Характеристика организации и стратегия ее развития

При описании организации раскрываются следующие вопросы:

· история создания;

· основные достижения и неудачи в деятельности организации;

· слабые и сильные места в производственно-хозяйственной деятельности, ее особенности (сезонный характер сбыта продукции, серийный или мелкосерийный характер производства и др.);

· характеристика имеющихся технологий, основных производственных фондов;

· сведения о правах на имеющиеся основные фонды (права собственности, аренда, лизинг) и о наличии земельного участка и правах на него;

· информация о внедрении международной системы качества, об аттестации производств в соответствии с международными требованиями;

· располагаемые мощности по выпуску продукции и их загрузка;

· характеристика выпускаемой продукции;

· анализ финансово-хозяйственной деятельности организации за три года, предшествующих планируемому, а также за текущий период;

· факторы, негативно влияющие на результаты финансово-хозяйственной деятельности организации.

Стратегия развития организации описывается по следующим пунктам:

· главные цели и задачи перспективного развития (выпуск новой продукции, повышение качества выпускаемой продукции, увеличение объемов производства, улучшение условий труда, экономия ресурсов, замена основных производственных фондов, внедрение новых и высоких технологий, импортозамещение и др.);

· актуальность и новизна предлагаемого проекта;

· соответствие имеющихся производственных мощностей прогнозируемым объемам производственной программы;

· обоснование потребности в дополнительных, необходимых для выполнения производственной программы производственных мощностях на перспективу, способ их создания (строительство, покупка, аренда);

· необходимость остановки действующего производства (отдельных участков) на период реконструкции;

· перечень и обоснование требуемого оборудования и технологий с учетом достигнутого научного и технического уровня, требований международных стандартов качества и надежности, а также планируемых к выпуску объемов производства продукции и ее потребительских характеристик;

· оценка обеспеченности имеющихся и создаваемых производственных площадей инженерными коммуникациями;

· обоснование выбора альтернативных поставщиков оборудования, основанное на сравнительных технических характеристиках оборудования ведущих производителей и условиях его поставки, условия послепродажного обслуживания, гарантий и цены;

· информация о наличии контрактных и предконтрактных договоров на поставку оборудования и проведении (намерении проведения) тендера, об условиях и сроках поставки, монтажа и наладки оборудования;

· экологическая оценка проекта – анализ воздействия будущего производства на окружающую среду, объемы отходов, предполагаемые места их утилизации, переработки;

· стадии проработки основных этапов проекта (проведение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и опытно-технологических работ, разработка рабочей документации, внедрение международной системы качества, аттестация производств в соответствии с международными требованиями, сертификация продукции);

· конкретные мероприятия по достижению заданных целей;

· обоснование источников финансирования проекта.

План маркетинга

В данном разделе излагаются ключевые моменты обоснования объемов продаж продукции, основанные на анализе рынков сбыта. Должно быть показано, что реализация товара не вызовет серьезных проблем.

Обоснование стратегии маркетинга приводится в отдельном подразделе, в котором отражаются:

· стратегия сбыта (нацеленная на увеличение доли рынка, расширение существующего рынка, продвижение на новые рынки и др.);

· расчет и обоснование цены с учетом действующего законодательства, в том числе предоставляемых налоговых льгот, дотаций и иных преференций, политики регулирования цен на государственном уровне и сегменте рынка;

· для продукции, которую планируется реализовать на внешних рынках, при обосновании цены учитываются льготы, ограничения (квоты) и требования, устанавливаемые страной-импортером;

· обоснование цены на продукцию, анализ чувствительности цены к изменению объема продаж;

· обоснование стратегии ценообразования (сравнение с ценой конкурентов, а также свойств продукции – новизны, качества и др.);

· тактика по реализации продукции на конкретном сегменте рынка (собственная торговая сеть, торговые представительства, посредники, дистрибьюторы, иные способы реализации продукции);

· политика по сервисному обслуживанию (проводится организацией на месте, ремонтными мастерскими, сервисными центрами и т. д.) с указанием затрат на организацию обслуживания и доходов (убытков) от такого вида деятельности;

· оценка изменения объемов реализации продукции в перспективе;

· затраты на маркетинг и рекламу;

· план мероприятий по продвижению продукции на рынке, включая основные этапы его реализации.

Производственный план

Производственный план разрабатывается на срок реализации проекта и состоит из следующих подразделов: программа производства и реализации продукции; материально-техническое обеспечение; затраты на производство и реализацию; инвестиционные затраты.

«Программа производства и реализации продукции» составляется на основании проведенных маркетинговых исследований, прогнозируемых цен на продукцию с учетом имеющихся и создаваемых производственных мощностей.

В подразделе «Материально-техническое обеспечение производства» излагаются перспективы обеспечения проекта требуемым сырьем, материалами, комплектующими изделиями, запасными частями, теплоэнергетическими и другими ресурсами. В этом подразделе приводятся:

· перечень наиболее значимых для организации видов сырьевых ресурсов, а также их поставщиков;

· периодичность приобретения основных видов сырья и материалов (ежемесячно, сезонно, хаотично либо с иной периодичностью, соответствие качественным характеристикам);

· требования поставщиков по форме оплаты;

· обоснование и расчет потребности в сырьевых ресурсах, их экономии по сравнению с действующей технологией;

· обоснование схемы материально-технического обеспечения (виды транспорта, средства погрузки, разгрузки и складирования, оптимизация затрат на транспортировку ресурсов);

· альтернативные источники снабжения сырьем и материалами;

· обоснование и расчет потребности в топливно-энергетических ресурсах, их экономии по сравнению с действующей технологией;

· риски ресурсного обеспечения.

В подразделе «Затраты на производство и реализацию продукции» даются обоснования по каждому элементу затрат на производство и реализацию продукции, прогнозируются их изменения в перспективе. Расчет затрат на производство и реализацию продукции может также осуществляться по статьям затрат с учетом отраслевых особенностей.

В подразделе «Инвестиционные затраты» определяется общая стоимость проекта, состоящая из инвестиций в основной капитал и оборотный капитал.

Инвестиции в основной капитал представляют собой ресурсы, требуемые для строительства, реконструкции, приобретения и монтажа оборудования, осуществления иных производственных мероприятий, а оборотный капитал соответствует ресурсам, необходимым для их эксплуатации.

Сумма инвестиций в основной капитал по проекту без учета НДС определяет стоимость инвестиционного проекта.

В данном разделе приводится расчет потребности в инвестициях по каждому виду затрат.

При планировании инвестиционных затрат отдельно рассчитывается потребность в оборотном капитале в первый период (год) реализации проекта и (или) его последующем приросте, учитываются структурные изменения в производстве, которые могут возникнуть на эксплуатационной стадии проекта.

Организационный план

В данном разделе в соответствии с основными этапами реализации проекта дается комплексное обоснование организационной осуществимости проекта.

Указывается форма собственности предприятия. По товариществам указываются условия создания и партнерства; по акционерным обществам – состав основных акционеров и принадлежащие им доли. По открытым акционерным обществам указывается объем выпущенных акций и объем их эмиссии.

Дается характеристика деловых, предпринимательских качеств собственников и ведущих менеджеров проекта.

Приводятся аргументы в поддержку проекта местной администрацией (органами местного самоуправления). Их заинтересованность в проекте.

Финансовый план

В данном разделе разрабатываются следующие подразделы: методы и источники финансирования проекта; коммерческая оценка проекта; управление риском инвестиционного проекта.

В подразделе «Методы и источники финансирования проекта» обосновываются возможные схемы (варианты) финансирования проекта. Как правило, рассматриваются следующие методы финансирования проекта: самофинансирование; кредитование; акционирование (эмиссия акций); лизинг; факторинг; бюджетное финансирование; комбинированное.

В качестве источников финансирования, как правило, изучаются: собственные средства (нераспределенная прибыль прошлых лет, амортизация) и приравненные к собственным (выпуск акций; уставный капитал; паевые, членские взносы; взносы учредителей); заемные средства (кредиты, облигационные займы) и средства предоставляемые из бюджета на безвозвратной и беспроцентной основе (субсидии).

В подразделе «Коммерческая оценка проекта» дается финансовая и экономическая оценка инвестиционного проекта.

Финансовая оценка проекта должна дать заключение о финансовой состоятельности проекта, его рентабельности, платежеспособности, финансовой независимости и устойчивости, ликвидности баланса. Для этого разрабатываются: план доходов и расходов; план денежных поступлений и выплат; балансовый план и выполняется коэффициентный анализ.

План доходов и расходов.В качестве доходов планируется на весь период реализации проекта объем продаж без НДС, для начального периода с помесячной или поквартальной разбивкой. В качестве расходов прогнозируются полные затраты на производство и сбыт продукции и налоговые платежи, включая налог на прибыль. Результатом плана доходов и расходов будет являться чистая прибыль. По значению этого показателя судят о рентабельности или убыточности производства.

План денежных поступлений и выплат. Прогнозирование потока денежных средств производится путем расчета притоков и оттоков денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности предприятия по периодам реализации проекта. Распределение во времени притока средств должно быть синхронизировано с его оттоком. Инвестиционный проект считается финансово состоятельным, платежеспособным, если суммарное сальдо от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности во все интервалы планирования имеет неотрицательное значение.

Балансовый план. Следующим элементом финансового плана является балансовый план, который отражает состояние активов и пассивов предприятия на конец первого года.

Активы – это все, что образует имущество предприятия, они делятся на внеоборотные и оборотные активы. Пассивы – это источники формирования активов: собственный капитал; долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Коэффициентный анализ выполняется на основе расчета следующих показателей: показатели рентабельности; показатели деловой активности; показатели финансовой устойчивости; показатели ликвидности.

Экономическая оценка инвестиционного проекта позволяет делать заключение об экономической эффективности (выгодности) вложения инвестиций в проект. При экономической оценке основными являются методы дисконтирования, которые предполагают расчет следующих показателей: чистый дисконтированный доход (чдд); индекс доходности инвестиций (ИД); дисконтированный срок окупаемости проекта (Т); внутренняя норма доходности (ВНД). Эти показатели оценки эффективности инвестиций рассчитываются на основании моделирования дисконтированных денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период.

Для расчета этих показателей применяется коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств за каждый расчетный период (год) реализации проекта к начальному периоду времени. При этом дисконтирование денежных потоков принято осуществляется с момента начала финансирования инвестиций. Расчет коэффициента ( ) в этом случае производится по следующей зависимости:

где i – номер шага расчета (i = 1, 2, …, n);

n – горизонт расчета;

Е – норма дисконта, выраженная в долях единицы.

Норма дисконта в общем случае отражает скорректированную с учетом инфляции минимально приемлемую для инвестора будущую доходность вложенного капитала при альтернативных и доступных на рынке безрисковых направлениях вложений.

Для собственного капитала инвестора норма дисконта определяется в зависимости от депозитных ставок банков первой категории надежности. В случае, когда весь капитал является заемным, норма дисконта представляет собой соответствующую процентную ставку, определяемую условиями процентных выплат и погашений по займам.

В общем случае (когда капитал смешанный) норма дисконта может быть найдена как средневзвешенная стоимость капитала – WАСС, рассчитанная с учетом структуры капитала.

Сама величина нормы дисконтирования складывается из трех составляющих:

,

где - номинальная норма дисконтирования с учетом поправки на риск;

- минимальная реальная норма доходности инвестиций;

И – темпы инфляции;

Р – величина поправки на риск.

В величине поправки на риск в общем случае учитывается три типа рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта: страновой риск; риск ненадежности участников проекта; риск неполучения, предусмотренных проектом, доходов.

Основные показатели экономической эффективности проекта (ЧДД, ВНД, ИД, Т) рассчитываются по приведенным ниже методикам.

Метод расчета чистого дисконтированного доходапредполагает, что предприятие заранее задает минимально допустимую норму доходности инвестиций (Е), при которой инвестиции могут считаться эффективными. ЧДД – это разность между суммарными дисконтированными денежными поступлениями (чистая прибыль + амортизация) за весь жизненный цикл (расчетный период) проекта и величиной дисконтированных инвестиций. ЧДД рассчитывается по формуле

ЧДД = ,

где Д_i – доходности (денежные поступления) от инвестиций на i-м шаге расчета;

И_i – инвестиции на i-м шаге расчета;

α_i – коэффициент дисконтирования на i-м шаге расчета;

n – количество шагов расчета жизненного цикла проекта.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным. Если ЧДД > 0, то ожидаемые приведенные доходы больше, чем предполагаемые приведенные инвестиции, а следовательно и ожидаемая норма доходности инвестиций будет больше минимальной нормы доходности инвестиций.

При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД.

Метод расчета внутренней нормы доходности(другие названия – ВНД, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return, IRR).

Внутренняя норма доходности соответствует такой норме доходности инвестиций, при которой достигается нулевой чистый дисконтированный доход, и следовательно является максимальной предельной нормой доходности инвестиций.

Для оценки эффективности ИП значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД < Е, имеют отрицательный ЧДД и потому неэффективны.

ВНД может быть использована также:

· для экономической оценки проектных решений, если известны приемлемые значения ВНД (зависящие от области применения) у проектов данного типа;

· для оценки степени финансовой устойчивости проекта по разности ВНД – Е;

· для установления участниками проекта нормы дисконта Е по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения ими собственных средств.

Метод расчета индекса доходности дисконтированных инвестиций(ИД) – отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций. ИД характеризует относительную «отдачу проекта» на вложенные в него инвестиции. ИД должен быть больше 1.

ИД =

Метод расчета срока окупаемости.Срок окупаемости инвестиционного проекта (Т) – срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной дисконтированной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом дисконтированных инвестиционных затрат приобретает положительное значение. По этому методу определяется количество и продолжительность периодов (как правило, лет) за время которых происходит полное возмещение инвстиционных средств.

При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения и характеризует продолжительность периода повышенного финансового риска.

Применение метода полного возмещения дает определенное представление о риске при анализе того или иного инвестиционного проекта. Однако нельзя принимать инвестиционное решение, основываясь только на расчетах, выполненных по методу полного возмещения. Они не дают представления о величине доходов от инвестиций, которые поступят после окончания срока полного возмещения. Этот метод может эффективно применяться наряду с методами расчета чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности проекта.

При оценке эффективности проектов, реализуемых на действующем предприятии, необходимо использовать приростной метод или расчет по предприятию в целом.

Приростной методявляется приближенным методом оценки проекта на действующем предприятии. В результате этого метода, как правило, нельзя определить абсолютный эффект осуществления проекта на предприятии, но можно установить, выгоден ли проект для предприятия и выявить целесообразность государственной поддержки проекта, ее рациональные размер и формы. Этот метод рекомендуется применять только для предприятий с относительно устойчивым финансовым положением.

В тех случаях, когда необходим более детальный расчет (например, при оценке эффективности проекта для акционеров действующего предприятия), этот метод может оказаться недостаточным. В этих случаях рекомендуется производить полный расчет.

Расчет приростным методом производится так же, как и для проекта, реализуемого на вновь создаваемом предприятии, со следующими отличиями:

· в качестве выручки от реализации продукции, стоимости основных фондов, суммы текущих активов и пассивов и иных «объемных» показателей проекта принимается изменение соответствующих показателей по предприятию в целом, обусловленное реализацией проекта.

· налоги, связанные с реализацией проекта, рассчитываются в соответствии с обусловленными этой реализацией изменениями выручки, прибыли, стоимости имущества и т. п.).

Расчет по предприятию в целомрекомендуется производить, сопоставляя варианты проекта развития предприятия в целом «с проектом» и «без проекта» (далее соответственно, «основной» и «нулевой варианты»). Формирование «основного» варианта производится путем внесения соответствующих корректировок в показатели «нулевого» варианта. Исходная информация по «нулевому» варианту в конечном счете сводится к прогнозу денежных потоков по предприятию в целом в условиях, когда оцениваемый проект не будет реализован.

По мере реализации проекта финансово-экономическая часть бизнес-плана должна пересчитываться при изменении экономической ситуации, инфляции, рынков сбыта готовой продукции, налогового окружения и иных факторов с целью всестороннего анализа экономических и финансовых показателей, а также выработки и принятия мер, направленных на обеспечение эффективности реализуемого проекта.

В подразделе «Управление риском инвестиционного проекта» выполняется анализ риска. Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный.

Качественный анализ имеет целью определить (идентифицировать) факторы, области и виды рисков.

Количественный анализ риска должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом. Для этого могут быть использованы следующие методы анализа риска и неопределенности: анализ чувствительности; проверка устойчивости; точка безубыточности; корректировка параметров проекта; формализованное описание неопределенности; анализ сценариев; метод Монте-Карло; дерево решений.

Следующим этапом управления рисками проекта является предложение методов снижения риска. Это могут быть: распределение риска между участниками проекта; страхование риска; резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов. В плане финансирования проекта следует учитывать следующие виды рисков: риск нежизнеспособности проекта; налоговый риск; риск неуплаты задолженностей; риск незавершения строительства.

Разработанный с учетом этих требований бизнес-план должен представлять собой комплексный план развития предприятия. При этом должна быть обеспечена точность количественных показателей каждого раздела плана. Обоснованность всех параметров бизнес-плана должна создать у будущих инвесторов уверенность в надежности и возвратности своих инвестиций и доверие руководству предприятия.

Оптимальным по структуре и содержанию считается бизнес-план, включающий шесть-семь разделов, а общий объем может быть назван приемлемым, если он не превышает 100 страниц.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. В чем заключается значение бизнес-плана?

2. Что общего и что отличает бизнес-план инвестиционного проекта и тактический план?

3. Какова основная информация, необходимая для составления бизнес-плана?

4. Перечислите основные разделы бизнес-плана.

5. Какова очередность разработки разделов бизнес-плана?

6. Назовите основные задачи, решаемые в финансовом плане.