Етодические указания к выполнению курсовой работы

бщие положения

1.1 Цель курсовой работы

Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации является одной из основополагающих функций управления и основывается на учетных данных, знании закономерностей развития экономических процессов и явлений, характера взаимосвязи основных экономических элементов на микроуровне, а также предусматривает комплексное изучение деятельности хозяйственного субъекта с целью выявления возможных направлений повышения ее эффективности, и является той базой, на основе которой строится процесс принятия управленческих решений.

Результативность принимаемых управленческих решений во многом зависит от качества проведенных аналитических процедур. Поэтому особое внимание в процессе подготовки экономистов специальности «Экономическая безопасность» уделяется освоению методологии и методики комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности, что позволяет сформировать у обучающихся аналитическое мышление, умение и навыки использования аналитических инструментов для объективной оценки складывающихся хозяйственных ситуаций, выработки и обоснования оптимальных управленческих решений, а также привить навыки наиболее полного выявления и использования резервов повышения эффективности деятельности организации.

Курсовая работа «Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности организации», предусматривающая освоение студентами специальности «Экономическая безопасность» основного набора процедур анализа финансово-хозяйственной деятельности организации (что является завершающим этапом изучения дисциплины «Экономический анализ»), служит подготовительным этапом к выполнению выпускных квалификационных работ по специальности.

Цель данной курсовой работы – проработка и закрепление студентами навыков углубленного анализа финансового состояния организации, финансовых результатов деятельности организации, оценки состояния и эффективности использования производственных ресурсов организации, деловой и рыночной активности организации, углубления теоретических знаний в области экономического анализа, а также активизация у студентов элементов научно-исследовательской деятельности и проявление творческой инициативы.

1.2 Содержание курсовой работы

Структурными элементами курсовой работы являются: титульный лист; содержание; введение; основная часть; заключение; список использованной литературы; приложения.

Основная часть курсовой работы включает следующие разделы, подразделы и пункты:

1. Краткая характеристика организации

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации

2.1. Анализ обобщающих показателей деятельности организации

2.2. Анализ финансового состояния организации

2.2.1. Анализ имущественного положения организации

2.2.2. Анализ источников формирования имущества организации

2.2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности организации

2.2.4. Анализ финансовой устойчивости организации

2.2.5. Комплексная оценка финансового положения организации

2.3. Анализ объема производства и продаж продукции (товаров, работ и услуг)

2.4. Анализ состояния и эффективности использования ресурсов организации

2.4.1. Анализ состояния, движения и эффективности использования трудовых ресурсов организации

2.4.2. Анализ состояния, движения и эффективности использования основных средств организации

2.5. Анализ затрат организации

2.6. Анализ финансовых результатов деятельности организации

2.6.1. Анализ прибыли организации

2.6.2. Анализ рентабельности деятельности организации

2.7. Анализ деловой и рыночной активности организации

2.8. Аналитическая оценка вероятности банкротства

1.3 Исходные данные для выполнения курсовой работы

Основной источник информации об экономическом положении организации, как для внешних, так и для внутренних пользователей – это бухгалтерская отчетность. Кроме данных бухгалтерской отчетности при проведении анализа требуется изучить информацию, содержащуюся в положении об учетной политике организации, пояснительной записке к годовому либо квартальному отчету, регистрах налогового учета, а также формах налоговой и статистической отчетности, нормативно-правовых и плановых документах.

Таким образом, для проведения комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности организации каждый студент должен собрать и привести в сопоставимый вид следующие данные о деятельности исследуемой организации, как минимум, за 3 отчетных периода:

1) основные формы бухгалтерской отчетности (формы 1, 2, 3, 4, 5) и пояснительная записка;

2) Положение об учетной политике анализируемой организации;

3) основные формы статистической отчетности;

4) данные аналитического учета (по необходимости);

5) данные налогового учета и отчетности (по необходимости);

6) нормативно-правовые и плановые документы, касающиеся деятельности организации, а также другая необходимая информация.

Основными методами анализа отчетности служат:

- чтение отчетности;

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- анализ параллельных рядов данных;

- анализ финансовых коэффициентов.

Состав информации, используемой студентом для проведения исследования, согласовывается с руководителем курсовой работы. Формы бухгалтерской и статистической отчетности, являющиеся основной исходной информацией для выполнения курсовой работы, обязательно приводятся в приложениях к курсовой работе.

1.4 Требования к выполнению, оформлению и защите курсовой работы

Курсовая работа считается выполненной, если она содержит все структурные элементы (разделы и пункты), сопровождающиеся графически представленными результатами необходимых расчетов и подробными выводами.

Результаты расчетов в курсовой работе, представляются в виде аналитических таблиц и графиков. Рекомендуемые формы аналитических таблиц приведены в Разделе 2 настоящих методических указаний. Форма и состав аналитических таблиц могут корректироваться в соответствии с потребностями исследователя и имеющимися исходными данными.

При выполнении курсовой работы студент разрабатывает необходимый иллюстративный материал: диаграммы, графики, схемы и т.п. и представляет их на рисунках с соответствующими подрисуночными подписями и обязательной ссылкой на рисунки в тексте работы.

В случае необходимости в тексте работы могут приводиться формулы расчета отдельных показателей (исключительно в тех случаях, когда в работе анализируются показатели, методика расчета которых отличается от приведенной в методических указаниях либо вообще не приведена). В общем случае текст работы не должен содержать ни формул рассчитываемых показателей, ни порядка расчетов: итоговые результаты, полученные в ходе вычислений, должны быть представлены в виде аналитических таблиц и графиков (формулы всех рассматриваемых показателей содержатся в приложении к методическим указаниям).

Оформление работы должно соответствовать единым требованиям к оформлению курсовой работы, приведенным в Методических указаниях по оформлению работ.

етодические указания к выполнению курсовой работы

2.1 Методологический аспект выполнения работы

В процесс проведения аналитических процедур в отношении любого объекта в обязательном порядке должны быть реализованы следующие этапы:

1) Определение целей, объекта и составления плана исследования.

2) Разработка системы синтетических и аналитических показателей.

3) Сбор необходимой информации и приведение её в сопоставимый вид.

4) Сравнение результатов деятельности с показателями плана, данными прошлых периодов, нормативами, среднеотраслевыми значениями показателей.

5) Факторный анализ: выявление факторов и определение их влияния на результаты деятельности.

6) Выявление неиспользованных и перспективных резервов повышения эффективности производства.

7) Оценка результатов с учетом действия различных факторов и выявленных резервов.

2.2 Порядок выполнения работы

Курсовая работа выполняется поэтапно в соответствии с планом представленным в пункте 1.2. Порядок проведения расчетов и оформления результатов каждого из этапов приведен ниже.

Введение.

Во введении курсовой работы должны быть изложены: актуальность темы, объект и предмет курсовой работы, цели и задачи исследования, а также проведен краткий библиографический обзор.

1) Краткая характеристика организации

Краткая характеристика организации должна включать сведения об организационно-правовой форме, дату государственной регистрации, основные виды деятельности, структуру выпуска продукции и прочие данные.

В данном пункте должны бать обязательно рассмотрены следующие вопросы:

- краткая история развития организации, организационная структура и структура управления;

- основные направления деятельности организации и структура ассортимента выпускаемых товаров и услуг;

- маркетинговое окружение организации (основные поставщики сырья, покупатели продукции, работ и услуг);

- положение организации, занимаемое ей в отрасли и регионе;

- организация документооборота;

- особенности учредительных документов, положения об учетной политике, планов экономического развития и технического перевооружения;

- опыт работы финансово-экономических служб организации;

- характеристика предприятия на основе использования внешних источников информации (СМИ, опросы потребителей товаров и услуг, конкурентов, поставщиков и т.д.);

- основные проблемы, связанные с деятельностью организации.

2) Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации

2.1) Анализ обобщающих показателей деятельности организации

В ходе анализа обобщающих показателей необходимо дать общую характеристику количественным показателям, позволяющим оценить масштаб деятельность исследуемой организации (таким как: объем произведенной продукции; выручка от реализации; прибыль от реализации, чистая прибыль; затраты, произведенные организацией, в разрезе экономических элементов; среднесписочная численность работников; среднегодовая стоимость основных производственных фондов, оборотных средств, имущества, чистых активов и собственных средств; другие показатели), а также качественным показателям, определяющим внутренние качества, признаки и особенности изучаемых аспектов в деятельности объекта исследования: среднегодовая выработка на одного работника; материалоотдача; фондоотдача; рентабельность продаж и производства, рентабельность активов; чистая рентабельность собственного капитала; другие показатели). По результатам анализа финансово-хозяйственной деятельности организации заполняется таблица 1.

Таблица 1 – Обобщающие показатели финансово-хозяйственной деятельности организации

Показатель	20___ г.	20___ г.	20___ г.	Отклонение (+,-)
А
Стоимость валовой продукции, тыс.р.
Выручка от продаж, тыс. р.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. р.
Прибыль от продаж, тыс. р.
Прибыль до налогообложения, тыс.р.
Чистая прибыль, тыс. р.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс.р.
Среднегодовая стоимость активов, тыс. р.
Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. р.
Среднегодовая стоимость чистых активов, тыс.р.
Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. р.
Среднесписочная численность персонала, чел.
Общие затраты организации, тыс.р.
в т.ч.: материальные затраты
затраты на оплату труда (с отчислениями)
амортизация
прочие затраты
Затраты на 1 р. товарной продукции, коп.
Среднегодовая выработка одного работающего, тыс. р.
Продолжение таблицы 1
А
Материалоотдача, р.
Материалоемкость, р.
Фондоотдача, р.
Фондоемкость, р.
Зарплатоотдача, р.
Зарплатоемкость, р.
Коэффициент оборачиваемости активов
Коэффициент закрепления совокупных активов
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Коэффициент закрепления оборотных активов
Рентабельность продаж, %
Рентабельность производства, %
Рентабельность активов, %
Экономическая рентабельность активов, %
Чистая рентабельность собственного капитала, %

2.2) Анализ финансового состояния организации

Анализ финансового состояния организации рекомендуется начинать с характеристики динамики валюты и общей структуры баланса.

В ходе характеристики динамики валюты баланса сопоставляются данные по валюте баланса на конец рассматриваемых отчетных периодов. При этом уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за анализируемый период однозначно свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что может привести к ухудшению финансовых результатов, снижению финансовой устойчивости, проявлениям неплатежеспособности. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и т.д.). В зависимости от того, какие обстоятельства обусловили сокращение хозяйственного оборота данного предприятия, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности.

2.2.1) Анализ имущественного положения организации

Анализ имущественного положения организации включает: изучение динамики и общей структуры активов предприятия, изучение динамики и внутренней структуры внеоборотных и оборотных активов.

Активы предприятия и их структура исследуются, как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности. Непосредственно в производственном цикле участвуют: основные средства и нематериальные активы, запасы, денежные средства. К наиболее ликвидным активам предприятия относятся денежные средства на счетах, а также краткосрочные ценные бумаги; к наиболее труднореализуемым активам – основные фонды, находящиеся на балансе предприятия, и прочие внеоборотные активы.

В целях анализа динамики и структуры активов заполняется таблица 2, которая сопровождается подробными выводами и пояснениями.

Изменение структуры имущества предприятия в пользу увеличения доли оборотных активов может свидетельствовать о:

- формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

- отвлечение части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий, и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

- сворачивании производственной базы;

- искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.;

- каких-либо других процессах, которые обязательно нужно охарактеризовать.

Таблица 2 – Состав, структура и динамика стоимости имущества организации (на конец года)

Вид имущества организации	20___ г.	20___ г.	20___ г.	Отклонение
сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %
Внеоборотные активы, всего
в т.ч.: нематериальные активы
основные средства
доходные вложения в материальные ценности
финансовые вложения
отложенные налоговые активы
прочие внеоборотные активы
Оборотные активы, всего
в т.ч.: запасы
НДС по приобретенным ценностям
дебиторская задолженность
финансовые вложения
денежные средства и денежные эквиваленты
прочие оборотные активы
ИТОГО АКТИВ		100,00		100,00		100,00
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

В случае изменения структуры имущества организации в пользу увеличения доли оборотных активов необходимо дать характеристику причинам, обусловившим данную тенденцию.

Для того чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения пропорций в структуре активов, необходимо провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, а также, при необходимости, запросить у предприятия требующуюся дополнительную информацию.

Поскольку рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать как о расширении производства или действия фактора инфляции, так и о замедлении их оборачиваемости и замораживании значительных средств организации, необходимо тщательно фиксировать и подвергать глубокому анализу все факты в процессе изменения величины и структуры оборотных средств.

В состав оборотных активов организации включаются наиболее мобильные элементы имущественного потенциала организации: запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения денежные средства, прочие оборотные активы. При этом все они обладают различной скоростью трансформации в денежную форму (т.е. различной ликвидностью) и степенью риска.

Анализ дебиторской задолженности проводится на основе таблицы 3.

Таблица 3 – Состав и структура дебиторской задолженности организации

Элементы дебиторской задолженности	Сумма, тыс.р.	Удельный вес, %
20_ г.	20_ г.	20_ г.	отклонение	20_ г.	20_ г.	20_ г.	отклонение
Краткосрочная дебиторская задолженность, всего
в т.ч.: расчеты с покупателями и заказчиками
авансы выданные
прочие дебиторы
Долгосрочная дебиторская задолженность, всего
в т.ч.: расчеты с покупателями и заказчиками
прочие дебиторы
Дебиторская задолженность, всего					100,00	100,00	100,00
Просроченная дебиторская задолженность

Для более глубокого анализа дебиторской задолженности предприятия необходимо дополнительно проанализировать ее расшифровку, содержащую сведения о каждом дебиторе, суммах дебиторской задолженности и сроках ее погашения. При этом основной задачей последующего анализа дебиторской задолженности является оценка ее ликвидности, то есть оценка возвратности долгов предприятию.

По результатам анализа дебиторской задолженности дополнительно указывается сумма дебиторской задолженности, которая не может быть взыскана.

На следующем этапе анализа в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации объединяются в следующие группы:

- абсолютно ликвидные активы (А1);

- быстро реализуемые активы (А2);

- медленно реализуемые активы (А3);

- трудно реализуемые активы (А4).

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

В ходе анализа на основе данных таблицы 4 делается заключение о структуре имущества предприятия с точки зрения ликвидности.

Таблица 4 – Группировка статей актива баланса по степени ликвидности

Группа активов	Сумма, тыс.р.	Удельный вес, %
20_ г.	20_ г.	20_ г.	отклонение	20_ г.	20_ г.	20_ г.	отклонение
А1 - абсолютно ликвидные активы
А2 - быстро реализуемые активы
А3 - медленно реализуемые активы
А4 - трудно реализуемые активы
Итого					100,00	100,00	100,00

Расчет величины данных групп активов осуществляется на основе «Методических указаний к расчету основных показателей для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности организации» (далее «Методических указаний»), приведенных в приложении.

2.2.2) Анализ источников формирования имущества организации

Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственных и заемных средств, характеристика которых дается в пассиве баланса предприятия.

Дать оценку капитала, вложенного в имущество предприятия, а также изменения структурной динамики капитала можно на основании аналитической таблицы 5.

Анализ пассивов проводится по группам статей баланса организации и включает анализ капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Исследование структуры пассива баланса позволяет выявить возможные причины финансовых проблем организации. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности, большая доля краткосрочных обязательств, отсутствие собственного капитала и т.д.

Таблица 5 – Состав, структура и динамика источников формирования имущества организации (на конец года)

Источники формирования имущества	20___ г.	20___ г.	20___ г.	Отклонение
сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %
Собственный капитал, всего
в т.ч.: уставный капитал
собственные акции, выкупленные у акционеров
переоценка внеоборотных активов
добавочный капитал
резервный капитал
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
доходы будущих периодов
Заемный капитал, всего
в т.ч.: долгосрочные займы и кредиты
отложенные налоговые обязательства
оценочные обязательства
прочие долгосрочные обязательства
краткосрочные займы и кредиты
кредиторская задолженность
прочие краткосрочные обязательства
ИТОГО пассив		100,00		100,00		100,00

Источниками собственных средств предприятия являются: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал и резервные фонды, а также нераспределенная прибыль и доходы будущих периодов.

Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

В ходе исследования заемного капитала особо анализируется структура краткосрочной задолженности: краткосрочные кредиты банков и различные займы; задолженность перед другими предприятиями; задолженность по налогам и сборам и тенденции ее изменения.

Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов в пользу рассматриваемой организации.

При наличии информации о конкретных кредиторах предприятия и сроках выполнения обязательств перед ними целесообразно составить их перечень с указанием полного названия, юридического адреса, сроков и сумм платежей и доли данного кредита в общей задолженности предприятия. Особое внимание следует уделить наличию (и возможному росту) просроченной задолженности предприятия по налогам и сборам.

Все необходимые выводы по результатам анализа заемного капитала формируются на основе данных таблицы 6.

Таблица 6 – Показатели динамики кредиторской задолженности организации

Элементы кредиторской задолженности	Сумма, тыс.р.	Удельный вес, %
20_ г.	20_ г.	20_ г.	отклонение	20_ г.	20_ г.	20_ г.	отклонение
Кредиторская задолженность, всего					100,00	100,00	100,00
в т.ч.: расчеты с поставщиками и заказчиками
авансы полученные
расчеты по налогам и сборам
кредиты
займы
прочие кредиторы
Просроченная кредиторская задолженность

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также, как и активы, в целях сравнительного анализа агрегируются в четыре группы, но по степени срочности их оплаты:

- наиболее срочные обязательства (П1);

- краткосрочные пассивы (П2);

- долгосрочные пассивы (П3);

- постоянные пассивы (П4).

Методика расчета указанных выше величин приведена в приложении.

На основе результатов расчетов формируется таблица 7, данные которой подвергаются тщательному анализу.

Таблица 7 – Группировка статей пассива баланса по степени срочности обязательств

Группа пассивов	Сумма, тыс.р.	Удельный вес, %
20__ г.	20__ г.	20__ г.	отклонение	20__ г.	20__ г.	20__ г.	отклонение
П1 - наиболее срочные обязательства
П2 - краткосрочные пассивы
П3 - долгосрочные пассивы
П4 - постоянные пассивы
Итого					100,00	100,00	100,00

2.2.3) Анализ ликвидности и платежеспособности организации

Под ликвидностьюкакого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по:

1) общей сумме;

2) срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков (таблица 8).

Таблица 8 – Оценка типа ликвидности баланса

20___ г.	20___ г.	20___ г.
А1		П1	А1		П1	А1		П1
А2		П2	А2		П2	А2		П2
А3		П3	А3		П3	А3		П3
А4		П4	А4		П4	А4		П4
Код ситуации ( _ , _ , _ )	Код ситуации ( _ , _ , _ )	Код ситуации ( _ , _ , _ )

Баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4.

Рассматривая таблицу 8, необходимо сравнить соответствующие группы активов и пассивов баланса для каждой отчетной даты (поставив знаки <,> между соответствующими агрегатами активов и пассивов). На основе данного сравнения с помощью таблицы 9 определяется тип ликвидности, который характерен для анализируемой организации.

Таблица 9 – Критерии оценки ликвидности баланса

Параметр	Ситуация
Система неравенств	А1≥П1 А2≥П2 А3≥П3	А1≥П1 А2≥П2 А3≤П3	А1≥П1 А2≤П2 А3≥П3	А1≤П1 А2≤П2 А3≤П3	А1≤П1 А2≥П2 А3≥П3	А1≤П1 А2≥П2 А3≤П3	А1≤П1 А2≤П2 А3≥П3	А1≤П1 А2≤П2 А3≤П3
Код ситуации	(1,1,1)	(1,1,0)	(1,0,1)	(1,0,0)	(0,1,1)	(0,1,0)	(0,0,1)	(0,0,0)

Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

В условиях рынка повышается значение платежеспособности предприятия, так как возрастает необходимость своевременной оплаты предприятием текущих платежных требований. Под платежеспособностью предприятия понимают способность к полному и своевременному погашению долговых обязательств организации.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, и краткосрочным кредитам и займам. Таким образом, на первой стадии основными этапами анализа платежеспособности являются:

а) установление наличия в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) выявление просроченных краткосрочных обязательств.

Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов, которые характеризуют платежеспособность (таблица 10).

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной (мгновенной) ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов) – см. приложение.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности (норматив Кмл ³ 0,2).

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия).

На заключительном этапе рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается «2». Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация рас­полагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Таблица 10 – Динамика показателей платежеспособности организации

Показатель	20___ г.	20___ г.	20___ г.	Отклонение
Коэффициент абсолютной ликвидности [норматив ≥0,2]
Коэффициент срочной ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности [норматив ≥2]
Коэффициент критической ликвидности [норматив ≥1]
Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности [норматив ≥1]
Коэффициент платежеспособности [норматив ≥1]
Коэффициент платежеспособности за период (по данным формы №4)
Коэффициент покрытия обязательств (чистыми активами) [норматив ≥2]
Степень платежеспособности общая
Степень платежеспособности по текущим обязательствам
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам
Коэффициент задолженности другим организациям
Коэффициент задолженности фискальной системе
Коэффициент внутреннего долга
Коэффициент защищенности кредиторов (Сила воздействия финансового рычага – СВФР)
Соотношение кредиторской и краткосрочной дебиторской задолженности

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой стабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одно­временного обращения кредиторов.

Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвиды (о чем было сказано выше), в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжирование по степени ликвидности.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие возможности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 – об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платеже­способности кроме расчета и оценки указанных выше коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности и оценку тенденций их динамики.

Степень платежеспособности общая характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед её кредиторами. Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Коэффициент внутреннего долга вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку. Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

Оценка величины и динамики других коэффициентов, характеризующих платежеспособность организации, осуществляется с учетом их экономического содержания.

2.2.4) Анализ финансовой устойчивости организации

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляются как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия, при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На устойчивость организации оказывают влияние различные факторы:

- положение организации на товарном рынке;

- производство дешевой и пользующейся спросом продукции;

- потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие платежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.

Причем, важным аспектом финансовой устойчивости организации является характер финансирования процесса формирования оборотных активов в целом и, особенно, их стратегически важной части – запасов.

Поэтому анализ показателей финансовой устойчивости проводится на основе расчета четырех групп показателей: показателей структуры капитала, показателей обеспеченности собственным оборотным капиталом, показателей обеспеченности запасов основными источниками их формирования, а также чистых активов. Результаты расчетов данных групп показателей необходимо представить в таблицах.

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие должно располагать собственным оборотным капиталом. Методика расчета суммы собственного оборотного капитала организации приведена в приложении. Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Величина собственного оборотного капитала используется для расчета ряда важных аналитических коэффициентов (таблица 11):

- коэффициент обеспеченности оборотных активов (рекомендуемое значение этого показателя 0,3 , критический уровень 0,1);

- коэффициент обеспеченности запасов (рекомендуемое значение этого показателя 0,5).

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости (структуры капитала и обеспеченности собственным оборотным капиталом) осуществляется с учетом их экономического содержания. Методика расчета данных показателей приведена в приложении.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов характеризует степень обеспеченности организации собственным оборотным капиталом, необходимую для поддержания финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Уровень данного показателя оценивается, прежде всего, в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И, наоборот, при недостаточности материальных запасов для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не всегда можно счи­тать признаком хорошего финансового состояния организации.

Таблица 11 – Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	20___ г.	20___ г.	20___ г.	Отклонение (+,-)
Коэффициент обеспеченности оборотных активов
Коэффициент обеспеченности запасов
Коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент автономии
Коэффициент финансовой устойчивости (обеспеченности долгосрочными источниками финансирования)
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
Коэффициент автономии источников формирования запасов
Коэффициент финансовой активности (коэффициент квоты собственника, плечо финансового рычага)
Финансовый рычаг
Коэффициент самофинансирования
Коэффициент устойчивости самофинансирования

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности организации: в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.

Оценка финансовой устойчивости организации была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была бы мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка структуры источников формирования активов, т.е. капитала (пассивов) организации.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива. Значение этого коэффициента состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств; с помощью данного коэффициента оценивают, насколько интенсивно организация использует заемные средства для обновления и расширения производства – если капитальные вложения, осуществляемые за счет этого источника, приводят к существенному росту прибыли, то использование долгосрочных кредитах целесообразно.

Структуру финансовых источников организации и его финансовую независимость характеризует коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала). Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Нормативное его значение ≥ 0,5, когда сумма собственных средств организации составляет, как минимум, 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования. Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов.

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) отражает соотношение заемных и собственных средств организации. Показатель характеризует структуру финансовых источников организации, а также степень зависимости от заемных источников. Анализ данного коэффициента необходимо проводить в комплексе с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Влияние на динамику этого коэффициента оказывают также:

- доля в имуществе основных средств и внеоборотных активов и запасов товарно-материальных ценностей;

- уровень коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств;

- уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.