Управление дебиторской задолженностью. кредитная политика предпрития.
Дебиторская задолженность (ДЗ)-это сумма долга, причитающаяся предприятию от других юридических лиц или граждан, но еще не полученные им (т.е. нам должны)
По характеру образования ДЗ:
нормальная-обусл. ходом выполнения произ-й программы предпр-я и действующими формами расчетов и неоправданную.
неоправданная-возникла в результате нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков в ведении учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей, возникновения недостач и хищений
Управление ДЗ предполагает:
1.контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости может быть достигнуто благодаря отбору потенциальных покупателей, определению условий оплаты, контролю за сроками погашения дебиторской задолженности и воздействию на дебиторов. Отбор покупателей осуществляется благодаря анализу соблюдению их платежной дисциплины в прошлом, анализу их текущей платежеспособности, анализу уровня их финансовой устойчивости и анализу других финансовых показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия-покупателя.
2.обязательное проведение сравнительного анализа величины ДЗ с величиной кредиторской задолженности. Для финансового положения компании очень важно, чтобы ДЗ >кредиторской.
3.создание резервов по сомнительным долгам и анализе фактических потерь, связанных с непогашением дебиторской задолженности
Факторинг-продажа ДЗ спец-у финанс-у институту.
Кредитная политика направлена на определение времени и условий продажи товаров в кредит. Поставленные вопросы: -определение кредитоспособности заемщика на основе оценки финансового положения; -оценка платежеспособности заемщика.
Теория 5С кредита: 1.character-характер, личности заемщика, репутация в деловом мире; 2.capacity-финансовые возможности; 3.capital-капитал, величина капитала; 4.collateral-структура капиталозаемщика (имущественный залог); 5.conditions-общие экономические условия, гарантирующие выплату кредита.
48. . ОФ предприятия как объект инвестиций
Особенности реальных I-й:
1) Реальн. I –это форма реализации стратегии экон. развития орг-ии;
2) Тесная связь реальн. I с операцион. деятельн-ю орг-ии;
3) Обеспеч-е более ↑ уровня рентаб-ти в сравнении с финанс. I-ми;
4) Обеспеч-е устойчивого ден. потока;
5) ↑ степень противоинфляц. защиты;
Признаки вложений в ОФ:
- имеет долгосрочный харак-р;
- ср-ва вкладыв-ся в низколиквидную часть активов, тем самым ↓ из оборота;
- вложение с целью получения прибыли.
К основному капиталу относятся ОС, НА и прочие внеоб. активы.
ОС – многократно используемые в хоз деят-ти ср-ва труда, не изменяющие свою первонач.натур-вещ. форму, функцир в теч длительного срока и по частям переносящие свою стоимость на готов прод-ю в виде АО.
Классифик-ия ОФ:
1. По праву собственности:
- собственные (принадлеж на праве собств-ти, наход-ся в опер управ-ии, хоз ведении)
- арендованные;
2. в зависимости от использования:
- установленные
- неустановленные (треб монтажа).
3. По степени использования:
- действующие
- неиспользуемые (в запасе, в стадии достройки, реконструкции, частично ликвидир-е, на консервации)
4. По назначению
- производ.:- непроизвод..5. По роли в процессе произ-ва:
- активные- пассивные.
49 В роли источников используются след.виды финн.ресурсов:
Собственные (прибыль, амморт-я). Они накапливаются в спец.фондах: ам.фонд – из регуляр.АО; фонд накопления – из чистой прибыли.
Заемные (долг кредиты, эмиссия долговых ЦБ, прочие ср-ва на возр и плат.основе) Погашение кредитов за счет прибыли.
Гос.средства (бюдж ассигнов-я, целевые бюдж фонды, прочие ср-ва на безвозр основе). Гос.ср-ва в огранич. V и исключ.случаях. Гос-во может инициир-ть инвест.проекты (модернизация, техн.перевоор. крупных пред-тий)
Привлекаемые (долевые) – привлекаются извне. В роли акционеров – др.предприятия итд.
. План кап.влож-й содержит укрупненный расчет потребности пр-тия в ср-вах, необх-х для реализации проекта и источников его финансирования.
При обосновании планируемого объема КВ учит-ся:
1)необходимость КВ2)способ их осущ-ия
3)стоимость стр-ва4)стоимость проектно-изыскат. работ
5)затраты на закупку и монтаж оборудования и обуч/персонала
При ПИП источников фин-ния КВ принято придерживаться такой очередности:1.ср-ва, мобилизир-ые при стр-ве хоз. способом
2.амортиз. отчисления3.прибыль4.кредит и др. заемные ср-ва, в т.ч. фин-ый лизинг5.комбиниров-е(смешан-е) фин-ние 6.акционирование.
1.При мобилиз-и внутренних рес-ов пр-тие должно обеспечить собств. строительные подразделения определ.V обор.ср-тв для покрытия затрат на основн и вспомагательного произ-ва, для формирования min остатков денежных рес-ов и покрытия затрат по незавершенным СМР.
Расчет размера мобилизации: +/- М=(О1-О2)-(К1-К2),
где О1-ожидаемое факт. наличие оборотных активов стройки на начало года ;О2-план. потребность в оборот-х ср-вах на конец года;К1-ожидаемая факт. задолж-ть стройки на начало планируемого года;К2-устойчивая задолж-ть стройки на конец года(без нее нельзя обойтись);«+»М- мобилизация внутренних ресурсов, что снижает потребность стройки в ден. рес-ах
«-« М-иммобилизация, происходит увеличение потреб-ти в оборот-х ср-вах.2.Средняя ст-ть амортиз. ОПФ*Норму амортиз=АО
ОПФ=ОПФн+В1*М:12-В2*(12-М):12;В1-ст-ть ОПФ, вводим-х в эксплуатацию;В2-ст-ть ОПФ, выбывших из эксплуатации(продажа или истечение срока полезного использ-я);М-число полезных месяцев эксплуатации6.На пути акционирования пр-тие может вступить при необх-ти тех. перевооружения.Износ ОПФ в целом по промыш-ти сост-т 60-70%, а на отдельных пр-тиях-80%
50.Амортизация –перенесение по частям по мере физ. износа части стоимости ОФ на продукт.АО– ден. выражение размера амортизации, которое включается в с/б продукции.
Срок службы - период, в течение кот. объект ОС или НА сохран. свои потреб. св-ва.Срок полезного использования – ожидаемый или расчетный период эксплуатации ОС и НА.Амортиз. ст-ть – ст-ть, по которой объект ОС и НА числится в бух. учете.Норма ам-ии – размер АО за год в %-ах к амортиз. ст-ти. Ам-ый фонд –ден. ресурсы для воспроиз-ва ОС и НА.Специфика АО.1. АО формируются независимо от фин. результатов.2. В течение накопления ам. фонд относительно свободен, т.е доп. источник фин. ресурсов.3. ∑АО остается в обороте пред-тия.
Объекты– ОС и НА. Начисление ам-ии начин. с 1-го числа месяца, след-го за месяцем введения в эксплуат-ию. Методы начисления:
1) Линейный метод– равном. по годам начисление в течение срока службы или срока полезного использования
2) Нелинейные методыА) метод ∑ чисел лет АОi=Перв.ст-ть*остающ.срок эксп/∑летБ) метод ↓ остатка
Коэф-т ускорения до 2,5Пример. Ам.ст-ть 2 млн.рубСПИ = 5 лет
Коэф-т ускорения 2Норма ам-ии 20%Годовая норма ам-ии с учетом коэф-та = 40%.В 1-ый год экспл-ии: ам-ые отчисл-ия 0,8 млн. руб (2*40%/100%) Во 2-ой год: 0,48 ((2-0,8)*40%/100%)……..и т.д. в теч-ии 5 лет
3) Производ. методАО=Перв.ст-ть*Выработка в iтом году/∑ная выработкаУскор. ам-ия ↓ сумму налога на прибыль, так как ↓ размер прибыли и явл. способом противодействия инфляции.
Одной из проблем использования ам. фонда в РБ является его инфл. незащищенность. Чтобы ↓ фин. потери, пред-я используют ам.фонд на текущие потреб-и (феномен произ-ва без воспроиз-ва). Решением этой проблемы:
• индексация АО и ам. фонда;
• периодическая переоценка стоимости ОС.
В настоящее время в Беларуси разрешен метод ускоренной АО.
51. Инвест-я политика – комплекс меропр-й по эфф. осущ. инв.-й и упр-ю ими. Осн. напрвл-я: 1)орг-я эфф. исп-я имеющихся ОФ и 2) формир-е адекв. портфеля кап. влож. на перспективу. Эфф. под контролем фин. службы.
2) – это сов-ть мер по рассм-ю множ-ва инв. проектов и выбору для реал-и наиб. выгодного по: стоим-ти, ожид. доход-ти, сроку окуп-ти.
Критерии принятия реш-й: ст-ть проекта, обосн-е потреб-ти в кап. затр-х, доход-ть, фин. риски.
Пок-ли эфф. кап. влож-й:
Фотд, Фемк, Кобновл., Квыб., Кприроста, Кгодности,
Кинвест – соотн-е пр-ли и инвест. затр. Инв. пр-ль= чист. ден. поток – инв. затр.;
соотн.-е затр и чист. ден. потока позв. опр-ть период окупаемости.
52. АО – это форма хоз. обществ, созд. на основе объединения капитала как min 2 учредителей с целью предпр. деятельности и получения прибыли.
Стартовый капитал АО формируется за счет срв от продажи акций в форме закрытой или открытой подписки на них.
Создание ЗАО включает: заключение договора о совместной деятельности, утверждение устава, гос. регулирование. Акции – именные.
Создание ОАО: проведение открытой подписки, учредительной конференции, гос. регулирование.
УФ АО - ∑ номин. стоимости акций. ↑ УФ может осуществляться посрвом выпуска новых акций, а также ↑ номин. стоимости уже размещенных акций. ↓ УФ - путем ↓ номинала или ↓ количества акций посрвом их выкупа у держателей.
Если по окончании 2 и каждого последующего фин. года стоимость чистых активов АО <его УФ, АО ↓ УФ до величины ЧА.
Если стоимость ЧА < min УФ, то общество принимает решение о ликвидации.
Этапы распределения чистой прибыли АО:
1. Резервный фонд, для возмещения убытков и выплаты дивидендов по привилег. акциям, если нет прибыли.
2. Фонд накопления для расш. воспр-тва.
3. Фонд потребления.
4. Дивидендный фонд.
5. Фонд акционирования для приобр. акций.
Механизм гос. контроля основывается на использовании доли государства в акционерном капитале в виде «золотой акции», которая позволяет контролировать как min 51 % от голосов.
53.Холд. компания- это особая форма акцион. собст-ти, во главе кот-й наход-ся матер. компания, обладающая контр. пакетом акций дочерних компаний. Холдинги м.б.: производст. и фин. Произв. холдинги — это рез-тат объед-я пр-тий в границах технол. вертикали. Созд-е таких холдингов наиболее оправдано в пр-вах с длит. произв. циклом и выс. уровнем кооперации. В кач-ве гол. предприятий - как правило, выступают пр-тия по сборке готовой продукции.Фин. холдинг — это компания, владеющая пакетом акций других пр-тий, фирм с целью контроля и упр-ния их деят-тью. Эфф. упр-ние обесп-ся контр. пакетом акций. Однако, холдинги могут владеть паритетными (50%) и неконтрол. пакетами акций(пакетами участия).Доход холдинга - в виде дивидендов. Фин-промыш группы (ФПГ) — это объединение множества субъектов хоз-ния, относящихся к разным отраслям эк-ки. Они основаны на технол. связи по вертикали и связи с фин. институтами гос-ва, что порождает фин. отношения и фин. потоки.
Во главе ФПГ стоит центр. компания— это юр. лицо, учрежденное всеми уч-ми на ведение дел ФПГ. Она созд-ся в форме хоз. общ-ва, ассоц=ции или союза и вып-т ф-ции:- выст-т oт имени участников ФПГ;- ведет консолид. учет, отчет-ть и баланс ФПГ;
- вып-т в инт-х уч-ков отд-е фин. оп-ции..Прибыль ФПГ отраж-ся на балансе центр.компании.По обяз-вам уч-ки несут солид.ответ-ть. Гос. поддержка ФПГ в РБ: 1) предоставление права опр-ть сроки АО; 2) передача в доверит. упр-ние центр. компании закрепленных за гос-вом пакетов акций уч-ков этой ФПГ; 3) гос. гарантии для привлечения инвестиций; 4) предоставление гос. кредитов.В РБ обязат-ным явл-ся присутствие в ФПГ банка. При этом счета всех уч-ков должны наход-ся именно в этом банке.Клас-ция ФПГ:1) в зав-ти от роли и статуса гол.уч-ка: объединение вокруг банка; научно-исслед. орг-ции; торг.фирмы;2)от формы произв. интеграции: вертикальные; горизонтал, конгламерат;3) от отрасл. принадл-ти: отрасл-е и меж
4) по степени диверсификации: моно- и многопрофильные;
5) от масштаба деят-ти: международные, респуб., региональные;
Примеры ФПГ: «Славнефть», «Газпром», «Аэрофин», «Лукойл» …
Финансы СП и ИП
Финансы предприятий с ин. инвестициями – совокупность ден. отношений, связанных с формированием, распределением и использованием ден. фондов предприятия, в УФ которого используется ин. капитал.
УФ СП и ИП должен быть объявлен в $, а в случае создания АО с использованием имущества РБ - в BYR. Учредители имеют право вносит вклады в УФ как в денежной, так и в неденежной форме. Имущество в качестве вклада в УФ освобождается от НДС и таможенных пошлин при определенных условиях.
Кредитные отношения в СП:
1 комм. кредитование – ден. займы;
2 банк. кредитование.
Cхемы банковского кредитования СП:
1 под гарантии НБ или фирм-учредителей, ин. банками и фирмами;
2 кредитs ин. банков;
3 предоставление небольших кредитов НБ-ми за счет валютных ресурсов.
Механизм распр-ия прибыли: для СП с ин. капиталом > 30%, и для СП с < 30% льготный налоговый режим.
Основные льготы по налогам:
1 освобождение от налога на прибыль на 3 года с момента получения прибыли; кроме прибыли от торговли;
2 если производится соц-значимая продукция по спец переченю, то на 3года ставка налога на прибыль↓на 50%;
3 льготные условные фин. стимулы:
А)автоматические - вне зависимости от показателей;
Б) 2-е - при выполнении опред. требований деятельности.
Финансы мал пред-тий.
Финансы МП - совок. фин. отношений и фин. потоков, возник. в связи с обесп. их фин. рес-ми. Специф. ФМП закл. в льготном хар-ре отнош. с бюдж., налог. службой, банк. учрежд. др. фин. инст. Прямая фин. поддержка гос-вом осущ. фин-ем: 1)прогр. перепрофилир. пр-ва с целью созд. конкур. среды и насыщ. рынка, 2)подготовки кадров, 3)научных исслед., 4)расх., связ. с exp/imp операциями, участием в междунар. выст-ках и ярмарках. Фин. льготы проявл. также при н/обл и кредитовании МП. Упрощ. сист. н/обл прим. при усл., что среднемес. числ. раб. и ежекв. выр. от реализ. не превыш. уст. вел. Льготное кредитование субъектов МП основано на использов. спец. ставки %, привяз. к ст. рефинанс., с компенс. потерь за сч. фонда фин. поддержки предпр-ей.
Для реш. фин. проблем МП исп. спец. фин. технологии, среди кот. выд.: формир. доп. фин. потоков от освоения новых видов д-ти, инвест. проектир. и лизинг, рез-е фин. срв для адаптации и возм. изм.
Напр. привлеч. фин. ресурсов: 1)привлеч. бюдж. и квазибюдж. ср-в. Под квазибюдж. поним. ср-ва, предост. фондами разв. и прочими орг-ми, польз. гос. поддержкой. 2)привлеч. частного кредита. Преимущ.: длит. сроки и меньшие ст.%, оперативность привлеч. Недостатки: неформал. хар-р и отсутствие обяз-в кредитора и заемщика. 3)привлечение ср-в новых компаньонов. 4)«админ.» привлеч., ср-в: неисп. об-в П по платежам пост-кам, по возвр. заемных рес., по з/п, по нал. и обязат. платежам. 5)банковский кредит. Для МП явл. малодоступным. В наст. вр. возм. привлеч. банк. кред. через бел. банки, при пом. ЕБРР. Кр. того, кред. .МП осущ. Фонд фин. поддержки предпринимателей. Преимущ. знач. имеет микрокред-е. Огранич. для получ. микрокред. явл. числ. раб-в и цели получ. кредита.
Проблемы кредитования МП. Для заемщика:1)недост. любых видов ликвидного залога, 2)отсутствие дост. собственности, 3)частое неуст. положение баланса, 4)высокая залоговая стоим. банк. кредита, 5)высокие расх. на польз. кредитом, 6)отсутствие либо малый срок отсрочек, предост. по выпл. кред. Для кредиторов: 1)высокий риск утраты инвест. срв, , 2)непрозрачность бизнеса у заемщика.Орг. формы доступа к кред. рес. в РБ: пр-ммы лизинга, гарант. фонд длякр-я МП, микрокред. через Дома молого бизнеса, др. стр-ры микрокред.
56. . Финансы предприятий с/х
Специфика фин-в с/х заключается:
1.роль ОС производства выполняет земля.
2.земельные участки обладают различным уровнем плодородия (кадастровая оценка земель от 6-50баллов)
3.большая длительность производ. цикла
4.выручка от реализации с/х продукции поступает в течение года неравномерно
5.доходные и расходные потоки с/х не совпадают по времени
6.период произв-ва не совпадает с рабочим периодом (сеют рабочие, а производит уже земля)
7.с/х носит сезонный характер8.зависимость от природно-климат.фактора9.с/х - рисковое произ-во, что предопределяет особую роль страхования.10.часть продукции потребляется внутри отрасли 11.формирование прибыли, ее распределение осущ-ся только в конце года12.структура финансов с/х тесно связана с ц/о. Здесь производятся продукты питания, цены по которым определяются не только D и S, но и покуп.способностью населения. Либерализация цен в РБ имеет огранич.хар-р, цены регул-ся гос-м, что оказывает влияние на рез-ты фин.деят-ти, прежду всего связано с низкой рент-ю с/х предприятий. В РБ не менее 50% кап.вложений в нац.эк-ку направляется в с/х, также средства из фонда поддержки с/х производителей.Расходы: это стоим-ть ресурсов, потребленных колхозами, ферм.хоз-ми в процессе производства и реализации с/х продукции.Расходы подразделяются на расходы по с/х деят-ти, которые включают в себя затраты, формирующие с/б с/х продукции; операц. расходы - не относящ. к основной с/х деят-ти; внереализацион.- не имеющие непосред. связи с процессом производства и обращения(штрафы, пени, неустойки, убытки прошлых лет, недостачи).Доходы: получаемая эк.выгода в ден. или натур. форме, которые делятся на доходы от с/х деят-ти, операцион и внереализац доходы. В составе доходов главная роль принадлежит выручке от реализованной с/х продукции.