Имоги до виконання комплексного завдання.
по курсу
«Фінансовий менеджмент»
Вступ
Зміни в економіці України, які зв’язані із переходом до ринкових відносин, вимагають від керівників підприємств зв’язку принципіально нових методів управління. При цьому фінансовий менеджмент стає невід’ємною частиною процеса управління підприємством зв’язку. Гіркий досвід діяльності ряду підприємств показує, що погіршення економічного положения підприємства часто зв’язане із неправильним управлінням і відсутністю фінансового менеджмента.
В даному курсі розглядаються основи фінансового менеджменту, його теорія, прийоми. Важливим етапом у вивченні курсу є виконання курсового проекту (комплексного завдання).
Рішення про виконання курсового проекту (чи комплексного завдання) визначається кількістю годин, які виділяються для вивчення даної дисципліни, і рішенням кафедри про кількість задач, які рішатиме студент.
1. Загальні вказівки до виконання комплексного завдання.
Комплексне завдання складається з трьох частин. В першій частині студент описує теоретичне питання відповідно до завдання. Друга і третя частини включають в себе рішення задач, відповідно варіанту.
имоги до виконання комплексного завдання.
Комплексне завдання виконується у звичайному учнівському зошиті або на окремих листках. Робота повинна бути акуратно написана на одній стороні кожного листка.
Для заміток викладача на кожній написаній сторінці залишаються поля шириною 3-4 см. Всі сторінки зошита (окремі листки) повинні бути пронумеровані.
На обложці зошита повинен бути наклеєний і заповнений адресний бланк, а на першій сторінці – титульний листок. Робота повинна бути підписана студентом із вказівкою дати її виконання.
Порядок викладення матеріалу в комплексному завданні:
· Теоретичне питання;
· Умови задач і вихідних даних;
· Викладення виконаних розрахунків з обгрунтуванням;
· Загальні висновки;
· Список літератури.
3. Вихідні дані та вказівки для вибору варіанта.
Завдання 1. Номер варіанту визначається по останній цифрі студентського квитка.
Завдання 2 и 3 виконується за даними бухгалтерської звітності свого підприємства (форма 1) або за запропонованими даними.
Завдання 1.
Перелік теоретичних питань по варіантах:
Варіант Тема реферату
0 Зміст фінансового менеджмента (визначення, суть, мета, задачі, функції та механізм).
1 Методологічні основи фінансового менеджмента (методологічний інструментарій, методи, інформаційна база).
2 Політика формування активів (визначення потреб в окремих видах, оцінка сукупної вартості активів).
3 Формування фінансової структури капіталу (визначення потреб в окремих видах, оцінка сукупної вартості, оптимізація фінансової структури капіталу).
4 Управління оборотніми активами (визначення потреб, управління запасами, дебіторською заборгованністю, грошовими активами).
5 Управление инвестициями (политика управления, управление реальными инвестициями, финансовыми, инновационными).
6 Управління формування власних фінансових ресурсів (політика формування, формування прибутку, податкова політика, ціноутворення, емісійна політика).
7 Управління залучення позичених фінансових засобів (загальні подходи, залучення банківського кредиту, комерційного, цінні папери).
8 Управління фінансовими ризиками (суть, оцінка, страхування і профілактика).
9 Антикризове фінансове управління при загрозі банкротства (діагностика банкротства, політика антикризового фінансового управління, внутрішні механізми фінансової стабілізації, фінансове забезпечення ліквідаційних процедур при банкротстві).
Завдання 2.
На основі бухгалтерської звітності свого підприємства треба:
1) Розрахувати власні оборотні засоби.
2) Визначити фінансово-експлуатаційні потреби.
3) Визначити потенціальний залишок/дефіцит коштів.
4) Розрахувати реальний залишок/дефіцит коштів.
5) При виявленні дефіциту, розрахувати суму необхідного короткострокового кредиту.
Власні оборотні засоби визначаються як різниця між постійними пасивами і постійними активами.
Фінансово-експлуатаційні потреби визначаються як різниця між поточними пасивами і поточними активами.
Потенційний залишок (дефіцит) коштів– різниця між власними оборотніми засобами і фінансово-експлуатаційними потребами.
Реальний залишок (дефіцит) готівкирозраховується на базі наявного на сьогодняшній день потенційного залишка (дефіцита) з урахуванням короткострокових вкладень и короткострокового кредиту.
Завдання 3.
На основі бухгалтерської звітності оцінити в динаміці ймовірність банкротства за допомогою двофакторной моделі. В разі зростання ймовірності банкротства оцінити реальність відновлення платоспроможної властивості в ближчі шість місяців.
Двофакторна модель прогнозування банкротства потребує розрахунку коефіцієнта Z. Якщо цей коефіцієнт буде більше нуля –ймовірність банкротства велика. Від’ємне значення Z вказує на малу ймовірність банкротства.
Z=-0,3877+(-1,0736)*Кл+0,579*dзаем;
де Кл - коефіцієнт поточної ліквідності;
dзаем – питома вага позикових засобів в пасиві.
Оцінити можливість відновлення платоспроможності в ближчі півроку можна за допомогою спеціального коефіцієнта
Квп= Клнг/Нкл + (6/12*(Клкг-Клнг))/Нкл;
де Квп – коефіцієнт відновлення платоспроможності;
Клнг – коефіцієнт поточної ліквідності на початок року;
Клкг – коефіцієнт поточної ліквідності на кінець року;
Нкл – нормативное значение коефіцієнта поточної ліквідності.
Нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності дорівнює 2.
Якщо в результате обчислень поточна ліквідность дорівнює або більше 1, ймовірність платоспроможності може бути майже реальною.
| ВИХІДНІ ДАНІ | ||||||||||
| Таблица 1 | ||||||||||
| Актив | Варіант 1 | Варіант 2 | Варіант 3 | Варіант 4 | Варіант 5 | |||||
| 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | |
| Основні актив | ||||||||||
| Запаси сировини | ||||||||||
| Незавершене виробництво | ||||||||||
| Запаси готової продукції | ||||||||||
| Дебіторська заборгованність | ||||||||||
| Кошти | ||||||||||
| Короткострокові фінансові вкладення | ||||||||||
| Інші поточні активи | ||||||||||
| Баланс | ||||||||||
| Актив | Варіант 6 | Варіант 7 | Варіант 8 | Варіант 9 | Варіант 0 | |||||
| 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | |
| Основні актив | ||||||||||
| Запаси сировини | ||||||||||
| Незавершене виробництво | ||||||||||
| Запаси готової продукції | ||||||||||
| Дебіторська заборгованність | ||||||||||
| Кошти | ||||||||||
| Короткострокові фінансові вкладення | ||||||||||
| Інші поточні активи | ||||||||||
| Баланс |
| Вихідні дані | |||||||||||
| Таблица 2 | |||||||||||
| Пасив | Варіант 1 | Варіант 2 | Варіант 3 | Варіант 4 | Варіант 5 | ||||||
| 01.01.98 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | ||
| Власні засоби | |||||||||||
| Резерв | |||||||||||
| Довгострокова заборгованність | |||||||||||
| Короткострокова заборгованність | |||||||||||
| Кредиторська заборгованність | |||||||||||
| Баланс | |||||||||||
| Пасив | Варіант 6 | Варіант 7 | Варіант 8 | Варіант 9 | Варіант 0 | ||||||
| 01.01.98 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.10 | 01.01.11 | ||
| Власні засоби | |||||||||||
| Резерв | |||||||||||
| Довгострокова заборгованність | |||||||||||
| Короткострокова заборгованність | |||||||||||
| Кредиторська заборгованність | |||||||||||
| Баланс |
Литература.
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента – М.: Финансы и статистика, 1998.
2. Балабанов И.Т. Сборник задач по финансам и финансовому менеджменту – М.: Финансы и статистика, 1998.
3. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами – К.: МП «ИТЕМ лтд» - СПАДЕФ, 1996.
4. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции – М.: Перспектива, 1995.
5. Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии – М.: Русская деловая литература, 1998.
6. Ткачук М.И. Финансовый менеджер – Минск: 000 «Мисанта», 1995.
7. Шим Д.К., Сигеп Д.Г. Финансовый менеджмент – М.: «Филинъ» , 1998.
8. Финансовый менеджмент под ред. проф. Поляк Г.Б. – М.: Финансы, 1998.
9. Основы предпринимательской деятельности: финансовый менеджмент под ред. проф. Власовой В.М. – М.: Финансы и статистика, 1999.
10. Практикум по финансовому менеджменту под ред. акад. АМИР Е.С., Стояновой – М.: Перспектива, 1998.
11. Фінансовий менеджмент: навч. посіб. [для студентів вищих навчальних закладів] / [Квач Я.П., Орлов В.М., Орлова О.В., Толкачова Г.В.]; за ред. д.е.н., проф. О.С. Редькіна. – Одеса: 2010. – 216 с.
Приклад рішення задачі №1.
| Актив | На 01.01. 1998 | На 01.01. 1999 | Пасив | На 01.01. 1998 | На 01.01. 1999 |
| Основні актив | Власні засоби | ||||
| Запаси сировини | Резерв | ||||
| Незавершене виробництво | Довгострокова заборгованність | ||||
| Запаси готової продукції | Короткострокова заборгованність | ||||
| Дебіторська заборгованність | Кредиторська заборгованність | ||||
| Грошові кошти | |||||
| Короткострокові фінансові вкладення | |||||
| Інші поточні активи | |||||
| Баланс | Баланс |
1. Власні оборотні засоби дорівнюють:
на 01.01.98
(2000+1000+2000)-3500=1500 млн. грн.
на 01.01.99
(2100+1000+3000)-5900=200 млн. грн
2.Фінансово-експлуатаційні потреби розраховуються:
(400+200+600+1800)-1200 =+1800 млн. грн
на 01.01.99
(600+250+620+2000)-2340=+1130 млн. грн
2. Потенційний залишок (дефіцит) грошових коштів:
на 01.01.98
1500-1800=-300 млн. грн
на 01.01.99
200-1130=-930 млн. грн
На 01.01.98 існує не залишок грошових коштів, а дефіцит, не дивлячись на те, що на розрахунковому рахунку є 200 млн грн.
На 01.01.99 також спостерігається дефіцит грошових коштів.
3. Реальный излишек (дефицит) наличности:
на 01.01.98
(-300)+1000-200=500 млн. грн
на 01.01.99
(-930)+1500-200=370 млн. грн
Оскільки фінансово-експлуатаційні потребибільші власних оборотніхзасобів, постійних пасивів не вистачає для забеспечення нормального функціонування підприємства.
Виникає проблема джерел фінансування. Потрібна сума короткострокового кредиту дорівнює300 млн.грн на 01.01.98(див пункт 3) і 930 млн. грн на 01.01.99
Приклад рішення задачі №2.
Двофакторна модель прогнозування банкротства потребує обчислення коефіцієнта Z.
На 01.01.1998 р.
Коефіцієнт поточної ліквідності дорівнює:
Клн=(400+200+600+1800)/1200=2,5;
Питома вага позичених засобів в пасиві визначається:
dзаем н=(1000+2000+1200)/7200=0,5833;
На 01.01.1999 р.
Коефіцієнт поточної ліквідності дорівнює:
Клк=(600+250+620+2000)/2340=1,4829;
Питома вага позичених засобів в пасиві визначається:
dзаем к= (3000+1500+2340)/9940=0,6881;
Визначаєм коефіцієнт банкротства на початок і кінець періода:
На 01.01.1998 р.
Zнг= -0,3877+(-1,0736)*2,5+0,579*0,5833=-3,0717+0,3377= -2,734
На 01.01.1999 р.
Z=- 0,3877+(-1,0736)*1,4829 + 0,579*0,6881=-1,9797+0,3984= -1,5813
Розрахунок показує, що ймовірність банкротства на початок періоду велика (коефіцієнт поточної ліквідності перевищує нормативне значення 2), а на кінець періоду ймовірність банкротства в принципі невелика.
Оцінимо можливість відновлення платоспроможності в ближчі півроку за допомогою спеціального коефіцієнта:
Квп=2,5/2+(6/12*(1,4829-2,5))/2=1,25+(-0,,2543)=0,9957.
На жаль, коефіцієнт відновлення платоспроможності меньший за 1. Це означає, що підприємство не зможе відновити свою платоспроможність ближчі півроку. Підприємству терміново потрібно проконсультуватися із професіоналом фінансового менеджменту.