Анализ ликвидности и платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Т.е. ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность (менее 12 месяцев), НДС по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей.

К третьей группе медленно реализуемых активов (А3) отнесены запасы и затраты, долгосрочная дебиторская задолженность (более 12 месяцев) и долгосрочные финансовые вложения.

Четвертая группа (А4) – это трудно реализуемые активы, куда входят внеоборотные активы за минусом долгосрочных финансовых вложений.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия (уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, прибыль, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, задолженность перед учредителями по выплате доходов.

Сопоставляя отдельные группы активов и пассивов можно оценить уровень платежеспособности и ликвидности предприятия, а также выявить причины снижения платежеспособности.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Сравнение А1 с П1 позволяет оценить, насколько предприятие платежеспособно в данный момент времени, или какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить за счет имеющейся наличности;

А2 с П2 – насколько предприятие будет платежеспособно в ближайшем будущем;

А3 с П3 – платежеспособность на долгосрочную перспективу;

А4 с П4 – обеспеченность предприятия собственными средствами.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитываем следующие показатели:

- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов): К тек.ликв. = А1 + А2 + А3 / П1 + П2

Он показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет текущих активов.

Если К тек.ликв.<1, то предприятие неплатежеспособно;

1 < К тек.ликв. < 1,5 – предприятие ограниченно платежеспособно, т.е. может испытывать затруднения при погашении своих краткосрочных обязательств. К тек.ликв. > 1,5 – предприятие платежеспособно.

- коэффициент быстрой ликвидности: К быстрой ликв. = А1 + А2 / П1 + П2

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет имеющихся денежных средств и поступлений от дебиторов.

Если К быстр.ликв. > 1, то предприятие платежеспособно, но в условиях инфляции допускается снижение значения до 0,7 – 0,8.

- коэффициент абсолютной ликвидности ( норма денежных резервов): К абс.ликв. = А1 / П1 + П2

Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этих групп активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,2 – 0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20 – 25 % погасить свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.