Определение безубыточной работы проектов судов
Для определения безубыточной работы судов и построения точки безубыточности в данном разделе курсовой работы рассчитываются годовые доходы ( ) и годовые эксплуатационные расходы ( ) по проектам судов.
Доходы от перевозок по каждому судну определяются из выражения:
, долл.
| Номер проекта | Объем перевозок G(i)тонн | F(i) долл/т | Годовые доходы D(i) долл |
| 14,6 | |||
| 22,6 | |||
Годовые эксплуатационные расходы ( ) за период навигации рассчитываются по каждому судну:
, долл.
, долл.
, долл.
, долл.
Годовые постоянные расходы ( ) за период навигации принимаются в размере 30 % от величины годовых эксплуатационных расходов, таким образом:
, долл.
, долл.
, долл.
, долл.
Определение минимального объема перевозок грузов, обеспечивающего безубыточную работу транспортной компании при заданных фрахтовых ставках рассчитывается по каждому типу судна из выражения:
, т.
, т.
, т.
, т.
где j – коэффициент постоянных расходов принимается 0,3.
Минимальный объем перевозок определяется также и графически по каждому типу судна, используя расчет.
После определения минимального объема перевозок грузов рассчитывается коэффициент использования судна и минимальные доходы (Dmin), которые определяют предельно допустимые значения работы судна.
, долл.
, долл.
, долл.
, долл.
При этом определяется коэффициент использования судна (К и).
.
,
,
,
По наименьшему значению минимального объема перевозок грузов судном (Gmin), обеспечивающему безубыточную работу выбирается наилучший проект. Проводится анализ, строятся графики точек безубыточности по проектам судов.
4. Расчет чистой прибыли и амортизационных отчислений
Чистая прибыль и амортизационные отчисления являются важнейшей составной частью денежных потоков транспортной компании идущих на ее развитие.
4.1 Расчет чистой прибыли по проекту судна
Чистая прибыль (прибыль после взятия налогов) ЧПt в курсовой работе определяется по выражению:
ЧПt =0,8×(It - Эt),
ЧПt (19610) =0,8×(1385175 - 916575)=374880,
ЧПt (19610) =0,8×(1505625 - 916575)=471240,
ЧПt (19610) =0,8×(1565850- 916575)=519420,
ЧПt (19610) =0,8×(1626075 -916575)=567600,
ЧПt (19610) =0,8×(1686300- 916575)=615780,
ЧПt (614)=0,8×(1325490 - 746130)=463488,
ЧПt (614)=0,8×(1440750- 746130)=555696,
ЧПt (614)=0,8×(1498380- 746130)=601800,
ЧПt (614)=0,8×(1556010- 746130)=647904,
ЧПt (614)=0,8×(1613640- 746130)=694008,
ЧПt (292)=0,8×(1161270 - 633798)=,
ЧПt (292)=0,8×(1262250 - 633798)=,
ЧПt (292)=0,8×(1312740 - 633798)=,
ЧПt (292)=0,8×(1363230 - 633798),
ЧПt (292)=0,8×(1413720 - 633798),
I t1 (19610)= 1204500×1,15= 1385175
I t2 (19610)= 1204500×1,25=1505625
I t3 (19610)= 1204500×1,30=1565850
I t4 (19610)= 1204500×1,35=1626075
I t5 (19610)= 1204500×1,40=1686300
I t1 (614)= 1152600×1,15=1325490
I t2 (614)= 1152600×1,25=1440750
I t3 (614)= 1152600×1,30=1498380
I t4 (614)= 1152600×1,35=1556010
I t5 (614)= 1152600×1,40=1613640
I t1 (292)=1009800×1,15=1161270
I t2 (292)=1009800×1,25=1262250
I t3 (292)=1009800×1,30=1312740
I t4 (292)=1009800×1,35=1363230
I t5 (292)=1009800×1,40=1413720
где It и Эt – будущие доходы и расходы в текущем году по данному проекту судна.
Для периода бизнес-планирования 5 лет доходы (It ) определяются с учетом коэффициентов увеличения (Кt) соответственно по каждому году, первый год Кt=1,15, второй год – 1,25, третий год Кt – 1,30, четвертый год –1,35, пятый год Кt=1,40. На эти коэффициенты умножаются ранее рассчитанные доходы по каждому проекту судна ( ).
Годовые эксплуатационные расходы по каждому проекту судна (Эt) определяются с учетом коэффициента инфляции, т.е.
Эt =Эi × К инф ,
Эt (19610)= 833250 × 1,1= 916575
Эt (614)= 678300 × 1,1= 746130
Эt (292)= 576180 × 1,1= 633798
При заданной инфляции (i), коэффициент инфляции рассчитывается:
К инф = ,
К (19610)инф = ,
К (614)инф = ,
К (292)инф = ,
где i – инфляция в % (прил.2)
3.1.2 Расчет амортизационных отчислений по проекту судна
Для курсовой работы амортизационные отчисления определяются:
Аt =0,1 × К с ,
где К с – строительная стоимость проекта судна
К с =4,5× Бi
После определения чистой прибыли (прибыли после взятия налогов) текущего года и амортизационных отчислений (10% от строительной стоимости судна) они заносятся в таблицу прил.6.
Таким образом, компания, покупая суда по строительной стоимости, должна окупить инвестиции за указанный период. Наилучший проект выбирается исходя из сравнения ниже приведенных показателей.
4. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта развития
судоходной компании
Чистая дисконтированная стоимость (приведенный доход) определяется из выражения:
NPV = PV – К иd ,
где PV – суммарный приведенный доход от эксплуатации проекта за 5 лет.
К иd – дисконтированные инвестиции, вложенные в строительство проекта.
,
где NCFt – дисконтированный денежный поток текущего года, определяется из выражения:
,
где CFt – денежный поток текущего года
CF t = ЧП t + А t
Дисконтированные инвестиции определяются из выражения:
| Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта развития судоходной компании | |||
| Номер проекта | К(инф) | Годовые расходы Эt | строительная стоимость проэкта Кс |
| 1,1 | 583827,2 | ||
| 1,1 | |||
| 1,1 | 765142,4 |
Дисконтированные денежные потоки проектов судов сводятся в табл. прил. 6.
Коэффициент прибыльности (доходности) рассчитывается по формуле:
Рентабельность проекта расcчитываеся из выражения:
R i = I d – 1
| ПРОЕКТ №19610 | ||||
| Годы | It | Эt | ЧПt | Аt |
| 583827,2 | 666378,24 | |||
| 583827,2 | 764938,24 | |||
| 583827,2 | 814218,24 | |||
| 583827,2 | 863498,24 | |||
| 583827,2 | 912778,24 | |||
| ПРОЕКТ №614 | ||||
| Годы | It | Эt | ЧПt | Аt |
| 576064,8 | ||||
| 675168,8 | ||||
| 724720,8 | ||||
| 774272,8 | ||||
| 823824,8 | ||||
| ПРОЕКТ №292 | ||||
| Годы | It | Эt | ЧПt | Аt |
| 765142,4 | 664110,08 | |||
| 765142,4 | 775086,08 | |||
| 765142,4 | 830574,08 | |||
| 765142,4 | 886062,08 | |||
| 765142,4 | 941550,08 |
4.2.1 Дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта и
выбор наилучшего проекта судна
первого года рассчитывается как отрицательное значение капитальных затрат, к которым прибавляется значение (дисконтированные денежные потоки текущего (первого) года. значение второго года, определяется по формуле:
Для определения каждого последующего значения добавляется новое значение нарастающим итогом, и расчет сводится в табл. прил. 7.
Дисконтированный период окупаемости определяется по формуле:
,
где Т – год последнего отрицательного значения .
Дробное значение, которое добавляется к целому, рассчитывается как отношение модуля последнего отрицательного значения к сумме модуля этого значения и следующего за ним положительного значения .
Анализ показателей эффективности развития транспортной компании и срок окупаемости для каждого проекта сводится в табл. прил. 8 и выбирается оптимальный проект судна для вложения инвестиций. Наилучшим проектом является то судно, которое имеет наибольшее значение NPV и коэффициент рентабельности, а также наименьший срок окупаемости. При их расхождении, основным показателем является срок окупаемости.
Проект 1557
| Годы | CFt, $ | (1+b) t | 1/ (1+b) t | NCF t | PV долл |
| 1043878,2 | 1,13 | 0,88 | 923786,05 | 4105842,09 | |
| 1142438,2 | 1,28 | 0,78 | 894696,72 | ||
| 1191718,2 | 1,44 | 0,69 | 825920,52 | ||
| 1240998,2 | 1,63 | 0,61 | 761127,46 | ||
| 1290278,2 | 1,84 | 0,54 | 700311,33 |
| К иd | I d | R(i) | Год | Инвестиции (К) | NCFt | NPVt | |
| 3340707,96 | 1,23 | 0,23 | нарастающим итогом | ||||
| 2956378,73 | 1,39 | 0,39 | -Киd | - | - | ||
| 2616264,36 | 1,57 | 0,57 | -3340707,96 | 923786,05 | -2416921,91 | ||
| 2315278,20 | 1,77 | 0,77 | -2956378,73 | 894696,72 | -1522225,19 | ||
| 2048918,76 | 2,00 | 1,00 | -2616264,36 | 825920,52 | -696304,67 | ||
| -2315278,20 | 761127,46 | 64822,79 | |||||
| -2048918,76 | 700311,33 | 765134,12 | |||||
Проект 285
| Годы | CFt, $ | (1+b) t | 1/ (1+b) t | NCF t | PV долл | ||||||||
| 994814,8 | 1,13 | 0,88 | 880367,08 | 3935671,63 | |||||||||
| 1093918,8 | 1,28 | 0,78 | 856698,88 | ||||||||||
| 1143470,8 | 1,44 | 0,69 | 792482,62 | ||||||||||
| 1193022,8 | 1,63 | 0,61 | 731703,23 | ||||||||||
| 1242574,8 | 1,84 | 0,54 | 674419,82 | ||||||||||
| К иd | I d | R(i) | Год | Инвестиции (К) | NCFt | NPVt | |||||||
| 3705752,21 | 1,06 | 0,06 | нарастающим итогом | ||||||||||
| 3279426,74 | 1,20 | 0,20 | -Киd | - | - | ||||||||
| 2902147,55 | 1,36 | 0,36 | -3705752,21 | 880367,08 | -2825385,13 | ||||||||
| 2568272,17 | 1,53 | 0,53 | -3279426,74 | 856698,88 | -1968686,25 | ||||||||
| 2272807,23 | 1,73 | 0,73 | -2902147,55 | 792482,62 | -1176203,63 | ||||||||
| -2568272,17 | 731703,23 | -444500,40 | |||||||||||
| -2272807,23 | 674419,82 | 229919,42 | |||||||||||
Проект 614
| Годы | CFt, $ | (1+b) t | 1/ (1+b) t | NCF t | PV долл | ||||||||||||||||
| 1075360,1 | 1,13 | 0,88 | 951646,09 | 4271279,11 | |||||||||||||||||
| 1186336,1 | 1,28 | 0,78 | 929075,17 | ||||||||||||||||||
| 1241824,1 | 1,44 | 0,69 | 860646,38 | ||||||||||||||||||
| 1297312,1 | 1,63 | 0,61 | 795665,79 | ||||||||||||||||||
| 1352800,1 | 1,84 | 0,54 | 734245,68 | ||||||||||||||||||
| К иd | I d | R(i) | Год | Инвестиции (К) | NCFt | NPVt | |||||||||||||||
| 3639380,53 | 1,17 | 0,17 | нарастающим итогом | ||||||||||||||||||
| 3220690,74 | 1,33 | 0,33 | -Киd | - | - | ||||||||||||||||
| 2850168,79 | 1,50 | 0,50 | -3639380,53 | 951646,09 | -2687734,44 | ||||||||||||||||
| 2522273,27 | 1,69 | 0,69 | -3220690,74 | 929075,17 | -1758659,28 | ||||||||||||||||
| 2232100,24 | 1,91 | 0,91 | -2850168,79 | 860646,38 | -898012,90 | ||||||||||||||||
| -2522273,27 | 795665,79 | -102347,10 | |||||||||||||||||||
| -2232100,24 | 734245,68 | 631898,58 | |||||||||||||||||||
| Период окупаемости | Выбор наилучшего проекта судна | ||||||||||||||||||||
| Номер проекта | DPв | Номер проекта | Наибольшее NPV, $ | Наибольшее Id | Наибольшее R | Наименьшее DPв | |||||||||||||||
| 8,21 | 765134,12 | 2,00 | 1,00 | 8,21 | |||||||||||||||||
| 1,93 | 229919,42 | 1,73 | 0,73 | 1,93 | |||||||||||||||||
| 4,19 | 631898,58 | 1,91 | 1,93 | 4,19 | |||||||||||||||||
Заключение
В заключении приводятся выводы по уровню рентабельности фрахтовой ставки, проводится анализ безубыточности и определяется значение минимального объема перевозок. Строится график точки безубыточности по выбранному проекту судна. Приводятся выводы по деятельности компании, то есть её производственное и финансовое состояние, анализируются показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Производится обоснование выбора рационального проекта судна с учетом его рентабельности на перевозках грузов.