Расчет и анализ экономической эффективности проэктов
Таблица 1. Исходные данные
| Варианты проекта | Кап. вложения, млн. руб. | Процент распределения кап. вложений по годам, % | Предпола-гаемые доходы, млн. руб. | Предпола-гаемые расходы, млн. руб. | Процентная ставка | ||
| 1-й | 2-й | 3-й | |||||
| 3,68 | 1,52 | 15% | |||||
| 7,5 | 6,25 | 2,24 | |||||
| 6,5 | 13,65 |
Первый проект. Реконструкция здания с последующим размещением в нем делового центра.
Ориентировочная стоимость реконструкции составляет 7 млн.руб. (капитальные вложения).
Ежегодный предполагаемый доход от эксплуатации делового центра: 3,68 млн. руб.
Ежегодные эксплуатационные издержки: 1,52 млн. руб. (предполагае-мые расходы).
Второй проект. Реконструкция здания под гостиницу.
Ориентировочная стоимость реконструкции составляет 7,5 млн. руб.
Ежегодный предполагаемый доход от эксплуатации гостиницы: 6,25 млн. руб.
Ежегодные эксплуатационные издержки: 2.24 млн. руб.
Третий проект. Реконструкция здания под жилой дом.
Предполагается продажа жилого дома без дальнейшей его эксплуатации.
Ориентировочная стоимость реконструкции составляет 6,5 млн. руб.
Предполагаемый единовременный доход 13.65 млн. руб.
Ставка дисконтирования составляет 15%.
Величина капитальных вложений для каждого проекта рассчитывается в зависимости от процента распределения по годам строительства (табл.2).
Таблица 2. Распределение капитальных вложений по годам строительства, млн. руб.
| Наименование объекта | Годы | ||
| 1-й | 2-й | 3-й | |
| Деловой центр | 1,12 | 3,08 | 2,8 |
| Гостиница | 1,5 | 1,875 | 4,125 |
| Жилой дом | 1,17 | 3,38 | 1,95 |
Для каждого проекта рассчитываются показатели эффективности: чистый дисконтированный доход (таблица 3), индекс доходности, внутренняя норма доходности (таблица 4) и срок окупаемости (таблица 5 и рисунок 1, 2, 3).
Таблица 3. Расчет чистого дисконтированного дохода для 1-го проэкта (при ставке 15%)
| Шаг расчета | Результаты | Эксплуата-ционные затраты | Каитальные вложения | Разность | Коэффи-циент дисконтиро-вания, r1=15% | Дисконтированный доход |
| 1,12 | -1,12 | -1,12 | ||||
| 3,08 | -3,08 | 0,87 | -2,68 | |||
| 2,8 | -2,8 | 0,756 | -2,117 | |||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,658 | 1,421 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,572 | 1,236 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,497 | 1,074 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,432 | 0,933 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,376 | 0,812 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,327 | 0,706 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,284 | 0,613 |
NPV = 0,878
Таблица 4. Расчет чистого дисконтированного дохода для 2-го проэкта (при ставке 15%)
| Шаг расчета | Результаты | Эксплуата-ционные затраты | Каитальные вложения | Разность | Коэффи-циент дисконтиро-вания, r1=15% | Дисконтированный доход |
| 1,5 | -2,7 | -1,5 | ||||
| 1,875 | -2,7 | 0,87 | -1,631 | |||
| 4,125 | -3,6 | 0,756 | -3,118 | |||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,658 | 2,639 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,572 | 2,294 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,497 | 1,993 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,432 | 1,732 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,376 | 1,508 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,327 | 1,311 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,284 | 1,139 |
NPV = 6,367
Таблица 5. Расчет чистого дисконтированного дохода для 3-го проэкта (при ставке 15%)
| Шаг расчета | Результаты | Эксплуата-ционные затраты | Каитальные вложения | Разность | Коэффи-циент дисконтиро-вания, r1=15% | Дисконтированный доход |
| 1,17 | -3,2 | -3,2 | -1,17 | |||
| 3,38 | -2 | -2 | 0,87 | -2,941 | ||
| 1,95 | -2,8 | -2,8 | 0,756 | -1.474 | ||
| 13,65 | 13,65 | 0,658 | 8,982 |
NPV = 3,397
Таблица 6. Расчет чистого дисконтированного дохода для 1-го проэкта (при
ставке 25%)
| Шаг расчета | Результаты | Эксплуатационные затраты | Каитальные вложения | Разность | Коэффи-циент дисконтиро-вания, r1=25% | Дисконтированный доход |
| 1,12 | -1,12 | -1,12 | ||||
| 3,08 | -3,08 | 0,8 | -2,68 | |||
| 2,8 | -2,8 | 0,64 | -1,792 | |||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,512 | 1,106 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,41 | 0,886 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,328 | 0,708 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,262 | 0,566 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,21 | 0,454 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,168 | 0,363 | ||
| 3,68 | 1,52 | 2,16 | 0,134 | 0,289 |
NPV = -1,22
Таблица 7. Расчет чистого дисконтированного дохода для 2-го проэкта (при ставке 25%)
| Шаг расчета | Результаты | Эксплуата-ционные затраты | Каитальные вложения | Разность | Коэффи-циент дисконтиро-вания, r1=25% | Дисконтированный доход |
| 1,5 | -2,7 | -1,5 | ||||
| 1,875 | -2,7 | 0,8 | -1,5 | |||
| 4,125 | -3,6 | 0,64 | -2,64 | |||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,512 | 2,053 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,41 | 1,644 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,328 | 1,315 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,262 | 1,051 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,21 | 0,842 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,168 | 0,674 | ||
| 6,25 | 2,24 | 4,01 | 0,134 | 0,537 |
NPV = 2,476
Таблица 8. Расчет чистого дисконтированного дохода для 3-го проэкта (при ставке 25%)
| Шаг расчета | Результаты | Эксплуата-ционные затраты | Каитальные вложения | Разность | Коэффи-циент дисконтиро-вания, r1=25% | Дисконтированный доход |
| 1,17 | -3,2 | -3,2 | -1,17 | |||
| 3,38 | -2 | -2 | 0,8 | -2,704 | ||
| 1,95 | -2,8 | -2,8 | 0,64 | -1.248 | ||
| 13,65 | 13,65 | 0,512 | 6,989 |
NPV = 1,867
Таблица 9. Расчет срока окупаемости
| Годы | |||||||||||
| Дисконтированный доход нарастающим итогом | A | -1,12 | -3,8 | -5,917 | -4,496 | -3,26 | -2,186 | -1,253 | -0,441 | 0,265 | 0.878 |
| B | -1,5 | -3,131 | -6,249 | -3,61 | -1,316 | 0,677 | 2,409 | 3,917 | 5,528 | 6,367 | |
| C | -1,17 | -4,111 | -5,585 | 3,397 |
Рисунок 1. График срока окупаемости
Таблица 10. Сравнительный анализ вариантов проектов
| Наименование объекта | NPV, млн. руб. | PI | IRR, % | Срок окупаемости, лет |
| Деловой центр | 0,878 |  |  | 8,8 |
| Гостиница | 6,367 |  | 3,6 | 5,6 |
| Жилой дом | 3,397 |  |  | 3,6 |
Анализ экономической эффективности вариантов проектов показал, что наиболее рентабельным является проект реконструкции здания под гостиницу. В этом проекте наибольшее значение NPV,PI а также относительно небольшой срок оккупаемости.