Факторный анализ рентабельности. Под факторным анализом понимается методика комплексного и системного изучения и

Под факторным анализом понимается методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.

Важным методологическим вопросом в факторном анализе является определение формы зависимости между факторами и результативными показателями: функциональная она или стохастическая, прямая или обратная, прямолинейная или криволинейная. Здесь используется теоретический и практический опыт, а также способы сравнения параллельных и динамичных рядов, аналитических группировок исходной информации, графический и др.

По данным бухгалтерской отчетности ОАО «Силовые машины» выполнен факторный анализ рентабельности активов, собственного капитала и рентабельности продаж (Таблица 3, 4).

Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности активов использована следующая пятифакторная мультипликативная модель:

Р_А = К_фр*К_фн*К_тл*λ_оа*р_n ,

или f = х₁*х₂*х₃*х₄*х₅

В соответствии с изложенным методом проведения факторного анализа рассчитано влияние на рентабельность активов каждого из пяти факторов (коэффициентов) методом абсолютных разниц. Для этого, приведенную выше формулу и цифровые данные, влияние каждого отдельного взятого фактора рассчитано исходя из его динамики по следующему алгоритмам (базисные показатели обозначены «пред», отчетные – «отч»).

∆f_х1 = ∆х₁*х_2пред*х_3пред*х_4пред*х_5пред

∆f_х2 = х_1отч*∆х₂*х_3пред*х_4пред*х_5пред

∆f_х3 = х_1отч*х_2отч*∆х₃*х_4пред*х_5пред

∆f_х4 = х_1отч*х_2отч*х_3отч*∆х₄*х_5пред

∆f_х5 = х_1отч*х_2отч*х_3отч*х_4отч*∆х₅

Таблица 3. Расчет влияния факторов на рентабельность активов ОАО «Силовые машины»

Показатель	2008 год, тыс. руб.	2007 год, тыс. руб.	Изменение (-/+) , тыс. руб.
1. Прибыль чистая	4 465 475	2 296 167	2 169 308
2. Балансовая величина активов	723 940 392	300 733 437	423 206 955
3. Балансовая величина собственного капитала	666 470 923	208 887 122	457 583 801
4. Балансовая величина оборотных активов	212 352 866	51 765 309	160 587 557
5. Балансовая величина заемного капитала	57 469 469	91 846 315	- 34 376 846
6. Выручка от продаж	68 485 030	61 384 715	7 100 315
7. Рентабельность активов, %	0,62	0,76	- 0,14
8. Коэффициент финансового рычага Кфр (х1), %	0,86	0,44	0,42
9. Коэффициент финансовой независимости Кф н (х2), %	0,92	0,69	0,23
10. Коэффициент покрытия обязательств оборотными активами (текущей ликвидности) Ктл (х3), %	0,14	0,008	0,132
11. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов λоа (х4), %	0,32	1,19	- 0,87
12. Рентабельность продаж рn (х5), %	0,06	0,04	0,02
13. Влияние на изменение рентабельности активов факторов, ∆р (∆f), % - всего	-	-	- 0,14
В том числе: Коэффициент финансового рычага (х1), %	-	-	0,01
Коэффициент финансовой независимости (х2), %	-	-	0,007
Коэффициент текущей ликвидности (х3), %	-	-	0,49
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (х4), %	-	-	- 0,72
Рентабельность продаж (х5), %	-	-	0,07

∆f_х1 = 0,42*0,69*0,008*1,19*0,04 = 0,0001 * 100 = 0,01 (%);

∆f_х2 = 0,86*0,23*0,008*1,19*0,04 = 0,00007 * 100 = 0,007 (%);

∆f_х3 = 0,86*0,92*0,132*1,19*0,04 = 0,0049 * 100 = 0,49 (%);

∆f_х4 = 0,86*0,92*0,14*(-0,87)*0,04 = - 0,0072 * 100 = - 0,72 (%);

∆f_х5 = 0,86*0,92*0,14*0,32*0,02 = 0,0007 * 100 = 0,07 (%);

Как следует из приведенных выше расчетов, ОАО «Силовые машины» с неполной эффективностью развивает свою финансово – хозяйственную деятельность, о чем свидетельствует отрицательная динамика рентабельности активов, рассчитанная с использованием чистой прибыли. Так, уровень рентабельности активов уменьшился на 0,14 %. Этому способствовало отрицательное изменение заемного капитала, размер которого снизился на 34 376 846 тыс. руб. по сравнению с прошлым годом. Вместе с тем, на рентабельность активов негативно повлияла динамика такого фактора, как оборачиваемость оборотных активов (понизилась на 0,87 %).

Замедление оборачиваемости средств, вложенные в активы, характеризует деятельность организации крайне отрицательно. Такая ситуация свидетельствует о том, что дополнительное вовлечение оборотных средств в производственно-хозяйственную деятельность не сопровождалось адекватным ростом доходов в виде выручки от продаж продукции. Следствием этого является недополучение прибыли и соответственно снижение уровня рентабельности.

Таблица 4. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала ОАО «Силовые машины»

Показатель	2008 год, тыс. руб.	2007 год, тыс. руб.	Изменение (-/+) , тыс. руб.
1. Прибыль чистая	4 465 475	2 296 167	2 169 308
2. Балансовая величина активов	723 940 392	300 733 437	423 206 955
3. Балансовая величина собственного капитала	666 470 923	208 887 122	457 583 801
4. Балансовая величина заемного капитала	57 469 469	91 846 315	- 34 376 846
6. Выручка от продаж	68 485 030	61 384 715	7 100 315
7. Рентабельность собственного капитала, %	0,67	1,11	-0,44
8. Коэффициент финансового рычага Кфр (х1), %	0,86	0,44	0,42
9. Коэффициент финансовой зависимости Кфз (х2), %	0,07	0,03	0,04
10. Коэффициент оборачиваемости активов (х3), %	0,32	1,19	- 0,87
11. Рентабельность продаж рn (х4), %	0,06	0,04	0,02
12. Влияние на изменение рентабельности активов факторов, ∆р (∆f), % - всего	-	-	- 0,44
В том числе: Коэффициент финансового рычага (х1), %	-	-	0,006
Коэффициент финансовой зависимости (х2), %	-	-	0,16
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (х3), %	-	-	- 0,609
Рентабельность продаж (х4), %	-	-	0,003

∆f_х1 = 0,42*0,03*1,19*0,04 = 0,006(%);

∆f_х2 = 0,86*0,04*1,19*0,04 = 0,16 (%);

∆f_х3 = 0,86*0,07 *(-0,87)*0,04 = - 0,609 (%);

∆f_х4 = 0,86*0,07*0,32*0,02 = 0,003(%).

Результаты факторного анализа рентабельности собственного капитала ОАО «Силовые машины» показали, что ее уровень в отчетном году уменьшился на 0,44% по сравнению с 2007г. (с 0,67% на 1,11%). Существенную негативную роль в этом сыграли такие факторы, как снижение заемного капитала на 34 376 846 тыс. руб. и коэффициент оборачиваемости активов (на 0,87%). Отрицательное влияние перечисленных коэффициентов уже было выявлено в ходе факторного анализа рентабельности активов данного предприятия.

Следует отметить, что частичная компенсация негативных производственно – финансовых процессов произошла благодаря положительному воздействию таких показателей, как: коэффициент финансовой зависимости и рентабельности продаж, в результате чего рентабельность собственного капитала повысилась соответственно на 0,16% и 0,003%. Несмотря на это, организации не удалось преодолеть отрицательное воздействие коэффициента оборачиваемости совокупных активов.

Снижение рентабельности собственного капитала, несмотря на серьезный рост чистой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим годом (2 169 308 тыс. руб.), свидетельствует об уменьшении так называемой нормы прибыли на капитал, принадлежащей собственникам компании.

Таким образом, ОАО «Силовые машины» с неполной эффективностью развивает свою финансово – хозяйственную деятельность, о чем свидетельствует отрицательная динамика рентабельности активов и собственного капитала, рассчитанная с использованием чистой прибыли. Так, уровень рентабельности активов уменьшился на 0,14 %, а собственный капитал уменьшился на 0,44%.