить:
• способность организации отвечать по своим долгосрочным обязательствам;
• степень независимости организации от заемных источников финансирования.
Самым простым, но в тоже время и самым приближенным способом оценки финансовой устойчивости является проверка соблюдения следующего соотношения:
оборотные активы < собственный капитал 
2 - внеоборотные активы
или
стр. 290 < стр. 490 2 - стр. 190.
Наиболее точным способом оценки финансовой устойчивости является расчет коэффициентов, представленных в табл. 3.
Основные нормативные документы, которыми регулируется процедура проведения финансового анализа предприятий, приведены в Приложении 2. Некоторые из них утратили силу, но лишь как нормативные акты, на основании которых предприятие можно через суд признать банкротом. Алгоритмы же расчетов, пояснения к определению различных показателей, правила оформления результатов анализа, интерпретации коэффициентов, предложенные в этих документах, могут и должны использоваться оценщиками для аналитической работы.
Таблица 3 Коэффициенты финансовой устойчивости и способы их расчета
| Наименование показателя | Способ расчета | Нормальное ограничение | Пояснения | ||||||
| Коэффиц. Капитализа-ции (плечо финансового рычага)- | У1 = (заемный капитал)/ (собственный капитал) | У1 = (стр. 590 +стр. 690)/ (стр. 490) | Не выше 1,5 | Показывает, сколько организация привлекла заемных средств на 1 руб. вложенных в активы собственных средств | |||||
| Собственный- | У2 = капитал | У2 = | Увеличение | Нулевое или | |||||
| капитал в обороте (собственный оборотный капитал, собственные оборотные средства) | и резервы + + доходы будущих периодов - расходы будущих периодов -задолженность учреди-телей по взносам в УК-внеоборот.активы | = (стр. 490 + + стр. 640 + + стр. 650 -- стр. 244) --стр. 190, или упрощенно: ^ | показателя является положительной тенденцией | отрицательное значение показателя свидетельствует, что все оборотные (может быть и часть внеоборотных) активы, сформированы за | |||||
| учредителей по взносам в УК - внеоборотные | У2 = = стр. 490 --стр. 190 | и часть внеоборотных) активы, сформированы за | |||||||
| активы, | счет заемных | ||||||||
| или упрощенно: капитал и ре- | источников (средств) | ||||||||
| зервы - внеоборотные | |||||||||
| активы | |||||||||
| Коэффициент | УЗ = (собствен- | У3 = | Увеличение | Показывает | |||||
| обеспеченности | ный капитал - | = (стр. 490 - | показателя | достаточность | |||||
| запасов | - внеоборотные | -стр. 190)/ | рассматрива- | собственных | |||||
| собственными | активы)/ | (стр. 210 + | ется как | оборотных | |||||
| источниками | (запасы + НДС) | + стр. 220) | положитель- | средств для | |||||
| ная тенден- | покрытия | ||||||||
| ция | запасов | ||||||||
| Коэффициент | У 4 = (собствен- | У4 = | 0,4 < У4 < 0,6 | Соизмеряет | |||||
| автономии | ный капитал)/ | = стр. 490/ | собственный | ||||||
| (концентрации | (валюта | стр. 700 | капитал со | ||||||
| собственного | баланса) | всеми | |||||||
| капитала) | источниками | ||||||||
| финансирова- | |||||||||
| ния | |||||||||
| Коэффициент | У5 = (собствен- | У5 = | У5 > 0,7 | Показывает, | |||||
| финансирования | ный капитал)/ | = (стр. 490)/ | оптимальное | какая часть | |||||
| (заемный | (стр. 590 + | значение | деятельности | ||||||
| капитал) | + стр. 690) | У4«1,5 | финансирует- | ||||||
| ся за счет | |||||||||
| собственных, | |||||||||
| какая — за | |||||||||
| счет заемных | |||||||||
| средств | |||||||||
| Коэффициент | У6 = (собствен- | У6 = | У6 > 0,6 | Показывает, | |||||
| финансовой | ный капитал + | = (стр. 490 + | какая часть | ||||||
| устойчивости | + долгосрочные | + стр. 590)/ | актива финан- | ||||||
| обязательства)/ | (стр. 190 + | сируется за | |||||||
| (валюта | + стр. 290) | счет устой- | |||||||
| баланса) | чивых источ- | ||||||||
| ников | |||||||||
| Коэффициент | У7 = (собствен- | У7 = | Высокие зна- | Показывает, | |||||
| маневренности | ный капитал - | = (стр. 490 - | чения У7 по- | какая часть | |||||
| внеоборотные | стр. 190)/ | ложительно | собственного | ||||||
| активы)/(соб- | (стр. 490) | характеризу- | капитала вло- | ||||||
| ственный | ют финан- | жена в оборот- | |||||||
| капитал) | совое состо- | ные активы, | |||||||
| яние. Реко- | т. е. находится | ||||||||
| мендованное | в мобильной | ||||||||
| значение | форме, по- | ||||||||
| 0,2-0,5 | зволяющей | ||||||||
| относительно | |||||||||
| свободно ма- | |||||||||
| неврировать | |||||||||
| капиталом | |||||||||
| Коэффициент иммобилизации | У8 = (внеоборотные | У8 = = (стр. 190)/ | Данный показатель | Характеризует соотноше- | |||||
| активы)/ | (стр. 290) | отражает, | ние постоян- | ||||||
| (оборотные | как правило, | ных и теку- | |||||||
| активы) | отраслевую | щих активов | |||||||
| специфику | |||||||||
| фирмы | |||||||||
42. Анализ финансовых результатов. Анализ деловой активности.
Применение термина «деловая активность» в отечественной экономической литературе началось сравнительно недавно, и его значение еще не устоялось. Но в контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности под деловой активностью обычно понимают эффективность текущей производственной и коммерческой деятельности организации. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных ею целей, что отражается в различных показателях. В финансовом аспекте деловую активность можно характеризовать двумя группами показателей:
' 1) общие показатели оборачиваемости; 2) показатели управления активами.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, может быть оценена следующими показателями:
« скорость оборота — количество оборотов, которое делают за анализи-руемый период капитал организации или его составляющие;
• период оборота — средний срок, за который возвращаются вложенные в хозяйственную деятельность организации денежные средства.
В табл. 4 представлены наиболее распространенные в аналитической работе коэффициенты деловой активности. При расчете указанных коэффициентов необходимо учесть следующее.
1. Все показатели бухгалтерского баланса, которые содержат слова «средняя, среднегодовая», определяются по формуле средней арифметической:
средняя величина актива = (Отч + Окон)/2,
где Онги Окг-величина актива на начало и конец анализируемого периода соответственно.
2. Показатель «Выручка от продажи» содержится в ф. 2 (стр. 010).
3. Продолжительность одного оборота (в днях) = (длительность анализируемого периода, в днях)/(коэффициент оборачиваемости актива, в оборотах).