Прогнозирование финансового состояния и платежеспособности субъекта хозяйствования

Значение, задачи и основные методы прогнозирования

Разработка прогнозных моделей финансового состояния пред­приятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурса­ми, оценки его возможностей в перспективе. Она должна стро­иться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать та­кие вопросы, как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение прибыли, ин­вестиционную и ценовую политику. Основное внимание при этом уделяется выявлению и мобилизации внутренних резер­вов увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости продукции и услуг, выработке правильной поли­тики распределения прибыли, эффективному использованию ка­питала предприятия на всех стадиях его кругооборота.

Обычно выделяют четыре метода прогнозирования финансо­вого состояния субъекта хозяйствования:

· экстраполяция;

· метод сроков оборачиваемости;

· метод бюджетирования;

· метод предварительных (прогнозных) балансов.

При использовании первого метода исходят из предполо­жения о существовании прямой связи между оборотным капи­талом и объемом продаж, которая может быть выражена с по­мощью простого коэффициента (отношение чистого оборотного капитала к объему продаж) либо с помощью уравнения связи:

,

где — постоянная величина чистого оборотного капитала; — коэффициент регрессии, отражающий степень зависимости обо­ротного капитала от объема продаж.

Зная величину этих коэффициентов и прогнозируемый объ­ем продаж, можно определить потребность в чистом оборотном капитале.

Однако этот метод достаточно упрощен, так как учитывает единственный фактор — объем продаж, тогда как уровень по­требности в краткосрочном финансировании во многом зависит от срока оборачиваемости запасов, дебиторской и кредитор­ской задолженности и т.д.

Второй метод прогнозирования величины чистого обо­ротного капитала основан на изучении продолжительности производственно-коммерческого цикла: период оборачиваемо­сти запасов плюс период оборачиваемости дебиторской задол­женности минус период оборачиваемости кредиторской задолженности, умноженный на однодневный оборот по реализации.

Например, планируемый объем реализации продукции — 150 млн. руб., срок складирования запасов — 50 дней, срок кре­дита поставщиков — 30 дней, срок погашения дебиторской за­долженности — 35 дней. В итоге потребность в собственном оборотном капитале составит

(50 + 35 - 30) ´ 150/360 = 22,9 млн. руб.

Однако и этот метод имеет свои недостатки, так как сроки оборачиваемости не являются нормативными, а изменяются под воздействием различных факторов и поэтому в свою оче­редь требуют прогнозирования и уточнения.

Метод бюджетирования, подробно описанный О.В. Ефи­мовой [2], Н.А. Русак [4] и др., основан на планировании по­ступления и расходования денежных средств, в том числе от основной, инвестиционной и финансовой деятельности. Расчет отклонений между поступлением и выплатами показывает пла­нируемое изменение денежных средств и создает основу для принятия соответствующих управленческих решений. Прогно­зирование денежных потоков позволяет определить размеры избытка или недостатка денежной наличности в обороте пред­приятия. Реальность прогнозов поступления и расходования де­нежных средств зависит от степени их неопределенности.

Одним из методов финансового прогнозирования являет­ся составление прогнозного отчета о прибылях и убытках и прогнозного баланса. Наиболее полно этот метод освещен Д.А. Панковым [3]. Прогнозная отчетность может составлять­ся на конец каждого месяца, квартала, года. Она позволит установить и оценить изменения, которые произойдут в активах предприятия и источниках их формирования в результате хо­зяйственных операций на планируемый период времени.

Прогнозный баланс может составляться на основании систе­мы плановых расчетов всех показателей производственно-фи­нансовой деятельности, а также на основании динамики от­дельных статей баланса и их соотношений. Большую помощь при разработке прогнозной финансовой отчетности и моделей финансового состояния предприятия могут оказать компьютер­ные программы по финансовому моделированию.

Сопоставление прогнозных значений статей баланса с фак­тическими на конец отчетного периода позволит установить, какие изменения произойдут в финансовом состоянии предпри­ятия, что даст возможность своевременно внести коррективы в его производственную и финансовую стратегию.

Литература

1. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие/Г. В. Савицкая. – 7-е изд., испр. – Мн.: Новое знание, 2002. – 704 с. – (Экономическое образование)

2. Ефимова О. В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1998

3. Панков Д. А.Бухгалтерский учет и анализ в зарубежных странах. Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998

4. Русак Н. А., Русак В. А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. МН.: Вышэйш. Шк., 1997.