Анализ деловой и рыночной активности организации

Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность во многом зависят от эффективности использования ею своих средств, что отражается в показателях деловой активности.

Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы организации, превращаются в реальные деньги.

Вообще, деловая активность организации измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев. При этом под качественными критериями понимается широта охвата рынков, де­ловая репутация организации, ее конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг) и др. При этом данные параметры целесообразно сопоставлять с па­раметрами конкурентов, действующих в отрасли или сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных необходимо выделить такие показатели, как объем продажи готовой продукции (товаров, работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала и пр.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов организации. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости (таблица 9).

Таблица 9

Показатели (коэффициенты) оборачиваемости

Показатель	Способ расчета	Расчет по данным финансовой отчетности	Рекомендуемое значение
1. Коэффициент оборачиваемости активов (всего капитала) – характеризует эффективность использования совокупных активов фирмы для получения доходов и прибыли, или скорость оборота капитала организации	Выручка от реализации / стоимость активов Величина средних активов в знаменателе рассчитывает­ся на основе использования средней арифметической или средней хронологической	стр. 2110 ф.№2/ стр. 1600 ф. № 1	Индивидуален для каждой орга­низации; должна быть тенденция к ускорению
2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала – показывает скорость оборота собственного капитала	Выручка от реализации / сумма собственного капитала	стр. 2110 ф. №2 / стр. 1700 ф. № 1	То же
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных (текущих) активов – показывает скорость оборота мобильных средств за анализируемый период	Выручка от реализации / стои­мость мобильных (текущих) активов	стр. 2110 ф. №2/ стр. 1200 ф. № 1	»
4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью, или сколько раз за период взыскивается дебиторская задолженность. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами	Выручка от реализации / стоимость дебиторской задолженности за расчетный период	стр. 2110 ф. №2/ стр. 1230 ф. № 1	»
5. Коэффициент оборачиваемости запасов –показывает скорость оборота запасов	Себестоимость реализованной продукции / стоимость запасов	стр. 2120 ф. № 2 / стр. 1210 ф. №1	Должна быть тенденция к ускорению
6. Оборачиваемость кредиторской задолженности – показывает скорость оборота задолженности самой фирмы. Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности неблагоприятно сказывается на ликвидности организации	Выручка от реализации / величина кредиторской задолженности	стр. 2110 ф.№2/ стр. 1520 ф. № 1	Оборачиваемость кредиторской задолженности должна быть меньше оборачиваемости дебиторской задолженности
7. Продолжительность одного оборота авансированного капитала (активов) – характеризует продолжительность одного оборота всего авансированного капитала организации	Количество дней в расчетном периоде (год, квартал) / Коэффициент оборачиваемости активов	365 дней / Коэффициент оборачиваемости активов	Должна быть тенденция к снижению
8. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности – характеризует средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности	Количество дней в расчет­ном периоде / Оборачива­емость дебиторской задолженности	365 дней / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Должна быть тенденция к снижению
9. Средний возраст запасов – показывает, как долго денежные средства связаны в запасах	Количество дней в расчетном периоде / Оборачиваемость запасов	365 дней / Коэффициент оборачиваемости запасов	То же

Необходимо заметить, что показатели периода оборачиваемости собственного капитала, кредиторской задолженности и др. определяются по аналогии с приведенными способами расчета в выше приведенной таблице.

Как видно из таблицы 9, оборачиваемость можно определять как по всему авансированному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам. При этом оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, оценивается с помощью показателей скорости оборота, периода оборачиваемости, коэффициентов загрузки.

Оптимальные значения показателей оборачиваемости определяются отраслевыми нормативами с учетом специфических особенностей деятельности каждого предприятия, например удаленности от источников сырья и материалов, возможностей и стоимости их хранения и др.

Анализ показателей рыночной активности организации выполняется с целью принятия правильного решения об инвестировании и позволяет руководству предприятия, собственникам, инвесто­рам оценить его инвестиционную привлекательность.

Инвестиционная привлекательность организации (предприятия) –это наличие экономического эффекта (дохода) от вложений свободных денежных средств в ценные бумаги данного акционерного общества (эмитента) при минимальном уровне риска, как в текущем периоде, так и на перспективу.

При этом показатели инвестиционной привлекательности эмитента подразделяются на две группы:

1) показатели на этапе первичной эмиссии (ценные бумаги (главным образом акции) предлагаются впервые);

2) показатели, когда ценные бумаги эмитента уже обращаются на рынке.

В первом случае оценка инвестиционной привлекательности организации-эмитента опирается на использование традиционных показателей в результате осуществления комплексного анализа ее финансового состояния, о чем говорилось ранее. Во втором случае анализ дополняется рядом новых показателей, информацией для расчета которых является бухгалтерская (финансовая) отчетность, данные управленческого учета и информация с биржевого и внебиржевого рынков ценных бумаг.

Показатели, используемые для оценки рыночной активности, приведены в таблице 10.

Таблица 10

Показатели рыночной активности организации

Показатель	Способ расчета	Расчет по данным финансовой отчетности
1. Прибыль на одну акцию (базо­вая) – показывает долю скорректированной прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию	(Чистая прибыль - Сумма дивидендов по префакциям) / Количество обыкновенных акций в обращении	(стр. 2400 ф. № 2 - Сумма дивиден­дов по префакциям) / Количество обыкновенных акций в обращении

продолжение таблицы 10

2. Разводненная прибыль на акцию – показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли (увеличения убытка), приходящейся на одну обыкновен­ную акцию акционерного общества, в случаях: • конверсии всех конвертируемых ценных бумаг АО в обыкновенные акции; • исполнения всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости	Чистая прибыль / Скорректированное средневзвешенное число обыкновенных акций (с учетом конверсии всех конвертируемых ценных бумаг в обыкновенные акции)	стр. 2400 ф. №1 / Количество обыкновенных акций (скор.)
3. Балансовая стоимость ак­ции – показывает, какая стоимость акционерного капитала приходится на одну акцию, т. е. уровень обес­печенности акций собственными средствами	Чистые активы / Количество акций в обращении	стр. 1300 ф. №1 / Число находящихся в обращении акций
4. Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию – показывает, какую сумму согласны заплатить инвесторы за единицу прибыли организации-эмитента (прибыли на одну акцию). Является самым популярным средством оценки организа­ции на рынке капитала	Рыночная цена акции / Прибыль на одну акцию	Рассчитывается на основе данных по котировкам акций компании на рынке ценных бумаг, а также расчетного показателя прибыли на одну акцию
5. Текущая норма доходности – характеризует текущую норму доходности одной обыкновенной акции	Дивиденд на одну акцию / Рыночная цена акции	Рассчитывается на основе определения дивиденда на одну акцию и данных по котировкам акций компании на рынке ценных бумаг
6. Доля выплаченных дивидендов – показывает долю прибыли, израсходованную на выплату дивидендов	Дивиденд на одну акцию / Чистая прибыль на одну акцию	Размер дивиденда на одну акцию / (стр. 2400 ф.№2 / Количество акций, находящихся в обращении)
7. Коэффициент чистой прибыли на одну обыкновенную акцию –отражает сумму чистой прибыли, приходящейся на одну обыкновен­ную акцию	Чистая прибыль / Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении	стр. 2400 ф.№ 2 / Количество обыкновенных акций в обращении