Дополнительные источники заемного финансирования предприятия

Лизинг

1) Характеристика

- вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физ. или юр. лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа иму­щества лизингополучателем (ФЗ «О лизинге»).

- лизинг, в отл. от аренды, выполняет функцияю финансирования

- предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно

При лизинге арендодатель обязуется приобрести в собственность указан­ное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арен­датору это имущество за плату во временное владение и пользование для пред­принимательских целей (ГКРФ). Финансирует сделку финансовый агент, который может совпадать с арендодателем, а может и не совпадать. При выдаче кредита на срок службы оборудования кредит выгоднее лизинга. Но по лизингу амортизация возможна с коэффициентом = 3.

Характерные черты лизинга:

· Приобретение имущества специально для данной сделки

· Участие трех сторон

· Наличие права выкупа имущества у лизингополучателя.

Функции: аренда, посредничество, финансирование.

Виды:

§ финансовый (на срок полной амортизации имущества или превышает его; данное имущество может быть передано в лизинг 1 раз);

§ возвратный (поставщик предмета лизинга одновременно и лизингополучатель, т.е. сам себе),

§ оперативный (предмет лизинга может быть передан неоднократно в течение срока амортизации предмета лизинга).

Финансовый лизинг - механизм дол­госрочного финансирования, а оперативный - как кратко- и среднесрочного.

Платежи содержат: амортизацию, включая затраты, связанные с его приобретением, доставкой, монтажом, наладкой и т.п.; % за кредит, использованный для приобретения предмета лизинга; плату за доп.услуги лизингодателя; налоги и сборы; вознаграждение лизингодателя, включая % за использование в лизинга

2) Преимущества

- менее жесткие требования, чем при получении банковского кредита

- лизингодатель предоставляет целый комплекс доп. услуг

- регулярно возобновляемый оперативный лизинг позволяет избежать морального износа оборудования

- налоговые льготы для лизинговых сделок

Факторинг

1) Характеристика

- регулярная 1)продажа или 2)дисконтирование дебиторской задол­женности фирмой-продавцом, осуществляемые с целью получения ликвидных средств, т.е. обмен за небольшую плату дебиторскую задолженность на живые деньги.

- при дисконтировании ответственность остается за клиентом (он должен возвратить долг)

- при продаже – передача ответственности фирме-фактору

- достаточно дорогой источник финансирования:

1. % за предоставляемый кредит и комиссионные фактору

2. оплата доп. услуг фактору

3. страхование риска

2) преимущества

- фирма-фактор, как правило, оказывает целый комплекс услуг, связ. с управлением дебиторской задолженностью

- оперативный доступ к фин. ресурсам

Толлинг

1) Характеристика

– способ получения сырья (давальческого) для производства. При толлинге обработчик получает сырье по нулевой цене, обрабатывает его и возвращает законченный продукт владельцу.

Для толлинга характерен скрытый хар-р финансирования, т.к. для владельца сырья операции по переработке сырья могут осуществляться без привлечения доп. средств

Владелец сырья использует толлинг, если:

§ Он сам не является обработчиком сырья;

§ Не имеет достаточно мощностей для обработки всего сырья

§ Другое предприятие может обработать сырье с меньшими затратами

Предприятие – обработчик может использовать толлинг, если:

§ Если оно не имеет иных средств финансирования и способов приобретения сырья

§ Если нужно увеличить загрузгу мощностей

Помимо этого, достигается значительная экономия на налогах.

2) Преимущества

- отпадает потребность в оборотных средствах для финансирования запасов сырья и материалов

- возможна экономия на налогах как для заказчика, так и для обработчика сырья