Операции НБ на вторичном рынке

На вторичном рынке государственных ценных бумаг Национальный банк осуществляет операции через электронную торговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». На бирже заключаются сделки купли-продажи облигаций, включенных в ломбардный список ценных бумаг, принимаемых Национальным банком в качестве обеспечения ломбардных и других кредитов (ГКО, ГДО и КО). В торгах облигациями участвуют только юридические лица – профучастники рынка ценных бумаг, получившие статус участника торгов.

В торговой системе биржи заключаются три вида сделок:

· сделки покупки;

· сделки продажи;

· сделки РЕПО – сделки по продаже (покупке) облигаций (первая часть РЕПО) с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) облигаций того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный договором срок по цене, установленной этим договором при заключении первой части такой сделки. Сделки РЕПО Национальный банк заключает только с участниками торгов, являющимися банками, которые могут подавать заявки как от своего имени за свой счет, так и от своего имени за счет клиентов.

Операции Национального банка на открытом (вторичном) рынке осуществляются им в рамках денежно-кредитного регулирования. В процессе этих операций происходит непосредственное воздействие на важнейшие параметры финансового рынка и макроэкономические показатели. Операции используются для увеличения или сокращения резервов коммерческих банков, регулирования ликвидности банковской системы, размеров кредитной эмиссии. При продаже ценных бумаг коммерческим банкам происходит изъятие излишней денежной массы из обращения, что способствует снижению темпов инфляции и стабилизации цен. Если Национальный банк покупает ЦБ у коммерческих банков, кредитные возможности последних увеличиваются, в результате чего происходит увеличение объема денежной массы в обращении. Исходя из этого, Национальный банк определяет направление сделок РЕПО: сделки прямого либо сделки обратного РЕПО. Сделки прямого РЕПО – сделки, по которым продавцом облигаций по первой части и покупателем по второй части сделки является участник торгов, а покупателем облигаций по первой части сделки и продавцом по второй части является Национальный банк . Сделки обратного РЕПО – сделки, по которым продавцом облигаций по первой части и покупателем по второй части сделки является Национальный банк, а покупателем по первой части сделки и продавцом по второй части является участник торгов

25. Понятие «ц.б.», ее эк. сущность. Юр. статус ц.б.

Эк. подход: ц.б. является представителем капитала и сама является капиталом (К). К может быть представлен в 3-х формах: товарной, денежной, производительной. Ц.б. может представлять капитал в этих 3-х формах в зависимости от направления использования К. Ц.б., кот. представляет К в товарной форме - вексель товарный и коммерческий, складское свидетельство, коносамент. В ден. форме: (денежная) облигация, фин. вексель. В производительной форме - акция. Гос ц.б. является представителем того К, которого первоначально у государства нет, но появится позже. Т.о., ц.б. - особая форма существования К, кот. может передаваться вместо самого К и приносить доход. В то же время ц.б. являетсяся товаром. Ц.б. выражается в правах, которые дает владельцу. Для ее владельца ц.б. не всегда представляет К (напр., если она не приносит доход). Существуют ц.б., целью кот. не является получение дохода - чек, складское свидетельство. Рост рын. стоимости всегда должен подкрепляться и ростом стоимости К.

Юридический подход: Ц.б. - документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача кот. возможны только при его предъявлении.(ст.143 ГК).С передачей ц.б. переходят все права, которые она удостоверяет. Согласно ст.144 ГК к ц.б. относятся: гос. облигация, облигация, вексель, чек, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская сберкнижка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ц.б., возможность существования таких ц.б., как опцион, фьючерс, опцион эмитента, складское свидетельство. В ГК установлены способы отнесения тех или иных документов к ц.б. В ГК разрешается бездокументарная форма фиксации прав. Законодательно закрепляются виды прав, закрепленные за теми или иными ц.б.. Ц.б. сама является имуществом и титулом имущества и может обращаться как имущество. Т.о., сформулировать понятие ц.б. можно путем отнесения к ц.б. документов, кот. определены законодательно.